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11-03
在等泡沫破碎
巴菲特在伯克希尔股价表现落后大盘之际仍拒绝回购股票，原因是什么？
巴菲特在 2018 年的股东年度信 中阐明了他的回购理念——他只有在认为伯克希尔的股价低于其内在价值，并且回购后公司仍保持充足现金缓冲时，才会执行回购计划。不够便宜据瑞银分析师称，巴菲特通常只会在伯克希尔的股价较其评估价值至少打85折时出手买入。尽管股价近期下跌，伯克希尔的股价仍大致与其内在价值持平，因此缺乏回购动力，瑞银指出。
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09-12
收盘价30美元
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09-11
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06-12
请问酱油有无“限酱令”？
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05-07
30%涨幅
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04-16
不会翻倍，涨30%
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02-27
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@Amy_yu
:科技股一年赚40亿的多吗//
@Amy_yu
:一个卖奶茶的，居然发行价比科技股都高了那么多，妥妥的来收割了。
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02-27
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02-24
美国制裁啊
纳斯达克金龙中国指数跌超4%！阿里、拼多多、B站跌超7%
2月24日，纳斯达克金龙中国指数跌超4%，中概股表现弱势，$阿里巴巴(BABA)$、$拼多多(PDD)$、$哔哩哔哩(BILI)$跌超7%。
纳斯达克金龙中国指数跌超4%！阿里、拼多多、B站跌超7%
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02-21
再走两年啊，能走多久，开玩笑，问这话都
中国资产狂欢日！究竟有何利好刺激？“重估行情”还能走多久？
特别值得一提的是，电信股集体大涨，中国联通、中国电信双双涨停，中国电信股价创历史新高。那么，究竟有何利好刺激？中午A股收盘时段，恒生指数涨幅扩大至3%，突破去年10月7日高点，创3年新高。中国联通云业务和数据中心业务营收增速亦领先三大运营商。那么，中国资产的重估行情是否开启？TMT领域中，电子及通信行业业绩回升幅度较大，行业维持较高景气度。这意味着市场的风险偏好可能在抬升。
中国资产狂欢日！究竟有何利好刺激？“重估行情”还能走多久？
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b）回购后公司仍有充足现金时，才会进行回购。”</p></blockquote><blockquote><p>“从长期来看，我们希望伯克希尔的股票数量下降。如果股价与价值之间的折价（按我们的估计）扩大，我们可能会更积极地买入股票。但我们不会在任何价位‘托市’。”</p></blockquote><h3 id=\"id_2263982730\">不够便宜</h3><p>据瑞银（UBS）分析师称，巴菲特通常只会在伯克希尔的股价<strong>较其评估价值至少打85折</strong>时出手买入。<br/>2018年伯克希尔重新启动回购时，瑞银估计其股价<strong>约被低估13%</strong>。当时，伯克希尔旗下拥有 <strong>Geico保险公司</strong>、<strong>BNSF铁路公司</strong> 和 <strong>冰雪皇后（Dairy Queen）</strong> 等资产。随着折价扩大至约 <strong>20%</strong>，伯克希尔才开始更积极地执行回购。</p><p>但如今，即使伯克希尔股价自5月初高点（就在巴菲特宣布将于年底卸任CEO、结束他传奇的60年掌控生涯之前）下跌了 <strong>12%</strong>，公司仍未进行任何回购。<br/>2025年迄今，伯克希尔A类股仅上涨 <strong>5%</strong>，而标普500指数上涨 <strong>16.3%</strong>。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/b919e66bc0100e4a17dceeaa24c24c24\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>仅过去六个月，伯克希尔的表现更为落后——股价下跌近 <strong>11%</strong>，而标普500则上涨了近 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<strong>20%</strong>，伯克希尔才开始更积极地执行回购。</p><p>但如今，即使伯克希尔股价自5月初高点（就在巴菲特宣布将于年底卸任CEO、结束他传奇的60年掌控生涯之前）下跌了 <strong>12%</strong>，公司仍未进行任何回购。<br/>2025年迄今，伯克希尔A类股仅上涨 <strong>5%</strong>，而标普500指数上涨 <strong>16.3%</strong>。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/b919e66bc0100e4a17dceeaa24c24c24\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>仅过去六个月，伯克希尔的表现更为落后——股价下跌近 <strong>11%</strong>，而标普500则上涨了近 <strong>23%</strong>。</p><p>年初时，伯克希尔股价一度连续创下历史新高，当时投资者在<strong>关税驱动的市场动荡</strong>中寻求避风港，被这家庞大控股集团的规模和稳健性所吸引。但随着市场情绪转向冒险偏好，伯克希尔股价迅速回落，而巴菲特退休消息的传出更让情况雪上加霜。