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09-27
这家值得看好!
TOP TOY冲刺港交所:中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌
上半年营收超13亿
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08-09
很棒,值得一试
Bullish冲刺上市:前纽交所总裁坐镇,2.4万枚比特币加持
Bullish 发行区间为 28 美元到 31 美元,发行 2030 万股,最高募资 6.29 亿美元。按最高发行价计算,Bullish 的估值将达到 42 亿美元。Bullish 在文件中表示,其持有超过 30 亿美元的流动资产,包括 2.4 万枚比特币、1.26 万枚以太币以及超过 4.18 亿美元的现金和稳定币。Bullish 在 2025 年第一季度 Adjusted 净利为 200 万美元,上年同期为 400 万美元。截至 2025 年 3 月 31 日,Bullish 持有的现金及现金等价物为 2830 万美元,总资产为 26.65 亿美元,总负债为 7 亿美元,所有者权益为 19.64 亿美元。
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06-18
欧洲人,自作孽,不可活
特斯拉盘中跌超3%,FSD在瑞典遭拒,可能影响在欧洲推广
还面临其他挑战。
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05-20
这家股票有毒,庄家控盘太厉害啦
美股异动|奥多比股价连涨四日创历史新高业绩增长引领投资热潮
5月16日,在投资者的热情推动下,奥多比公司的股价上涨了1.31%,这已经是股价连续第四天上涨,四日累计涨幅达到5.59%。奥多比近期公布的财报显示,公司在今年第一季度取得了显著的增长,收入达到57.14亿美元,同比增长10.27%;净利润更是攀升至18.11亿美元,同比大幅增长192.10%。从投资角度来看,奥多比展现出良好的增长潜力和稳健的财务表现,作为长期投资标的具有较高的吸引力。整体来看,奥多比的强劲表现与其战略执行能力密切相关。
美股异动|奥多比股价连涨四日创历史新高业绩增长引领投资热潮
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03-28
$AppLovin Corporation(APP)$
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2024-02-29
善良而伟大,这样的国度,因为这些人的存在而闪闪发光!
金融大佬遗孀宣布:10亿美元伯克希尔股票,捐了!
露丝现年93岁,她的丈夫大卫·戈特斯曼是“股神”巴菲特的好友,伯克希尔的董事。
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2024-01-23
学习了
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2023-12-19
这得多么雄厚的资金和技术实力积累,太难得了
艾伯维的启示:十年,从180亿到2500亿美元市值之路
一次次关键性的并购是其发展驱动力。
艾伯维的启示:十年,从180亿到2500亿美元市值之路
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2023-11-05
甲骨文又躺赢[摊手]
马斯克旗下xAI发布首个AI大模型产品“Grok”
它甚至可以建议应该问什么问题。
马斯克旗下xAI发布首个AI大模型产品“Grok”
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TOY的产品矩阵则涵盖手办、3D拼装模型及搪胶毛绒等。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">TOP TOY强调,通过不断推出自有IP及与三丽鸥、迪士尼及蜡笔小新等知名版权方合作,其确保自己的产品组合极具吸引力并及时适应市场趋势,从而使其能灵活迅速地满足所有消费群体的多样化需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">这里需要指出的一点是,TOP TOY产品的核心是自研产品,是其通过积极参与设计过程而开发的产品,且基于自有IP以及与知名IP授权合作。此外,TOP TOY通过供应商协议直接采购产品以丰富产品种类。这类产品为直接销售,或与已有所需IP授权的供应商共创。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是,<strong>TOP TOY自研产品收入占比接近50%,根据弗若斯特沙利文的资料,这一数字在中国潮玩集合品牌中最高。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">截至2025年6月30日,TOP TOY拥有注册会员数量超1,000万,是潮玩行业中拥有最大会员群体的公司之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">财务数据方面。<strong>2022年至2024年,TOP TOY的营收分别为6.79亿元、14.61亿元和19.09亿元,复合年增长率为67.7%;今年上半年,TOP TOY的营收从2024年同期的8.58亿元增加58.5%至13.60亿元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2022年至2024年、以及今年上半年,TOP TOY的毛利率分别为19.9%、31.4%、32.7%以及32.4%。