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奈飞2022年4月20日发布了最新一季度的财报以及对下个季度的展望。言财君在上一季度奈飞的业绩报出来以后（2022年1月21日）给的点评如下：“从21年Q4的财报以及公司给出的指引来看，奈飞未来的净利润增速和确定性都被下调了很多。同时加息周期汹涌来袭，实际利率从TIPS的交易结果来看相较于21年底已经上涨了50个BP了。那么熟悉估值公式的朋友们都应该知道，分子端下降，而分母端上涨，最终结果就是估值的大幅度下调。所以也就不难理解为何业绩出来后，奈飞的跌幅高达了20%。当然不排除恐慌性杀跌的可能性。但是站在目前的时间点，作为价值投资选手，奈飞的趋势走坏以及行业性的内卷持续发生的情况下，基于基本面考虑，奈飞都不会是非常好的选择，或者还没进入大家的击球点。所以我们对于奈飞的评价是保持谨慎观望的态度。对于我们来说持续跟踪行业的竞争态势，奈飞能否真正穿越行业竞争的红海，给奈飞提出了真正的考验，我们相信奈飞卓越的管理与创新能力，但是当前阶段，我们仍需要观望，暴跌以后，公司股价有可能缓慢筑底，等待业绩的确定拐点。”新季度的财报出来以后，奈飞的业绩拐点依然没有出现，甚至有恶化的趋势，在业绩公布以后，股价也出现了暴跌，全天暴跌超过35%。具体的财务数据拆分，前期的季报拆解中已经分析的比较多，今天我们就不展开了。我们只提几个关键点，因为对我们下面的分析会很有帮助：l 付费用户环比减少20万，虽然有俄罗斯业务暂停的影响，俄罗斯那边有70万用户减少，但是和上个季度预期的250万新增差距太大了。l 对下个季度的展望，进一步下降200万的订阅用户，大跌眼镜。l 老媒体纷纷入局，收并购的事件一直在发生。Discovery收购华纳29%的股权。Dsicovery自己的2200万流媒体用户加上华纳的HBO MAN的7300万，接近1亿的订阅数，解禁迪士尼，和奈飞的差距大范围减少。亚马逊85亿收购米高梅工作室，