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阳光下的梦
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2021-06-19
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2021-05-02
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2020-06-17
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巴菲特每年专注达成的四个目标
从各方面来看,今年都是史无前例的一年。新型冠状病毒疫情触发全球采取前所未见的措施,美国就业市场亦受到破天荒影响,在四个星期内全国共有数千万人沦为失业大军。此外,股票市场也创下史上最快步入熊市记录,于短
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2020-05-27
这就是人生!
【故事会】赌王的成功:精明的政商头脑+强大的繁衍能力
@话题虎:
栏目说明:小话不定期给大家分享有趣的故事,内容来源于网络,希望给您带来更好的阅读体验! 以下是原文: 公众号:8字路口 1961年10月15日,在离澳门政府竞标赌牌的截止时间仅20分钟时,何鸿燊才拿着投标书上了总督府的台阶,提交了申请。 赌牌,就是赌场的经营许可证,只有拿到这个牌子,才能合法开赌场。并且,全澳门的赌牌只有一张。在此前的二十多年间,一直被傅老榕的泰兴公司攥在手里。 傅家是香港“四大家族”之一,财大气粗。傅老榕曾被绑匪绑架过,赎金是900万元,堪称天价。前一年,他去世了。这无疑是改朝换代的好时机。 为了不让竞争对手知道自己的底细,何鸿燊故意拖到最后时刻才提交标书。标书上写着:我承诺,将所赚的钱用于澳门建设。 结果,赌牌成功到手。这是何鸿燊进入赌业的开始。10天后,他庆祝了自己的40岁生日。 同一年的9月,一个名叫Anthony Perry的男孩在香港出生。他的父亲是英国人,名叫Frederick William Perry,在港英政府的物料供应处当主任。耐不住异乡寂寞的老Perry和耐不住诱惑的中国女孩滚了床单,生下了Anthony。 Anthony四岁的时候,老Perry退休,离开了香港,把母子两人遗弃了。母亲一个人抚养他,让他跟着自己姓,取名叫黄秋生。 要说黄秋生和何鸿燊有什么关系的话,他们都属于一个族群——混血儿。 不同的是,当黄秋生还在迷茫自己到底是中国人还是外国人的时候,何鸿燊已经在充分利用混血儿的双重身份,朝人生的巅峰走去,不,跑去。 1 在何鸿燊进军澳门赌业的那一年,他的堂叔,一名国民党二级上将从台湾退役了。他回到香港接手家族的一个产业,任《工商日报》的董事长。 堂叔上将有个犹太人一样的大鼻子,混血特征很明显。他曾经在英国皇家军事学院学习,后来加入国民党,又去美国深造过。 蒋介石到了台湾后,任命他为国防部的常务次长,派他去游说驻守日本的麦克阿瑟。他
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2020-03-24
全方位!!
2019年老虎证券承销中国公司赴美IPO数量全球居首
年关将近,眼下各行业正忙着年终盘点,投行业也不例外。整个2019年,共有约32家中国企业赴美上市,如果翻开它们的招股书,你会发现国际大行承销项目中超过一半的封面都出现了Tiger Brokers,也就
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2020-03-22
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桥水基金没爆仓,教父还是你教父
@锐问:
《教父》里的台词“伟人不是本身而伟大,而是因为成长而伟大。”作者|程用杰编辑 | 周 欣拥有意大利血统的桥水创始人达里奥,身材高大,灰白色的头发,风度翩翩,很有意大利教父的感觉。而这位投资教父,对于人们经历危机最重要的忠告就是,“每个人都有不得不挣扎的时候,因此要学会挣扎的艺术,这很重要。”一、豪赌140亿做空欧美股市继3月初降息之后,北京时间3月16日,美联储再次宣布降息,利率最低至0,同时启动新一轮量化宽松。不过,美联储甩出“王炸”刺激资本市场并未起到作用,16日美股开盘即熔断,三大股指收盘均下跌近12%。在此背景下,全球最大对冲基金桥水豪赌140亿美金做空欧洲股市,押注欧洲公司的股票将随着新冠病毒疫情的恶化而持续暴跌。桥水做空公司中,最多是法国有16家,持仓52.4亿美元;其次是德国有12家,仓位48.8亿美元;荷兰和西班牙各有5家,仓位分别为17.2亿美元和1.1亿美元;意大利3家,仓位8.55亿美元。这些欧洲国家疫情都较为严重。而彭博数据显示,3月9日至12日,桥水对德国软件巨头SAP的10亿美元空仓,对英国半导体设备制造商ASML控股的7.15亿美元空仓。在达里奥看来,“冠状病毒引发经济下滑没有吓到我。但是,当它和降息至零一起发生时,我开始忧心了。长期利息降至零意味着几乎所有资产都会下跌,而且这种刺激都不起作用”。值得注意的是,在一月,桥水的Pure Alpha Fund II在本月初截至12日期间下跌了约13%,今年累计下跌约20%。桥水基金亏损最大的原因还是达里奥对疫情期间的误判。早期达里奥认为,病毒只是暂时的,因此市场会出现反弹。1月时,达利奥称,“鼓励投资者不要在场边观望,而是从强劲的市场获利,并放言‘现金是垃圾’”。对此,达里奥解释,“我们还不知道如何解读疫情的影响,只能坚持自己原来的仓位。不过现在回想起来,
