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$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 计划于 8 月 12 日美股收盘后公布财报。市场普遍预期其第二季度营收将达 10.8 亿美元，同比飙升 174%；调整后每股亏损或为 0.19 美元。第二季度业绩至关重要——若再次超预期，将可能重燃股价上涨动能；但若出现任何令人失望的数据，股价可能面临大幅下修。期权交易员目前押注财报公布后股价双向波动幅度可能高达 18%。投资者可考虑高波动率策略，如跨式（Straddle）和宽跨式（Strangle）。资本支出展望比订单更受关注CoreWeave 的二季度业绩可能会显示，在客户微软、谷歌和OpenAI增加AI基础设施支出的背景下，其订单状况正在改善。这可能会给资本支出指引带来上调压力，该指标被视为最重要的指标。若此前200-230亿美元的资本支出展望有任何大幅上调的消息，都可能引发市场失望情绪。悬而未决的全股票收购Core Scientific交易是财报电话会议上可能受到更多审视的另一个话题。有报道称，由于自交易宣布以来CoreWeave股价已下跌31%，Core Scientific的股东可能会出现强烈反对。IPO禁售期本周四结束？公司上市时的禁售期理论上应到 9 月 24 日结束，然而，对于CoreWeave来说，禁售期显然将在其作为上市公司第二次发布财报的两天后到期。花旗集团的一份报告称：“在CoreWeave公布二季度业绩前夕，我们重申对AI需求的乐观看法，以及CRWV（CoreWeave股票代码）有能力超越近期营收目标的信心。尽管CoreWeave即将到期的禁售期将从8月15日（周四）开始释放83%的A类流通股，但我们相信强劲的基本面有助于吸收流通股增加的影响。具体而言，在行业AI需求出现拐点的无数迹象中，我们认为二季度营收再次实现两位数

$Sea Ltd(SE)$将在 8 月 12 日美股开盘前发布财报。市场一致预期第二季度营收将大涨 32%，GAAP 净利润预计为 4.35 亿美元，折合每股 0.75 美元，同比大增 436%。期权交易员预计，业绩公布后股价可能在任一方向上波动 11%。投资者可考虑高波动性期权策略，如跨式（Straddle）和宽跨式（Strangle）交易。Sea 或实现盈利大幅增长，三大业务全面发力Sea 第二季度盈利同比有望增长超过 400%，主要受益于电商平台 Shopee 利润飙升。预计其商品交易总额（GMV）将接近第一季度的 286 亿美元，同比增长 23%。广告变现能力增强、自营物流采用率提高以及佣金增加，可能推动其抽佣率进一步提升。此外，“先买后付”（BNPL）业务的使用率上升以及 Shopee 以外的贷款渗透率加深，也有望带动金融业务利润增长。游戏业务 Garena 可能受益于预订量激增，推动销售回升。不过，竞争压力依然存在。Sensor Tower 数据显示，2025 年 Shopee 在东南亚的月活跃用户数（MAU）环比持平，而 Temu 同比增长 55%，TikTok 增长 5%。期权交易员预期 11% 波动到期日为 2025 年 8 月 15 日（距离财报日 5 天）的 Sea 期权，市场预期波动幅度为 ±16.25 美元（11.0%），对应股价区间 131.45-163.95 美元。资料来源：OptionCharts截至本周五到期的看涨期权未平仓合约总数为 51,915 张，看跌期权为 19,391 张，显示期权交易员整体偏多。资料来源：OptionCharts8 月 8 日数据显示，本周到期的 190 美元看涨期权未平仓 10,461 张，130 美元看涨期权未平仓 10,224 张。

