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Mosquitodad

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- MosquitodadMosquitodad
  ·2021-06-29
  $老虎证券(TIGR)$ 买少了
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- MosquitodadMosquitodad
  ·2021-06-25
  Good article
  Windows 11来了！2万亿市值只是微软新起点
  6月24日（周四），刚刚迈入“2万亿美元市值俱乐部”的科技巨头微软宣布推出新款Windows 11操作系统。微软股价在发布会的尾声触及日高至267.85美元，日内最大涨幅近1%。收盘涨0.53%创纪录
  Windows 11来了！2万亿市值只是微软新起点
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- MosquitodadMosquitodad
  ·2021-06-17
  差
  民主党正考虑通过预算调解程序通过6万亿美元的预算计划
  6月17日讯，据知情人士透露，参议院民主党人正在讨论一项价值6万亿美元的预算方案，其中约一半将通过赤字进行融资。该一揽子计划，在美国总统拜登的就业和家庭计划上拓展，将通过预算调解程序绕过共和党的阻挠，
  民主党正考虑通过预算调解程序通过6万亿美元的预算计划
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  ·2021-06-01
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  索罗斯最佳拍档：这两家公司最可能达到5万亿美元估值
  斯坦利·德鲁肯米勒被认为是有史以来最伟大的投资者之一。他于1953年出生于匹兹堡，在鲍登学院学习英语，然后在密歇根大学攻读经济学博士学位。1977年，他放弃了攻读博士学位，加入匹兹堡国家银行，担任零售
  索罗斯最佳拍档：这两家公司最可能达到5万亿美元估值
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- MosquitodadMosquitodad
  ·2021-05-24
  [龇牙]
  高盛：即便伊朗原油“回归”，油价依然会迈向80美元
  自3月以来，由于新冠疫情在印度重燃（需求端）以及伊美谈判进展不断（供应端），国际油价的升势已经暂停，油价已从70美元/桶高位回撤，在65美元/桶附近徘徊。即便经历回撤，“商品旗手”高盛依然不改看多
  高盛：即便伊朗原油“回归”，油价依然会迈向80美元
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src=\"https://static.tigerbbs.com/cfa37f07bfe7ea610de9ce432c2fa1d7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>此前周二<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>盘中市值首次达到2万亿美元，使它成为继<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>之后第二家市值突破2万亿美元的美国公司，很多人对这一天期盼已久。微软花了30年时间才在2019年达成万亿美元市值，而第二个万亿美元仅仅用了2年时间。今年以来微软股价涨近20%，大幅领先苹果和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7594e25884c0b591689e7a30b5ae49f4\" tg-width=\"891\" tg-height=\"474\"><span>今年以来微软、苹果和亚马逊股价走势对比</span></p>\n<p><b>微软系统十年来最重要升级</b></p>\n<p>Windows 11操作系统是微软六年来首次推出新的Windows系统，也是微软系统十年来最重要升级。公司CEO纳德拉称，Windows 11是Windows重要里程碑之一，“这是新一代的开始”。</p>\n<p>六年前推出的Windows 10是世界上使用最广泛的PC操作系统，涉及超13亿台设备。即便微软正通过云业务实现增长，Windows仍占其营收的逾10%，疫情让该系统在“宅经济”中更为重要。</p>\n<p>为迎合“宅经济”新需求，Windows 11对用户界面大幅改动，提高性能和多任务能力，引入更多Xbox游戏机功能，安卓程序登陆应用商店，特别是Teams生产力应用程序和不对开发者抽成的应用商店均剑指苹果。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f69933965c3386e61c1e1f9a0e011048\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"><span>Windows 11用户界面</span></p>\n<p><b>其他值得一提的更新还包括：</b>微软更新了OneDrive，引入相片编辑及管理功能，Windows 图标被简化为一个简单的正方形，带有四个相同大小的窗格。居中排布的“开始菜单”包含应用程序和“推荐”文件，例如Word和Excel文档，以及搜索框。Windows Widgets（微件）重新包装了新闻、天气和其他信息，使用人工智能提供个性化内容，从左向右滑动即可显示在整个屏幕上。任务栏中新增“快照组”（snap groups）功能，汇总了用户之前使用的一组应用程序。当用户将额外的显示器连接到PC台式机时，操作系统会记住之前使用过哪些应用程序。当无键盘使用Windows 11时（例如在Surface触摸屏PC上），新款系统可以更轻松地调整应用程序窗口大小。对使用手写笔的用户可以整合触觉反馈，显示出来的虚拟键盘也被重新设计。</p>\n<p>微软表示，Windows 11将在今年年末节日期间正式上市，Windows 10的现有用户可以免费升级，不过只有符合最低硬件要求的PC台式电脑才可升级，即64位CPU处理器、4GB RAM内存和64GB储存空间。预装有Windows 11的新电脑预计在该系统可供升级之前发售。</p>\n<p><b>从PC软件霸主到云计算巨头</b></p>\n<p>比尔盖茨的故事大家应该很熟悉了。微软由比尔·盖茨和保罗·艾伦于1975年共同创立，创建了个人计算机软件行业，并在PC操作系统和办公软件市场雄霸多年。随着像网景这样的互联网浏览器在1990年代变得越来越重要，微软竞相推出与Windows软件捆绑在一起的产品。这也导致了美国政府于1998年向微软发起了一场轰轰烈烈的反垄断诉讼，联邦法官于2000年裁定该公司败诉。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b6e03ae3507ba482e685d815f926aa2\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>保罗·艾伦（左）和比尔·盖茨</span></p>\n<p>尽管微软最终避免了被分拆的命运，但在接下来的十年里，它在很大程度上错过了移动软件、社交媒体和互联网搜索的机会，落后于像<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、苹果这样更新、更灵活的对手。直到现任CEO萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)上位，微软才掀开新的篇章。随着一系列战略转变，过去七年，纳德拉让微软重新成为专注于云、移动计算和人工智能的技术先锋。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83700c4864f8ad12761a2f943a9e0355\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1334\"><span>微软董事长兼CEO纳德拉</span></p>\n<p>自2014年上任以来，纳德拉已将微软重塑为最大的云计算软件销售商之一。微软也是迄今为止少有的避开了最近一波反垄断审查的美国科技巨头，使其在收购和产品扩张方面更加自由。</p>\n<p>今年6月16日，微软董事会全票通过现任CEO萨提亚·纳德拉担任新任董事长，执掌微软，像这样兼任两个职位，纳德拉是继比尔·盖茨后的第二人。</p>\n<p><b>增长动力</b></p>\n<p>云计算和企业软件领域的主导地位对微软的成长与转型功不可没。</p>\n<p>微软的云计算业务一直是推动这一进步的核心力量。到2020年，智能云业务占微软2020年营收的33.8%，首次成为三大主要业务部门中最大的一个，高于2019年的31%。该部门去年的营收增长24%，相比之下生产力和业务流程部门增长13%，个人电脑部门增长6%。</p>\n<p>亚马逊与微软这两大云厂商占据全球一半以上的云服务市场份额，呈现出双雄竞争格局。因微软云服务市场份额不断提升，一直在慢慢地缩小与亚马逊的差距。2021年第一季度，它们两者的市场份额之间的差距在去年缩小了两个百分点。而在过去四年间，亚马逊的市场份额一直保持在32-34%的范围内。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d077021ccdd53b458125960847dcad3c\" tg-width=\"580\" tg-height=\"382\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据了解，微软在全球运营的数据中心已超过200个，超过400万台服务器部署在遍布全球的数据中心之中，覆盖全球34个国家和地区。</p>\n<p>纳德拉的战略举措使微软能够从疫情期间出现的数字化趋势中受益。