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然而,我们每次皆能克服难关。即使面对重重障碍和众多不利因素,在20世纪,美国人的真正生活水平仍然提高了接近七倍,道琼斯工业指数更由66点上涨至11,497点。假如说,之前数百年人类都只能轻微改善生活质素,那么这段期间我们便取得了远超于此的重大成就。发展之路并不平坦,我们的经济体系却逐渐完善,在发挥人类潜力方面担当最主要角色,日后也不会有变。换言之,美国未来会更好。 </p>\n<p> 巴菲特向来是乐观主义者,他认为具备竞争优势的杰出企业会日益升值。在别人恐惧时,这名奥马哈先知会变得贪婪,因此他的多项长线投资成果斐然。 </p>\n<p><strong> 巴菲特每年专注达成的四个目标</strong> </p>\n<p> 话虽如此,在金融危机期间,伯克希尔哈撒韦股东信的最突出之处,在于无论美国经济或股市好坏,巴菲特和其副手查理・芒格(Charlie Munger)每年均将以下四个目标视为首要任务。 </p>\n<p><font face=\"楷体_GB2312,楷体\"> 维持伯克希尔哈撒韦的稳健财务状况,包括持有大量的多余流动现金和中等水平的短期债务,以及建立多个盈利和现金来源; </font></p>\n<p><font face=\"楷体_GB2312,楷体\"> 扩大业务护城河,借此发展可持续竞争优势; </font></p>\n<p><font face=\"楷体_GB2312,楷体\"> 收购和拓展全新的多元化盈利来源; </font></p>\n<p><font face=\"楷体_GB2312,楷体\"> 增加和培养优秀的基金管理人,多年来,他们向伯克希尔哈撒韦交出漂亮的成绩表。</font> </p>\n<p> 目前看来,巴菲特和其团队无疑达成了第一项目标。在2019年底,伯克希尔哈撒韦的手头现金达到接近纪录的1,280亿美元,并且拥有约60间企业和52项证券投资。与现时相比,巴菲特较倾向将现金水平维持于300亿美元。可是,他亦坚持要以合理价格进行收购,并且日后只进行会显著提高和实际有利伯克希尔哈撒韦盈利的收购交易。基于最近市场估值下跌,巴菲特或会动用伯克希尔哈撒韦的现金储备大展拳脚。 </p>\n<p> 至于第二项目标,巴菲特一向善于发掘拥有「护城河」或长远可持续竞争优势的企业,伯克希尔哈撒韦于1996年全面收购的保险巨企GEICO便是一个好例子。巴菲特曾经这样形容GEICO: </p>\n<p><font face=\"楷体_GB2312,楷体\"> 对于GEICO汽车保险这类业务来说,低成本便是护城河。汽车保险是必需品,基本上人人都需要就每辆车或每名司机购买一份保险,所以即使我无法说服客户购买20份保单,他们始终会需要购买其中一份。那么,他们购买时会考虑什么呢?答案就是服务和费用。很多人会认为,各间企业的服务大致相同或相差不多,所以会根据费用作出决定。有鉴于此,我会以低收费取胜,这就是我的护城河。</font> </p>\n<p> 除了GEICO外,巴菲特投资组合的多项资产亦拥有潜在护城河,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(APPle)、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(Amazon)和<a href=\"https://laohu8.com/S/COST\">好市多</a>(Costco Wholesale)等。 </p>\n<p> 在第三个目标方面,巴菲特早就透过自家业务和上述提到的52项证券投资建立多个盈利来源,并将在2020年从中赚取超过47亿美元的股息收入。另外,这些年来,他亦以创新策略为伯克希尔哈撒韦和其股东带来利润。 </p>\n<p> 以2011年为例,巴菲特与当时陷入困境的<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>(Bank of America)( NYSE:BAC )订立合约,借此收购50亿美元的优先股。这些优先股每年为伯克希尔哈撒韦带来6%股息,不过更重要的是其附带认股证,让持有人在之后10年随时以固定价格7.14美元购买最多7亿股美国银行股份。