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小虎们，2026年伊始，美股市场风向骤变。华尔街从AI轻资产狂热中抽身，转向「HALO交易」，也就是Heavy Assets, Low Obsolescence，重资产、低淘汰风险。这一策略由Ritholtz Wealth Management执行长Josh Brown率先提出，Goldman Sachs与Morgan Stanley随后大力推广，迅速成为市场主线。 摩根士丹利编制的HALO篮子（涵盖材料、公用事业、铁路/物流、管道、废物处理、国防/工业、讯号塔等七大板块）过去一年上升28%，而标记为「受AI颠覆影响」的股票篮子则暴跌43%，两者差距高达71个百分点。 HALO的核心逻辑是：在AI时代，轻资产、易被软体与模型取代的产业（如SaaS软体）面临估值重置压力；而拥有实体工厂、供应链、精密设备等重资产，且物理壁垒高、建设周期长、监管严格的领域，则成为「AI免疫」资产。AI愈先进，愈需依赖实体基础设施支撑——数据中心耗电、铜材需求、精密制造设备皆无法虚拟化。这正是制造业在HALO方向上的黄金定位。 美股制造业：对应S&P 500工业板块，包含重型机械、航空国防、汽车零件、钢铁材料、半导体设备等正处于这一转型的风口。传统制造业曾被视为「旧经济」，但2026年以来，能源、材料与工业板块表现大幅领先科技股。工业板块ETF（如 $工业指数ETF-SPDR(XLI)$ ）年迄今已超越大盘逾15%， $卡特彼勒(CAT)$ 、 $迪尔股份有限公司(DE)$ 等重型设备巨头频频创下历史新高。这不仅是短期轮动，更是reindust

本次课程主要围绕 美伊冲突，以及2026 年市场交易方向、策略更新展开，重点讨论了贵金属、原油、外汇市场的交易机会，同时对股票市场进行了分析。回顾链接：美以伊三方冲突一触即发，黄金原油的关键位置解析代课老师：程俊专业交易员，曾任华尔街见闻黄金头条总经理、华尔街见闻内容总监等职位，拥有超过10年保证金经验，目前为多家交易所做特约策略讲师。内容主要如下：过往预测回顾$黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$ $迷你黄金主连 2604(QOmain)$ $微黄金2602(MGC2602)$- 贵金属：去年年末预测黄金和白银在市场修复或反转时有下行空间，黄金未实现且小幅刷新历史，白银调整幅度接近腰斩，金银比未回到 90 附近，仍处于历史均值偏下水平，有继续走高的可能。- 美股：判断看点在一季度美联储换帅和中期选举前后，AI 泡沫争议增大，指数或个股行情年内有兑现机会，目前还在

$纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ 我已经不记得，这是系统第多少次提醒我，出新低了。