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“这是过去几年来公司最好的一年，无论是收入还是人员数量方面，都有非常明显的增长。”近期和一位业内老总交流行业现状充分体现了过去一年黄金市场的火热。尽管在四季度市场走势令人昏昏欲睡，但是之前三个季度的强势表现，似乎已经为黄金更长期的牛市埋下了伏笔。 黄金的逻辑在哪里？ 这是判断未来黄金市场方向和前景最重要的一点，尤其是对于长线交易者来说更是尤为关键。媒体和专家们给出了许多的答案：美联储降息、央行增持、ETF的持续买入、贸易话题、风险偏好等等。不可否认的是，上述因素在某些时段和某些价格的确起到了推波助澜的作用。但是如果要给黄金一个唯一的支撑因素，我们认为，还是趋势本身的确立。 用简单的话来说，金价在突破2013-2018整整五年的价格区间之后，需要一个继续释放多头能量的机会。也就是说，过去大半年，金价从1375快速走高至1550上方的核心因素，更多是来自于技术形态驱动和市场的从众心理。大家可以回想一下比特币大牛市中的行情，基本面消息面同样在表面上充当了关键要素。但是再看看QQ群和微信群里铺天盖地的数字货币群和群情激昂要买币的韭菜们，就不难理解，买家远大于卖家，才是导致价格向上的核心逻辑。 截图自老虎证券桌面端 这里可能会有朋友会问，你说的这些好像都是结果，如果没有外部驱动因素出现，黄金凭什么就一定上涨？ 事实上，如果讨论这一个问题，就会回到“先有鸡还是先有蛋”的议题中。但是，大家不妨想一下，在非常大的单边行情中，总会有一些消息可以找来解释行情，然而这些消息在同样的环境下，却不会驱动类似的行情。 比如美联储降息这个话题，在降息周期启动之前，美联储其实是先进行了紧缩周期。在更加严苛的条件下，黄金并未出现连续性并且走出交投区间的下跌。并且，今年金价的高点出现在8月，在那之后美联储暂缓降息的预期10月份才出现。换而言之，市场/价格的表现是领先于美联储的。 (明年3月之前FED按兵不动大

来源：美股研究社 　　12月19日美股盘后，耐克公布了其2020财年第二季度财报。数据显示，期内营收103亿美元，同比增长10%；净利润为11亿美元，同比增长32%每股摊薄收益为0.70美元，与去年

为什么还是想聊他，因为真的很喜欢他，这老头有钱、聪明、健康、爱吃零食、幽默，他的形象就是个老顽童，而他的价值观像极了中国儒家思想，他最欣赏的人是新加坡的李光耀，最重要的一点，他投资很厉害。我最近看了两段关于他的视频，一段是对李录的采访，李录讲了很多他对芒格的看法。其中最深印象的一点是他说巴菲特和芒格都是有钱、会赚钱，但是把钱看得不是很重的人，他们的生活一点都不奢侈、有时甚至有些抠，他们从不炫富。因为这种跟钱保持着距离的态度，才让他们拥有更强的看清楚事物本质的能力。也更能用长远的眼光看待一个投资标的。另一段视频是苏安迪对他的采访，芒格讲了很多观点，对美国的看法对中国的看法，对世界、对经济的看法等等。两点对我触动很大，一是他的思考能力，他对自己、对这个世界一直保持着客观和理性，而且他的这种理性和客观贯穿他整个人生，他是怎么做到这一点的，很值得思考。这种长期的理性可以说是他和巴菲特的核心竞争力，这种竞争力的背后离不开超强的自律。二是他的讲话方式和沟通方式。他没有多余的废话，从这一点上很容易理解为什么他很欣赏李光耀，李光耀也是这样的一个人，剑指核心不讲废话，同时他不会给别人机会去反驳和说服自己，伟大的头脑从来都是思想的输出者，他们不会随便让其他思想输入，其他乱七八糟的思想也输入不了，因为输入前都被过滤掉了。整个采访过程看得出芒格完全掌控着这个对话节奏和内容。初中的时候，我们班有位同学就是从来不讲废话，所以朋友一直不多，毕业后没联系过，后来听其他朋友讲才知道他的公司成了我们整个市销量最大的线上销售公司。思想者可能大体都这个德行吧。

