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图片 ■财报发布会，多家券商给予“买入”评级 ■与**共同参与巴西政府23亿大单项目 ■通过自主可控技术底座，走向产业引领的可行路径 作者：晨曦 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 8月20日，科大讯飞交出2026年半年度成绩单。数据显示，公司上半年实现营收116.23亿元，同比增长6.52%，归母净利润为-2.04亿元，同比减亏14.68%。 单看半年利润，这份成绩单或许并不抢眼。但如果把时间拉长，科大讯飞的经营业绩存在明显的季节性特征。过去两年，公司上半年归母净利润均为负，全年则顺利转正，年度经营持续优化。 财报发布后，华泰证券给予“买入”评级，申万宏源和平安证券则给予“增持”评级。机构普遍认为，科大讯飞短期利润承压是战略性投入的结果，但AI商业化正在加速兑现，全栈自主可控的技术底座在中美AI竞争加剧背景下具有独特优势，长期成长逻辑未受破坏。 巧合的是，就在财报公布同一天，路透社报道称，巴西政府将投入约23亿雷亚尔（约合4.44亿美元），用于强化本国AI基础设施与产业生态，**和科大讯飞均参与其中。 一份是中国AI企业的半年报，一则是海外国家加码AI基础设施的政策动向。两个独立事件指向同一趋势，科大讯飞通过自主可控的技术底座，跑通了教育、医疗等刚需场景的AI商业化闭环，并跨越基建出海的门槛，验证了中国AI从技术突破走向产业引领的可行路径。 图片 资本回归理性后 科大讯飞跑出确定性 2026年，AI行业最明显的变化，是资本开始变得挑剔。 过去两年，资本市场追逐的是AI本身。大模型、Agent、具身智能，只要站在风口上，就有机会获得远超当期业绩的估值。 但现在，资金依然涌向AI，却开始明显向少数头部公司集中。2026年第二季度，全球AI股权融资从Q1创纪录的2376亿美元回落至1495亿美元，环比下降约37%。其中，单笔1亿美元以上的巨额融资，虽然只占交易量的6%，却吸走

【另镜网】8月28日晚间，顺丰控股（002352.SZ，06936.HK）披露2026年半年度报告。2026年上半年，顺丰控股实现营收1555亿元，同比增长5.9%；实现扣非归母净利润50亿元，同比增长9.3%，扣非归母净利润率达到3.2%，在外部环境不确定性下，盈利质量稳步提升。2026年上半年，顺丰控股在复杂市场环境中展现出强劲的经营韧性与战略定力，稳步推进三大核心主线：速运物流业务坚持价值经营，实现“量稳利增”，稳固核心盈利基本盘；供应链及国际业务锚定中国企业出海与柔性供应链升级机遇，增长全面提速，第二增长曲线动能强劲；AI技术应用规模化落地，深度驱动内部提效降本，确立行业领先优势。 经营质量稳步向好 收入和成本双向优化 2026年上半年，顺丰营业收入达到1555亿元，同比增长5.9%；扣非归母净利润50亿元，同比提升9.3%，扣非归母净利润率3.2%，同比提升0.1个百分点。同时，顺丰日常经营现金流与财务结构整体保持稳健，经营活动现金流量净额112亿元，保持现金流充裕。整体来看，顺丰长期推进经营优化和精益管理，通过多举措有效应对油价等外部环境不确定性，经营质量稳步向好。在成本方面，顺丰调优业务结构，常态化落实精益管控，推动产品和资源精准匹配，带动经营效益稳步改善；同时加快AI技术及智能装备规模化落地，释放数智化降本空间。得益于各项举措成效释放，顺丰2026年上半年实现毛利额209.1亿元，同比增长7.7%；毛利率为13.4%，同比提升0.2个百分点。在费用层面，2026年上半年，顺丰保持稳健的资本结构，财务费用率同比下降0.2个百分点。同时，伴随其科技智能化水平提高，研发效率提升，研发费用率同比下降0.1个百分点。 长期主义：员工关怀和股东回报 顺丰始终将一线员工的增收与权益保障视为可持续发展的基石，切实提升快递员的归属感及获得感。上半年，公司全面升级一线快递员权益