</p><p style=\"text-align: justify;\">早在2023年,TOP TOY就已实现盈利,2023年和2024年的净利润分别为2.12亿元和2.94亿元;今年上半年,TOP TOY的净利润从2024年同期的1.42亿元进一步增至1.80亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>作为名创优品孵化的企业,TOP TOY在今年完成首轮、也是IPO前唯一一轮融资——淡马锡领投,Oakwise和Joint Creation Investment跟投的约5940万美元A轮融资,投后估值13亿美元。IPO前,名创优品仍持有TOP TOY 86.9%的股份。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">TOP TOY在招股书中表示,IPO募集所得资金净额将主要用于进一步丰富多元化IP矩阵,增强IP运营能力;深化全球化的全渠道布局;品牌建设、消费者互动和营销计划;提升供应链实力和强化全流程数字化能力;以及用作营运资金及一般企业用途。</p></body></html>","source":"ipozaozhidao","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>TOP TOY冲刺港交所:中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌</title>\n<style 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TOY强调,通过不断推出自有IP及与三丽鸥、迪士尼及蜡笔小新等知名版权方合作,其确保自己的产品组合极具吸引力并及时适应市场趋势,从而使其能灵活迅速地满足所有消费群体的多样化需求。这里需要指出的一点是,TOP TOY产品的核心是自研产品,是其通过积极参与设计过程而开发的产品,且基于自有IP以及与知名IP授权合作。此外,TOP TOY通过供应商协议直接采购产品以丰富产品种类。这类产品为直接销售,或与已有所需IP授权的供应商共创。值得注意的是,TOP TOY自研产品收入占比接近50%,根据弗若斯特沙利文的资料,这一数字在中国潮玩集合品牌中最高。截至2025年6月30日,TOP TOY拥有注册会员数量超1,000万,是潮玩行业中拥有最大会员群体的公司之一。财务数据方面。2022年至2024年,TOP TOY的营收分别为6.79亿元、14.61亿元和19.09亿元,复合年增长率为67.7%;今年上半年,TOP TOY的营收从2024年同期的8.58亿元增加58.5%至13.60亿元。2022年至2024年、以及今年上半年,TOP TOY的毛利率分别为19.9%、31.4%、32.7%以及32.4%。早在2023年,TOP TOY就已实现盈利,2023年和2024年的净利润分别为2.12亿元和2.94亿元;今年上半年,TOP TOY的净利润从2024年同期的1.42亿元进一步增至1.80亿元。作为名创优品孵化的企业,TOP TOY在今年完成首轮、也是IPO前唯一一轮融资——淡马锡领投,Oakwise和Joint Creation Investment跟投的约5940万美元A轮融资,投后估值13亿美元。IPO前,名创优品仍持有TOP TOY 86.9%的股份。TOP TOY在招股书中表示,IPO募集所得资金净额将主要用于进一步丰富多元化IP矩阵,增强IP运营能力;深化全球化的全渠道布局;品牌建设、消费者互动和营销计划;提升供应链实力和强化全流程数字化能力;以及用作营运资金及一般企业用途。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":117,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":465528440459416,"gmtCreate":1754679622141,"gmtModify":1754679623884,"author":{"id":"3548579407328215","authorId":"3548579407328215","name":"pinkbaby","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1dcbdaa3dd1c18837f584faf2a62117e","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3548579407328215","authorIdStr":"3548579407328215"},"themes":[],"htmlText":"很棒,值得一试","listText":"很棒,值得一试","text":"很棒,值得一试","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/465528440459416","repostId":"2557533362","repostType":2,"repost":{"id":"2557533362","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1754665200,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2557533362?