在2017年,美国银行的股价一度急升至远超固定价格的四倍,故此巴菲特果断地将优先股转换为7亿股普通股。 </p>\n<p> 最后,巴菲特和芒格均容许投资团队跳出框框,所以在第四项目标方面表现得相当出色。举例而言,在2019年首季,华尔街以为巴菲特亲自买入电商龙头亚马逊的股份,引发市场热议,后来我们才知道有关收购与巴菲特无关,而是其投资团队成员的决定。由于今年第一季电商销售强劲,上周亚马逊升至历史新高,巴菲特应该会满意该项收购的成果。 </p>\n<p> 总括来说,短期股市表现难以估计。然而,就算无法预知市场走势,投资者也不应因为短暂受挫而放弃长远财务目标或投资理念。</p>\n<div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"jinrongjie_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴菲特每年专注达成的四个目标</title>\n<style 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然而,我们每次皆能克服难关。即使面对重重障碍和众多不利因素,在20世纪,美国人的真正生活水平仍然提高了接近七倍,道琼斯工业指数更由66点上涨至11,497点。假如说,之前数百年人类都只能轻微改善生活质素,那么这段期间我们便取得了远超于此的重大成就。发展之路并不平坦,我们的经济体系却逐渐完善,在发挥人类潜力方面担当最主要角色,日后也不会有变。换言之,美国未来会更好。 \n 巴菲特向来是乐观主义者,他认为具备竞争优势的杰出企业会日益升值。在别人恐惧时,这名奥马哈先知会变得贪婪,因此他的多项长线投资成果斐然。 \n 巴菲特每年专注达成的四个目标 \n 话虽如此,在金融危机期间,伯克希尔哈撒韦股东信的最突出之处,在于无论美国经济或股市好坏,巴菲特和其副手查理・芒格(Charlie Munger)每年均将以下四个目标视为首要任务。 \n 维持伯克希尔哈撒韦的稳健财务状况,包括持有大量的多余流动现金和中等水平的短期债务,以及建立多个盈利和现金来源; \n 扩大业务护城河,借此发展可持续竞争优势; \n 收购和拓展全新的多元化盈利来源; \n 增加和培养优秀的基金管理人,多年来,他们向伯克希尔哈撒韦交出漂亮的成绩表。 \n 目前看来,巴菲特和其团队无疑达成了第一项目标。在2019年底,伯克希尔哈撒韦的手头现金达到接近纪录的1,280亿美元,并且拥有约60间企业和52项证券投资。与现时相比,巴菲特较倾向将现金水平维持于300亿美元。可是,他亦坚持要以合理价格进行收购,并且日后只进行会显著提高和实际有利伯克希尔哈撒韦盈利的收购交易。基于最近市场估值下跌,巴菲特或会动用伯克希尔哈撒韦的现金储备大展拳脚。 \n 至于第二项目标,巴菲特一向善于发掘拥有「护城河」或长远可持续竞争优势的企业,伯克希尔哈撒韦于1996年全面收购的保险巨企GEICO便是一个好例子。巴菲特曾经这样形容GEICO: \n 对于GEICO汽车保险这类业务来说,低成本便是护城河。汽车保险是必需品,基本上人人都需要就每辆车或每名司机购买一份保险,所以即使我无法说服客户购买20份保单,他们始终会需要购买其中一份。那么,他们购买时会考虑什么呢?答案就是服务和费用。很多人会认为,各间企业的服务大致相同或相差不多,所以会根据费用作出决定。有鉴于此,我会以低收费取胜,这就是我的护城河。 \n 除了GEICO外,巴菲特投资组合的多项资产亦拥有潜在护城河,包括苹果(APPle)、亚马逊(Amazon)和好市多(Costco Wholesale)等。 \n 在第三个目标方面,巴菲特早就透过自家业务和上述提到的52项证券投资建立多个盈利来源,并将在2020年从中赚取超过47亿美元的股息收入。另外,这些年来,他亦以创新策略为伯克希尔哈撒韦和其股东带来利润。 \n 以2011年为例,巴菲特与当时陷入困境的美国银行(Bank of America)( NYSE:BAC )订立合约,借此收购50亿美元的优先股。这些优先股每年为伯克希尔哈撒韦带来6%股息,不过更重要的是其附带认股证,让持有人在之后10年随时以固定价格7.14美元购买最多7亿股美国银行股份。在2017年,美国银行的股价一度急升至远超固定价格的四倍,故此巴菲特果断地将优先股转换为7亿股普通股。 \n 最后,巴菲特和芒格均容许投资团队跳出框框,所以在第四项目标方面表现得相当出色。举例而言,在2019年首季,华尔街以为巴菲特亲自买入电商龙头亚马逊的股份,引发市场热议,后来我们才知道有关收购与巴菲特无关,而是其投资团队成员的决定。由于今年第一季电商销售强劲,上周亚马逊升至历史新高,巴菲特应该会满意该项收购的成果。 \n 总括来说,短期股市表现难以估计。然而,就算无法预知市场走势,投资者也不应因为短暂受挫而放弃长远财务目标或投资理念。