图片 ■已进化成进入家庭生活的一套服务入口 ■下一步将转向连接产品、打通场景、获得更多服务 ■为出海企业提供了一条可参照的思路 作者|晨曦 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 9月的柏林，IFA如期而至。 今年的展会，AI和可持续依旧是最热的两个关键词。但在海尔智家的展区里，AI很难再被单独看作一个技术标签。 图片 在这里，AI冰箱能够识别食材并匹配保鲜方案。AI洗衣机可以洗前串色预警、洗中泡沫自适应调漂洗、洗后漏取主动提醒。再往前一步，洗护、清洁、陪伴等机器人开始进入家庭场景。 与传统家电展最大的区别在于，海尔智家展区展示的已经不只是某一台更聪明的冰箱或洗衣机，而是一整套围绕家庭生活重新组织的方案和服务。 而展区背后，这家连续17年位居全球大型家用电器品牌零售量第一的企业，已完成了一次新的跨越——收获了欧睿国际全球智慧家庭销售额第一企业认证，从家电全球第一，走向智慧家庭全球第一。 不像家电展的家电展 过去，中国企业的全球化逻辑相对简单，把产品卖到更多国家，在当地获得更多市场份额。 但海尔智家改变了这套生意。 当冰箱、洗衣机、厨房电器以及机器人开始彼此连接，单个产品的竞争力不再是唯一变量。企业需要同时解决产品、软件、场景、服务乃至用户运营的问题。 海尔智家正在做的，正是把这些原本分散的产品和能力重新组织起来。 在智慧客厅、智慧洗护和智慧饮食等场景中，AI开始介入家庭生活的具体环节。例如，AI细胞级解冻冰箱能够识别食材种类和数量，并匹配相应的保鲜方案；一机四筒AI洗护智能体，则可以在洗涤前识别并预警串色风险，在洗涤过程中动态调整程序，并在用户忘记取衣时主动提醒。 图片 再向前一步，清洁机器人、洗护机器人、陪伴机器人开始接管过去需要人完成的家务流程。这意味着，家电正在从一个个独立运行的设备，变成一个可以被AI重新组织的家庭系统。 海尔智家的“人家+全场景”也将这一逻辑进一步延

指向三种不同的算力需求 打造别人无法复制的体验差异为目标 把中国科技企业在AI时代的算力底牌往前推了一步 作者|晨曦 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 小米造芯，迎来新的分水岭。 8月24日，小米一口气发布三款自研芯片，玄戒O3、玄戒O100和玄戒D100，分别面向个人智能终端、端侧AI加速和智能驾驶。 三颗芯片，指向三种不同的算力需求。其中，玄戒O3是一款采用3nm制程的AI旗舰SoC，已实现规模量产，并计划于9月率先搭载小米18 Fold上市。 玄戒O100专为大模型加速而生，系全球首个在6nm制程下实现晶圆级垂直堆叠的芯片，内存带宽达到1.22TB/s，约为当前旗舰手机的16倍。玄戒D100则瞄准智能驾驶等高算力场景，采用3nm制程，最大支持2000亿参数以上模型的本地部署及多芯片融合计算，计划面向智能驾驶与个人AI超算等场景。 目前，玄戒O100和D100均已完成研发验证，计划于2027年正式商用。 芯片发布后，小米创始人、董事长兼CEO雷军发文表示“玄戒不只是小米的芯片战略，更是小米AI战略的物理基础”。这句话背后，一个更明显的转向发生了——小米造芯，已突破单一手机芯片的边界，走向为整个人车家生态搭建AI算力底座。 这不仅是小米技术自立的里程碑，更是其在端侧AI赛道上的一次关键卡位。 造芯，不是选择题 自2021年重启大芯片研发以来的五年多里，小米在自研大芯片上的累计投入已经超过210亿元人民币。 而这五年里，手机行业的OPPO、vivo，新能源汽车领域的蔚来、小鹏，以及互联网、家电等行业的诸多企业，纷纷官宣造芯。 原本属于少数科技公司的竞赛，加快蔓延到整个中国制造业。 这并非大家全都头脑发热，而是一场突如其来的全球“缺芯潮”，让汽车、手机等终端厂商集体警醒——芯片不仅是AI、通信、汽车等产业的共同底座，也是中国硬核科技突破的关键战场之一。 2020年初，出于