Pinterest将于周四美股收盘后公布第二季度业绩，分析师预期营收为9.756亿美元，同比增长14.3%，但增速较去年20.6%有所放缓；每股收益（EPS）预计为0.36美元。在Meta、Google和Snap的激烈竞争下，Pinterest在广告技术上的领先地位面临威胁。公司逾90%的营收依赖广告，令其更易受到宏观经济波动影响。期权市场定价财报发布后Pinterest股价可能出现10.5%的波动，期权投资者可关注高波动策略如跨式（Straddle）和宽跨式（Strangle）交易。第二季度财报关注要点Pinterest正面临激烈竞争：Meta推出AI广告定向技术，Snap强化AR购物镜头，均对Pinterest的AI广告策略构成压力。公司广告收入占比超过90%，令其在经济不确定性背景下更显脆弱。当前国际贸易摩擦若升级，可能抑制广告需求，广告主也倾向优先削减在Pinterest这类“实验型”平台上的投放预算。从行业同行来看，已有部分社交平台公司公布业绩：Reddit营收同比增长77.7%，超预期17.2%，股价涨16.9%；Meta营收增长21.6%，超预期6%，股价涨11.2%；Snap则因广告平台故障影响，增速创一年新低，股价跌超17%。尽管挑战不小，分析师仍看好Pinterest通过AI变现工具（如Performance+）推动增长。Guggenheim分析师将目标价上调至44美元，理由包括与亚马逊、Google、Instacart、Magnite等合作加深；Benchmark分析师则看好其AI与GPU广告创新，将目标价提至48美元。期权交易员预期股价有10%波动截至8月8日到期的Pinterest期权隐含波动率暗示股价或将在35.08美元至43.29美元区间波动，预期变动幅度约为±4.10美元（10.48%）。来源：OptionCharts周五到期的看涨期权未平仓

移动应用广告平台AppLovin（APP）将在周三美股收盘后公布财报。期权交易员预计，财报发布后股价将有15.5%的潜在波动。投资者可以考虑利用跨式（Straddle）与宽跨式（Strangle）等高波动性期权策略。AppLovin第二季度财报需关注的要点二季度，分析师预计AppLovin的营收将同比增长18%，达到12.7亿美元，增速较去年同期的44%显著放缓。调整后每股收益预计为2.32美元。然而，投资者不必对营收增速放缓过于担忧，因为App业务（2024财年占总收入约32%，2025财年第一季度占比22%）已不再被纳入公司核心增长考量。公司的广告平台在2025财年第一季度实现了71%的惊人营收增长，达到11.6亿美元，这种增长势头有望延续到第二季度。根据市场共识，预计第二季度每股盈利约为2.32美元，营收约为12.2亿美元，同比增幅13%。过去30天内，覆盖该公司的多数分析师重新确认了他们的预测，表明他们认为公司在财报发布前将维持稳健表现。过去两年里，AppLovin只有一次未能达到华尔街的营收预期，平均超出市场预期5.2%。期权交易员预期股价有15%波动对于2025年8月8日（本周五，即2天后）到期的 APP 期权，预期波动幅度为 ±59.44美元（±15.5%），价格区间预计在323.92美元至442.79美元之间。来源：OptionCharts本周五到期的看涨期权（call）总未平仓合约为29,023张，而看跌期权（put）为17,669张——这表明期权交易员整体偏向看涨。来源：OptionCharts本周到期的行权价410美元和420美元的看涨期权未平仓合约尤其高，截至周二分别有4,411张和3,360张未平仓合约。来源：OptionCharts期权策略1. 跨式（Straddle）——平值期权（ATM）示例：2025年8月8日到期，行权价380美元‌

$超微电脑(SMCI)$ （SMCI）将于周二美股盘后公布其2025财年第四季度业绩。根据市场普遍预期，其营收预计将同比增长约13%，达到60.1亿美元；每股收益（EPS）预计约为0.44美元，与去年相比略有下降。SMCI近期面临的利润率压力以及第三季度的业绩调整，为第四季度设定了较低的业绩预期门槛，这大大提高了其营收和EPS双超预期的可能性。超微电脑第四财季指引目标有望达成，重发2026年展望英伟达（Nvidia）Blackwell GPU的加速部署以及新型云AI基础设施建设的加强，可能会提升超微电脑的销售执行力，使其第四财季销售额至少达到60亿美元的指引目标。英伟达GB200的推出应能改善近期交易的可见度，而预计下半年推出的GB300则可能通过多个大型AI服务器订单进一步充实其销售渠道，以满足液冷需求。市场观察人士预计超微电脑将重新发布其2026财年的业绩指引。然而，考虑到持续的关税问题悬而未决以及其最近几个季度执行状况的起伏不定，即使公司撤回此前400亿美元的营收展望并提供更为谨慎的指引，我们也不会感到意外。350亿美元的销售预测仍将比市场普遍预期高出19%，并可能仍被市场视为积极信号。AI服务器市场持续快速扩张，超大规模云服务提供商和企业正在大力投资基础设施升级。超微电脑在该市场的定位，将受益于日益增加的、需要复杂冷却解决方案和服务器配置的GPU部署。SMCI看涨期权未平仓量攀升，显示看涨倾向交易员们预计财报发布后股价可能向任一方向波动约11.5%。来源：OptionCharts本周五到期的看涨期权（Call）未平仓合约总量为228,579张，而看跌期权（Put）为84,657张——这表明期权交易者整体偏向看涨。来源：OptionCharts特别是本周到期、行权价为68美元和63美元的看