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1832,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":953426811,"gmtCreate":1590509475533,"gmtModify":1704192779855,"author":{"id":"3547647804458107","authorId":"3547647804458107","name":"阳光下的梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/013efc4ba72fe5110c318eb60e189e10","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547647804458107","authorIdStr":"3547647804458107"},"themes":[],"htmlText":"这就是人生!","listText":"这就是人生!","text":"这就是人生!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953426811","repostId":"953504106","repostType":1,"repost":{"id":953504106,"gmtCreate":1590476683395,"gmtModify":1744960522069,"author":{"id":"3502767768442965","authorId":"3502767768442965","name":"话题虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d418c2def5dc1d094b03270b450f71ce","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3502767768442965","authorIdStr":"3502767768442965"},"themes":[],"title":"【故事会】赌王的成功:精明的政商头脑+强大的繁衍能力","htmlText":"栏目说明:小话不定期给大家分享有趣的故事,内容来源于网络,希望给您带来更好的阅读体验! 以下是原文: 公众号:8字路口 1961年10月15日,在离澳门政府竞标赌牌的截止时间仅20分钟时,何鸿燊才拿着投标书上了总督府的台阶,提交了申请。 赌牌,就是赌场的经营许可证,只有拿到这个牌子,才能合法开赌场。并且,全澳门的赌牌只有一张。在此前的二十多年间,一直被傅老榕的泰兴公司攥在手里。 傅家是香港“四大家族”之一,财大气粗。傅老榕曾被绑匪绑架过,赎金是900万元,堪称天价。前一年,他去世了。这无疑是改朝换代的好时机。 为了不让竞争对手知道自己的底细,何鸿燊故意拖到最后时刻才提交标书。标书上写着:我承诺,将所赚的钱用于澳门建设。 结果,赌牌成功到手。这是何鸿燊进入赌业的开始。10天后,他庆祝了自己的40岁生日。 同一年的9月,一个名叫Anthony Perry的男孩在香港出生。他的父亲是英国人,名叫Frederick William Perry,在港英政府的物料供应处当主任。耐不住异乡寂寞的老Perry和耐不住诱惑的中国女孩滚了床单,生下了Anthony。 Anthony四岁的时候,老Perry退休,离开了香港,把母子两人遗弃了。母亲一个人抚养他,让他跟着自己姓,取名叫黄秋生。 要说黄秋生和何鸿燊有什么关系的话,他们都属于一个族群——混血儿。 不同的是,当黄秋生还在迷茫自己到底是中国人还是外国人的时候,何鸿燊已经在充分利用混血儿的双重身份,朝人生的巅峰走去,不,跑去。 1 在何鸿燊进军澳门赌业的那一年,他的堂叔,一名国民党二级上将从台湾退役了。他回到香港接手家族的一个产业,任《工商日报》的董事长。 堂叔上将有个犹太人一样的大鼻子,混血特征很明显。他曾经在英国皇家军事学院学习,后来加入国民党,又去美国深造过。 蒋介石到了台湾后,任命他为国防部的常务次长,派他去游说驻守日本的麦克阿瑟。他","listText":"栏目说明:小话不定期给大家分享有趣的故事,内容来源于网络,希望给您带来更好的阅读体验! 以下是原文: 公众号:8字路口 1961年10月15日,在离澳门政府竞标赌牌的截止时间仅20分钟时,何鸿燊才拿着投标书上了总督府的台阶,提交了申请。 赌牌,就是赌场的经营许可证,只有拿到这个牌子,才能合法开赌场。并且,全澳门的赌牌只有一张。在此前的二十多年间,一直被傅老榕的泰兴公司攥在手里。 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Perry的男孩在香港出生。他的父亲是英国人,名叫Frederick William Perry,在港英政府的物料供应处当主任。