■800亿港元配售落地 ■资本开支却激增75%至676亿元 ■马云大手笔增持股票，背水一战的战略转变？ 作者|谢涵 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 上周末，港股AI板块迎来两个关键信号：阿里800亿港元配售落地，资金全部投向AI基建；恒生科技指数计划扩容至50只成分股，为AI应用企业让出权重。两件事叠加，意味着港股的AI叙事正在切换——从巨头烧钱炒概念，转向看落地、看兑现、看应用业绩。 但这场接近千亿级的AI布局，落地即上演极致反差。8月23日，阿里官宣2019年港股上市以来首次股权融资，拟配售7.1亿股新股，募资800亿港元全部输血AI。 仅隔一日，股价开盘暴跌超10%，迅速击穿112.70港元配售价，最终收跌8.54%报112.1港元。二级市场散户恐慌抛售，中东主权基金与欧美长线机构却逆势重金抢筹。恒生科技指数亦同步下挫，收报4594.04点。 8月25日晚间，据媒体报道，有消息人士向记者透露，随着阿里发起配售融资，阿里巴巴创始人马云连日增持阿里港股，总额已超6亿港元，表达对阿里AI前景的坚定看好。 此外，据媒体此前报道，港交所25日消息称，阿里巴巴集团主席蔡崇信再次增持约8200万港元阿里巴巴股票。这是阿里新股配售后，蔡崇信个人连续第二个交易日出手，两日累计增持金额已达1.6亿港元。 8月24日，港交所消息称，蔡崇信与CEO吴泳铭相继进场增持，合计斥资约1.2亿港元购入阿里股份，用实际行动表达对企业发展前景的看好。 800亿配售、释放高管接连增持股票信号背后，是阿里一场背水一战的战略转变。同步披露的最新季度财报直击痛点：归母净利润同比暴跌76%，资本开支却激增75%至676亿元。 传统电商增长放缓、即时零售增收不增利、AI实验室与应用业务单季亏损138亿——主业大幅承压之下，阿里依旧打破七年融资惯例、不惜股权稀释重金加码AI，已然将未来增长的核心筹码，押注在人工

■从“功效饮料品牌”迈向“大众生活方式品牌” ■这是一条已被切实验证过的成功路径 ■王老吉并不打算走低价路线 作者|郑艺佳 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 传统凉茶品牌如何做出一瓶电解质水？在近期举办的发布会中，王老吉给出了自己的答案。此次王老吉推出的新品“王者英雄”不仅从外形设计上与过去的产品截然不同，还将A+++级清洁标签、“0牛磺酸、0香精、0防腐剂、0色素、0脂肪”以及干净配料作为卖点，优惠前后单瓶价格分别达到8.43元和6.5元。 目前电解质饮料赛道已愈发拥挤，外星人、宝矿力水特等品牌占据先发优势，农夫山泉等巨头加速入局，东鹏补水啦则凭借高性价比和渠道能力快速崛起，三年做到30亿元收入规模，电解质饮料的竞争已从市场教育转向品牌和价格的正面较量。 作为白云山旗下重要的大众消费品牌，王老吉增长明显放缓，2024年至2025年连续处于87亿元区间，传统凉茶增量空间已趋于停滞。如今，王老吉试图借电解质饮料从传统凉茶消费走向更广阔的运动、户外、校园、工作和日常生活场景。 然而，一瓶电解质水眼下已经不再稀缺，后来者王老吉还能凭什么获得消费者？ 王老吉“转型” 8月10日，王老吉发布王者英雄能量电解质饮料，这也是自去年推出闪充电解质水后，推出的又一款电解质水产品。 从产品外形来看，王者英雄机械感的瓶身设计，一改过去王老吉红罐深植的刻板印象。产品一公布便打出A+++级清洁标签认证，并在电解质水通常会宣传的0糖/低糖、0卡基础上，进一步升级为“0牛磺酸、0香精、0防腐剂、0色素、0脂肪”，强调“配料干净”。 价格方面，王者英雄天猫官方旗舰店优惠前后价格分别为每15瓶126.5元和97.5元，平均每瓶8.43元和6.5元，相较于每瓶价格在4元及以下的东鹏补水啦处于中高档价格区间。 换句话说，随着消费需求的变化，王老吉也正在调整自己的产品逻辑和品牌逻辑。“怕上火喝王老吉”，过去凉