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-08 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href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a> (BlackRock) 和 ARK Investment Management 管理的基金已表示有意以 IPO 价格认购价值高达 2 亿美元普通股。</p><p>Bullish 在文件中表示,其持有超过 30 亿美元的流动资产,包括 2.4 万枚比特币、1.26 万枚以太币以及超过 4.18 亿美元的现金和稳定币。</p><p>Bullish 表示,这笔资金还包括提供给去中心化金融协议的资金,尽管这些资金对总资金“并不重要”。</p><h2 id=\"id_460526833\">加密货币行业持续 IPO</h2><p>Bullish 曾计划与特殊目的收购公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/FPAC\">Far Peak</a> Acquisition(FPAC.US) 合并,估值 90 亿美元,最终未能完成交易。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9867c16dd25355a6429db28254de644d\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"434\"/></p><p>美国的加密货币公司受益于特朗普政府对加密货币行业的支持以及国会推进加密货币立法,最终促成《天才法案》(Genius Act) 的通过和签署,该法案旨在监管稳定币。</p><p>早前,USDC 稳定币发行商 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">Circle</a> 在纽交所上市,共发售 3400 万股,募资总额为 10.54 亿美元;其中,Circle 在此次 IPO 中出售了 1480 万股,获 4.59 亿美元;包括 CEO 在内的现有股东减持了 1920 万股,套现近 6 亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9abf2030be0aa246377354f0b2773ea\" title=\"\" tg-width=\"1080\" 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Farley,CFO 为 David W. Bonanno。</p><p>Tom Farley 曾是纽交所总裁,他在出任 Bullish 的 CEO 前是 FPAC 的董事长、CEO、总裁。</p><p>硅谷投资大佬、亿万富翁 Peter Thiel 也是 Bullish 股东。</p><p>IPO 前,Brendan F. Blumer 持有 36.3% 的 A 类股,有 35.5% 的股权;Andrew C. Bliss, Director 持有 4.5% 的 A 类股,有 4.3% 的股权;Kokuei Yuan 持有 32.2% 的 A 类股,有 31.4% 股权。</p><p>Pu Luo Chung VC Private 持有 12.8% 的 A 类股,及 4.57% 的 B 类股,有 12.6% 的股权;Alexander See 持有 8.7% 的 A 类股,有 8.5% 股权。PLC (Bullish Global) Ltd 持有 28.56% 的 B 类股,有 1.3% 股权;</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GLXY\">Galaxy Digital</a> Ventures 持有 22.84% 的 B 类股,有 1.1% 的股权;PLC (Bullish Global 有 20.96% 的 B 类股,Camomille Global 有 12.51% 的 B 类股,EFM Global Growth Master 持有 10.28% 的 B 类股。</p><p>IPO 后,Brendan F. Blumer 持股 30.1%;Andrew C. Bliss, Director 持股 3.8;Kokuei Yuan 持有 26.7% 股权。</p><p>Pu Luo Chung VC Private 持股 10.7%,Alexander See 持有 7.2% 股权,PLC (Bullish Global) Ltd 持有 1.1% 股权。</p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Bullish冲刺上市:前纽交所总裁坐镇,2.4万枚比特币加持</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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justify;\">这位捐赠者的名字叫露丝·戈特斯曼。阿尔伯特·爱因斯坦医学院在一份新闻稿中表示,露丝·戈特斯曼的捐赠数额如此之大,以至于这笔钱将永远支付该医学院学生的学费。所有现在的四年级学生都将获得2024年春季学费的报销。从8月开始,所有现在和未来的学生都将免费上学。