耐不住异乡寂寞的老Perry和耐不住诱惑的中国女孩滚了床单,生下了Anthony。 Anthony四岁的时候,老Perry退休,离开了香港,把母子两人遗弃了。母亲一个人抚养他,让他跟着自己姓,取名叫黄秋生。 要说黄秋生和何鸿燊有什么关系的话,他们都属于一个族群——混血儿。 不同的是,当黄秋生还在迷茫自己到底是中国人还是外国人的时候,何鸿燊已经在充分利用混血儿的双重身份,朝人生的巅峰走去,不,跑去。 1 在何鸿燊进军澳门赌业的那一年,他的堂叔,一名国民党二级上将从台湾退役了。他回到香港接手家族的一个产业,任《工商日报》的董事长。 堂叔上将有个犹太人一样的大鼻子,混血特征很明显。他曾经在英国皇家军事学院学习,后来加入国民党,又去美国深造过。 蒋介石到了台湾后,任命他为国防部的常务次长,派他去游说驻守日本的麦克阿瑟。他","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/bafcdcf9482298b7f2ff233bedb4a6cb","width":"640","height":"422"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/4d33e278014c978a40b82a2a294390f0","width":"500","height":"375"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c91bcf7d9fdf763542a4bc009c28e078","width":"550","height":"348"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/953504106","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":1,"comments":[],"imageCount":12,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1762,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":920621424,"gmtCreate":1585015058368,"gmtModify":1704356551803,"author":{"id":"3547647804458107","authorId":"3547647804458107","name":"阳光下的梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/013efc4ba72fe5110c318eb60e189e10","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547647804458107","authorIdStr":"3547647804458107"},"themes":[],"htmlText":"全方位!!","listText":"全方位!!","text":"全方位!!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/920621424","repostId":"1112518117","repostType":2,"repost":{"id":"1112518117","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1579229474,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1112518117?lang=&edition=full","pubTime":"2020-01-17 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/><span>这一起初单纯只为满足散户打新的尝试,却无心插柳成为老虎拓展业务边界、布局投行的开端。2018年资本市场掀起了新经济热,在如火如荼的赴美上市大潮中,毫不夸张地说你能想到的大半新经济公司,</span><span><b>从华米、哔哩哔哩、爱奇艺、虎牙到拼多多、360金融、腾讯音乐,它们IPO的承销团中都有老虎的身影。</b></span></p><p><span>“我们和这些新经济公司打交道的时间一长,发现它们在赴美上市的过程中痛点很多。除非你是阿里这样体量的巨头,大部分美国机构对中国公司的认知不足,而中国公司进入到一个陌生的市场,也不了解华尔街的投资逻辑。很多时候国际大投行贡献的订单很少,却收取不成比例的高额承销费。它们在全世界范围内做很多案子,对于体量稍小一些的中概公司投入资源不足。”巫天华说。</span></p><p><span>面对市场留下的空间,我们并没有花太多时间纠结。