■仅隔24小时，新品擂台打响 ■差价高达700元 ■外部新玩家的持续入局，竞争愈发白热化 作者|邵阳 编辑|陈秋 另镜ID：DMS-012 8月12日，影石正式推出新一代旗舰全景相机X6，仅间隔24小时，13日大疆便火速官宣第二代全景相机Osmo 360 II，两大影像巨头的新品擂台骤然打响。这两款产品在传感器、分辨率、防抖算法等硬件规格上高度趋同，但发布时间稍晚的大疆选择了更低的定价策略，差价高达700元。 紧凑的两场新品发布，表面上是两款产品参数与售价的贴身较量，深层折射的，却是当下消费电子行业普遍存在的竞争困境。在创新边际递减的周期里，头部企业不敢轻易让出任何一次发布窗口期，生怕对手先一步占领市场。 即便全景相机仍属相对小众的细分赛道，整体规模有限，但大疆与影石依旧选择重兵投入、步步紧逼，足见双方对这一品类战略价值的各自押注。更值得玩味的是，此次对垒绝非孤立事件，而是两家公司长期跨界渗透、双向入侵的缩影。 目前，这两家公司的竞争早已跳出单一产品的对标内卷，影石持续布局无人机、云台等大疆传统优势领域，大疆则持续深耕全景相机市场，稳固全域影像生态布局。双方的对抗已然从单品竞争，升级为全场景影像生态的长期博弈。与此同时，外部新玩家的持续入局，让本就激烈的细分赛道竞争愈发白热化。 到底在争什么？24小时极限对垒 影石与大疆上演的24小时新品极限对垒，是近年来消费电子领域颇具戏剧化的商业竞争事件。两大行业头部品牌近乎同步推出全景相机旗舰产品，硬件配置高度趋同、目标场景几乎重合，却通过细节差异化与定价博弈重塑市场格局。 从核心硬件来看，影石X6与大疆Osmo 360 II基本处于同一梯队，同质化特征十分显著。两款机型均搭载1/1.1英寸方形定制传感器，拥有14.5挡超高动态范围，支持1.2亿像素全景照片输出，同时配备NFC一碰快连功能，精准瞄准户外运动、旅行vlog、日常记录、直