居家隔离和远程工作加速了公司向会议软件的转变，并推动客户加快围绕云的数字转型。另外，微软的Xbox游戏订阅也成为疫情期间的亮点。</p>\n<p>随着员工重返办公室，微软试图推出新的会议管理理念，其中一些与会者是亲自出席的，而另一些则是远程参加的，并一直在兜售一些功能，以提高员工的身心健康和工作效率。</p>\n<p>William Blair分析师杰森•阿德尔（Jason Ader）今年5月写道：“从较高的层面来看，微软走强的两大核心支柱——微软365和Azure——都得到了投资界的充分理解。”或许不那么让人赞赏的是，在过去的15年里，微软是如何通过拓展新产品领域和占领市场份额来扩大其IT钱包份额的。报告写道，2006年至2020年，钱包份额翻了一番，“我们相信，未来十年，钱包份额还会翻一番。”。</p>\n<p>华尔街也看好微软的并购战略。微软最近宣布，将收购语音识别先驱Nuance公司，还试图以120亿美元收购Discord，但这家视频游戏聊天公司拒绝了微软的收购要约。</p>\n<p><b>微软下一步</b></p>\n<p>Clearbridge Investments的高级研究分析师希拉里·弗里施 (Hilary Frisch) 表示，微软“在很多方面都做得很好：游戏、云、自动化、分析、人工智能。”“它在科技领域是一个极具吸引力的名字，将受益于经济的重新开放以及更明显的向云计算的转变。”</p>\n<p>Edward Jones分析师洛根·普克 (Logan Purk) 表示，微软具备所有受投资青睐的条件，它保持着强劲且持续的增长，处于市场的有利地位，并且能很好的利用科技的长期趋势。考虑到它的云计算业务，2万亿的估值是合理的。</p>\n<p>根据彭博汇编的数据，超过90%的分析师给微软买入评级，而无人对给卖出评级。平均目标价较当前水平约有11%的上涨空间。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfdf3a1c6511598f225feed4a8723357\" tg-width=\"536\" tg-height=\"292\"><span>来源：彭博</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Windows 11来了！2万亿市值只是微软新起点</title>\n<style 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11操作系统。微软股价在发布会的尾声触及日高至267.85美元，日内最大涨幅近1%。收盘涨0.53%创纪录、市值首次突破2万亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfa37f07bfe7ea610de9ce432c2fa1d7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>此前周二<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>盘中市值首次达到2万亿美元，使它成为继<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>之后第二家市值突破2万亿美元的美国公司，很多人对这一天期盼已久。微软花了30年时间才在2019年达成万亿美元市值，而第二个万亿美元仅仅用了2年时间。今年以来微软股价涨近20%，大幅领先苹果和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7594e25884c0b591689e7a30b5ae49f4\" tg-width=\"891\" tg-height=\"474\"><span>今年以来微软、苹果和亚马逊股价走势对比</span></p>\n<p><b>微软系统十年来最重要升级</b></p>\n<p>Windows 11操作系统是微软六年来首次推出新的Windows系统，也是微软系统十年来最重要升级。公司CEO纳德拉称，Windows 11是Windows重要里程碑之一，“这是新一代的开始”。</p>\n<p>六年前推出的Windows 10是世界上使用最广泛的PC操作系统，涉及超13亿台设备。即便微软正通过云业务实现增长，Windows仍占其营收的逾10%，疫情让该系统在“宅经济”中更为重要。</p>\n<p>为迎合“宅经济”新需求，Windows 11对用户界面大幅改动，提高性能和多任务能力，引入更多Xbox游戏机功能，安卓程序登陆应用商店，特别是Teams生产力应用程序和不对开发者抽成的应用商店均剑指苹果。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f69933965c3386e61c1e1f9a0e011048\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"><span>Windows 11用户界面</span></p>\n<p><b>其他值得一提的更新还包括：</b>微软更新了OneDrive，引入相片编辑及管理功能，Windows 图标被简化为一个简单的正方形，带有四个相同大小的窗格。居中排布的“开始菜单”包含应用程序和“推荐”文件，例如Word和Excel文档，以及搜索框。Windows Widgets（微件）重新包装了新闻、天气和其他信息，使用人工智能提供个性化内容，从左向右滑动即可显示在整个屏幕上。任务栏中新增“快照组”（snap groups）功能，汇总了用户之前使用的一组应用程序。当用户将额外的显示器连接到PC台式机时，操作系统会记住之前使用过哪些应用程序。当无键盘使用Windows 11时（例如在Surface触摸屏PC上），新款系统可以更轻松地调整应用程序窗口大小。对使用手写笔的用户可以整合触觉反馈，显示出来的虚拟键盘也被重新设计。</p>\n<p>微软表示，Windows 11将在今年年末节日期间正式上市，Windows 10的现有用户可以免费升级，不过只有符合最低硬件要求的PC台式电脑才可升级，即64位CPU处理器、4GB RAM内存和64GB储存空间。预装有Windows 11的新电脑预计在该系统可供升级之前发售。</p>\n<p><b>从PC软件霸主到云计算巨头</b></p>\n<p>比尔盖茨的故事大家应该很熟悉了。微软由比尔·盖茨和保罗·艾伦于1975年共同创立，创建了个人计算机软件行业，并在PC操作系统和办公软件市场雄霸多年。随着像网景这样的互联网浏览器在1990年代变得越来越重要，微软竞相推出与Windows软件捆绑在一起的产品。这也导致了美国政府于1998年向微软发起了一场轰轰烈烈的反垄断诉讼，联邦法官于2000年裁定该公司败诉。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b6e03ae3507ba482e685d815f926aa2\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>保罗·艾伦（左）和比尔·盖茨</span></p>\n<p>尽管微软最终避免了被分拆的命运，但在接下来的十年里，它在很大程度上错过了移动软件、社交媒体和互联网搜索的机会，落后于像<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、苹果这样更新、更灵活的对手。直到现任CEO萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)上位，微软才掀开新的篇章。随着一系列战略转变，过去七年，纳德拉让微软重新成为专注于云、移动计算和人工智能的技术先锋。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83700c4864f8ad12761a2f943a9e0355\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1334\"><span>微软董事长兼CEO纳德拉</span></p>\n<p>自2014年上任以来，纳德拉已将微软重塑为最大的云计算软件销售商之一。微软也是迄今为止少有的避开了最近一波反垄断审查的美国科技巨头，使其在收购和产品扩张方面更加自由。</p>\n<p>今年6月16日，微软董事会全票通过现任CEO萨提亚·纳德拉担任新任董事长，执掌微软，像这样兼任两个职位，纳德拉是继比尔·盖茨后的第二人。</p>\n<p><b>增长动力</b></p>\n<p>云计算和企业软件领域的主导地位对微软的成长与转型功不可没。</p>\n<p>微软的云计算业务一直是推动这一进步的核心力量。到2020年，智能云业务占微软2020年营收的33.8%，首次成为三大主要业务部门中最大的一个，高于2019年的31%。该部门去年的营收增长24%，相比之下生产力和业务流程部门增长13%，个人电脑部门增长6%。</p>\n<p>亚马逊与微软这两大云厂商占据全球一半以上的云服务市场份额，呈现出双雄竞争格局。因微软云服务市场份额不断提升，一直在慢慢地缩小与亚马逊的差距。2021年第一季度，它们两者的市场份额之间的差距在去年缩小了两个百分点。而在过去四年间，亚马逊的市场份额一直保持在32-34%的范围内。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d077021ccdd53b458125960847dcad3c\" tg-width=\"580\" tg-height=\"382\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据了解，微软在全球运营的数据中心已超过200个，超过400万台服务器部署在遍布全球的数据中心之中，覆盖全球34个国家和地区。</p>\n<p>纳德拉的战略举措使微软能够从疫情期间出现的数字化趋势中受益。居家隔离和远程工作加速了公司向会议软件的转变，并推动客户加快围绕云的数字转型。另外，微软的Xbox游戏订阅也成为疫情期间的亮点。</p>\n<p>随着员工重返办公室，微软试图推出新的会议管理理念，其中一些与会者是亲自出席的，而另一些则是远程参加的，并一直在兜售一些功能，以提高员工的身心健康和工作效率。