</p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间周一早上,露丝亲自向该医学院的在校生们宣布了这一消息。视频画面显示,当她说出“免学费”这几个字时,礼堂里的学生们爆发出欢呼声,人们热烈鼓掌,从座位上跳起来,有些人还哭了。</p><p style=\"text-align: justify;\">露丝的丈夫名叫大卫·戈特斯曼,于2022年去世时,留下一笔巨额遗产。大卫·戈特斯曼的财富之多,甚至让露丝都感到惊讶。露丝在接受采访时表示:“他在我不知情的情况下,给我留下了一整套伯克希尔哈撒韦股票的投资组合。”并告诉她,“做你认为正确的事情。”</p><p style=\"text-align: justify;\">最初,露丝不知道如何处理这笔巨额遗产,但本周她作出了决定,将把这笔钱全部捐赠给纽约市最贫穷的布朗克斯区的阿尔伯特·爱因斯坦医学院。露丝说:“我想资助爱因斯坦学院的学生,这样他们就可以免除学费。”</p><p style=\"text-align: justify;\">露丝是阿尔伯特·爱因斯坦医学院儿科临床名誉教授,根据该校的新闻稿,她于1968年在该学院开始了她的职业生涯。2007年至2014年,她曾担任校董会主席。据报道,阿尔伯特·爱因斯坦医学院一年的学费超过5.9万美元,许多毕业生的债务超过20万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">露丝说,她的捐款将使新医生能够在没有医学院债务的情况下开始他们的职业生涯,而医学院债务通常超过20万美元。她还希望这将扩大学生群体,包括那些无法负担上医学院费用的人。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>巴菲特的好友</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">露丝的丈夫大卫·戈特斯曼是巴菲特最早的“伯乐”之一,他不仅是巴菲特的好友,还通过投资巴菲特旗下的伯克希尔,成为了亿万富翁。后来,戈特斯曼创立了纽约投资管理公司第一曼哈顿公司,后者目前管理着逾200亿美元的客户资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年,大卫·戈特斯曼以34亿美元财富位列《2022年福布斯全球亿万富豪榜》第883位。他的大部分财富来自他持有的6402股伯克希尔A类股票,他是该公司的早期投资者,也是该公司董事会成员。</p><p style=\"text-align: justify;\">大卫·戈特斯曼出生于1926年4月26日,他的父亲是哈德逊贸易公司的财务主管和副总裁。他与伯克希尔创始人巴菲特有着长达60年的亲密友谊。据了解,早在1962年,大卫·戈特斯曼便与巴菲特相识并结下友谊。1968年1月,巴菲特邀请了十几位投资者参加其导师格雷厄姆的交流会,大卫·戈特斯曼就是其中之一。当时的这群人中,还包括后来成为巴菲特一生最为亲密战友的芒格,他们此后一直定期会面。</p><p style=\"text-align: justify;\">2009年,大卫·戈特斯曼在接受媒体采访时表示,“一开始,我们一群人(和巴菲特等人)讨论更多的是股票。我们讨论了什么是好的企业,什么是坏的企业,诸如此类。而现如今,我们讨论更多的是通货膨胀和慈善事业,以及我们犯了哪些错误,就税收或监管而言,我们更应该考虑哪些重要的事情。”</p><p style=\"text-align: justify;\">2017年,大卫·戈特斯曼在HBO纪录片《成为沃伦·巴菲特》中也曾谈到与巴菲特间的长年友谊。他表示,两人通过一起打高尔夫球和每周电话谈论他们都认为被低估的股票,来增进友谊。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得关注的是,有报道称,巴菲特在2016年大举买入苹果公司股票的灵感,最早就来自于大卫·戈特斯曼。当年,大卫·戈特斯曼在一次乘坐出租车时,他的iPhone手机不小心从口袋里掉了出来,遗失在了出租车的后座上,这让他整日惶惶不安。巴菲特在听说了这件事后,对他的朋友如此钟爱一件物品感到惊讶。于是,巴菲特决定对苹果公司和其产品好好研究一番。目前,苹果已是伯克希尔的第一大重仓股,持股数量为9.06亿股,价值约为1740亿美元,在其持有资产中占比为50%。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年9月,96岁的大卫·戈特斯曼去世。在去世前,大卫·戈特斯曼进行过几次慈善捐赠,包括2008年向叶希瓦大学捐赠2500万美元。据《福布斯》估计,大卫·戈特斯曼一生为慈善事业捐款超过3.3亿美元。</p></body></html>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>金融大佬遗孀宣布:10亿美元伯克希尔股票,捐了!</title>\n<style 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justify;\"><strong>对于当时的艾伯维来说,首要任务就是找到除修美乐公司第二增长点,毕竟再耀眼的药物也终究会遇到专利悬崖的那一天。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">修美乐虽然是艾伯维的自研产品,但其却是通过收购而来。2000年的时候,雅培斥资69亿美元拿下了德国化工巨头巴斯夫(BASF)的医药公司Knoll,并成功将Meridia(西布曲明)、Synthroid(左甲状腺素钠)等产品整合到自身产品矩阵中,而在这些获得的管线中,就存在一款当时并没有那么受关注的在研药物D2E7。