8月25日，豆包工作正式发布。作为豆包面向生产力场景推出的全新 Agent 产品与品牌，豆包工作能围绕用户目标自主拆解任务、调用工具、持续推进复杂工作流程。豆包工作还与飞书深度打通，让 Agent 基于企业上下文更准确地完成工作。 目前，豆包工作电脑版已可通过官网下载，用户也可在最新豆包电脑版中直接使用。即日起下载登录或升级，便可免费领取 30 天订阅权益。 针对日常办公中最常见、也最花时间的工作，豆包工作提供了强大的内容生成和编辑能力。无论是写方案、整理会议纪要、起草报告、做调研总结，还是做表格、分析数据，豆包工作都能交付高质量的任务结果。在更复杂的制作场景中，豆包工作还能生成和编辑图片、视频、网页甚至应用，能力覆盖面在同类产品中位居前列。 除了生成能力，强大的 AI 协作编辑能力让豆包工作更可“指哪改哪”。用户对生成的文档、表格、PPT 或网页里的任意部分，直接框选后便可进行改动，而非重新生成，既节省了算力消耗，也提升了任务完成速度。人和 AI 之间也不用反复“再来一遍”，而是打磨到成品交付。 在更复杂的工作场景中，豆包工作还能直接操作浏览器和电脑。获得用户授权后，豆包工作便能跨软件完成任务，用专业软件处理数据、浏览网页收集信息、填表单、比对资料。需要长时间运行的任务，它还能调用云电脑继续执行，即使电脑关机，任务也能持续推进。同时，用户还可通过手机远程操控电脑，在外出时继续推进未完成的工作。 围绕更多样化的工作需求，技能、连接器、工作伙伴等 AI 生态能力也必不可少。用户在豆包工作中可根据自己的任务需要扩展能力边界，调用不同的工具和外部能力来处理复杂流程，这些工具覆盖了数据分析、内容策划、科研、金融等多个不同专业方向。此外，用户还能选择多个专业 Agent 组成工作小队，分工协作完成复杂任务，例如制作数据调研报告时，就能联动数据、研究、设计类智能体，各展所长、协同推进。

2026 年 8 月 24 日，小米于北京召开了玄戒芯片技术沟通会，正式发布三款玄戒芯片：当代 AI 旗舰 SoC 玄戒O3、1.22TB/s 高带宽 AI 加速芯片玄戒O100，以及智驾高算力 AI 芯片玄戒D100。此次的三芯齐发，是小米在芯片业务上的重要扩充，标志着玄戒已突破单一手机芯片设计的业务边界，顺应 AI 技术的发展与多场景落地需求，成为支撑小米人车家全生态的AI算力底座。 玄戒O3：小米新一代高端旗舰 SoC、全面拥抱 AI 玄戒O3 是小米自主研发设计的第二款高端旗舰 SoC，延续了 3nm 工艺制程，但晶体管由前代 190 亿提升至 240 亿规模，让芯片具备强大性能。小米实验室数据显示，玄戒O3 的安兔兔综合跑分达 5,228,014，是行业内首个突破 500 万分的移动旗舰平台。 CPU 方面，玄戒O3 采用 10 核全大核架构。6 超大核 + 4 大核的配备、至高 4.35GHz 主频，让玄戒O3 具备移动端领先的基础性能。其在 GeekBench 6 测试中多核跑分高达 15221，相比前代大幅提升 60%。在能效方面，玄戒O3 同样延续了优秀的中低负载区间能效表现，在日常使用场景中功耗进一步降低 25%。 玄戒O3 的图形能力同样迎来巨大升级，首发新一代 G2-Ultra NX 图形处理器，并继续采用 16 核超大规模配置，传统图形性能相比 O1 巨幅提升 85%；光线追踪性能更是提升 182%。此外，玄戒O3 还着重优化了 GPU 能效表现，实现了全场景下的能效跃迁，相同性能下功耗相比上一代至多降低 64%。 除一如既往强大计算单元外，小米玄戒团队本次还着重提升存储相关配置，以提升数据供给速度、提升芯片底层运行效率。小米玄戒O3 主要模块采用了共计 60MB 的豪华片上缓存，其中超大容量 16MB SLC 的加入，补齐了前代短板；首发支持 L

8月24日，另镜了解到，字节跳动对旗下的办公AI产品完成了一轮团队整合，TRAE、扣子（Coze）团队将整体并入豆包体系，其中TRAE Work、扣子将与豆包在工作场景的产品能力进行整合；TRAE IDE及CLI 将作为豆包品牌下的编程产品线持续发展。 此次调整后，字节也进一步明确了豆包的 AI 主干业务定位，将 AI 办公类产品的重心集中到豆包。此外，豆包最快将于本周内推出独立的AI办公产品 "豆包工作"，作为字节面向 AI 办公场景的统一产品及品牌。 针对该消息，字节方面回应称，此次调整旨在更好地协同产品和技术资源，为用户提供更优质的AI工作体验，现有用户权益不会受到影响。