</p>\n<p>William Blair分析师杰森•阿德尔（Jason Ader）今年5月写道：“从较高的层面来看，微软走强的两大核心支柱——微软365和Azure——都得到了投资界的充分理解。”或许不那么让人赞赏的是，在过去的15年里，微软是如何通过拓展新产品领域和占领市场份额来扩大其IT钱包份额的。报告写道，2006年至2020年，钱包份额翻了一番，“我们相信，未来十年，钱包份额还会翻一番。”。</p>\n<p>华尔街也看好微软的并购战略。微软最近宣布，将收购语音识别先驱Nuance公司，还试图以120亿美元收购Discord，但这家视频游戏聊天公司拒绝了微软的收购要约。</p>\n<p><b>微软下一步</b></p>\n<p>Clearbridge Investments的高级研究分析师希拉里·弗里施 (Hilary Frisch) 表示，微软“在很多方面都做得很好：游戏、云、自动化、分析、人工智能。”“它在科技领域是一个极具吸引力的名字，将受益于经济的重新开放以及更明显的向云计算的转变。”</p>\n<p>Edward Jones分析师洛根·普克 (Logan Purk) 表示，微软具备所有受投资青睐的条件，它保持着强劲且持续的增长，处于市场的有利地位，并且能很好的利用科技的长期趋势。考虑到它的云计算业务，2万亿的估值是合理的。</p>\n<p>根据彭博汇编的数据，超过90%的分析师给微软买入评级，而无人对给卖出评级。平均目标价较当前水平约有11%的上涨空间。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfdf3a1c6511598f225feed4a8723357\" tg-width=\"536\" 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图标被简化为一个简单的正方形，带有四个相同大小的窗格。居中排布的“开始菜单”包含应用程序和“推荐”文件，例如Word和Excel文档，以及搜索框。Windows Widgets（微件）重新包装了新闻、天气和其他信息，使用人工智能提供个性化内容，从左向右滑动即可显示在整个屏幕上。任务栏中新增“快照组”（snap groups）功能，汇总了用户之前使用的一组应用程序。当用户将额外的显示器连接到PC台式机时，操作系统会记住之前使用过哪些应用程序。当无键盘使用Windows 11时（例如在Surface触摸屏PC上），新款系统可以更轻松地调整应用程序窗口大小。对使用手写笔的用户可以整合触觉反馈，显示出来的虚拟键盘也被重新设计。\n微软表示，Windows 11将在今年年末节日期间正式上市，Windows 10的现有用户可以免费升级，不过只有符合最低硬件要求的PC台式电脑才可升级，即64位CPU处理器、4GB RAM内存和64GB储存空间。预装有Windows 11的新电脑预计在该系统可供升级之前发售。\n从PC软件霸主到云计算巨头\n比尔盖茨的故事大家应该很熟悉了。微软由比尔·盖茨和保罗·艾伦于1975年共同创立，创建了个人计算机软件行业，并在PC操作系统和办公软件市场雄霸多年。随着像网景这样的互联网浏览器在1990年代变得越来越重要，微软竞相推出与Windows软件捆绑在一起的产品。这也导致了美国政府于1998年向微软发起了一场轰轰烈烈的反垄断诉讼，联邦法官于2000年裁定该公司败诉。\n保罗·艾伦（左）和比尔·盖茨\n尽管微软最终避免了被分拆的命运，但在接下来的十年里，它在很大程度上错过了移动软件、社交媒体和互联网搜索的机会，落后于像谷歌、苹果这样更新、更灵活的对手。直到现任CEO萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)上位，微软才掀开新的篇章。随着一系列战略转变，过去七年，纳德拉让微软重新成为专注于云、移动计算和人工智能的技术先锋。\n微软董事长兼CEO纳德拉\n自2014年上任以来，纳德拉已将微软重塑为最大的云计算软件销售商之一。微软也是迄今为止少有的避开了最近一波反垄断审查的美国科技巨头，使其在收购和产品扩张方面更加自由。\n今年6月16日，微软董事会全票通过现任CEO萨提亚·纳德拉担任新任董事长，执掌微软，像这样兼任两个职位，纳德拉是继比尔·盖茨后的第二人。\n增长动力\n云计算和企业软件领域的主导地位对微软的成长与转型功不可没。\n微软的云计算业务一直是推动这一进步的核心力量。到2020年，智能云业务占微软2020年营收的33.8%，首次成为三大主要业务部门中最大的一个，高于2019年的31%。该部门去年的营收增长24%，相比之下生产力和业务流程部门增长13%，个人电脑部门增长6%。\n亚马逊与微软这两大云厂商占据全球一半以上的云服务市场份额，呈现出双雄竞争格局。因微软云服务市场份额不断提升，一直在慢慢地缩小与亚马逊的差距。2021年第一季度，它们两者的市场份额之间的差距在去年缩小了两个百分点。而在过去四年间，亚马逊的市场份额一直保持在32-34%的范围内。\n\n据了解，微软在全球运营的数据中心已超过200个，超过400万台服务器部署在遍布全球的数据中心之中，覆盖全球34个国家和地区。\n纳德拉的战略举措使微软能够从疫情期间出现的数字化趋势中受益。居家隔离和远程工作加速了公司向会议软件的转变，并推动客户加快围绕云的数字转型。另外，微软的Xbox游戏订阅也成为疫情期间的亮点。\n随着员工重返办公室，微软试图推出新的会议管理理念，其中一些与会者是亲自出席的，而另一些则是远程参加的，并一直在兜售一些功能，以提高员工的身心健康和工作效率。\nWilliam Blair分析师杰森•阿德尔（Jason Ader）今年5月写道：“从较高的层面来看，微软走强的两大核心支柱——微软365和Azure——都得到了投资界的充分理解。”或许不那么让人赞赏的是，在过去的15年里，微软是如何通过拓展新产品领域和占领市场份额来扩大其IT钱包份额的。报告写道，2006年至2020年，钱包份额翻了一番，“我们相信，未来十年，钱包份额还会翻一番。”。\n华尔街也看好微软的并购战略。微软最近宣布，将收购语音识别先驱Nuance公司，还试图以120亿美元收购Discord，但这家视频游戏聊天公司拒绝了微软的收购要约。\n微软下一步\nClearbridge Investments的高级研究分析师希拉里·弗里施 (Hilary Frisch) 表示，微软“在很多方面都做得很好：游戏、云、自动化、分析、人工智能。”“它在科技领域是一个极具吸引力的名字，将受益于经济的重新开放以及更明显的向云计算的转变。”\nEdward Jones分析师洛根·普克 (Logan Purk) 表示，微软具备所有受投资青睐的条件，它保持着强劲且持续的增长，处于市场的有利地位，并且能很好的利用科技的长期趋势。考虑到它的云计算业务，2万亿的估值是合理的。\n根据彭博汇编的数据，超过90%的分析师给微软买入评级，而无人对给卖出评级。平均目标价较当前水平约有11%的上涨空间。\n来源：彭博","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSFT":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":672,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":161706367,"gmtCreate":1623939633559,"gmtModify":1631891821643,"author":{"id":"3572693607588766","authorId":"3572693607588766","name":"Mosquitodad","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572693607588766","authorIdStr":"3572693607588766"},"themes":[],"htmlText":"差","listText":"差","text":"差","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/161706367","repostId":"1125093043","repostType":4,"repost":{"id":"1125093043","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1623938827,"share":"https://ttm.financial/m/news/1125093043?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-17 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17:29","market":"hk","language":"zh","title":"索罗斯最佳拍档：这两家公司最可能达到5万亿美元估值","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140972200","media":"老虎资讯综合","summary":"斯坦利·德鲁肯米勒被认为是有史以来最伟大的投资者之一。他于1953年出生于匹兹堡，在鲍登学院学习英语，然后在密歇根大学攻读经济学博士学位。1977年，他放弃了攻读博士学位，加入匹兹堡国家银行，担任零售","content":"<p>斯坦利·德鲁肯米勒被认为是有史以来最伟大的投资者之一。</p><p>他于1953年出生于匹兹堡，在鲍登学院学习英语，然后在密歇根大学攻读经济学博士学位。1977年，他放弃了攻读博士学位，加入匹兹堡国家银行，担任零售投资分析师。</p><p>在投资领域有了一定建树以后，德鲁肯米勒于1981年创立了自己的投资公司——杜肯资本管理公司。他取得了如此出色的业绩记录，以至于对冲基金传奇人物乔治·索罗斯 (George Soros)聘请他在量子基金工作，他从1988年到2000年都在那里工作。</p><p>作为量子基金的首席投资组合经理，德鲁肯米勒帮助索罗斯完成了一项最伟大的交易：1992年，这对搭档重仓做空英镑，一天就赚取了10亿美元。