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最近，宣布业绩造假22亿，依然“更要元气满满”的瑞幸咖啡，似乎是引爆了中概股头顶上方的雷区。对大多数人来说，最开始接触到瑞幸这个名字的时候，都会隐隐觉得它这个模式可能赚不到钱吧。火力全开的扩张速度和铺天盖地的广告轰炸，即使数学再不好，也能感受到空气中烧钱的味道。而当你用优惠券买到一杯几块钱甚至免费咖啡的时候，更是会觉得迷惑，这么点儿钱，是怎么支撑起这种烧钱速度的？ 大多数人的怀疑也就停留在这个层面了，毕竟喝到了便宜的咖啡，管它这个模式是怎么玩下去的呢？当身边出现越来越多的蓝色鹿脑袋，再看到人家一年时间就完成了美国上市，或许只会让你觉得一定是自己智商不够，没能理解这种一边烧钱一边打折的赚钱精髓。但是，总有些爱较真的人，不能够忍受这种智商上的碾压，一定要打破砂锅问到底。秉持着“你品，你细品”的精神，还真让他们品出了一些门道...一、中国来的公司，被做空机构盯上了在瑞幸咖啡发公告承认自己数据造假之后，做空机构浑水又一次名声大噪。浑水或许是在中国最知名的做空机构了，甚至可以说它是最知名国外金融机构之一。毕竟，每隔一段时间，都能听到它又发布了新的做空报告，而且打击对象总是在中国自带流量的当红炸子鸡。一门心思薅中概股的羊毛，浑水绝对是专业的。自2010年成立以来，浑水一共做空过36家上市公司，其中有19家是来自中国，占比超过52%。甚至成立最开始的三年内，浑水前九份做空报告全部都指向中概股。要知道，在这三年间，他们一共也就只做空了十家公司。创始人卡森.布洛克当年之所以转行投身做空这项事业，也是因为在中国调研一家公司时发现了商机。布洛克的父亲是华尔街的一名投资人，主要工作是发现有价值的小公司。2010 年初，布洛克的父亲看上了一个美国上市的中概股小公司，于是让正好在中国的布洛克协助前去实地调研。当布洛克来到中国河北的一个小城市时，现场的情况和他父亲的描述完全不一样。厂

以基本面视角，分享商业洞见OMG（欧买噶）！美眉们，基本面馆来了~听到这样的开场白，你已经知道今天的主题跟谁相关了吧让我们复习一遍他的招牌表情和口令：Oh my god! 买它！买它！买它！！！即使是最刚烈的汉子，赶上李佳琦的直播，也免不了驻足围观。妹子们自然更是没少花钱。淘宝直播的所有主播，全年的引导成交额估计达到2500亿，如果再算上快手和抖音，2019年直播电商总成交额接近4000亿。甚至，直播的威力似乎已经击穿了电商的次元壁。1月5日，李佳琦在直播间推销了某上市公司的"麻辣香肠"，5分钟卖掉10万+包，只能算是他的日常操作吧。然而第二天，这个公司的股价涨停了！市值增长5.48亿元。连股票都能带货，让券商很受伤，没等到人工智能这个灭霸出手，金融行业就先输给了直播电商...你有没有想过这样一个问题，我们逛街时，并不愿意跟卖场导购见面。即便不用见面，电视购物节目也不能让我们提起兴趣。但是，当专柜导购变身成为电商主播的时候，为什么就会受人追捧？找到这个问题的答案，才是直播电商背后的基本面抓手。本质上来说，直播电商创造了一种更演进的商业模式，交易平台、主播、商家、直播平台、用户，都可以获益。交易平台，通过“货找人”的方式 ，增加了额外的交易量；主播，超强的“种草”能力，赚取了交易佣金；商家，通过直播打造的爆款 ，构建起同类的比较优势；直播平台，通过给电商导流，终于找到了流量变现的办法；用户，通过主播每天长时间的陪伴，得到了娱乐和打发时间的满足；可能你要问，全部都获益，那输家是谁？如果一方获益，必然对应着另一方的损失，各方的 收益 + 损失 永远等于“零”，这是典型的零和博弈思维。但实际上，收益+损失经常是不等于“零”的，还存在 总收益<零 和 总收益>零 的情况，博弈论管这两种场景分别叫做 负和博弈以及 正和博弈。负和博弈的例子很好理解，比如打架，结果一

