社区

黄金今晨再次大跌，日线上已经是九连阴的走势。尽管油价还保持在100美元下方交投，但其他风险资产已经摇摇欲坠。从行情整体表现上来看，当前可能还存在未被充分计价的危险因素。即便还未到提桶跑路的时刻，但是保守策略并随时撤退已经迫在眉睫。 黄金未能守住此前的大交易区间令人稍感意外，尤其是这一轮下跌过程中没有任何抵抗。从策略结果来看，一空一多最终有盈利，但大震荡的逻辑已经失效。新低的出现不仅意味着新一阶段下行风险和空间的打开，也大大削减了黄金再创历史新高的可能性。 之前几天市场已经开始盛传一张对比两伊战争和当前伊朗局势下黄金走势的历史图，而近期的回调相较于2007/08雷曼时刻也不遑多让。从周线上来看，本周已经是第四周承压下跌，并且没有出现企稳的迹象。下一个关键支撑在4000随后是3500（该位置是此前预期的年内回撤目标位），这就等于又一个10-20%级别的下行。尽管存在技术修复的机会和可能性，但是短中期交易思路显然已经明确转向反弹卖出为主了。   $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$ $白银主连 2605(SImain)$ $迷你白银主连 2605(QImain)$ $2倍做

懂王最终选择了我们预测的赢学来尝试终结伊朗局势。虽然这略显迟缓的动作虽然将油价从119一度推低至80下方，但是霍尔木兹海峡问题悬而未决所带来的坚挺油价使得局势并没有回归到理想状态。随着中东话题可能会显著的拉长周期，高油价所带来的通胀传导风险也会兑现。可以确定的是，拖得越久，金融市场的麻烦就会越大。 油价本身上周走出了一个大大的十字星，上下影线都巨长无比。通常情况下，这种结构出现后，市场都要通过时间来消化行情——就类似之前黄金5600-4400那一波。换而言之，油价短期将大概率保持在80上方运行，并且展开震荡整理。我们之前讲过，80是非常关键的水平。不仅是从价格本身出发，也代表了美国对于油价和通胀的实际控制情况。虽然上周通过不赢之赢解除了最大的警报，但是稳定在80+的油价本身就是一颗定时炸弹。只有重新回归到以70作为中轴的情况下，一切才有可能重回2月末之前。 $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$ $迷你黄金主连 2604(QOmain)$ $美元黄金主连 2604(GDUmain)$ $白银主连 2605(SImain)$

上周我们曾经预计中东局势可以在相对可控的范畴内发展，从而维持金融市场大体稳定。但是从油价上周五和本周初的狂飙情况来看，虽然战局还未出现扩大化的明确迹象，但是已经有失控的风险。如果本周这个关键的时间节点上，特朗普还拿不出什么有效的退出之道，金融市场甚至地缘政治恐怕将迎来新的海啸。 油价对于全球金融体系以及民生（通胀）的影响力不言而喻，而短短一周多时间内就出现60%的暴涨的同时，重要的霍尔木兹海峡还在继续非正常通航中。即便油价不再出现进一步的上涨，但是在该航道接近于断供的背景下， 只要高油价再维持几周，许多国家就可能面临巨大的问题。 即便是现在已经转为原油出口国的美国，也将面临油价所带来的通胀浪潮。特朗普的宽松计划可能要面临到的反而是加息压力。此外，中东国家无法进行正常的油换食品和水/钱，也会引发资本市场的供血能力。AI本身就面临空中阁楼的风险，资金抽离和无法维系之下，美股也将倾泻而下。这个时候别说中期选举，美国“历史罪人”这个名头怕是都要落到懂王的头上了。 事实上，留给美国和特朗普的时间已经不多了。本周如果不能想出体面又相对合理的退出理由，从而降温伊朗局势的话，恐怕之后能做的也就是破罐子破摔一条路走到黑了。但派遣地面部队也大概率不能一蹴而就，只会拉长周期，将损失进一步扩大化。至于说更为激进的手段，轰炸和打击水也会遭到同样的反击，导致中东王爷们日子更加难过。而丢核弹不仅会导致该区域彻底报废，也会让全球战争结构发生实质性的变化。 这些道理和路径都是清晰摆在面前的，也是之前我们预期合理退出的逻辑。现在已经错了一次又一次的情况下，能不能把握住最后的机会，就看川普自己了。 和之前的白银类似，现在技术层面对于原油的影响已经可以忽略不计，纯粹的消息面和市场情绪就能主导一切。如果本周油价还不能明显回落的话，建议大家要做好全面撤退的准备。无论是风险资产还是避险资产，那一天真到来的时候，都会有直

