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不要小看WSB论坛散户严选个股，去年的“2025 Top 10”年化收益率达到了76%。[可爱] 再看一下2026年社区选出的Top 10分别是哪些，以及至今表现如何~ 截止2月19日美股收盘， $AST SpaceMobile, Inc.(ASTS)$ +18.96%， $Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$ +9.78%， $谷歌(GOOG)$ -3.26%， $亚马逊(AMZN)$ -11.25%， $NEBIUS(NBIS)$ +28.56%， $Reddit(RDDT)$ -36.43%， $美光科技(MU)$ +46.23%， $IREN Ltd(IREN)$ +14.61%， $特斯拉(TSLA)$ -8.45% ， $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ -24.11%。平均收益3.5% VS

看到有私募基金经理，是这样归纳市场主线的：美国缺电力、中国缺芯片，全球缺存储，央行缺黄金。 而电力的尽头，是2月以来被疯狂点名的铜——AI需要电，而大规模铺设电网则需要铜缆、铜线，根据S&P Global最新报告，到2026年全球铜供应缺口将进一步拉大，美国正在大规模的囤积铜。 基于以上观点，列出了相应的“铜”相关的投资标的：[暗中观察] 第一梯队，纯铜矿巨头 $麦克莫兰铜金(FCX)$ , $南方铜业(SCCO)$ , $泰克资源有限公司(TECK)$ 等，收入高度依赖铜价，弹性直接； 第二梯队，电网+基建， $伊顿(ETN)$ , $广达公司(PWR)$ ，AI基础设施用电扩张的受益者； 第三梯队，资源老大哥 $必和必拓公司(BHP)$ , $力拓(RIO)$ ，不仅有铜，还有铁矿石、镍等具有一定定价权的大型矿业集团； 第四梯队，想要博取高风险高收益的，可以选择 $Ivanhoe Electric Inc.(IE)$ 等勘探公司，或者最后直接“一揽子计划”-铜矿ETF $铜矿E

高盛：2026年美股IPO将迎大爆发。来看看还未上市的一些“超级巨无霸”~[开心] 图中最有可能引爆市场的几位： SpaceX，估值超过1.5万亿美元，预计今年中旬上市，如果成功上市，肯定能带动美股相关资金进场； OpenAI，虽未正式宣布，但市场预期正在筹备IPO，估值接近万亿美元； 近期引起软件股重创的导火索Anthropic，也是千亿级别的估值； 另外潜在IPO明星股：设计平台巨头Canva、全球运动社交平台Strava、AI+数据独角兽Databricks，还有字节等等，每一个单拎出来，都是一个阶段的Beta呀[得意] 各位小虎们，个人来讲你最期待哪家公司？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $特斯拉(TSLA)$ $微软(MSFT)$ $纳指100ETF(QQQ)$

有人说，真正的投资智慧，其实一句话就够。如果这些投资人此生只写一本书，他们会怎么命名？[思考] 看到网络大家的奇思妙想：站在价值投资的原点，格雷厄姆可能会写《买股票就是买公司》，巴菲特可能会写《聪明人如何做傻事》，芒格可能会写《永远反过来想》而段永平可能会写《商业模式和企业文化》…… 散户乙可能会写《沉入大海》？ 那如果让你写一本投资的书，书名会是什么？将你的投资哲学浓缩成一句话吧！ 评论区分享你的投资哲理，一起赢取1000虎币奖励！ $标普500(.SPX)$ $恒生指数(HSI)$ $上证指数(000001.SH)$

到底是谁吃掉了恒生科技的发展空间？[丢脸] $恒生科技指数(HSTECH)$ 自去年10月高点，回撤近20%，网友们列出了技术性入熊的“七大责任人”： 只想到了阿里、美团、京东带动的“外卖指数”下跌，没想到还有这么多责任方： 不上市的字节，还在用AI产品压缩腾讯、阿里等巨头的生存空间； AI投入不积极的腾讯，这个说法持保留意见； $腾讯控股(00700)$ AI有实力，但是又“钟情”外卖，疯狂烧钱的阿里，不仅自损，更是把京东、美团一起拉下水； $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$ $京东集团-SW(09618)$ 跌到麻木的小米，口碑急速下降，“一天一个鬼故事”（真可惜韩国人跑去买 $智谱(02513)$ 和 $MINIMAX-WP(00100)$ 了，抛弃了小米） $小米集团-W(01810)$ 还有各家新能源车企，这个确实，未来前景堪忧 $蔚来(NIO)$ 另外突遭“黑天鹅”的携程&快手 说得都有道理，但也有不少网友感

连跌三天，近一个月S&P500指数的表现就是下图这样的， $标普500波动率指数(VIX)$ 大涨近18%来到20，高盛对当前市场的描述：极其脆弱。 这轮众多行业的抛售潮到底是怎么开始的？AI。[回头] 先是盯上了传统软件（SaaS），认为AI原生应用会取代传统软件，于是 $北美软件ETF-iShares(IGV)$ 的持仓股无一幸免： $微软(MSFT)$ , $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ , $甲骨文(ORCL)$ , CRM, INTU, APP……； 然后又盯上了财富管理，这周二突然有消息：AI税务规划平台的出现，能自动化掉很多财税工作， $瑞杰金融(RJF)$ , $黑石(BX)$ , SCHW等相关概念股大跌； 再然后，地产板块，又说是“高费率、人工驱动的商业模式”正在衰落， $世邦魏理仕(CBRE)$ 等概念股受压。 全线下跌，再加上微软AI业务负责人出来说了一句“大多数白领工作将在12个月内被AI取代”，现在市场抄底的情绪并不高。GPT了一下接下来AI可能会盯上的行业，还挺多[回头] 现下防御

