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今天是华尔街丑陋的一天。Gamestop引发的散户暴动肯定会收场，但是我干算万算，万万想不到会以今天的方式收场：以 Robinhood为首的所有电子交易平台，在上年10点几乎同时限制散户买入GME，A

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但是最近让我感到比较惊讶的是，最近外国媒体集体发声，发现马云“失踪”两个月了。西方媒体注意到此事，起因是马云自己创造的非洲选秀节目《非洲商业英雄》。而且美国这次对中资企业采取的严厉措施，也让西方国家担心其股份利益的安全。所以西方媒体很关注阿里巴巴的“性质”是否发生了变化，而通过马云是他们了解的一个比较好的窗口。

合理估值 合理估值，是尽可能客观情况下，在自己的能力圈内，做的尽可能准确的估值。尽可能准确不是完全精准。 合理估值的最有效方式，首先是心态要平常心。在保证自己心态尽可能客观的情况下，放下所有利益的考量，完全客观的看到这个公司，或者这个项目。 合理估值最好的方式，是自由现金流折现的模型思维。关键是模型思维，而不是非常追求完全精准的估值的数字。 自由现金流折现的模型，基本上包含了一个投资人对企业持续竞争力的理解深度，以及对企业赚钱模式和赚钱数量的基本判断。 最终，在尽可能客观下估计出来的合理估值。是一个投资人决定什么价格买入的和卖出的一个参考值。 安全边际 安全边际，首先是基于投资人对自身局限性的认知。即使在合理估值的时候，尽可能做到客观理性，但依然可能会有对企业某个核心因素的疏忽。 承认自己对企业理解的未知部分存在，承认未来在整体发展中，企业可能发生自己预想不到的变化，是投资人最理性的自我认知，以及最应该的谦卑与敬畏。 安全边际的来源，正是投资人对自己未知部分留下的一道保险。 合理估值的偏离 当情绪上升中，市场先生给的合理估值会正常向上偏离。对应的，当情绪下落时，市场先生给的合理估值也会向下偏离。 偏离程度有时候是非常夸张的，因为情绪会带动理性的模型，而理性的模型的变化，会再次加强情绪。这种不停加强和相互反馈的机制，造成市场上流行的合理估值许多时候会偏离客观理性的真正的合理估值。 投资人的自我修养 投资人要认知到人性和情绪对理性逻辑的影响，从而平衡自己人性和理性的部分。让合理估值更合理，让安全边际更安全。 作者博实，欢迎留言评论。

在股票投资领域，有一套“遛狗理论”：主人的位置类似于公司的价值，狗的位置类似于价格。狗有时候会走到主人的前面，有时候会走到后面，但是总体趋势是跟着主人走的。买主人方向的，就是价值投资。 但并不是所有的人都喜欢买主人的方向，有这么一些人，当狗距离主人太远的时候，也会出手。虎妞今天请来的嘉宾@少帅铁柱 可以说是其中的代表了，他很善于观察“狗”的位置！一起去听听他的思路吧~ #老虎步行街# @少帅铁柱 37岁，本科985，研究生海归，央企工作，后创业。之前从事通信领域，三年前财务自由，现赋闲在家。爱好挺多的，普通人和装比人的那些个爱好，我都喜欢！尤其喜欢运动，最近因为健身导致肩部肌腱撕裂，准备手术；之前还因为暴走十天+爬山+一个半马，中间没有充分的休息，导致足底筋膜炎，坐了两个月的轮椅。这两件事情，算是我为爱好付出的代价。 T：财务自由的原因是因为投资吗？ 我不擅长投资，不懂投资，。财富自由后尝试了大家几乎所能想到的所有的投资事宜，从天使轮到PE，从炒楼花到海外置业，从比特币到P2P…发现自己也并不喜欢投资。 财务自由来自于创业，抓住了市场上对于定制流量有着巨大需求，但是运营商没有相关的产品的机会，完成了第一桶金的积累。 T：如果不喜欢投资，为何来到美股市场呢？ 我从来没有把炒股当做投资，尽管从事实的角度，我美股和A股，从开始炒股至今，年化收益都超过了巴菲特的20