</span><span><b>今年3月,老虎作为承销商之一,把自己也送到纳斯达克。</b></span><span>亲自踩过一遍坑并成功完成了高度市场化的发行后,我们对整个新经济企业IPO过程中的痛点认知也更为深刻。在零售业务拥有绝对优势的情况下,我们正式发力将业务范围拓展到国际投行领域</span></p><p><span>在这方面,老虎已经做足了人才储备。在这里要特别介绍一下,老虎集团有出身高盛的CFO John Zeng,而老虎美国的CEO Lei Huang出身摩根士丹利和中金,在此基础上,巫天华又找到了在华尔街工作多年的过大江。</span><span><b>过大江有着多年投行一线实战经验,他不仅曾在花旗、中金、华兴任管理职位,还曾是中信证券国际(美国)CEO,曾参与过中金美国子公司的创建。</b></span></p><p><span>老虎的技术背景和创新在华尔街小有名气,而过大江擅长创业。一拍即合,过大江很快加入老虎在美国的团队,以合伙人的身份负责美国机构业务的建设和拓展。</span></p><p><span><b>创业者身边的新一代精品投行</b></span></p><p><span>老虎转向美股上市承销业务,实际上是步入了更大的竞争环境。如果想跟中资投行和国际大投行竞争卡位,就要提供差异化的服务,创造特殊的价值。</span></p><p><span>目前,我们的投行业务不局限于IPO本身,而是在IPO前、中、后更长的周期,和发行人站在一起,针对他们的实际需求提供更接地气的综合解决方案。加上我们自己也是创业企业,在文化上天然跟新经济企业息息相通,所以</span><span><b>在很多IPO项目中,老虎扮演的不仅是承销商的角色,也是上市公司的亲密朋友和顾问。</b></span><span></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d87bf0decafa4bf8e2a075478f1f35ea\" /><span>比如,在企业准备上市的前期,凭借我们丰富的经验协助发行人和律师共同梳理公司架构。除此之外,如何规划审计费用、哪家律所更靠谱、哪家投行适合做主承销商等实际问题,老虎都能给到适合公司的专业建议。同时,这一阶段通常还伴随着股权激励的需求,</span><span><b>老虎还可以提供成熟的ESOP(员工期权管理)服务。</b></span><span>在上市后,除了针对增发需求提供通道及融资服务,老虎还能提供禁售期过后的股票退出、融资融券等诸多服务。</span></p><p><span>而在IPO最核心的路演、定价及上市阶段,我们的投行团队可安排纽约、波士顿、旧金山、洛杉矶等地的多场路演,使公司密集会见美国机构投资者。目前,</span><span><b>老虎的机构销售交易部门直接对接美国200多个投资基金,</b></span><span>包括大家熟知的大型长线基金富达(Fidelity Investments)、惠灵顿(Wellington Management)、大型对冲基金Millennium Management、 Citadel等顶级投资机构,以及一批专注中概股投资的美国机构基金。机构的全面覆盖再加上老虎大量的零售客户,其强有力的销售对于IPO的影响不言而喻。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b21c4a5eb2fe1b515e3d43f930481a4\" /><span>作为一家新兴投行,老虎高质量的项目执行给很多客户留下了深刻印象。以最近的上市项目为例,在嘉楠科技相关负责人看来,“老虎在IPO全程给我们提供的支持完全超过了预期,尤其在美国路演阶段老虎安排了不少专注中概股的长线基金并最终参与了公司的IPO认购。其团队所展现的活力、执行力以及专业程度对一家券商最好的诠释。”</span></p><p><span>大家知道,技术创新是老虎的当家强项,</span><span><b>除了服务上全方位的支持,目前我们为投行业务研发的全新IT系统也已投入使用。</b></span><span>巫天华认为,金融科技既然能改善经纪业务,同样能全面提高投行业务的效率,甚至颠覆传统投行的做事模式。</span></p><p><span>多重优势加持之下,我们在去年10月拿到美国投行牌照后,业务如破竹之势高速发展。资本寒冬中,我们2个月拿下了7宗中国企业赴美IPO交易。</span><span><b>在亿航智能的IPO中,我们与摩根士丹利一同进入承销团,是唯一参与承销的华人背景的投行。</b></span><span>同时,我们也是网易有道、嘉楠科技等IPO的联席主承销商。</span></p><p><span>从全年来看,</span><span><b>老虎去年共助力18家新经济企业成功赴美上市,其中12宗为承销项目,总体募资金额超过12亿美元。