万众瞩目的伊朗局势在上周末正式拉开新的序幕：美伊“暗度成仓”式的斩首行动快速将哈梅内伊和一众伊朗高级官员定点清除。资本市场也以正常的行情给予反馈（黄金 $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ 和原油 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2604(CLmain)$ 的跳涨，股指 $A50指数主连 2603(CNmain)$ $摩根史坦利中国A股指数基金(CAF)$ $标普500成长股指数ETF-iShares(IVW)$ 盘前低开）。而在这一波膝跳反射之后，更为重要的点在于，中东这个一向不太平的地方究竟是经历了又一次的短暂性的阵痛，还是会开启长时间且大范围的冲突和战争。以及特朗普方面会在什么样的“成果”之下来宣布胜利。从纯粹的消息面和基本面角度来说，斩首行动目前的效果并不理想。伊朗在本周一的报复行动虽然实际成果不大，但对于多个国家/地区民用设施的触及已经部分影响了市场情绪。换句话说，擒贼先擒王的策略至少目前还没有看到想要的结果。本周如果看不到伊朗快速“投降”的消息，那么后续的看点就会是特朗普何时以及如何退出战场了。但这并不是说美国和以色列想要的

上周美元出现反弹，使得我们此前的欧元多单暂时离场。但美元本身的基本面因素并未有实质性的变化，因此预计其反弹高度和力度都不会太强。关注本周的进展，如果价格合适，则可以再次选择合适的非美货币做多。 $美元指数(USDindex.FOREX)$ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ $白银/美元(XAGUSD.FOREX)$ $新兴市场美元债ETF-iShares(EMB)$ 美元周线过去几周组合来看有跌势暂停的迹象，并且上周的周线收盘价格也回到了关键新的长线趋势线之上，短时间内拉锯和震荡有望展开。只要本周不出现反向的吞噬，那么预计3月份还有一定的反弹机会。尽管如此，整个大级别上的下行压力和风险还是相当巨大的。从基本面情况来看，虽然新美联储主席给到的预期比之前市场判断的要相对鹰派一些。但是必须要承认的是，特朗普后续面临的市场压力以及转嫁到美联储宽松的压力要远超纯粹的联储挑战。并且，更为重要的是，当前特朗普所执行的政经路线会成为美元长期的风险。这一点上，可以对比参考人民币过去数月的走势。所谓的“东升西降”或许不会那么快兑现，但是特朗普治下的美元已经失去了霸主的光环。重要的时间节点首先会出现在美联储正是换班的月份，随后预计会出现在中期大选前后。而从技术面上来看，2011年欧债危机以来的长线支撑自从去年年中以来一直在被空头反复测试，而多头的反击力度却连100大关都无法有效回破。虽然久盘必跌的逻辑在外汇市场不是那么可靠

今晚是农历除夕之夜，首先要祝广大虎友假期愉快，吃好玩好赚好。虽然未来10天我们的主要任务是享受节日氛围，但是空闲的时候也可以看看有没有给自己发红包的机会。比如上周同向运行的日股和日元之间，大概率机会出现一个掉队者。众所周知，日元和日股长期维持跷跷板效应：日股上涨，日元就要下跌；日元反弹，那么日股就会承压。不过去年随着石破茂的的下台，日本资产的逻辑其实就已经出现了变化（之前聊过）。而今年开年随着高氏早苗的一系列操作，日元资产的大逻辑变化就显得更为明显。尽管短期内日股和日元因为某种预期出现了同步上涨，但是这种非常态走势是难以维持的。焦点在于，是日元补涨日股补跌，还是说日股继续上行日元重回承压局面。 $CME日元日经主连 2603(NIYmain)$ $OSE小日经主连 2603(JMImain)$ $OSE日经主连 2603(JNImain)$ $日元主连 2603(JPYmain)$ $日元ETF-ProShares两倍做空(YCS)$ 首先来看日经指数，本月即将完成9次信号，过往四次出现类似的情况，有一半概率形成了阶段性高点。相对来说，日股目前牛转熊的风险不是很大，但顺势出现修正的机会还是不小的。特别需要提及的是，周线上周也完成了9次信号，日线则是在2.11日出现了同样的信号。三重组合的时间周期下，再叠加上美股上涨明显放缓的背景，相对而言，倾向