</p><p>在离开索罗斯的量子基金之后，德鲁肯米勒成立了 Duquesne Capital资产管理公司，资产管理规模一度达到120亿美元。2010年，他归还了所有投资者的资金，并将 Duquesne转变为家族办公室。</p><p>为什么？</p><p>德鲁肯米勒不再想为保持如此出色的交易记录而承受“压力”了。</p><p>业绩几乎是无与伦比的：在超过 4年的投资中，德鲁肯米勒管理的基金从未出现过下跌的一年，他的基金在2008年的回报率甚至达到了+11%。他的身家在过去30年里以年复合增长率30%快速增长。如今，他的净资产为50亿美元。</p><p>为了了解更多信息，The Hustle最近与这位交易传奇人物进行了交谈。对话是由Toggle AI发起的，Toggle AI是一家投资 AI的初创公司，德鲁肯米勒将其列为他的投资之一。</p><p>德鲁肯米勒告诉我们：</p><blockquote>什么造就了伟大的投资者</blockquote><blockquote>他如何做出投资决定</blockquote><blockquote>我们是否处于另一个科技泡沫中</blockquote><blockquote>德鲁肯米勒对 20岁年轻人的职业建议</blockquote><blockquote>他对加密货币的看法（比特币、以太坊和狗狗币）</blockquote><blockquote>哪家大型科技公司将是第一个达到5万亿美元估值的公司</blockquote><p><i>[这次谈话发生在 5月 11日，一天之后，德鲁肯米勒为《华尔街日报》写了一篇专栏文章，指出美联储目前对大流行的货币反应过于激进。他表示，即使经济正在复苏，美联储仍将采取紧急措施（例如，低利率、每月购买数千亿美元的债券）。这种宽松的货币政策正在为通胀的快速上升创造条件。]</i></p><p><b>关于最近的技术抛售与互联网泡沫之间的相似之处</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>今天的科技股和世纪之交的互联网泡沫我看到了一些相似之处，也看到了一些不同之处。</p><p>第一：两个时期的估值都达到了我所说的“投机水平”。</p><p>货币政策是 1999年问题的一部分，当时美联储主席艾伦·格林斯潘决定进行一项实验，让失业率降至历史最低水平。</p><p>这与我们现在正在做的疯狂事情完全不同，但这有助于为当时真正发生的事情做好准备。</p><p>想想 Netscape直到 1995年才真正存在的事实。所以，除了 80年代初的一些书呆子教授之外，很多人甚至都没有电子邮件。互联网刚刚建成，1999年的大赢家是像 Sun Microsystem和 Cisco这样的公司，它们建立了互联网的核心。</p><p>随着这种情况的发展，增长速度如此之快，估值开始受到影响。</p><p>把当时的互联网基础设施比作150年的铁路，当时的科技公司就像一个出售铁轨的公司，来搭建互联网的核心机构。</p><p>当建造铁路时，公司的销售额每年会增长 +50、+60或 +70%。但是一旦铁路建成，你就不再需要铁轨了。公司的销售额不仅不会上升 70%，还会下降，因为在变化率的基础上，市场不再需要任何铁轨。</p><p>在 2000年初，我们中的任何人，包括我在内，都没有看到这一点。其中许多预计未来 2-3年增长 50-70%的公司都快要倒闭了。所以纳斯达克指数下跌了 95%。不是 30%，而是 95%。因为你有这种夸大价值的组合，高估了收益，然后收益崩溃了。</p><p>目前，依然有一些相似和不同的东西。货币政策绝对是疯了。那时我们还没有量化宽松 (QE)。我们的利率不是0%，他们是4%或5%，而他们本应是6%或7%。</p><p>所以我们有资产泡沫。现在这不仅仅是在科技股中，而是在所有事物中。我知道狗狗币的一些年轻支持者可能不同意。</p><p>资产一直处于变化之中。从 1995年到 2000年，当互联网正在构建时，您遇到了令人难以置信的浪潮。您现在拥有的是这股令人难以置信的数字化转型浪潮，尤其是迁移到云上。</p><p>我曾经在 2-3年前的一些采访中说，我们在数字化转型方面处于第一或第二局的底部。这是一个 10年的跑道。</p><p>好吧，COVID有点让你从第一局的下半部分跳到第六局。我认为 [Shopify CEO Tobi Lutke]说的是对的，他说我们在电子商务销售方面从2019年跳到 2030年 只用了一年。</p><p>我认为现在的区别在于，如果你还没有迁移到云，你就死了，不管因为你在和谁竞争，他们可以轻松打败你，因为技术非常重要。</p><p>虽然我没有预测到2000年发生的事情，但是我很难想象到这种数字化转型场景即将崩溃，并且这些因为疫情而崛起的公司将消失的场景。</p><p>你现在面临的最大问题是整体泡沫和资产价格。好消息是，如果我们在 2个月前进行过这种对话，那么好的 [SAAS股票]的销售额就像是</p><p>45-50倍，不是收入而是销售额。我想说现在正常的产品的销售额应该是 10-25倍。</p><p>因此，如果问题出在价格上，在我看来，这就是问题所在：很多东西都被榨干了。而且我认为，如果您持有这些公司 3-4年，它们的估值很容易增长。</p><p>如果你在2000年持有这些名字，很多这些公司你仍然会损失90%的价值，对吧？所以这些是相似之处，那些是不同之处。</p><p><b>关于强劲价值股票回归的潜力 </b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>另一个相似之处是在那个时候，我记得很多价值投资公司在</p><p>2000年倒闭了。朱利安·罗伯逊——有史以来最伟大的投资者之一——做多价值并做空这些疯狂的科技公司。</p><p>他基本上认输了，说他再也受不了了，并在2000年代初期停止了投资。但在接下来的 3-5年发生的事情令人难以置信。像菲尔普斯道奇铜业公司这样的公司，旧工业产品的价格上涨了 6-8倍。因此，朱利安投资的一切都上涨了很多倍，科技股下跌了很多。</p><p>我们今天确实有一些相似之处，因为这些 COVID公司是如此多的需求的受益者。他们的估值太高了，获得了太多关注。</p><p>随着经济重新开放，可能需要更多资金从科技股转向通货膨胀的股票。但我确实想说，与互联网泡沫非常不同：我确实认为这些公司适合长期投资者，从长远来看它们可能会很好。</p><p>亚马逊 3200美元并不是泡沫股票。它基本上是正常的价值。我不仅指亚马逊，还指许多 FAAMG大公司。</p><p><b>哪些 FAAMG可能首先达到5万亿美元</b></p><p>斯坦利·德鲁肯米勒：真是个好问题。我一直在用亚马逊和微软回答这类问题。</p><p>我从来没有真正相信 Apple拥有将提升到一个创新高度，它主要是一家硬件公司。他们显然已经变成了服务应用公司。</p><p>苹果公司不像一家垄断公司那样受到关注，但它的行为——向所有这些小公司收取 30%的租金——似乎很极端。亚马逊和微软基本上不涨价。</p><p>所以在我给出我的第一个猜测之前：我不知道。</p><p>如果你用枪指着我的头，或者我们要去拉斯维加斯：</p><p>#1将是亚马逊</p><p>#2是微软。</p><p>具有讽刺意味的是，如果政府因为他们的核心搜索业务实际上是我见过的最好的业务而将其拆分，Google可能会大受欢迎。</p><p>但是他们一直在进行新的实验并且挑战股东的价值所在，因为他们实在是太有钱了，他们对于改变世界非常感兴趣。</p><p><b>论股市面临的最大风险 </b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>毫无疑问：通胀足够强劲，美联储会对此做出反应。</p><p>毫无疑问，这个泡沫已经持续了足够长的时间，而且已经足够长，以至于当他们开始收紧时，股市应该会下跌很多。</p><p>尤其是在成长股中占了如此多的权重，这将受到最严重的打击。</p><p>我们的核心案例是通货膨胀发生了，但我们对 '07-'08之类的事情持开放态度，因为泡沫破灭了，你从未真正了解过通货膨胀。所以，通货膨胀从来没有到表现阶段。</p><p><b>关于散户交易和华尔街赌注的长期影响</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>当我从1970年代中期开始从事这项业务时，零售业主导着机构。您从经纪人那里获得了大部分信息。</p><p>对于当前的散户投资者来说，令人惊奇的是他们可以使用Toggle之类的东西，因此他们实际上比 80年代末和 90年代初的散户投资者更了解情况。</p><p>有了互联网，我们有了工具和方式聚集。</p><p>不要将天才与牛市混为一谈。散户投资者可能损失了足够多的钱，以至于伤痕累累。</p><p>我一直认为日本投资者会在日本资产泡沫破灭后的5-10年内重返市场。但是直到1990年，他们还没有回来。</p><p>所以，我认为华尔街赌注的后遗症将继续存在，他们可能会从一些更具吸引力的公司（如 GameStop）扩散出去。</p><p>但我认为它实际上最终会成为通过共享网络传输的一些核心健康信息。</p><p><b>关于进行重仓押注投资</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>当我看到所有享有盛誉的投资者——沃伦·巴菲特、卡尔·伊坎、乔治·索罗斯——他们都只有一个共同点。</p><p>这与他们在商学院教授的内容完全相反。这是在他们有很多信念的地方进行大量集中的赌注。他们不会购买35或40个名字并进行多样化。</p><p>不知道大家是否还记得伊坎几年前向苹果投入了50亿美元。当他这样做时，我并不认为他的价值能达到100亿美元。</p><p>1992年当我告诉索罗斯我将做空英镑兑德国马克的 100%基金时，他非常不屑地看着我。</p><p>他认为这个故事足够好，我应该做 200%，因为这是一个千载难逢的机会。</p><p>因此，这些投资者重仓押注，这是非常违反常识的。</p><p>在我看来，集中你的赌注会降低你的整体风险，因为如果你有 35或 40个股票，你往往会遇到麻烦。</p><p>如果你开始关注一个。如果你有一个大头寸，它会引起你的注意。</p><p>我最喜欢的一句话可能是马克吐温：“把你所有的鸡蛋放在一个篮子里，仔细观察篮子。”