来自Bloomberg 和SEC Edgar Data 的数据显示,老虎证券是2019年承销最多中国公司赴美上市的券商。</b></span><span></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/671adeda61a761dcecf144b08187fad5\" /><span>投行业务的迅猛发展也使我们的收入结构发生了改变,业务线条日益丰满。</span><span><b>2019年三季度财报显示,包括IPO承销、ESOP在内的其他收入同比增长约13倍,占比提升至14%,有望成为佣金、利息之外的第三架马车。</b></span></p><p><span>在新经济的浪潮中,定位于创业者身边的新一代精品投行,我们已具备多市场多产品综合服务能力。但客观来讲,在品牌、人员规模等方面,我们离摩根、高盛等世界顶级投行还有不小的差距。“目前在招股书封面中,老虎的位置还没有排在主承销商第一行的位置,老虎将不断扩充团队,关注技术,希望我们很快可以承担更重要的角色。”Lei Huang说,在IPO承销之外,非上市股权融资业务也在同步进行中,老虎投行业务的新机会才刚刚开始。</span><a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\" target=\"_blank\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$(TIGR)$</a></span></a></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2019年老虎证券承销中国公司赴美IPO数量全球居首</title>\n<style 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/><span>这一起初单纯只为满足散户打新的尝试,却无心插柳成为老虎拓展业务边界、布局投行的开端。2018年资本市场掀起了新经济热,在如火如荼的赴美上市大潮中,毫不夸张地说你能想到的大半新经济公司,</span><span><b>从华米、哔哩哔哩、爱奇艺、虎牙到拼多多、360金融、腾讯音乐,它们IPO的承销团中都有老虎的身影。</b></span></p><p><span>“我们和这些新经济公司打交道的时间一长,发现它们在赴美上市的过程中痛点很多。除非你是阿里这样体量的巨头,大部分美国机构对中国公司的认知不足,而中国公司进入到一个陌生的市场,也不了解华尔街的投资逻辑。很多时候国际大投行贡献的订单很少,却收取不成比例的高额承销费。它们在全世界范围内做很多案子,对于体量稍小一些的中概公司投入资源不足。”巫天华说。</span></p><p><span>面对市场留下的空间,我们并没有花太多时间纠结。</span><span><b>今年3月,老虎作为承销商之一,把自己也送到纳斯达克。</b></span><span>亲自踩过一遍坑并成功完成了高度市场化的发行后,我们对整个新经济企业IPO过程中的痛点认知也更为深刻。在零售业务拥有绝对优势的情况下,我们正式发力将业务范围拓展到国际投行领域</span></p><p><span>在这方面,老虎已经做足了人才储备。在这里要特别介绍一下,老虎集团有出身高盛的CFO John Zeng,而老虎美国的CEO Lei Huang出身摩根士丹利和中金,在此基础上,巫天华又找到了在华尔街工作多年的过大江。</span><span><b>过大江有着多年投行一线实战经验,他不仅曾在花旗、中金、华兴任管理职位,还曾是中信证券国际(美国)CEO,曾参与过中金美国子公司的创建。</b></span></p><p><span>老虎的技术背景和创新在华尔街小有名气,而过大江擅长创业。一拍即合,过大江很快加入老虎在美国的团队,以合伙人的身份负责美国机构业务的建设和拓展。</span></p><p><span><b>创业者身边的新一代精品投行</b></span></p><p><span>老虎转向美股上市承销业务,实际上是步入了更大的竞争环境。如果想跟中资投行和国际大投行竞争卡位,就要提供差异化的服务,创造特殊的价值。</span></p><p><span>目前,我们的投行业务不局限于IPO本身,而是在IPO前、中、后更长的周期,和发行人站在一起,针对他们的实际需求提供更接地气的综合解决方案。加上我们自己也是创业企业,在文化上天然跟新经济企业息息相通,所以</span><span><b>在很多IPO项目中,老虎扮演的不仅是承销商的角色,也是上市公司的亲密朋友和顾问。</b></span><span></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d87bf0decafa4bf8e2a075478f1f35ea\" 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| 周 欣拥有意大利血统的桥水创始人达里奥,身材高大,灰白色的头发,风度翩翩,很有意大利教父的感觉。