自从去年10月崩盘之后，加密的颓势就一直没有得到缓解。随着上周以太跌破2000，比特币逼近60000大关，整个加密资产基本已经属于被市场抛弃的状态。这也意味着其领先指标的价值已经不再有效。而上周宽幅震荡之后，贵金属则预计会在后续一段时间内进入到多空拉锯的局面。以比特币作为参照物，币价在比较短的时间内连续跌破了10万和8万/7.5万两个较为关键的水平。而且市场的反弹也是软绵无力，甚至都未能摸到10万美元。现在的价格已经回落至特朗普当选之前的低位，如果这一区间也失守的话，下方基本就是一片开阔地。这里也基本是不少ETF构建头寸的起始点，多杀多的局面一旦出现，后果将会十分严重。$CME比特币主连 2602(BTCmain)$ $南方一倍做空比特币(07376)$ $比特币ETF-Grayscale(GBTC)$当然，从上周的情况来看，多头也不会轻易放弃最后一个堡垒。这会意味着市场短期将出现修复的反弹，但是高度可能也不会很高。预计在8万往上，就会面临新的抛售压力。比较好的情况就是多空拉锯，更弱的情况就是反抽后快速下行。当然这也会取决于外部消息和其他资产的表现，但坚持逢高卖出会是未来相当长一段时间内的首选。  和加密相比，贵金属虽然也在近期出现了较大的回撤，尤其是白银几乎从高位出现了接近腰斩的跌幅，但短期扩大跌幅的风险并不大。从上周的情况来看， 银弱金强的“老传统”似乎有望再次回归。一方面，这可能意味着长期的白银牛市已经结束了，另一方面，在黄金韧性足够的情况下，市场大概率会陷入震荡。在前一个牛市加速之前，黄金曾经出现过

接近90度上涨的黄金和白银终于在上周五遭遇到“制裁”，单日双双出现暴跌行情，其中白银从高位算起更是录得接近腰斩的跌幅。而在这一轮大起大落之后，普通投资者是否还有合适的交易机会？ 首先从波动率来说，当前的交易环境已经不适合绝大多数普通/传统贵金属交易者。因为过往一年的波动幅度可能会在一天或者一周内就完成。这种不合理的波动也就意味着过往的止损逻辑和方式也会失效。无论是抄底还是做反弹抄顶，都会有很大概率面临扫止损的结果。当然如果有人胆敢不设置止损来规避毛刺行情的话，市场也会用又一波单边行情狠狠地教育他。因此，尽管当前的行情看起来机会很多，但是风险也是巨大的，多看少动是最好的选择。 那么什么时候才能轮到我们再次寻找交易机会呢？我们认为一个大前提就是市场大致回归到一个合理的日内波动范围之内。以黄金为参考，目前的14天ATR已经超过200美元，而前一个历史高点附近，虽然波动也很大，但是ATR却只有120美元左右。更合理的波动则应该在60-80美元上下。 $白银主连 2603(SImain)$ $迷你白银主连 2603(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ $白银ETF-iShares(SLV)$ 换句话说，我们需要见到行情本身开始放缓，才能考虑交易的可能性。打个比方来说，现在就像一个10层楼掉下来的弹力球，

上周贵金属继续在白银的带领下走强，本周盘初受到格陵兰岛局势的变化，黄金再度跳空高开创下新的历史高点。消息面和技术面都给出了继续走强的信息，但周线级别的时间周期还是需要适当留意一下。 在时间因素上，周线级别的9次信号对应的白银表现相对更为明显。可以看到，之前5次出现类似的信号，白银虽然都处于强劲的多头市场，但是依然有或多或少的修正或者横盘情况出现。而本周白银也将完成这一信号，因此多头考虑适当锁定利润可能也是不错的选择。  $白银ETF-iShares(SLV)$ $白银主连 2603(SImain)$ $迷你白银主连 2603(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ 而在期金上，之前四次出现类似的状况只有一次是失效的，有两次回调，一次高位震荡，整体的参考价值也是不可忽视的。现货黄金和ETF情况类似，此处不再补足配图。此外，我们也发现，在日线图上，上周黄金和白银均在上周四完成了第九次信号，这或多或少也值得警惕一下。 $黄金主连 2602(GCmain)$ $微黄金主连 2602(MGCmain)$

上周贵金属继续在白银的带领下走强，本周盘初受到格陵兰岛局势的变化，黄金再度跳空高开创下新的历史高点。消息面和技术面都给出了继续走强的信息，但周线级别的时间周期到还是需要适当留意一下。在时间因素上，周线级别的9次信号对应的白银表现相对更为明显。可以看到，之前5次出现类似的信号，白银虽然都处于强劲的多头市场，但是依然有或多或少的修正或者横盘情况出现。而本周白银也将完成这一信号，因此多头考虑适当锁定利润可能也是不错的选择。 $白银主连 2603(SImain)$ 而在期金上，之前四次出现类似的状况只有一次是失效的，有两次回调，一次高位震荡，整体的参考价值也是不可忽视的。现货黄金和ETF情况类似，此处不再补足配图。此外，我们也发现，在日线图上，上周黄金和白银均在上周四完成了第九次信号，这或多或少也值得警惕一下。 $黄金主连 2602(GCmain)$ $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ $白银主连 2603(SImain)$ $微白银主连 2603(SILmain)$   需要注意的是，由于是周线级别的信号，因此意味着周线收盘才会真正计算周期。换句话说，虽然本周开始看修正/调整，但这并不是说周一就已经涨完了行情（尽管也有这种可能）。具体来看，除非周一的缺口被快速回补，否则预计本周中后段减少多头会是比较合适的时间节点。但如果意外周一