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图片 8万亿巨兽入场：摩根士丹利MSBT，比特币定价权的终局之战？ 2026年3月26日，管理规模超过8万亿美元的 Morgan Stanley ，其比特币现货ETF——MSBT，正式获得 New York Stock Exchange 上市公告。让全球金融圈的呼吸停滞了三秒。 代号 $MSBT，全称 Morgan Stanley Bitcoin Trust。 这不只是一只新ETF的诞生，这是一个管理着超过8万亿美元客户资产、拥有1.6万名顶尖财务顾问的“蓝色巨人”，正式从加密货币的“代销商”转变为“发行方”。 当华尔街最后的贵族不再止步于旁观，而是选择亲自下场收割，这场关于数字黄金的权杖争夺战，正式进入了白热化阶段。 这是一个时代的分水岭。从这一刻开始，比特币的游戏规则，正在被重写。 一、这不是审批，这是“发射前最后一步” 在今年1月份摩根士丹利在提交资料的时候，我就做过专门的分析：摩根士丹利继续向SEC提交以太坊现货ETF申请 你们知道在ETF的标准流程中，“上市公告”（Listing Notice）意味着什么？ 图像 用最直白的话讲：产品结构已经完成，监管流程已经走通；交易系统已经对接 只差一件事：正式开盘交易，换句话说：MSBT不是“可能上线”，而是“随时上线”。 历史上，无论是BlackRock的IBIT，还是Fidelity Investments的FBTC，走到这一步之后，距离真正上线通常只剩“时间问题”。 市场往往在这个阶段才后知后觉。但真正聪明的钱，已经提前完成布局。 二、 从“分销”到“坐庄”的战略跨越 在过去两年里，摩根士丹利对比特币的态度经历了从“谨慎观察”到“全面拥抱”的华丽转身。 1. 角色转换的暴利逻辑 此前，摩根士丹利的理财经理们主要向客户推荐贝莱德（BlackRock）的IBIT或富达（Fidelity）的FBTC。在那

$Strategy(MSTR)$ 现在的价格虽然和之前某个时期一样，但公司已经脱胎换骨。比特币持仓量从25.2万暴涨到66万，可转债也被5种优先股取代，新增资本且没有杠杆。

虽然摩根大通威胁要把MSTR剔除出指数，但其实这不过只是机构之间的较量罢了。MSTR一路能够走到今天已经证明它这套模式是可行的，想要让MSTR暴雷其实非常困难，而且后续效仿者会越来越多。12月扩表降息在即，这几乎是对抗通胀最有效的方式之一。虽然MSTR目前盈利模式备受质疑，但我相信迈克塞勒志向远大，不仅仅只满足于作为一家屯币公司，MSTR远比IBIT这些单纯的ETF更有想象力

于10月30日股市收盘后发布了第三季度财报，净利润飙升至28亿美元。截至2025年10月26日，Strategy报告称持有640,808枚比特币，总价474.4亿美元，平均每枚比特币价格为74,032美元。Strategy 的数字资产总计约 640,808 个比特币，原始成本为 474 亿美元，市值为 709 亿美元，平均收购价格为每个比特币 74,032 美元，当前市场价格为 110,600 美元。Strategy重申了其2025年全年比特币关键绩效指标目标，并指出年初至今的强劲执行力和良好的资本市场活动是其成功的关键。

智通财经APP获悉，周三，比特币日内涨幅扩大至近3%，突破11.7万美元；以太币涨超4%，报4308.8美元；加密货币概念股持续上攻，Strategy涨超6%，MARA Holdings涨超5%，CleanSpark涨超4.9%，Sharplink Gaming涨超5%，Coinbase涨超3%。消息面上，据Crypto In America报道，美国财政部正准备正式放宽一项拟议规则。此前，Strategy和Coinbase等公司曾致信财政部，认为对数字资产的未实现收益征税是不公平的，会迫使美国公司出售资产以缴税，从而在全球竞争中处于不利地位。

$.SPX调整名单9月5日公布，距离现在不到三周。$Strategy(MSTR)$ 要上天了，别让那些华尔街戏精像西部烂片一样忽悠到你。