而这位投资教父,对于人们经历危机最重要的忠告就是,“每个人都有不得不挣扎的时候,因此要学会挣扎的艺术,这很重要。”一、豪赌140亿做空欧美股市继3月初降息之后,北京时间3月16日,美联储再次宣布降息,利率最低至0,同时启动新一轮量化宽松。不过,美联储甩出“王炸”刺激资本市场并未起到作用,16日美股开盘即熔断,三大股指收盘均下跌近12%。在此背景下,全球最大对冲基金桥水豪赌140亿美金做空欧洲股市,押注欧洲公司的股票将随着新冠病毒疫情的恶化而持续暴跌。桥水做空公司中,最多是法国有16家,持仓52.4亿美元;其次是德国有12家,仓位48.8亿美元;荷兰和西班牙各有5家,仓位分别为17.2亿美元和1.1亿美元;意大利3家,仓位8.55亿美元。这些欧洲国家疫情都较为严重。而彭博数据显示,3月9日至12日,桥水对德国软件巨头SAP的10亿美元空仓,对英国半导体设备制造商ASML控股的7.15亿美元空仓。在达里奥看来,“冠状病毒引发经济下滑没有吓到我。但是,当它和降息至零一起发生时,我开始忧心了。长期利息降至零意味着几乎所有资产都会下跌,而且这种刺激都不起作用”。值得注意的是,在一月,桥水的Pure Alpha Fund II在本月初截至12日期间下跌了约13%,今年累计下跌约20%。桥水基金亏损最大的原因还是达里奥对疫情期间的误判。早期达里奥认为,病毒只是暂时的,因此市场会出现反弹。1月时,达利奥称,“鼓励投资者不要在场边观望,而是从强劲的市场获利,并放言‘现金是垃圾’”。对此,达里奥解释,“我们还不知道如何解读疫情的影响,只能坚持自己原来的仓位。不过现在回想起来,","listText":"《教父》里的台词“伟人不是本身而伟大,而是因为成长而伟大。”作者|程用杰编辑 | 周 欣拥有意大利血统的桥水创始人达里奥,身材高大,灰白色的头发,风度翩翩,很有意大利教父的感觉。而这位投资教父,对于人们经历危机最重要的忠告就是,“每个人都有不得不挣扎的时候,因此要学会挣扎的艺术,这很重要。”一、豪赌140亿做空欧美股市继3月初降息之后,北京时间3月16日,美联储再次宣布降息,利率最低至0,同时启动新一轮量化宽松。不过,美联储甩出“王炸”刺激资本市场并未起到作用,16日美股开盘即熔断,三大股指收盘均下跌近12%。在此背景下,全球最大对冲基金桥水豪赌140亿美金做空欧洲股市,押注欧洲公司的股票将随着新冠病毒疫情的恶化而持续暴跌。桥水做空公司中,最多是法国有16家,持仓52.4亿美元;其次是德国有12家,仓位48.8亿美元;荷兰和西班牙各有5家,仓位分别为17.2亿美元和1.1亿美元;意大利3家,仓位8.55亿美元。这些欧洲国家疫情都较为严重。而彭博数据显示,3月9日至12日,桥水对德国软件巨头SAP的10亿美元空仓,对英国半导体设备制造商ASML控股的7.15亿美元空仓。在达里奥看来,“冠状病毒引发经济下滑没有吓到我。但是,当它和降息至零一起发生时,我开始忧心了。长期利息降至零意味着几乎所有资产都会下跌,而且这种刺激都不起作用”。值得注意的是,在一月,桥水的Pure Alpha Fund II在本月初截至12日期间下跌了约13%,今年累计下跌约20%。桥水基金亏损最大的原因还是达里奥对疫情期间的误判。早期达里奥认为,病毒只是暂时的,因此市场会出现反弹。1月时,达利奥称,“鼓励投资者不要在场边观望,而是从强劲的市场获利,并放言‘现金是垃圾’”。对此,达里奥解释,“我们还不知道如何解读疫情的影响,只能坚持自己原来的仓位。不过现在回想起来,","text":"《教父》里的台词“伟人不是本身而伟大,而是因为成长而伟大。”作者|程用杰编辑 | 周 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II在本月初截至12日期间下跌了约13%,今年累计下跌约20%。桥水基金亏损最大的原因还是达里奥对疫情期间的误判。早期达里奥认为,病毒只是暂时的,因此市场会出现反弹。1月时,达利奥称,“鼓励投资者不要在场边观望,而是从强劲的市场获利,并放言‘现金是垃圾’”。对此,达里奥解释,“我们还不知道如何解读疫情的影响,只能坚持自己原来的仓位。不过现在回想起来,","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/96430c15e2aa2ee475b50d6566caac77","width":"641","height":"427"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/967202599","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2293,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"following","isTTM":false}