</p><p>我倾向于认为这就是伟大的投资者所做的。</p><p><b>知道什么时候卖 </b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>对我来说，成为优秀投资者的另一件事是你必须知道如何以及何时接受损失。</p><p>我从 1976年开始从事业务，担任资金经理。我从来没有用过止损。不止一次。这是我听过的最愚蠢的概念。如果股票下跌15%我自动退出。</p><p>但如果我购买它的原因发生了变化，这就是你需要出售的时候。</p><p>如果我出于 A、B、C和 D的原因购买 X种证券并且这些原因不再有效，则我卖出。</p><p>无论我是亏损还是盈利，那只股票都不知道你是亏损还是盈利。</p><p>对此，我有一个不能被证实的观点：如果在投资中我错了那就离开并继续前进。</p><p>因为我之前说过：如果你采用的是最严格的方法，你可以使用其他方法赚钱。当你缺少信念支撑时，你不应该持有任何股票。</p><p><b>投资时管理情绪</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>你只需要遵守纪律，不断地与情绪作斗争。听着，我不会骗你的。我的第一个老板有句话，“他们走得越高，他们看起来就越便宜。”</p><p>有一些奇怪的东西，我知道每个人都有过这种经历。</p><p>这没有任何意义，但是当股票价格持续上升时，你身体的每一块骨头都想买更多。当它下跌时，你正在纠结并让自己不出售它。</p><p>这只是野兽的本性。</p><p>而且你必须不断提醒自己为什么你拥有这个股票。</p><p>仅仅因为它在下跌，并不一定意味着你应该出售它。如果它下降了，这绝对意味着你应该重新评估你的观点，但这并不意味着你应该卖掉它。</p><p>当它上升时，你不能冲动。</p><p><b>关于他所犯的最大的投资错误</b></p><p><i>Druckenmiller 通过在互联网泡沫的顶部买入而损失了  30亿美元。即使当时拥有 20 多年的投资经验，他也无法忍受在场边看着别人赚钱。</i></p><p>斯坦利·德鲁肯米勒：这是我最大的投资错误之一。 有人问我从中学到了什么，我说：“没什么。我已经知道了。”</p><p>2000年 1月，在乘着科技热潮达到顶点并在 1999年赚了数十亿美元之后，我卖掉了所有东西。</p><p>我在索罗斯有几个内部投资组合经理，他们没有卖光。他们的投资组合较小，但在我出售后他们赚了 30%。</p><p>而我实在受不了了。我每天都在看着他们赚这么多钱。于是我准备拿起电话把这东西买回来。</p><p>我拿起电话就买了。</p><p>我最终在那笔交易中损失了30亿美元。我前一年赚了更多，但你知道30亿美元是很多钱。</p><p>这完全是因为我情绪化并放弃了我曾经拥有的所有纪律工具。有人说，你从交易中学到了什么？我只是说，“我什么也没学到。我25年前就知道了。”</p><p>所以你可以谈论不要情绪化，但这需要难以置信的纪律。</p><p><b>关于比特币</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b> 如果你做过功课，你就会知道5-6年前我不止一次说过，“加密和比特币是寻找问题的解决方案。”</p><p>这些人到底在找什么？我们已经有了[一种货币]。它被称为美元。</p><p>对于比特币的第一次暴涨——比特币价格从 50美元到 17,000美元——我只是惊恐地坐在那里。</p><p>顺便说一句，与我们之前的谈话一致，我想每天都买它。</p><p>它正在上涨——尽管我没有多想——我无法忍受它正在上涨而我没有拥有它的事实。</p><p>我没有在比特币从50美元涨到 17,000美元前拥有它，我觉得自己像个白痴。然后它又回到3000美元。</p><p>然后发生了几件事。</p><p>所以，在寻找问题的解决方案。我发现了问题：当我们执行 CARES法案时，鲍威尔主席开始在美联储会做什么和不会做什么方面越过各种红线。</p><p>问题是杰伊鲍威尔和世界央行行长们发疯了，让法定货币比我过去拥有黄金时更加可疑。</p><p>然后发生的第二件事是我接到了[亿万富翁对冲基金经理]保罗琼斯的电话，他说，“你知道吗，当比特币从 17,000美元跌到3000美元时，86%的人以 17,000美元的价格拥有它，从未出售它？”</p><p>嗯，这在我心中的影响是巨大的。所以这里的东西供应有限，86%的所有者是宗教狂热者。我的意思是，谁他妈的持有 17,000到 3000美元的东西？事实证明，他们中没有一个人——86%的人——卖掉了它。再加上这种新的中央银行疯狂现象。</p><p>我不得不买一些，因为这些西海岸的孩子已经比我有值钱了，而且他们将来赚的钱会比我多得多。出于某种原因，他们以我一直看待黄金的方式看待这件事，如果我不相信法定货币，黄金就是一种价值储存手段。</p><p>我试图以 6,200美元的价格购买 1亿美元的比特币。我花了 2周的时间才购买了 2000万美元。我想我买的比特币成本大约是6,500美元。</p><p>我说：“这太荒谬了。”</p><p>你知道，我需要两周时间购买 2000万美元比特币。我可以在2秒内购买那么多黄金。</p><p>所以像个白痴一样，我不再买它了。接下来我知道，比特币的交易价格为 36,000美元。</p><p>我拿走了我的成本，然后从中取出了一些，我仍然拥有其中的一些。我的心从来没有在里面。我是一只 68岁的恐龙，但是一旦它开始移动并且这些机构开始加强它，我可以看到老大象试图通过钥匙孔而它们无法及时通过。</p><p>我拥有这家名为 Palantir的公司股票，我看到它宣布将开始接受比特币，他们可能会投资它，各地都在发生这种情况。</p><p>你知道，这个东西永远不会超过 2100万 [单位]，是固定供应。</p><p><b>在狗狗币上</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b> [狗狗币]就像 NFT。这是历史上最疯狂的货币政策的体现。而且我认为由于供应没有限制，我现在并没有真正看到 [Dogecoin]的效用。</p><p>话虽如此，我不会做空狗狗币，因为我不喜欢用脸“扑灭篝火”。。所以我只是试着假装</p><p>Doge不存在。我认为它很少，当它上升时它甚至不打扰我。</p><p>当比特币过去时，我会发疯，因为我没有拥有它。</p><p>当狗狗币上涨时，我就开始笑了。</p><p>不要做多，也不要做空。我的意思是，你知道，除非你喜欢去拉斯维加斯，否则我想没问题。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>索罗斯最佳拍档：这两家公司最可能达到5万亿美元估值</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-01 17:29</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>斯坦利·德鲁肯米勒被认为是有史以来最伟大的投资者之一。</p><p>他于1953年出生于匹兹堡，在鲍登学院学习英语，然后在密歇根大学攻读经济学博士学位。1977年，他放弃了攻读博士学位，加入匹兹堡国家银行，担任零售投资分析师。</p><p>在投资领域有了一定建树以后，德鲁肯米勒于1981年创立了自己的投资公司——杜肯资本管理公司。他取得了如此出色的业绩记录，以至于对冲基金传奇人物乔治·索罗斯 (George Soros)聘请他在量子基金工作，他从1988年到2000年都在那里工作。</p><p>作为量子基金的首席投资组合经理，德鲁肯米勒帮助索罗斯完成了一项最伟大的交易：1992年，这对搭档重仓做空英镑，一天就赚取了10亿美元。</p><p>在离开索罗斯的量子基金之后，德鲁肯米勒成立了 Duquesne Capital资产管理公司，资产管理规模一度达到120亿美元。2010年，他归还了所有投资者的资金，并将 Duquesne转变为家族办公室。</p><p>为什么？</p><p>德鲁肯米勒不再想为保持如此出色的交易记录而承受“压力”了。</p><p>业绩几乎是无与伦比的：在超过 4年的投资中，德鲁肯米勒管理的基金从未出现过下跌的一年，他的基金在2008年的回报率甚至达到了+11%。他的身家在过去30年里以年复合增长率30%快速增长。如今，他的净资产为50亿美元。</p><p>为了了解更多信息，The Hustle最近与这位交易传奇人物进行了交谈。对话是由Toggle AI发起的，Toggle AI是一家投资 AI的初创公司，德鲁肯米勒将其列为他的投资之一。</p><p>德鲁肯米勒告诉我们：</p><blockquote>什么造就了伟大的投资者</blockquote><blockquote>他如何做出投资决定</blockquote><blockquote>我们是否处于另一个科技泡沫中</blockquote><blockquote>德鲁肯米勒对 20岁年轻人的职业建议</blockquote><blockquote>他对加密货币的看法（比特币、以太坊和狗狗币）</blockquote><blockquote>哪家大型科技公司将是第一个达到5万亿美元估值的公司</blockquote><p><i>[这次谈话发生在 5月 11日，一天之后，德鲁肯米勒为《华尔街日报》写了一篇专栏文章，指出美联储目前对大流行的货币反应过于激进。他表示，即使经济正在复苏，美联储仍将采取紧急措施（例如，低利率、每月购买数千亿美元的债券）。这种宽松的货币政策正在为通胀的快速上升创造条件。]</i></p><p><b>关于最近的技术抛售与互联网泡沫之间的相似之处</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>今天的科技股和世纪之交的互联网泡沫我看到了一些相似之处，也看到了一些不同之处。</p><p>第一：两个时期的估值都达到了我所说的“投机水平”。</p><p>货币政策是 1999年问题的一部分，当时美联储主席艾伦·格林斯潘决定进行一项实验，让失业率降至历史最低水平。</p><p>这与我们现在正在做的疯狂事情完全不同，但这有助于为当时真正发生的事情做好准备。</p><p>想想 Netscape直到 1995年才真正存在的事实。所以，除了 80年代初的一些书呆子教授之外，很多人甚至都没有电子邮件。