前言 2020是特朗普竞选连任年，正所谓在“一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普”的背景下，分析再多经济数据还不如直接看他的推特来的直接。以特朗普对股市的重视和对美联储所施加的影响，明年竞选年，美股大跌是很难的（只要跌大于10%，特朗普就会要求美联储降息救市）。更何况自70年代至今美国总统竞选连任的年份，股市就没跌过，而平均涨幅达到12.84%，这做空美股就十分困难。所以我的观点很明确，美股调整10%很正常，调整20%就比较困难，由于今年涨幅较大，只要美联储不超预期降息的话，总体涨幅估计在10%左右，也即3600附近。 截图出自老虎证券桌面端 2019年低点的性质 2019年初的低点（标普2350，SPY234），是一个极其重要的低点，自该低点后的美股上涨，可以理解为美联储降息预期下的放水牛，只要美联储不收紧银根，这个低点就不要指望回归。反之，若美联储加息收紧银根，那么就极其容易引发股市的流动性危机，此时这个低点就是大跌后重要的低点分水岭。从目前降息周期预估看，美联储要重新加息估计要2年后，因此美股大顶出现的时间估计会在2021-2022年间，重点要看美联储加息时间。 幅度预期 美股放水牛的涨幅以基准点算，在60%-100%之间，以标普算也即在4000点以上。当然上述幅度不太可能在明年摸到，毕竟贸易纠纷本身就有很大不确定性。所以明年涨幅估算也就10%以内，3600附近估计也就差不多了。很多朋友可能会问美股涨了那么多究竟动力在哪？其实最直接的动力就是美股企业的回购行为，由于美联储降息，大量廉价信用流通至优质企业手上，对于企业来说，世界经济环境预期差，投资扩产的意愿就小，但企业自身经营的利润率还很不错。因此当他们手上有大量金钱的时候就需要进行投资，既然实体不行，那么就买自家股票吧，假定借贷利率为2%，企业股息率有4%，那么回购股票就有2%的利差，总体来说比投资实体风险低收益有保障，何

12月15日下午，“TIGER RUN 5KM跑步赛事”（简称TIGER RUN）北京站在北京朝阳公园开跑。此次TIGER RUN是由知名美港股券商老虎证券携手阿拉善生态基金会共同举办的城市公益跑活动，数百名老虎证券用户及员工代表参与了比赛并加入阿拉善环保项目，为环境可持续发展发出倡议。 作为华人地区知名互联网券商，老虎证券不仅通过金融科技帮助普通人提升投资效率，同时还密切关注着绿色环保等公益领域。此次携手阿拉善践行绿色公益，老虎证券将代表所有参赛选手，向阿拉善生态基金会捐赠维护公益林的公益金，主要用于荒漠的生态保护、促进生态文明建设。 老虎证券创始人及CEO巫天华与阿拉善生态基金会代表均到场与参赛选手互动。“感谢老虎证券组织这次活动，它将对公益治沙保护生态有着深远的影响。”阿拉善代表马主任介绍，阿拉善生态基金会源起2002年，成立于2011年，以公益治沙，生态建设为旗帜，尽社会力量共担社会责任，携手共建美丽中国。此次与老虎证券合作TIGER RUN是希望借助城市公益跑鼓励更多普通人日常关注理财投资的同时，也为我们共同的生态环境投资出力，让每一次奔跑拥有别样的意义。巫天华也表示，“投资和公益都是一场长跑，马拉松的魅力不仅在于挑战自我，其坚韧不拔、永不放弃都是投资和公益不可缺的精神图腾。” （阿拉善生态基金会代表到场并发表讲话） (图为老虎证券CEO巫天华活动前讲话) 据悉，此次TIGER RUN为环形5公里小型马拉松。赛道沿途设置了三个补给站，为参赛者提供饮用水、水果等基本补给品，同时专业的医疗团队全程跟随，为虎友们在马拉松的赛道上不断挑战自我保驾护航。最终，一名老虎证券用户及两名研发员工代表摘得摘得冠亚季军。 （图为226号虎友以第一名成绩冲过终点） （图为老虎证券CFOJohn Zeng（右一）为前三名颁奖并合影留念） “5公里的距离适宜各个年龄段的人，大家都可以体验到