</p><p style=\"text-align: justify;\">D2E7是第一个全人源化的TNF单抗药物,也就是如今的修美乐。在当时,安进/辉瑞的Enbrel(依那西普)和强生的Remicade(英夫利昔单抗)早已抢先上市,而D2E7却仍处于临床II期,因此外界并不认为它可以逆袭。</p><p style=\"text-align: justify;\">但让人没有想到的是,修美乐于2002年12月获批类风湿性关节炎(RA)适应症后,迅速获得市场认可。由于是皮下给药方式注射,比静脉注射患者依从性更高,因此在2004年销售额就达到10亿美元。之后更是不断拓展适应症,陆续在全球范围内获批17种适应症,2012年挤掉了辉瑞的“立普妥”成功登顶全球药王。</p><p style=\"text-align: justify;\">得益于修美乐的成功经验,因此在寻找第二增长点的过程中,艾伯维又将目光锁定到了并购之上。当时,Pharmacyclics公司的全球首款BTK抑制剂伊布替尼刚刚在2013年11月上市,就在次年创下了6.92亿美元的销售佳绩,第二年营收更是飙升至14.43亿美元。如此重量级的产品自然是符合艾伯维标准的,因此其不惜以210亿美元的天价并购Pharmacyclics公司,就是为了拿下伊布替尼。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/827267abd544e2f68b9acf8a8ed3cab8\" tg-width=\"640\" tg-height=\"326\"/></p><p style=\"text-align: center;\">图:伊布替尼历史营收,来源:锦缎研究院</p><p style=\"text-align: justify;\">事实证明,艾伯维这210亿美元花的太值得了,伊布替尼虽然遭遇后续BTK抑制剂的挑战,但峰值销售额依然高达96.83亿美元,仅2020年和2021年的营收就几乎收回到当年并购的成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">在修美乐和伊布替尼身上,艾伯维深刻体会到了“有钱的快乐”。艾伯维崛起的第一步,就是利用资本优势寻找下一个爆款产品,从而逐渐走出对于修美乐的依赖。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这一过程中,艾伯维市值由最初的180亿美元飙升至约1300亿美元。</p><h2 id=\"id_1196978888\" style=\"text-align: start;\"><em>02 </em>第二个挑战:跨越专利悬崖<br/></h2><p style=\"text-align: justify;\">解决了第一个挑战后,艾伯维很快就遇到了第二个挑战,那就是修美乐的专利悬崖问题。<strong>过去十年,修美乐一直占据着“药王”宝座,上市以来累计销售额超过2000亿美元。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/055fbe2192fed36fcbafa99d81408098\" tg-width=\"640\" tg-height=\"283\"/></p><p style=\"text-align: center;\">图:修美乐2012年至2023年营收,来源:锦缎研究院</p><p style=\"text-align: justify;\">然而,投资者热捧“药王”背后,却是修美乐已经逼近专利悬崖的事实。其实早在2018年10月,修美乐的欧洲专利就已经失效,美国专利也在2023年失效,安进的修美乐生物类似药Amjevita已经正式进军美国市场。</p><p style=\"text-align: justify;\">为了避免修美乐专利悬崖带来的业绩波动,艾伯维继续延续了外延并购的发展思路。并购的方向主要有两个:其一获得重磅管线,其二切入新的产业。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先是2016年,艾伯维以5.95亿美元首付款的价格从勃林格殷格翰手中获得了Skyrizi(瑞莎珠单抗)的全球商业化权利。这款药也在今年前三季度中创新21.26亿美元的营收,成为近些年艾伯维修美乐之外的重磅潜力管线。</p><p style=\"text-align: justify;\">在自研方面,JAK1抑制剂Rinvoq(乌帕替尼)于2019年8月获批上市,成为艾伯维选定的另一个“药王”继任者。在艾伯维的强力推广下,今年前三季度Rinvoq的 营收就达到11.1亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">Skyrizi和Rinvoq的强势表现,在一定程度上降低了修美乐规模缩窄所带来的幅面影响。艾伯维预计,随着适应症的不断扩展,这两款产品销售峰值将超过修美乐的峰值收入210亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面,艾伯维在2019年6月豪掷630亿美元收购医美巨头艾尔建,强势进军医美市场。艾尔建的管线中不仅有肉毒素Botox、玻尿酸Juvederm这样的爆款产品,而且拥有一系列涵盖美学、整形、皮肤护理、眼科护理等赛道的产品矩阵。在2022年中,由艾尔建为基础的美学业务共为艾伯维创造了53.33亿美元的营收,成为艾伯维重要的营收组成部分。