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 将于8月4日（星期一） 美股盘后公布其第二季度财报。市场普遍预期其调整后每股收益（EPS）为0.14美元，营收为9.3929亿美元。若Palantir能达到此每股收益预期，则意味着其每股收益同比增长53.83%。投资者可考虑采用牛市看涨/看跌价差等风险限定型价差策略。Palantir仍是“AI长期赢家”Palantir正以强劲势头迎接第二季度财报。公司管理层给出的第二季度营收指引在9.34亿美元至9.38亿美元之间，中点值意味着同比增长约38%。然而，基于其近期的业绩趋势以及对其人工智能平台（AIP）日益增长的需求，有理由相信Palantir可能会再次超出预期。Piper Sandler首次覆盖Palantir Technologies并给予“增持”评级，称Palantir“拥有独一无二的增长+利润率模型”，如能保持，可在 2032 年前通过两大万亿美元级总可寻址市场（TAM）份额提升，将营收规模扩展至 240 亿美元运行速率。”该行给出 170 美元目标价。瑞穗银行（Mizuho）则将 Palantir 目标价从 116 美元上调至 135 美元，理由在于其持续的营收增长超出预期，已改变了市场怀疑者的看法。瑞穗分析师 Gregg Moskowitz 在投资者报告中表示：“PLTR 最近的执行力和势头惊人，包括其商业及政府业务板块的重要上调修正，均远超我们此前预估。我们也相信，当发布二季度业绩时，PLTR 有望实现第五个连续季度的营收加速增长。”不过，Palantir 当前交易估值已攀升至惊人的水平——远期市盈率（forward P/E）为 433.88 倍，市销率（P/S）为 130.8 倍。期权交易员预期股价波动11%交易

一、市场概览美东时间周一，美股三大指数分化，标普500指数、纳指盘中创历史新高。截至收盘，道琼斯指数跌0.14%，纳斯达克综合指数涨0.33%，标普500指数涨0.02%。期权市场总成交量42,389,593张合约，其中看涨期权占比62%。二、期权成交总量TOP10$特斯拉(TSLA)$隔夜涨超3%，期权合约成交209.06万张，8月1日到期的330美元的行权看涨期权交易量特别高，共有124,759份合约交易。 $TSLA 20250801 330.0 CALL$ $英伟达(NVDA)$隔夜涨近2%，股价再创历史新高，市值突破4.3万亿美元。期权合约成交194.24万张，8月1日到期的175美元的行权看涨期权交易量特别高，共有160,182份合约交易。 $NVDA 20250801 175.0 CALL$ $Palantir(PLTR)$隔夜小幅下跌，期权合约成交62.33万张，8月1日到期的160美元的行权看涨期权交易量特别高，共有52,983份合约交易。 $PLTR 20250801 160.0 CALL$ 三、异动观察

联合健康（UnitedHealth）是健康保险领域的领军企业之一，该公司定于7月29日美股盘前公布其第二季度财报。受多种因素影响，该公司股价今年迄今已下跌44%。华尔街分析师预计，该公司每股收益将为4.48美元，同比下降34%。与此同时，预计营收将较去年同期增长13%，达到1115亿美元。近期新闻及分析师观点7月24日，联合健康在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露，其医疗保险计费操作正受到美国司法部（DOJ）的正式调查。该公司表示，正在配合民事和刑事调查，以查明其是否不当抬高患者诊断，从而获得政府更高的赔付。摩根大通分析师Lisa Gill对联合健康的财报保持乐观，认为美国司法部的调查是行业整体趋势的一部分。她维持对该股的“增持”评级，并预计尽管近期存在不确定性，但该股仍有反弹空间。在第二季度财报即将发布之际，德意志银行分析师George Hill将其目标价从362美元下调至328美元，但重申了“买入”评级。该分析师指出，由于一系列不利消息，投资者情绪“已显著恶化”。这位分析师下调了预期，理由是围绕该公司医疗服务部门Optum Health的持续担忧。期权交易员预计波动幅度为7%对于2025年8月1日（4天后）到期的联合健康（UNH）期权，其预期波动幅度为±21.41美元（±7.6%），价格区间预计在260.25美元至303.06美元之间。来源：OptionCharts本周五到期的看涨期权（Call）未平仓合约总数为72,194份，而看跌期权（Put）为42,790份——这表明期权交易者情绪偏乐观。来源：OptionCharts期权策略一、做多跨式组合 (Long Straddle) - 高波动率策略结构：买入执行价格为 280 的看涨期权 + 买入执行价格为 280 的看跌期权（8 月 1 日到期）。

