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峻锋

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- 峻锋峻锋
  ·2020-03-30
  说白了加大放贷力度，借新还旧，以后再说，基本上就这样吧
  抵押贷款市场快撑不住了，美联储在好心办坏事？
  万万没想到，这颗雷可能是美联储无意中埋下的......
  抵押贷款市场快撑不住了，美联储在好心办坏事？
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- 峻锋峻锋
  ·2020-03-25
  个个国家往死囤黄金，完事告诉老百姓不投资黄金什么逻辑呢？
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<p>上周一周，美联储斥资1830亿美元购买MBS，两周内购买的抵押贷款总额为2500亿美元，比2009年金融危机期间美联储四周内购买的总和多840亿美元。</p>\n</blockquote>\n<p>这一规模可谓史无前例。美联储此举的初衷正是压低利率，而他们确实做到了。</p>\n<p>然而，美联储算漏了一步。</p>\n<p>上周日，美国抵押贷款银行家协会（Mortgage Bankers Association）向监管机构，如美国证券交易委员会（SEC）和美国主要经纪监管机构发了加急函，信中提到，<b><span>美联储挽救抵押贷款市场的措施，把美国房屋市场逼入了困境。</span></b></p>\n<p>这是为什么呢？</p>\n<p>原来，疫情冲击了金融市场，不少抵押贷款公司转向对冲基金以保护自己免受利率攀升的影响。</p>\n<p>在这份加急函中，首席执行官Robert Broeksmit表示，抵押贷款公司发行新贷款时，通常会同时做空MBS以对冲风险。这样做是因为在抵押贷款公司将贷款出售给房利美和房地美之前，若利率增加，贷款的价值可能会下降。</p>\n<p>在这种对冲交易之下，如果市场上的现行利率高于他们与客户锁定的抵押贷款利率，对冲基金将向他们支付费用；但是<u><b>如果利率降低或波动加剧，那么对冲基金将会向抵押贷款公司追加巨额保证金（margin call）</b></u>。</p>\n<p>于是，在波动性骤增的市场环境下，这些抵押贷款公司正面临着数千万美元的追加保证金要求。</p>\n<p>截至本周末，<b><u>抵押贷款机构的保证金要求已达到了前所未有的水平。</u></b></p>\n<p>而令问题更加复杂的是，由于旅行禁令，许多客户无法结清其贷款，这使得抵押贷款公司只承担了对冲成本，而没有抵消贷款。于是，不少抵押贷款公司面临无法支付保证金、甚至不得不破产清盘的厄运。</p>\n<blockquote>\n <p><b><span>MBS Highway</span></b>的创始人Barry Habib表示，无法追缴保证金可能会使他们倒闭，这一公司敲响了警钟。</p>\n <p>房地产投资信托公司<b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/MITT\">AG Mortgage Investment 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