  年底的房地产市场，又迎来了一波交易热情 ，在深圳，某小区业主在微信群发出号召书：请大家不要为了一己私利低价出售房产，我们应该集体挂高价格，共同获利。最神奇的是，所有业主竟然出奇的团结，纷纷撤销了此前在中介公司报的低价，将小区原本5万元的均价上浮到5.5万到6.5万这个区间。甚至有人为了掩护其他业主出货，把价格挂到了6.7万元…这样的自发行动，甚至引起了监管的注意。 让我们想像一下，如果现在房子很难卖出去， 那么想要达成这样的联盟几乎是不可能的。 可见在有些地方，房地产需求依然旺盛，房子不愁卖不出去。顺便说一句，在普通人能接触到的投资产品里，也就卖房子有可能达成抱团的攻守联盟。 这要是换成了炒股，往往很难形成这样的联盟。 今天我想跟你聊的其实是这样一个话题： 为什么我们身边通过买房赚钱的人比比皆是， 却没听过几个通过投资股票赚钱的？为了回答这个问题，我们首先要搞清楚：那些买房的人都赚到钱了吗？ 如果手里有200万人民币用于投资，相信很多人会愿意买一套房子。 200万元能够投资的房产长什么样呢？大概是这样的： 你猜的没错，我又要开始算账了， 如果听不懂的话，可以跳过这一段直接看结论。 打开一个房贷计算器，输入下面这些参数：单价5万，面积80平米首付3成，按揭7成，贷款30年，最新的基准利率4.9%通过计算我们可以看到， 200万人民币足以投资于一套总价400万的房子。其中120万用于首付， 贷款280万，30年贷款利息总额是255万 注意！贷款利息已经超过了最开始的200万预算！房子的总成本，首付+贷款本息，是655万元， 月供14860元，年供178,320元，那么扣除首付后剩余的80

波音老师，实在是弄不好737MAX，只能让CEO先领盒饭了。市场高兴了一会儿，突然醒过味儿来，飞机还是不能飞啊……$波音(BA)$

钢铁侠，先把烟掐了，到你私有化的价格啦$特斯拉(TSLA)$

以基本面视角分享商业洞见你好，我是基本面馆！波普艺术家安迪沃霍尔有句名言：In the future, everybody will be world famous for 15 minutes在未来，每个人都有15分钟的成名时间而霸占今年一整年成名时间的，无疑是猪肉！无论你是否吃猪肉，也无论你是否亲自做饭，在这一年中，都不可避免的听到过以下三点与猪相关的信息：第一，吃不起，猪肉价格太贵第二，非常缺猪，因为有猪瘟第三，养猪企业股价涨了很多这几点相信你已经知道了，但程度都比你想象的更深，回望2019年，影响力最被低估的一件事，我认为就是正在经历的这个“超级猪周期”先来说第一点，猪肉价格究竟有多贵？11月的全国居民消费价格指数，也就是CPI，同比上涨了4.5%，创8年以来的新高。要知道，近几年CPI增长水平大约维持在2%上下。而最近几个月却连续创新高，原因只有一个，猪肉涨价！在11月4.5%的CPI涨幅中，猪肉一项就贡献了2.6%。如果拿掉猪肉，CPI涨幅只有1.9%。猪肉只是众多消费品的其中一种，凭借一己之力，就能够导致CPI翻倍，足见二师兄当前的身价之高！                        所以，二师兄的身价究竟涨了多少呢？过去几年，养殖户的生猪出栏价大约是每公斤10-15元，今年最高的时候，上涨到35-40元，也就是说，今年的猪肉价格最高翻了三倍。注意！这是供给端的价格，大白话就是产品的出厂价。如果看菜市场的价格，最高时每公斤猪肉可以达到60元。所以，当你大晚上看完深夜食堂或者人生一串，掏出外卖app，在万千选择之中，偏偏下