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后,艾伯维延续并购步伐,不断切入新的赛道。2019年收购创新药公司Mavupharma,进军STING信号通路领域,扩充抗癌药物研发管线;2020年以1.86亿美元收购私营美容公司Luminera的完整真皮填充产品组合和研发管线;2021年以5.5亿美元收购Soliton,继续巩固医美赛道优势;2022年以2.55亿美元收购抗体平台公司DJS,加强免疫学管线。</p><p style=\"text-align: justify;\">通过以上两方面的布局,艾伯维营收组成愈发丰富。在2019年之前,艾伯维约有近七成的营收来自于修美乐,而经过一系列并购之后,修美乐的营收占比已经下降至40%以下。</p><p style=\"text-align: justify;\">在艾伯维发展的第二阶段,公司股价由1300亿美元飙升至如今的2500亿美元。</p><h2 id=\"id_2928922552\" style=\"text-align: start;\"><em>03 </em>第三个挑战:如何建立一个医药帝国</h2><p style=\"text-align: justify;\">尽管艾伯维已经做好了充足的准备,但当达摩克利斯之剑真正落下之时,投资者才发现专利悬崖的恐怖。今年前三季度,艾伯维总营收仅400.17亿美元,同比下降6.8%,而修美乐营收却仅为75.59亿美元,同比下降30.8%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在业绩下滑面前,艾伯维又祭出了屡试不爽的并购法宝。先是101亿美元收购ImmunoGen,几天后又斥资87亿美元收购Cerevel。</p><p style=\"text-align: justify;\">ImmunoGen专注于开发抗肿瘤的下一代ADC,其管线包括多种不同实体瘤和血液恶性肿瘤治疗的潜在项目。核心产品Elahere是一款“first-in-class”的FRα靶点ADC产品,2022年11月获得美国FDA加速批准上市,用于治疗卵巢癌患者。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在2016年的时候,艾伯维曾在ADC身上栽过一次跟头。</strong>当年艾伯维收购了同样被基于厚望的Stemcentrx,其核心产品为ADC药物Rova-T,在初期的临床试验中对小细胞肺癌起到显著的疗效,艾伯维也希望并购Stemcentrx来布局ADC赛道。但最终Rova-T的研发还是失败了,艾伯维也付出了惨重代价,仅无形资产减值损失就在2019年计提了40亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今再次重金收购ADC公司ImmunoGen,从这不难看出艾伯维对于ADC药物还是充满渴望的,不过Elahere已经成功上市,确定性是要明显更高的。Elahere自上市后销量远超预期,2023年前三季度销售额分别为2950万美元、7740万美元及1.052亿美元。似乎从Elahere身上,投资者看到了曾经伊布替尼的影子。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一家收购的Cerevel则是神经科学领域的公司。Cerevel目前有5条管线进入临床阶段。其中Emraclidine被认为是潜在的“Best-in-class”药物和下一代抗精神病药物,用于治疗精神分裂症;Tavapadon是管线中进展最快的,作为单药和辅助疗法治疗帕金森病(PD),已处于临床III期阶段,可与艾伯维现有PD疗法管线成为互补。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2019年收购艾尔建的时候,艾伯维获得了其神经学科学产品保妥适、Vraylar和Ubrelvy。今年前三季度,艾伯维神经疾病业务收入56.23亿美元,同比增长16.7%,超越肿瘤学业务收入成为仅次于自免业务的第二大收入。</p><p style=\"text-align: justify;\">通过这两次收购,艾伯维得以迅速扩大在神经学领域和肿瘤领域管线的布局,这也让艾伯维的核心竞争力得以从自免领域向另外领个领域扩张。自免领域、神经领域、肿瘤领域,将成为艾伯维未来发展的三大核心版块。</p><p style=\"text-align: justify;\">纵观艾伯维短短十余年的发展史,在拥有修美乐这款药王级产品后,艾伯维并没有躺平,而是竭力寻找下一个增长点伊布替尼,从而降低对于单抗爆品的依赖。而后又通过并购逐渐丰富神经领域和肿瘤领域的产品,并竭力将自身达成造一个医药帝国。</p><p style=\"text-align: justify;\">市值从180亿美元到2500亿美元,艾伯维已然成为全球最成功的药企之一,未来能否再进一步,这需要时间来给我们答案。如何战胜专利悬崖?如何构建一个有竞争力的业务框架?这些都是艾伯维给全球药企上的生动一课。</p></body></html>","source":"lsy1701751981339","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>艾伯维的启示:十年,从180亿到2500亿美元市值之路</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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第一个挑战:寻找第二增长点2011年10月,百年历史积淀的雅培宣布正式拆分:营养品、医疗诊断用品和非专利药品的业务保留在新雅培体内,而创新药业务则被单独拆分成新公司——艾伯维。