互联网刚刚建成，1999年的大赢家是像 Sun Microsystem和 Cisco这样的公司，它们建立了互联网的核心。</p><p>随着这种情况的发展，增长速度如此之快，估值开始受到影响。</p><p>把当时的互联网基础设施比作150年的铁路，当时的科技公司就像一个出售铁轨的公司，来搭建互联网的核心机构。</p><p>当建造铁路时，公司的销售额每年会增长 +50、+60或 +70%。但是一旦铁路建成，你就不再需要铁轨了。公司的销售额不仅不会上升 70%，还会下降，因为在变化率的基础上，市场不再需要任何铁轨。</p><p>在 2000年初，我们中的任何人，包括我在内，都没有看到这一点。其中许多预计未来 2-3年增长 50-70%的公司都快要倒闭了。所以纳斯达克指数下跌了 95%。不是 30%，而是 95%。因为你有这种夸大价值的组合，高估了收益，然后收益崩溃了。</p><p>目前，依然有一些相似和不同的东西。货币政策绝对是疯了。那时我们还没有量化宽松 (QE)。我们的利率不是0%，他们是4%或5%，而他们本应是6%或7%。</p><p>所以我们有资产泡沫。现在这不仅仅是在科技股中，而是在所有事物中。我知道狗狗币的一些年轻支持者可能不同意。</p><p>资产一直处于变化之中。从 1995年到 2000年，当互联网正在构建时，您遇到了令人难以置信的浪潮。您现在拥有的是这股令人难以置信的数字化转型浪潮，尤其是迁移到云上。</p><p>我曾经在 2-3年前的一些采访中说，我们在数字化转型方面处于第一或第二局的底部。这是一个 10年的跑道。</p><p>好吧，COVID有点让你从第一局的下半部分跳到第六局。我认为 [Shopify CEO Tobi Lutke]说的是对的，他说我们在电子商务销售方面从2019年跳到 2030年 只用了一年。</p><p>我认为现在的区别在于，如果你还没有迁移到云，你就死了，不管因为你在和谁竞争，他们可以轻松打败你，因为技术非常重要。</p><p>虽然我没有预测到2000年发生的事情，但是我很难想象到这种数字化转型场景即将崩溃，并且这些因为疫情而崛起的公司将消失的场景。</p><p>你现在面临的最大问题是整体泡沫和资产价格。好消息是，如果我们在 2个月前进行过这种对话，那么好的 [SAAS股票]的销售额就像是</p><p>45-50倍，不是收入而是销售额。我想说现在正常的产品的销售额应该是 10-25倍。</p><p>因此，如果问题出在价格上，在我看来，这就是问题所在：很多东西都被榨干了。而且我认为，如果您持有这些公司 3-4年，它们的估值很容易增长。</p><p>如果你在2000年持有这些名字，很多这些公司你仍然会损失90%的价值，对吧？所以这些是相似之处，那些是不同之处。</p><p><b>关于强劲价值股票回归的潜力 </b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>另一个相似之处是在那个时候，我记得很多价值投资公司在</p><p>2000年倒闭了。朱利安·罗伯逊——有史以来最伟大的投资者之一——做多价值并做空这些疯狂的科技公司。</p><p>他基本上认输了，说他再也受不了了，并在2000年代初期停止了投资。但在接下来的 3-5年发生的事情令人难以置信。像菲尔普斯道奇铜业公司这样的公司，旧工业产品的价格上涨了 6-8倍。因此，朱利安投资的一切都上涨了很多倍，科技股下跌了很多。</p><p>我们今天确实有一些相似之处，因为这些 COVID公司是如此多的需求的受益者。他们的估值太高了，获得了太多关注。</p><p>随着经济重新开放，可能需要更多资金从科技股转向通货膨胀的股票。但我确实想说，与互联网泡沫非常不同：我确实认为这些公司适合长期投资者，从长远来看它们可能会很好。</p><p>亚马逊 3200美元并不是泡沫股票。它基本上是正常的价值。我不仅指亚马逊，还指许多 FAAMG大公司。</p><p><b>哪些 FAAMG可能首先达到5万亿美元</b></p><p>斯坦利·德鲁肯米勒：真是个好问题。我一直在用亚马逊和微软回答这类问题。</p><p>我从来没有真正相信 Apple拥有将提升到一个创新高度，它主要是一家硬件公司。他们显然已经变成了服务应用公司。</p><p>苹果公司不像一家垄断公司那样受到关注，但它的行为——向所有这些小公司收取 30%的租金——似乎很极端。亚马逊和微软基本上不涨价。</p><p>所以在我给出我的第一个猜测之前：我不知道。</p><p>如果你用枪指着我的头，或者我们要去拉斯维加斯：</p><p>#1将是亚马逊</p><p>#2是微软。</p><p>具有讽刺意味的是，如果政府因为他们的核心搜索业务实际上是我见过的最好的业务而将其拆分，Google可能会大受欢迎。</p><p>但是他们一直在进行新的实验并且挑战股东的价值所在，因为他们实在是太有钱了，他们对于改变世界非常感兴趣。</p><p><b>论股市面临的最大风险 </b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>毫无疑问：通胀足够强劲，美联储会对此做出反应。</p><p>毫无疑问，这个泡沫已经持续了足够长的时间，而且已经足够长，以至于当他们开始收紧时，股市应该会下跌很多。</p><p>尤其是在成长股中占了如此多的权重，这将受到最严重的打击。</p><p>我们的核心案例是通货膨胀发生了，但我们对 '07-'08之类的事情持开放态度，因为泡沫破灭了，你从未真正了解过通货膨胀。所以，通货膨胀从来没有到表现阶段。</p><p><b>关于散户交易和华尔街赌注的长期影响</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>当我从1970年代中期开始从事这项业务时，零售业主导着机构。您从经纪人那里获得了大部分信息。</p><p>对于当前的散户投资者来说，令人惊奇的是他们可以使用Toggle之类的东西，因此他们实际上比 80年代末和 90年代初的散户投资者更了解情况。</p><p>有了互联网，我们有了工具和方式聚集。</p><p>不要将天才与牛市混为一谈。散户投资者可能损失了足够多的钱，以至于伤痕累累。</p><p>我一直认为日本投资者会在日本资产泡沫破灭后的5-10年内重返市场。但是直到1990年，他们还没有回来。</p><p>所以，我认为华尔街赌注的后遗症将继续存在，他们可能会从一些更具吸引力的公司（如 GameStop）扩散出去。</p><p>但我认为它实际上最终会成为通过共享网络传输的一些核心健康信息。</p><p><b>关于进行重仓押注投资</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>当我看到所有享有盛誉的投资者——沃伦·巴菲特、卡尔·伊坎、乔治·索罗斯——他们都只有一个共同点。</p><p>这与他们在商学院教授的内容完全相反。这是在他们有很多信念的地方进行大量集中的赌注。他们不会购买35或40个名字并进行多样化。</p><p>不知道大家是否还记得伊坎几年前向苹果投入了50亿美元。当他这样做时，我并不认为他的价值能达到100亿美元。</p><p>1992年当我告诉索罗斯我将做空英镑兑德国马克的 100%基金时，他非常不屑地看着我。</p><p>他认为这个故事足够好，我应该做 200%，因为这是一个千载难逢的机会。</p><p>因此，这些投资者重仓押注，这是非常违反常识的。</p><p>在我看来，集中你的赌注会降低你的整体风险，因为如果你有 35或 40个股票，你往往会遇到麻烦。</p><p>如果你开始关注一个。如果你有一个大头寸，它会引起你的注意。</p><p>我最喜欢的一句话可能是马克吐温：“把你所有的鸡蛋放在一个篮子里，仔细观察篮子。”</p><p>我倾向于认为这就是伟大的投资者所做的。</p><p><b>知道什么时候卖 </b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>对我来说，成为优秀投资者的另一件事是你必须知道如何以及何时接受损失。</p><p>我从 1976年开始从事业务，担任资金经理。我从来没有用过止损。不止一次。这是我听过的最愚蠢的概念。如果股票下跌15%我自动退出。</p><p>但如果我购买它的原因发生了变化，这就是你需要出售的时候。</p><p>如果我出于 A、B、C和 D的原因购买 X种证券并且这些原因不再有效，则我卖出。</p><p>无论我是亏损还是盈利，那只股票都不知道你是亏损还是盈利。</p><p>对此，我有一个不能被证实的观点：如果在投资中我错了那就离开并继续前进。</p><p>因为我之前说过：如果你采用的是最严格的方法，你可以使用其他方法赚钱。当你缺少信念支撑时，你不应该持有任何股票。</p><p><b>投资时管理情绪</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b>你只需要遵守纪律，不断地与情绪作斗争。听着，我不会骗你的。我的第一个老板有句话，“他们走得越高，他们看起来就越便宜。”</p><p>有一些奇怪的东西，我知道每个人都有过这种经历。</p><p>这没有任何意义，但是当股票价格持续上升时，你身体的每一块骨头都想买更多。当它下跌时，你正在纠结并让自己不出售它。</p><p>这只是野兽的本性。</p><p>而且你必须不断提醒自己为什么你拥有这个股票。</p><p>仅仅因为它在下跌，并不一定意味着你应该出售它。如果它下降了，这绝对意味着你应该重新评估你的观点，但这并不意味着你应该卖掉它。</p><p>当它上升时，你不能冲动。</p><p><b>关于他所犯的最大的投资错误</b></p><p><i>Druckenmiller 通过在互联网泡沫的顶部买入而损失了  30亿美元。即使当时拥有 20 多年的投资经验，他也无法忍受在场边看着别人赚钱。</i></p><p>斯坦利·德鲁肯米勒：这是我最大的投资错误之一。 有人问我从中学到了什么，我说：“没什么。我已经知道了。”</p><p>2000年 1月，在乘着科技热潮达到顶点并在 1999年赚了数十亿美元之后，我卖掉了所有东西。</p><p>我在索罗斯有几个内部投资组合经理，他们没有卖光。他们的投资组合较小，但在我出售后他们赚了 30%。</p><p>而我实在受不了了。我每天都在看着他们赚这么多钱。于是我准备拿起电话把这东西买回来。