$英特尔(INTC)$ 预计将连续第六个季度出现净亏损，营收持续下滑，并对第三季度给出了谨慎的展望。投资者将重点关注其路线图更新、成本削减措施以及利润率稳定的迹象。投资者可能会考虑跨式（straddle）和宽跨式（strangle）等高波动率的期权策略。英特尔的关税阴霾与晶圆代工进展成焦点英特尔定于周四（7月24日）美股盘后公布财报，市场预计其将连续第六个季度录得净亏损，同时营收可能连续第五个季度下滑。根据Bloomberg一致预期，英特尔在4月至6月的季度预计净亏损约12.2亿美元，销售额预计下降逾6%至118.8亿美元。去年是英特尔自1986年以来首次出现年度亏损。英特尔可能对其第三季度展望持保守态度，因为关税问题给下半年需求和价格前景蒙上阴影。尽管季节性需求或第三季度增长回暖可能带来一些喘息空间，但出现重大利好催化剂的可能性不高。鉴于英特尔此前已下调了指引，其第二季度业绩相对于预期可能会表现稳健。公司路线图的更新将是关注重点，特别是Panther Lake的量产进度和Clearwater Forest，这两者都是其晶圆代工执行力的关键验证点。关于成本削减、非核心资产剥离以及资本支出计划的评论也将是影响市场情绪的关键。由于产品组合、定价动态以及宏观经济的不确定性，利润率在今年剩余时间内可能持续承压。第一季度出现的一次性利润率飙升不太可能重现。英特尔的期权策略对于2025年7月25日（1天后）到期的英特尔（INTC）期权，其预期波动幅度为±1.70美元（±7.25%），价格区间预计在21.76美元至25.16美元之间。来源：OptionCharts本周五到期的看涨期权（Call）未平仓合约总数为151,409份，而看跌期权（Put）为98,475份——这表明期权交易者情绪偏空。来源：Optio

期权市场显示，英伟达投资者当前正处于乐观情绪中。这种积极情绪可能会持续，但一旦乐观情绪开始减弱，投资者就可以考虑使用保护性看跌期权或sell covered calls策略来降低风险。英伟达CEO黄仁勋7月套现4900万美元股票英伟达CEO黄仁勋上周五提交报告称，他出售了公司75,000股股票，价值约1294万美元。此次交易属于其已规划的减持策略的一部分，允许他逐步出售最多600万股。就在本月早些时候，他还抛售了225,000股，套现约3700万美元。至此，他7月份的累计股票出售金额已超过4900万美元。这一减持时点，恰好与英伟达在市场中的强劲表现相契合。受益于对AI芯片的激增需求和顶级GPU产品的推动，英伟达股价持续飙升，公司市值一度突破4万亿美元，短暂超越苹果和微软，成为全球市值最高的公司。尽管黄仁勋减持引发部分投资者担忧，但多数分析师认为其行为不影响英伟达的长期发展。但有分析师指出，英伟达股价已进入“超买”区域，RSI指标一度突破80，需警惕短期回调风险。股市即将回调？随着市场处于高位，投资者对利润兑现和政策变动的敏感性增强，回调风险也随之升高。当前最大的问题是：这波创纪录的涨势还能持续多久？本周一，纳斯达克指数创下历史新高20,974.17点，但在随后的交易日下跌0.39%。英伟达周二收跌2.5%。标准普尔500指数今年2月曾在其远期市盈率突破22时见顶，之后在市盈率回落至19左右时触底。最近的上涨行情再次将市盈率推高至22以上，而从历史上看，这通常不利于接下来一年的收益表现。数据显示，当标普500的远期市盈率超过22时，市场往往更难继续上涨。期权策略：如何在保持上涨潜力的同时对冲风险？若希望在继续持有$NVIDIA(NVDA)$的同时降低潜在下跌风险，以下两种策略值得考虑：保护性看跌期