2013年初,艾伯维正式登陆美股市场,成为一家上市公司市值约180亿美元。虽然艾伯维诞生于雅培,但当时创新药却并非雅培的重点,因此艾伯维起步并不被人看好。刚拆分时,艾伯维背负着157亿美元的债务,持有的资金却只有72亿美元,除了一款明星药物修乐美(阿达木单抗)外,艾伯维并没有其他重量级管线。对于当时的艾伯维来说,首要任务就是找到除修美乐公司第二增长点,毕竟再耀眼的药物也终究会遇到专利悬崖的那一天。修美乐虽然是艾伯维的自研产品,但其却是通过收购而来。2000年的时候,雅培斥资69亿美元拿下了德国化工巨头巴斯夫(BASF)的医药公司Knoll,并成功将Meridia(西布曲明)、Synthroid(左甲状腺素钠)等产品整合到自身产品矩阵中,而在这些获得的管线中,就存在一款当时并没有那么受关注的在研药物D2E7。D2E7是第一个全人源化的TNF单抗药物,也就是如今的修美乐。在当时,安进/辉瑞的Enbrel(依那西普)和强生的Remicade(英夫利昔单抗)早已抢先上市,而D2E7却仍处于临床II期,因此外界并不认为它可以逆袭。但让人没有想到的是,修美乐于2002年12月获批类风湿性关节炎(RA)适应症后,迅速获得市场认可。由于是皮下给药方式注射,比静脉注射患者依从性更高,因此在2004年销售额就达到10亿美元。之后更是不断拓展适应症,陆续在全球范围内获批17种适应症,2012年挤掉了辉瑞的“立普妥”成功登顶全球药王。得益于修美乐的成功经验,因此在寻找第二增长点的过程中,艾伯维又将目光锁定到了并购之上。当时,Pharmacyclics公司的全球首款BTK抑制剂伊布替尼刚刚在2013年11月上市,就在次年创下了6.92亿美元的销售佳绩,第二年营收更是飙升至14.43亿美元。如此重量级的产品自然是符合艾伯维标准的,因此其不惜以210亿美元的天价并购Pharmacyclics公司,就是为了拿下伊布替尼。图:伊布替尼历史营收,来源:锦缎研究院事实证明,艾伯维这210亿美元花的太值得了,伊布替尼虽然遭遇后续BTK抑制剂的挑战,但峰值销售额依然高达96.83亿美元,仅2020年和2021年的营收就几乎收回到当年并购的成本。在修美乐和伊布替尼身上,艾伯维深刻体会到了“有钱的快乐”。艾伯维崛起的第一步,就是利用资本优势寻找下一个爆款产品,从而逐渐走出对于修美乐的依赖。在这一过程中,艾伯维市值由最初的180亿美元飙升至约1300亿美元。02 第二个挑战:跨越专利悬崖解决了第一个挑战后,艾伯维很快就遇到了第二个挑战,那就是修美乐的专利悬崖问题。过去十年,修美乐一直占据着“药王”宝座,上市以来累计销售额超过2000亿美元。图:修美乐2012年至2023年营收,来源:锦缎研究院然而,投资者热捧“药王”背后,却是修美乐已经逼近专利悬崖的事实。其实早在2018年10月,修美乐的欧洲专利就已经失效,美国专利也在2023年失效,安进的修美乐生物类似药Amjevita已经正式进军美国市场。为了避免修美乐专利悬崖带来的业绩波动,艾伯维继续延续了外延并购的发展思路。并购的方向主要有两个:其一获得重磅管线,其二切入新的产业。首先是2016年,艾伯维以5.95亿美元首付款的价格从勃林格殷格翰手中获得了Skyrizi(瑞莎珠单抗)的全球商业化权利。这款药也在今年前三季度中创新21.26亿美元的营收,成为近些年艾伯维修美乐之外的重磅潜力管线。在自研方面,JAK1抑制剂Rinvoq(乌帕替尼)于2019年8月获批上市,成为艾伯维选定的另一个“药王”继任者。在艾伯维的强力推广下,今年前三季度Rinvoq的 营收就达到11.1亿美元。Skyrizi和Rinvoq的强势表现,在一定程度上降低了修美乐规模缩窄所带来的幅面影响。艾伯维预计,随着适应症的不断扩展,这两款产品销售峰值将超过修美乐的峰值收入210亿美元。另一方面,艾伯维在2019年6月豪掷630亿美元收购医美巨头艾尔建,强势进军医美市场。艾尔建的管线中不仅有肉毒素Botox、玻尿酸Juvederm这样的爆款产品,而且拥有一系列涵盖美学、整形、皮肤护理、眼科护理等赛道的产品矩阵。在2022年中,由艾尔建为基础的美学业务共为艾伯维创造了53.33亿美元的营收,成为艾伯维重要的营收组成部分。此后,艾伯维延续并购步伐,不断切入新的赛道。2019年收购创新药公司Mavupharma,进军STING信号通路领域,扩充抗癌药物研发管线;2020年以1.86亿美元收购私营美容公司Luminera的完整真皮填充产品组合和研发管线;2021年以5.5亿美元收购Soliton,继续巩固医美赛道优势;2022年以2.55亿美元收购抗体平台公司DJS,加强免疫学管线。通过以上两方面的布局,艾伯维营收组成愈发丰富。在2019年之前,艾伯维约有近七成的营收来自于修美乐,而经过一系列并购之后,修美乐的营收占比已经下降至40%以下。在艾伯维发展的第二阶段,公司股价由1300亿美元飙升至如今的2500亿美元。03 第三个挑战:如何建立一个医药帝国尽管艾伯维已经做好了充足的准备,但当达摩克利斯之剑真正落下之时,投资者才发现专利悬崖的恐怖。今年前三季度,艾伯维总营收仅400.17亿美元,同比下降6.8%,而修美乐营收却仅为75.59亿美元,同比下降30.8%。在业绩下滑面前,艾伯维又祭出了屡试不爽的并购法宝。先是101亿美元收购ImmunoGen,几天后又斥资87亿美元收购Cerevel。ImmunoGen专注于开发抗肿瘤的下一代ADC,其管线包括多种不同实体瘤和血液恶性肿瘤治疗的潜在项目。核心产品Elahere是一款“first-in-class”的FRα靶点ADC产品,2022年11月获得美国FDA加速批准上市,用于治疗卵巢癌患者。在2016年的时候,艾伯维曾在ADC身上栽过一次跟头。