</p><p>我拿起电话就买了。</p><p>我最终在那笔交易中损失了30亿美元。我前一年赚了更多，但你知道30亿美元是很多钱。</p><p>这完全是因为我情绪化并放弃了我曾经拥有的所有纪律工具。有人说，你从交易中学到了什么？我只是说，“我什么也没学到。我25年前就知道了。”</p><p>所以你可以谈论不要情绪化，但这需要难以置信的纪律。</p><p><b>关于比特币</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b> 如果你做过功课，你就会知道5-6年前我不止一次说过，“加密和比特币是寻找问题的解决方案。”</p><p>这些人到底在找什么？我们已经有了[一种货币]。它被称为美元。</p><p>对于比特币的第一次暴涨——比特币价格从 50美元到 17,000美元——我只是惊恐地坐在那里。</p><p>顺便说一句，与我们之前的谈话一致，我想每天都买它。</p><p>它正在上涨——尽管我没有多想——我无法忍受它正在上涨而我没有拥有它的事实。</p><p>我没有在比特币从50美元涨到 17,000美元前拥有它，我觉得自己像个白痴。然后它又回到3000美元。</p><p>然后发生了几件事。</p><p>所以，在寻找问题的解决方案。我发现了问题：当我们执行 CARES法案时，鲍威尔主席开始在美联储会做什么和不会做什么方面越过各种红线。</p><p>问题是杰伊鲍威尔和世界央行行长们发疯了，让法定货币比我过去拥有黄金时更加可疑。</p><p>然后发生的第二件事是我接到了[亿万富翁对冲基金经理]保罗琼斯的电话，他说，“你知道吗，当比特币从 17,000美元跌到3000美元时，86%的人以 17,000美元的价格拥有它，从未出售它？”</p><p>嗯，这在我心中的影响是巨大的。所以这里的东西供应有限，86%的所有者是宗教狂热者。我的意思是，谁他妈的持有 17,000到 3000美元的东西？事实证明，他们中没有一个人——86%的人——卖掉了它。再加上这种新的中央银行疯狂现象。</p><p>我不得不买一些，因为这些西海岸的孩子已经比我有值钱了，而且他们将来赚的钱会比我多得多。出于某种原因，他们以我一直看待黄金的方式看待这件事，如果我不相信法定货币，黄金就是一种价值储存手段。</p><p>我试图以 6,200美元的价格购买 1亿美元的比特币。我花了 2周的时间才购买了 2000万美元。我想我买的比特币成本大约是6,500美元。</p><p>我说：“这太荒谬了。”</p><p>你知道，我需要两周时间购买 2000万美元比特币。我可以在2秒内购买那么多黄金。</p><p>所以像个白痴一样，我不再买它了。接下来我知道，比特币的交易价格为 36,000美元。</p><p>我拿走了我的成本，然后从中取出了一些，我仍然拥有其中的一些。我的心从来没有在里面。我是一只 68岁的恐龙，但是一旦它开始移动并且这些机构开始加强它，我可以看到老大象试图通过钥匙孔而它们无法及时通过。</p><p>我拥有这家名为 Palantir的公司股票，我看到它宣布将开始接受比特币，他们可能会投资它，各地都在发生这种情况。</p><p>你知道，这个东西永远不会超过 2100万 [单位]，是固定供应。</p><p><b>在狗狗币上</b></p><p><b>斯坦利·德鲁肯米勒：</b> [狗狗币]就像 NFT。这是历史上最疯狂的货币政策的体现。而且我认为由于供应没有限制，我现在并没有真正看到 [Dogecoin]的效用。</p><p>话虽如此，我不会做空狗狗币，因为我不喜欢用脸“扑灭篝火”。。所以我只是试着假装</p><p>Doge不存在。我认为它很少，当它上升时它甚至不打扰我。</p><p>当比特币过去时，我会发疯，因为我没有拥有它。</p><p>当狗狗币上涨时，我就开始笑了。</p><p>不要做多，也不要做空。我的意思是，你知道，除非你喜欢去拉斯维加斯，否则我想没问题。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/591f197978533795137daedf87e7f110","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140972200","content_text":"斯坦利·德鲁肯米勒被认为是有史以来最伟大的投资者之一。他于1953年出生于匹兹堡，在鲍登学院学习英语，然后在密歇根大学攻读经济学博士学位。1977年，他放弃了攻读博士学位，加入匹兹堡国家银行，担任零售投资分析师。在投资领域有了一定建树以后，德鲁肯米勒于1981年创立了自己的投资公司——杜肯资本管理公司。他取得了如此出色的业绩记录，以至于对冲基金传奇人物乔治·索罗斯 (George Soros)聘请他在量子基金工作，他从1988年到2000年都在那里工作。作为量子基金的首席投资组合经理，德鲁肯米勒帮助索罗斯完成了一项最伟大的交易：1992年，这对搭档重仓做空英镑，一天就赚取了10亿美元。在离开索罗斯的量子基金之后，德鲁肯米勒成立了 Duquesne Capital资产管理公司，资产管理规模一度达到120亿美元。2010年，他归还了所有投资者的资金，并将 Duquesne转变为家族办公室。为什么？德鲁肯米勒不再想为保持如此出色的交易记录而承受“压力”了。业绩几乎是无与伦比的：在超过 4年的投资中，德鲁肯米勒管理的基金从未出现过下跌的一年，他的基金在2008年的回报率甚至达到了+11%。他的身家在过去30年里以年复合增长率30%快速增长。如今，他的净资产为50亿美元。为了了解更多信息，The Hustle最近与这位交易传奇人物进行了交谈。对话是由Toggle AI发起的，Toggle AI是一家投资 AI的初创公司，德鲁肯米勒将其列为他的投资之一。德鲁肯米勒告诉我们：什么造就了伟大的投资者他如何做出投资决定我们是否处于另一个科技泡沫中德鲁肯米勒对 20岁年轻人的职业建议他对加密货币的看法（比特币、以太坊和狗狗币）哪家大型科技公司将是第一个达到5万亿美元估值的公司[这次谈话发生在 5月 11日，一天之后，德鲁肯米勒为《华尔街日报》写了一篇专栏文章，指出美联储目前对大流行的货币反应过于激进。他表示，即使经济正在复苏，美联储仍将采取紧急措施（例如，低利率、每月购买数千亿美元的债券）。这种宽松的货币政策正在为通胀的快速上升创造条件。]关于最近的技术抛售与互联网泡沫之间的相似之处斯坦利·德鲁肯米勒：今天的科技股和世纪之交的互联网泡沫我看到了一些相似之处，也看到了一些不同之处。第一：两个时期的估值都达到了我所说的“投机水平”。货币政策是 1999年问题的一部分，当时美联储主席艾伦·格林斯潘决定进行一项实验，让失业率降至历史最低水平。这与我们现在正在做的疯狂事情完全不同，但这有助于为当时真正发生的事情做好准备。想想 Netscape直到 1995年才真正存在的事实。所以，除了 80年代初的一些书呆子教授之外，很多人甚至都没有电子邮件。互联网刚刚建成，1999年的大赢家是像 Sun Microsystem和 Cisco这样的公司，它们建立了互联网的核心。随着这种情况的发展，增长速度如此之快，估值开始受到影响。把当时的互联网基础设施比作150年的铁路，当时的科技公司就像一个出售铁轨的公司，来搭建互联网的核心机构。当建造铁路时，公司的销售额每年会增长 +50、+60或 +70%。但是一旦铁路建成，你就不再需要铁轨了。公司的销售额不仅不会上升 70%，还会下降，因为在变化率的基础上，市场不再需要任何铁轨。在 2000年初，我们中的任何人，包括我在内，都没有看到这一点。其中许多预计未来 2-3年增长 50-70%的公司都快要倒闭了。所以纳斯达克指数下跌了 95%。不是 30%，而是 95%。因为你有这种夸大价值的组合，高估了收益，然后收益崩溃了。目前，依然有一些相似和不同的东西。货币政策绝对是疯了。那时我们还没有量化宽松 (QE)。我们的利率不是0%，他们是4%或5%，而他们本应是6%或7%。所以我们有资产泡沫。现在这不仅仅是在科技股中，而是在所有事物中。我知道狗狗币的一些年轻支持者可能不同意。资产一直处于变化之中。从 1995年到 2000年，当互联网正在构建时，您遇到了令人难以置信的浪潮。您现在拥有的是这股令人难以置信的数字化转型浪潮，尤其是迁移到云上。我曾经在 2-3年前的一些采访中说，我们在数字化转型方面处于第一或第二局的底部。这是一个 10年的跑道。好吧，COVID有点让你从第一局的下半部分跳到第六局。我认为 [Shopify CEO Tobi Lutke]说的是对的，他说我们在电子商务销售方面从2019年跳到 2030年 只用了一年。我认为现在的区别在于，如果你还没有迁移到云，你就死了，不管因为你在和谁竞争，他们可以轻松打败你，因为技术非常重要。虽然我没有预测到2000年发生的事情，但是我很难想象到这种数字化转型场景即将崩溃，并且这些因为疫情而崛起的公司将消失的场景。你现在面临的最大问题是整体泡沫和资产价格。好消息是，如果我们在 2个月前进行过这种对话，那么好的 [SAAS股票]的销售额就像是45-50倍，不是收入而是销售额。我想说现在正常的产品的销售额应该是 10-25倍。因此，如果问题出在价格上，在我看来，这就是问题所在：很多东西都被榨干了。而且我认为，如果您持有这些公司 3-4年，它们的估值很容易增长。如果你在2000年持有这些名字，很多这些公司你仍然会损失90%的价值，对吧？所以这些是相似之处，那些是不同之处。关于强劲价值股票回归的潜力 斯坦利·德鲁肯米勒：另一个相似之处是在那个时候，我记得很多价值投资公司在2000年倒闭了。朱利安·罗伯逊——有史以来最伟大的投资者之一——做多价值并做空这些疯狂的科技公司。他基本上认输了，说他再也受不了了，并在2000年代初期停止了投资。但在接下来的 3-5年发生的事情令人难以置信。像菲尔普斯道奇铜业公司这样的公司，旧工业产品的价格上涨了 6-8倍。因此，朱利安投资的一切都上涨了很多倍，科技股下跌了很多。我们今天确实有一些相似之处，因为这些 COVID公司是如此多的需求的受益者。他们的估值太高了，获得了太多关注。随着经济重新开放，可能需要更多资金从科技股转向通货膨胀的股票。但我确实想说，与互联网泡沫非常不同：我确实认为这些公司适合长期投资者，从长远来看它们可能会很好。亚马逊 3200美元并不是泡沫股票。它基本上是正常的价值。我不仅指亚马逊，还指许多 FAAMG大公司。