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$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ 继续加了，如果今天收盘在最低位，不排除周一跌2个点低开高走完全见底。接近半仓现在

2023年投资策略 1. 纳斯达克 虽然最近市场乐观情绪又恢复，但个人感觉市场并未出现明显的见底信号。流动性的和业绩的压力没有显现在股价中(大盘股)，对权重股来说还是期望能有真正的探底出现。对于小盘股反而压力没有那么大，一些中型科技股会走横盘向上，有些强势的不会创新低了。 另一个展望，由于停止加息，和市场反弹的诉求， 会走一个反弹，但下半年8-9月可能再杀一波，挤走上半年抄底的散户。迎来中长期底部。 而且2023-2024的反弹可能是比较纠结的进二退一，不太可能出现2020年的爆拉。 2. 道琼斯 道指的最低点可能在2022年已经见底了，并且后续道指有急跌也会形成底部逐渐抬高。但是道指多空相对难做一些。横盘时间大于波动时间。整体波动方向和时间与纳指类似 3.恒生指数 恒生是从2021年2月就开始下跌，理论上领先纳指10个月，市场风险偏好来看应该和纳指中型科技股类似，属于高风险高收益类型。随着加息的边际效应越来越明显，高风险资产可能有自己独立的走势。恒生短线回调一个月后能继续上攻，3-9月上涨幅度平缓，和美股9月低点形成共振之后，有望再次抬高 最后看下特斯拉，确实最近大幅下跌，从技术面看还没止跌。但新能源趋势不可逆转，只要新能源趋势还在，特斯拉一定是最重要的玩家。可以sell put，或者通过指数做一些对冲。悲观的预期2023最低能到75-80，届时美股见底特斯拉可能会转中长期call来持有 $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $特斯拉(TSLA)$

费城半导体指数今年以来已下跌了38%，同时分析师表示，这可能意味着美国经济的放缓，甚至衰退。电子产品需求降温，芯片业或将迎来“最冷夏天”。近日，芯片制造巨头美光释出了远低于预期的第四季度业绩指引，盘后

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二级市场上估值最高的公司之一$Shopify Inc(SHOP)$ 也开始焦虑了。这家市销率（P/S）高达50倍的电商+SaaS公司，股价自去年底以来跌去近六成。更是在2月16日的财报后继续大跌16%。 21Q4的财报差强人意—— 营收13.8亿美元，同比增长41%，微超预期共识的13.4亿美元， GMV 541亿美元，同比增长31.5%，微超预期共识的526亿美元 其中被用作衡量SaaS业务的订阅收入3.51亿美元，同比仅增长26%，微逊预期共识3.58亿美元； EBITDA 1.37亿美元，同比减少37%，也低于预期共识的1.64亿美元。 GMV增速下降 订阅收入增速下降 整体来说并不及预期，而且被分析师猜得这么准，对一家吃高增长红利的公司来说也未免“太不够惊喜”了。恰巧碰上杀估值，不拿它敬候拿谁？ 有几点非常值得投资者思考， 为何增收不增利，EBITDA反而下降了？ 显然，Shopify自己对目前这个增速是不满意的。一方面本身的渗透率、增长率并没有达到二级市场预期，并且加速度下降的速度也直接反应在了股价上。另一方面，$亚马逊(AMZN)$ 恢复独立站业务，也让Shopify更为警惕，毕竟行业老大亲自下场分蛋糕。 所以，更多的运营支出、资本支出，都是为了进一步增加运营效率、扩展市场。 疫情后利好降低，公司2022年的预期降低，并且支出会继续增大。 公司也明确了在2022年全年的收入增长将低于2021年的57%，逐渐回归疫情前的平稳增长。更多与Shopify Fulfillment Network相关的资本支出将于2022年开始增加。 换句话说，疫情后的那波高速增长结束了，未来能不能有稳住增长，还要看现在这部分增长

1990年至2020年，美股在四季度共经历了6次回调（表1）。而2021年11月以来，在疫情反复、通胀预期升温的背景下，美股恐再次陷入调整的“怪圈”。本文重点复盘了与2021年经济基本面有相似之处的2018年，以史为鉴，展望2022年美股可能面临的风险。2022年在美国货币政策紧缩转向的市场预期下，警惕来自高估值、长久期成长股方面的市场波动。

今年成长跑赢的特征：拥抱“新能源”；担忧“旧经济”。

如果市场预期正确，明年上半年美联储将启动另一个紧缩周期。 当美联储加息时，通常会发生什么？ 德意志银行研究部通过对过往历史上美联储加息后的市场变化进行回顾后发现，从首次加息算起，通常加息第一年经济增长