纳指100一月表现最亮眼的公司，前三名都是存储，紧接着是半导体，2月很有可能领涨老大还是存储。[DOGE] 在“短期涨幅过大+退出英伟达HBM4供应名单传闻”引发股价回调之下，公司CFO近期出来向投资者保证，美光正在大规模生产新型HBM4内存芯片并开始交付，2026年HBM供应已经售罄。市场快速做出反应， $美光科技(MU)$ 大涨近10%，当前夜盘持续拉涨。 “周期性”这个词好像已经没法吓退美光投资者了，摩根士丹利最近更是直接用了“跨周期估值方法”来给美光评级：[暗中观察] 简单来说，大摩的观点就是：HBM带来了AI需求红利，涨价促使盈利能力大增，公司盈利中枢被永久抬高，起到了结构化改变的作用，所以把跨周期EPS从14美元上调到了18美元，在维持25倍估值的情况下，将美光的目标价由350美元上调至450美元。至于市场担忧的中国存储芯片公司可能带来的冲击，大摩认为这种担忧被夸大了。 当然不光是美光，日本的存储巨头，港股的存储巨头，韩国的存储巨头……大家的业绩都是“远超预期，引爆存储概念股大涨”的程度，所以现下机构集体唱多，也不乏出现“高位唱多出货”的质疑声，人声鼎沸时，切记不要上头~[哟哟] 各位小虎们，大家觉得2月最亮眼的板块，还会是存储吗？美光，现在还能买吗？[眼眼] 评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ $闪迪(SNDK)$ $兆易创新(03986)$

继黄仁勋上周直接驳斥“AI将取代软件及相关工具”的言论后，摩根大通也加入了看多行列：小摩的观点包括：该板块已经跌至了去年4月来的低点，恐慌盘已经完全释放；“AI会替代传统软件”的担忧是被过度放大的，且也已经被计价（像一些比较耳熟能详的公司，eg. $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ , $Shopify Inc(SHOP)$ , $Adobe(ADBE)$ , $赛富时(CRM)$, $Datadog(DDOG)$等公司，较52周高点回撤幅度都有接近40%）；[财迷]软件行业基本面依然稳健，Q4财报总体表现良好（分析师预计2026年软件行业的盈利增长率将达到16.8%）。基于以上观点，小摩给出了一批软件行业名单，主旨就是要在恐慌中筛选出“不会被AI取代的软件公司”，具备反弹&避险属性-AI-Resilient Software Companies，总共列出了19只，包括企业通用软件&网络安全&数据与垂直行业软件三大领域：首先是直接受益于AI发展的公司，eg. $微软(MSFT)$ $ServiceNow(NOW)$ ，其次是AI高速发展中，会被极度关注的网络安全领域，eg

2月9日周一，谷歌通过美元债券发行筹资200亿美元，拟发行百年期债券支持AI投资。根据彭博社的报道，这是科技类公司自1990年代末以来首次发行这种超长期债券，IBM在1996年曾发行过百年期债券，代价就是疯狂转型。 那么谷歌，2026年发行百年债券是为了什么？上图表可以看到谷歌的资本开支情况，和微软、亚马逊、Meta的逻辑是一致的：为AI相关投资融资。而且一般是现金流极稳定的公司会发。 但是，亚马逊、谷歌、Meta、微软和Oracle这类巨头，去年在美国企业债券市场发行1210亿美元，根据机构预计，各巨头今年的借款规模将从2025年的1650亿美元激增至4000亿美元。单说回谷歌，上周的财报数据，26年资本支出将达到1700-1800亿美元，相当于把收入的50%都要全部投出去，市场担心的是长期低负债、高现金流的谷歌，之后会变成现在入不敷出的“亚马逊or Meta”（没有说这两公司不好的意思[暗中观察]）。 再看看Michael Burry的看法：上一次发行100年期债券的是摩托罗拉，1997年公司鼎盛时期发行百年债券，1998年被诺基亚超越，iPhone出现后彻底失去消费市场，目前市值排名第232名。比较中立的解读，Burry可能并不是不看好谷歌，而是想表达：“公司要去验证这时候all in是明智的”，这条路是非常艰难的，摩托罗拉这个先例没有成功，谷歌又能不能行？ 各位小虎们：[正经] 对于谷歌此番发行最长可达100年期英镑债，大家的看法是什么呢？ 各巨头都在抢占未来市场，谷歌这种级别的all in，你看好吗？ 评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $谷歌A(GOOGL)$ $亚马逊(AMZN)$

春节前有5个交易日，经过了前面的回调，再加上美股上周五给了点希望，港股，节前是否得提前布局了，又到了每年一问环节，今年是该“持币过节”or“持股过节”？[暗中观察] 参考 $恒生指数(HSI)$ 前15年的春节前后行情均值走势，看起来可以过个好年~[看涨][看涨][看涨] 数据统计： 春节前3个交易日，由于资金回补仓位、情绪修复、政策预期等因素，指数上涨概率高达82%，涨幅中位数为4.7%，（另外恒科指上涨概率为72.7%，涨幅中位数约6.3%），这个没有什么异议； 节后走势比较具有争议，节后均值走势虽然是上行的，但是滚动上涨的概率只有40%-60%。综合来看，节前的胜率会高很多。[哟哟] 各位小虎们，上周的“垃圾”行情之下，大家有提前进场吗？现在你更看好哪只机会？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$ $快手-W(01024)$