当年艾伯维收购了同样被基于厚望的Stemcentrx,其核心产品为ADC药物Rova-T,在初期的临床试验中对小细胞肺癌起到显著的疗效,艾伯维也希望并购Stemcentrx来布局ADC赛道。但最终Rova-T的研发还是失败了,艾伯维也付出了惨重代价,仅无形资产减值损失就在2019年计提了40亿美元。如今再次重金收购ADC公司ImmunoGen,从这不难看出艾伯维对于ADC药物还是充满渴望的,不过Elahere已经成功上市,确定性是要明显更高的。Elahere自上市后销量远超预期,2023年前三季度销售额分别为2950万美元、7740万美元及1.052亿美元。似乎从Elahere身上,投资者看到了曾经伊布替尼的影子。另一家收购的Cerevel则是神经科学领域的公司。Cerevel目前有5条管线进入临床阶段。其中Emraclidine被认为是潜在的“Best-in-class”药物和下一代抗精神病药物,用于治疗精神分裂症;Tavapadon是管线中进展最快的,作为单药和辅助疗法治疗帕金森病(PD),已处于临床III期阶段,可与艾伯维现有PD疗法管线成为互补。在2019年收购艾尔建的时候,艾伯维获得了其神经学科学产品保妥适、Vraylar和Ubrelvy。今年前三季度,艾伯维神经疾病业务收入56.23亿美元,同比增长16.7%,超越肿瘤学业务收入成为仅次于自免业务的第二大收入。通过这两次收购,艾伯维得以迅速扩大在神经学领域和肿瘤领域管线的布局,这也让艾伯维的核心竞争力得以从自免领域向另外领个领域扩张。自免领域、神经领域、肿瘤领域,将成为艾伯维未来发展的三大核心版块。纵观艾伯维短短十余年的发展史,在拥有修美乐这款药王级产品后,艾伯维并没有躺平,而是竭力寻找下一个增长点伊布替尼,从而降低对于单抗爆品的依赖。而后又通过并购逐渐丰富神经领域和肿瘤领域的产品,并竭力将自身达成造一个医药帝国。市值从180亿美元到2500亿美元,艾伯维已然成为全球最成功的药企之一,未来能否再进一步,这需要时间来给我们答案。如何战胜专利悬崖?如何构建一个有竞争力的业务框架?这些都是艾伯维给全球药企上的生动一课。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ABBV":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2647,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":238193519865880,"gmtCreate":1699185596480,"gmtModify":1699185598153,"author":{"id":"3548579407328215","authorId":"3548579407328215","name":"pinkbaby","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1dcbdaa3dd1c18837f584faf2a62117e","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3548579407328215","authorIdStr":"3548579407328215"},"themes":[],"htmlText":"甲骨文又躺赢[摊手]  ","listText":"甲骨文又躺赢[摊手]  ","text":"甲骨文又躺赢[摊手]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/238193519865880","repostId":"1101541169","repostType":4,"repost":{"id":"1101541169","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1699162159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101541169?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-05 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justify;\">我会从一种我称之为TruthGPT的东西入手,它是一个最大程度上探寻真相、试图理解宇宙本质的人工智能。我认为,这可能是实现安全的最佳途径,因为一个关心了解宇宙的AI不可能毁灭人类,因为我们是宇宙中有趣的一部分。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">之后就有媒体发现,马斯克创立了一家名为“xAI”的AI初创公司,其员工来自于OpenAI、DeepMind、谷歌研究、微软研究、特斯拉以及多伦多大学。</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克曾多次对OpenAI的GPT提出异议,称其基本模型具有极强的偏见和“觉醒”,他曾表示,xAI的总体目标是构建一个良好的人工通用智能,其首要目标是理解宇宙:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">构建人工智能的最安全方式是制造一个极端好奇和寻求真相的人工智能。</p></blockquote><p style=\"text-align: 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