$蔚来(NIO)$ $黄金主连(GCmain)$ $WTI原油主连(CLmain)$ 黄金启动了，蔚来已经到我之前的出货价了估计还要涨，上周就想搞蔚来了，但是是不敢，期货保证金压力太大，不敢把保证金挪去蔚来。

前言： 每日挑选几只市场最热门的港股，供大家研究探讨，或许下一只妖王，就在这里面诞生！ A股成交量快3000了，港股也是蹭蹭的涨，这个年底太意外了，这意外的幸福，感谢ZM谈判的顺利。 小牛的味道，闻到了。 今日龙头股： $海尔电器(01169)$ 形态： 跳空下杀。 补回缺口的低吸机会，值得注意。 $赣锋锂业(01772)$ 形态： 上行通道，就是A股那边长的有点多了。 $中国建筑国际(03311)$ 形态： 支撑位放量反弹。 $中信证券(06030)$ 形态： 首阳突破。 券商老大哥。跟风$海通证券(06837)$ 。玩长线投资的，必备券商股一只，你拿的是哪个？ ... ... 最后大家怎么看今日龙头股呢？留个言，炒股从此不寂寞 免责声明：以上非荐股，仅供复盘交流、讨论。

$特斯拉(TSLA)$ 刚空下来，简单说说TSLA的逻辑。首先，感谢TSLA，当时国内A股炒特斯拉概念，所以，我想着，为什么不直接买特斯拉呢，于是，我开户了美股，买入200股，当时股价218.0。长达四年的各种讯息收集沉浮，得出了一些心得逻辑。1，我崇尚的投资是，投资人，对，你没看错，是“人”，埃隆马斯克，创造XSPACE，收购了TSLA，并入了太阳能Powerwall，无论多少人觉得他是个神经病或骗子，事实是他都实现了。2，TSLA是个科技公司，他是给电池装上轮子，把应用赋予汽车🚙。和传统车企给轮子按上电池不一样，是颠覆性的。所以，他不是车企，是科技企业。那么APPLE之后，美国这十年还有哪个科技创新企业可能成功？所以，TSLA是承载USA英雄情怀的企业，钢铁侠的原型。3，你以为TSLA只有MODEL系列，那你就错了。POWER WALL的业务，还没施展开他的血口盆牙。我之前EMAIL给TSLA，咨询POWER WALL是否会中PRC开展业务，并且我希望能应聘SALES职位（这是真的，我目前就职Legrand china）。得到回复是暂不在PRC销售和团队建设计划。说那么多，就是想说，power wall在一线城市郊区有超级大市场。这个我得找时间详细说下。4，回到之前，为什么想投资TSLA，是看到马先生的50万两M3在2020实现，算算那是多少流水？光M3就是200B$，Q3财报也看到了，MS销售下降很大，M3上升很快，（具体数据自己查）意外盈利，你们真意外吗？想想马先生为什么三年前独独就说M3目标50W辆，不赚钱做那么大干嘛。有了流水，有了利润，客户流量，现在请80万车主每年交120$服务费，不贵，转化50%就是4.8M$，够运维了吧。可是，车主还在几何增长呢[开心] 5