4万吨猪肉，够中国人吃多久？ 商务部说，为保障元旦和春节的市场供应，正在组织向市场投放4万吨的中央储备猪肉。 过去十年，中国每年的国内猪肉消费量几乎都超过5000万吨。 比如最近的2018年，猪肉消费量是5540万吨。 平均到365天上，每天的猪肉消费量超过15万吨。 早午晚三顿饭的吃肉量肯定是差异巨大的。即使平均分配，每顿饭吃掉的猪肉也要超过5万吨。 所以，向市场投放4万吨猪肉，够吃多久呢？ 省着点儿吃的话，够包一顿饺子... $天邦股份(002124)$ $正邦科技(002157)$ $天康生物(002100)$

  “狗股”是一种流行于美国股市的选股策略，由于它原理简单容易操作，被许多投资者采纳，也是基金经理研究和分析基本面选股的重要参考方法。 由于港股市场与美股存在相似性，所以也有人将“狗股”策略应用在港股。 狗股理论最早由华尔街著名基金经理迈克尔•奥希金提出，收录在他1991年的著作《跑赢道琼斯指数》。提出至今，始终是各类投资者在岁末年初的重要话题。奥希金的狗股理论是：以每年为一个交易周期，年底从道琼斯工业指数成分股中选择该年度中股息率最高的十只股票平均资金买进，等到第二年卖掉没有继续排在前十名中的股票，补入新的进入前十名中的股票，长此以往，不断的重复这一动作，一直能够保证投资者所持有的十只股票在过往的业绩中都是股息率最高的。 这个策略号称，每年只需要花费5分钟选股，就可以跑赢道琼斯大盘指数，因此也被称为懒人投资交易策略。                        狗股理论之所以被众多投资者认为管用，一方面是因为它真的很简单，听一遍就可以上手操作。另一方面，也是因为逻辑上很容易想明白以下合理性：1. 有一定金额规模的分红，说明公司基本面上现金流强劲，有能力将赚的钱回报给投资人。2. 股息率高，还说明这家公司的股价相对较低。如果股价高的话，即使有一定规模的分红，除以股价也不可能得出高的股息率。所以逻辑上股价有一定的安全边际。3. 最重要的是，在低价高息时买入是一个进退两可的投资策略。如果股价继续低迷，只要股息能高于银行定期存款的收益，就相当于构建了一个增强的定期存款；如果股价上扬，不但能继续

联想控股50岁的接班人，被誉为年轻管理团队。 这么说来三十来岁还是小朋友呢，大把时间可以折腾，何必中年危机~[爱心][爱心][爱心] 75岁的联想集团创始人、联想控股董事长柳传志将在本周三（12月18日）宣布退休，现年57岁的联想控股总裁朱立南也会宣布卸任。联想控股将交棒给50岁的联想控股高级副总裁兼首席财务官宁旻为首的年轻管理团队。 $联想控股(03396)$

IDC发布信息流行业报告，头条、百度、腾讯看点，最厉害的是... IDC发布《中国互联网信息流市场研究》报告认为， 今日头条、百度、腾讯看点在信息流行业“三足鼎立”。 从用户规模的角度，IDC认为， 百度，1.89亿的日活用户数位居第一 腾讯看点，上个月才成立，也有1.85亿月活用户数， 它们的活跃度都远高于已有7年历史的今日头条... 但是，前两者的营收规模赶不上头条， 实在让人很费解... 你平时观察周围的人，比较多使用哪个资讯平台？ $百度(BIDU)$ $腾讯控股(00700)$