</p><p>尽管股价近期下跌，<strong>伯克希尔的股价仍大致与其内在价值持平</strong>，因此缺乏回购动力，瑞银指出。</p><p>这家华尔街投行此前就准确预测了伯克希尔第三季度不会有回购行为，并表示<strong>预计直到2026年都不会出现回购</strong>。</p><p>即便以账面价值（book value）——另一种常见估值指标——来衡量，伯克希尔股票看起来也不算便宜。</p><p>目前其股价约为账面价值的 <strong>1.6倍</strong>，而在2018年巴菲特放宽回购政策并更积极参与市场时，股价仅为账面价值的 <strong>1.3倍</strong>，瑞银指出。</p><p>伯克希尔的现金仍在不断累积，为巴菲特或其接班人 <strong>格雷格·阿贝尔（Greg Abel）</strong> 留下充足的“干火药”（dry 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20%，伯克希尔才开始更积极地执行回购。但如今，即使伯克希尔股价自5月初高点（就在巴菲特宣布将于年底卸任CEO、结束他传奇的60年掌控生涯之前）下跌了 12%，公司仍未进行任何回购。2025年迄今，伯克希尔A类股仅上涨 5%，而标普500指数上涨 16.3%。仅过去六个月，伯克希尔的表现更为落后——股价下跌近 11%，而标普500则上涨了近 23%。年初时，伯克希尔股价一度连续创下历史新高，当时投资者在关税驱动的市场动荡中寻求避风港，被这家庞大控股集团的规模和稳健性所吸引。但随着市场情绪转向冒险偏好，伯克希尔股价迅速回落，而巴菲特退休消息的传出更让情况雪上加霜。尽管股价近期下跌，伯克希尔的股价仍大致与其内在价值持平，因此缺乏回购动力，瑞银指出。这家华尔街投行此前就准确预测了伯克希尔第三季度不会有回购行为，并表示预计直到2026年都不会出现回购。即便以账面价值（book value）——另一种常见估值指标——来衡量，伯克希尔股票看起来也不算便宜。目前其股价约为账面价值的 1.6倍，而在2018年巴菲特放宽回购政策并更积极参与市场时，股价仅为账面价值的 1.3倍，瑞银指出。伯克希尔的现金仍在不断累积，为巴菲特或其接班人 格雷格·阿贝尔（Greg Abel） 留下充足的“干火药”（dry 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tg-height=\"196\"/></p><p>那么，究竟有何利好刺激？分析人士认为，一方面，人民币大涨，高盛认为，增长前景改善和信心提升或将中国股市的公允估值提高15%—20%，并可能带来超过2000亿美元的资金流入；另一方面，阿里在较大程度上带动了市场情绪，季报显示阿里季度资本开支达317.75亿元，环比大增80%。而且未来三年在云和AI基础设施投入将超越过去十年总和。</p><p><strong>彻底爆发</strong></p><p>今天早盘，香港市场再度大爆发。恒生科技指数一度飙升超4%，阿里巴巴再度成为市场的焦点，该股早盘一度涨超11%。华虹半导体涨超10%，联想集团涨超8%，中芯国际涨超6%。中午A股收盘时段，恒生指数涨幅扩大至3%，突破去年10月7日高点，创3年新高。恒生科技指数涨4.7%，阿里巴巴、中国联通涨近13%。</p><p>阿里财报会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，面向未来，阿里巴巴将继续专注三大业务类型：国内外电商业务、AI+云计算的科技业务、互联网平台产品。未来三年，阿里将围绕AI这个战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型等三方面加大投入。吴泳铭说，AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求，将积极投资于AI基础设施建设，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。</p><p>摩根士丹利表示，阿里的财报将成为用于审视国内AI投资趋势的首个催化剂，相信对万国数据会带来重大影响，因为阿里是其中国主要客户，阿里宣布将加大AI相关投资，将进一步提升整个数据中心行业的新订单预期。</p><p>A股市场亦迎来大涨潮，创业板一度上涨超2%，科创50大涨超5%。其中，A股三大电信运营商涨势惊人，中国电信盘中涨停，股价再创历史新高，成交近28亿元，此前中国联通涨停，中国移动涨近5%。有券商随后点评认为，中国联通在三大运营商中与腾讯&阿里合作最为密切，2024年公司在杭州成立数据智能公司，2023年公司和腾讯成立边缘计算公司，2025年数据要素公司成立。中国联通云业务和数据中心业务营收增速亦领先三大运营商。</p><p><strong>重估行情开启？</strong></p><p>那么，中国资产的重估行情是否开启？</p><p>从外资的层面来看，今年以来，德银、高盛、瑞银等外资机构纷纷“唱多”中国。德意志银行将DeepSeek称为中国的“斯普特尼克”时刻，其认为DeepSeek的崛起将推动中国的知识产权得到认可，且带动的中国资产重估；高盛维持对A股和H股“超配”评级，预计到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%。</p><p>高盛表示，广泛的AI采用可以在下一个十年内，将中国企业每年每股收益提高2.5%，增长前景改善和信心提升或将中国股市的公允估值提高15%-20%，并可能带来超过2000亿美元的资金流入（其中南向资金贡献1040亿美元），有望部分扭转全球资产管理机构的低配状态。</p><p>从数据上看，据万联证券数据，2024年年报业绩预告显示，不同行业盈利表现分化显著。上游行业如有色金属、基础化工表现稳健，下游大消费产业链及交运、非银金融等板块业绩预告表现较优。TMT领域中，电子及通信行业业绩回升幅度较大，行业维持较高景气度。市场已经具备了一定的基本面。</p><p>值得注意的是，近期还有一个现象，那就是国债头部渐成。今天，国债期货再度全线杀跌。截至上午收盘，30年期主力合约跌0.67%，10年期主力合约跌0.2%，5年期主力合约跌0.1%，2年期主力合约跌0.01%。这意味着市场的风险偏好可能在抬升。从科技引爆情绪，提升信心，再到基本面的回应和风险偏好的扭转，市场似乎正在迎来较大的转机。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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