哪些 FAAMG可能首先达到5万亿美元斯坦利·德鲁肯米勒：真是个好问题。我一直在用亚马逊和微软回答这类问题。我从来没有真正相信 Apple拥有将提升到一个创新高度，它主要是一家硬件公司。他们显然已经变成了服务应用公司。苹果公司不像一家垄断公司那样受到关注，但它的行为——向所有这些小公司收取 30%的租金——似乎很极端。亚马逊和微软基本上不涨价。所以在我给出我的第一个猜测之前：我不知道。如果你用枪指着我的头，或者我们要去拉斯维加斯：#1将是亚马逊#2是微软。具有讽刺意味的是，如果政府因为他们的核心搜索业务实际上是我见过的最好的业务而将其拆分，Google可能会大受欢迎。但是他们一直在进行新的实验并且挑战股东的价值所在，因为他们实在是太有钱了，他们对于改变世界非常感兴趣。论股市面临的最大风险 斯坦利·德鲁肯米勒：毫无疑问：通胀足够强劲，美联储会对此做出反应。毫无疑问，这个泡沫已经持续了足够长的时间，而且已经足够长，以至于当他们开始收紧时，股市应该会下跌很多。尤其是在成长股中占了如此多的权重，这将受到最严重的打击。我们的核心案例是通货膨胀发生了，但我们对 '07-'08之类的事情持开放态度，因为泡沫破灭了，你从未真正了解过通货膨胀。所以，通货膨胀从来没有到表现阶段。关于散户交易和华尔街赌注的长期影响斯坦利·德鲁肯米勒：当我从1970年代中期开始从事这项业务时，零售业主导着机构。您从经纪人那里获得了大部分信息。对于当前的散户投资者来说，令人惊奇的是他们可以使用Toggle之类的东西，因此他们实际上比 80年代末和 90年代初的散户投资者更了解情况。有了互联网，我们有了工具和方式聚集。不要将天才与牛市混为一谈。散户投资者可能损失了足够多的钱，以至于伤痕累累。我一直认为日本投资者会在日本资产泡沫破灭后的5-10年内重返市场。但是直到1990年，他们还没有回来。所以，我认为华尔街赌注的后遗症将继续存在，他们可能会从一些更具吸引力的公司（如 GameStop）扩散出去。但我认为它实际上最终会成为通过共享网络传输的一些核心健康信息。关于进行重仓押注投资斯坦利·德鲁肯米勒：当我看到所有享有盛誉的投资者——沃伦·巴菲特、卡尔·伊坎、乔治·索罗斯——他们都只有一个共同点。这与他们在商学院教授的内容完全相反。这是在他们有很多信念的地方进行大量集中的赌注。他们不会购买35或40个名字并进行多样化。不知道大家是否还记得伊坎几年前向苹果投入了50亿美元。当他这样做时，我并不认为他的价值能达到100亿美元。1992年当我告诉索罗斯我将做空英镑兑德国马克的 100%基金时，他非常不屑地看着我。他认为这个故事足够好，我应该做 200%，因为这是一个千载难逢的机会。因此，这些投资者重仓押注，这是非常违反常识的。在我看来，集中你的赌注会降低你的整体风险，因为如果你有 35或 40个股票，你往往会遇到麻烦。如果你开始关注一个。如果你有一个大头寸，它会引起你的注意。我最喜欢的一句话可能是马克吐温：“把你所有的鸡蛋放在一个篮子里，仔细观察篮子。”我倾向于认为这就是伟大的投资者所做的。知道什么时候卖 斯坦利·德鲁肯米勒：对我来说，成为优秀投资者的另一件事是你必须知道如何以及何时接受损失。我从 1976年开始从事业务，担任资金经理。我从来没有用过止损。不止一次。这是我听过的最愚蠢的概念。如果股票下跌15%我自动退出。但如果我购买它的原因发生了变化，这就是你需要出售的时候。如果我出于 A、B、C和 D的原因购买 X种证券并且这些原因不再有效，则我卖出。无论我是亏损还是盈利，那只股票都不知道你是亏损还是盈利。对此，我有一个不能被证实的观点：如果在投资中我错了那就离开并继续前进。因为我之前说过：如果你采用的是最严格的方法，你可以使用其他方法赚钱。当你缺少信念支撑时，你不应该持有任何股票。投资时管理情绪斯坦利·德鲁肯米勒：你只需要遵守纪律，不断地与情绪作斗争。听着，我不会骗你的。我的第一个老板有句话，“他们走得越高，他们看起来就越便宜。”有一些奇怪的东西，我知道每个人都有过这种经历。这没有任何意义，但是当股票价格持续上升时，你身体的每一块骨头都想买更多。当它下跌时，你正在纠结并让自己不出售它。这只是野兽的本性。而且你必须不断提醒自己为什么你拥有这个股票。仅仅因为它在下跌，并不一定意味着你应该出售它。如果它下降了，这绝对意味着你应该重新评估你的观点，但这并不意味着你应该卖掉它。当它上升时，你不能冲动。关于他所犯的最大的投资错误Druckenmiller 通过在互联网泡沫的顶部买入而损失了  30亿美元。即使当时拥有 20 多年的投资经验，他也无法忍受在场边看着别人赚钱。斯坦利·德鲁肯米勒：这是我最大的投资错误之一。 有人问我从中学到了什么，我说：“没什么。我已经知道了。”2000年 1月，在乘着科技热潮达到顶点并在 1999年赚了数十亿美元之后，我卖掉了所有东西。我在索罗斯有几个内部投资组合经理，他们没有卖光。他们的投资组合较小，但在我出售后他们赚了 30%。而我实在受不了了。我每天都在看着他们赚这么多钱。于是我准备拿起电话把这东西买回来。我拿起电话就买了。我最终在那笔交易中损失了30亿美元。我前一年赚了更多，但你知道30亿美元是很多钱。这完全是因为我情绪化并放弃了我曾经拥有的所有纪律工具。有人说，你从交易中学到了什么？我只是说，“我什么也没学到。我25年前就知道了。”所以你可以谈论不要情绪化，但这需要难以置信的纪律。关于比特币斯坦利·德鲁肯米勒： 如果你做过功课，你就会知道5-6年前我不止一次说过，“加密和比特币是寻找问题的解决方案。”这些人到底在找什么？我们已经有了[一种货币]。它被称为美元。对于比特币的第一次暴涨——比特币价格从 50美元到 17,000美元——我只是惊恐地坐在那里。顺便说一句，与我们之前的谈话一致，我想每天都买它。它正在上涨——尽管我没有多想——我无法忍受它正在上涨而我没有拥有它的事实。我没有在比特币从50美元涨到 17,000美元前拥有它，我觉得自己像个白痴。然后它又回到3000美元。然后发生了几件事。所以，在寻找问题的解决方案。我发现了问题：当我们执行 CARES法案时，鲍威尔主席开始在美联储会做什么和不会做什么方面越过各种红线。问题是杰伊鲍威尔和世界央行行长们发疯了，让法定货币比我过去拥有黄金时更加可疑。然后发生的第二件事是我接到了[亿万富翁对冲基金经理]保罗琼斯的电话，他说，“你知道吗，当比特币从 17,000美元跌到3000美元时，86%的人以 17,000美元的价格拥有它，从未出售它？”嗯，这在我心中的影响是巨大的。所以这里的东西供应有限，86%的所有者是宗教狂热者。我的意思是，谁他妈的持有 17,000到 3000美元的东西？事实证明，他们中没有一个人——86%的人——卖掉了它。再加上这种新的中央银行疯狂现象。我不得不买一些，因为这些西海岸的孩子已经比我有值钱了，而且他们将来赚的钱会比我多得多。出于某种原因，他们以我一直看待黄金的方式看待这件事，如果我不相信法定货币，黄金就是一种价值储存手段。我试图以 6,200美元的价格购买 1亿美元的比特币。我花了 2周的时间才购买了 2000万美元。我想我买的比特币成本大约是6,500美元。我说：“这太荒谬了。”你知道，我需要两周时间购买 2000万美元比特币。我可以在2秒内购买那么多黄金。所以像个白痴一样，我不再买它了。接下来我知道，比特币的交易价格为 36,000美元。我拿走了我的成本，然后从中取出了一些，我仍然拥有其中的一些。我的心从来没有在里面。我是一只 68岁的恐龙，但是一旦它开始移动并且这些机构开始加强它，我可以看到老大象试图通过钥匙孔而它们无法及时通过。我拥有这家名为 Palantir的公司股票，我看到它宣布将开始接受比特币，他们可能会投资它，各地都在发生这种情况。你知道，这个东西永远不会超过 2100万 [单位]，是固定供应。在狗狗币上斯坦利·德鲁肯米勒： [狗狗币]就像 NFT。这是历史上最疯狂的货币政策的体现。而且我认为由于供应没有限制，我现在并没有真正看到 [Dogecoin]的效用。话虽如此，我不会做空狗狗币，因为我不喜欢用脸“扑灭篝火”。。所以我只是试着假装Doge不存在。我认为它很少，当它上升时它甚至不打扰我。当比特币过去时，我会发疯，因为我没有拥有它。当狗狗币上涨时，我就开始笑了。不要做多，也不要做空。我的意思是，你知道，除非你喜欢去拉斯维加斯，否则我想没问题。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMZN":0.9,"MSFT":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1244,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":131177898,"gmtCreate":1621841509814,"gmtModify":1631891821648,"author":{"id":"3572693607588766","authorId":"3572693607588766","name":"Mosquitodad","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572693607588766","authorIdStr":"3572693607588766"},"themes":[],"htmlText":"[龇牙]&nbsp;","listText":"[龇牙]&nbsp;","text":"[龇牙]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/131177898","repostId":"2137136134","repostType":4,"repost":{"id":"2137136134","kind":"highlight","pubTimestamp":1621841402,"share":"https://ttm.financial/m/news/2137136134?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-24 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Courvalin表示，尽管目前市场预计伊朗将在今年夏季恢复原油出口，但市场主流预期“低估了即将到来的需求反弹”，其维持油价看多观点，预计国际油价到今年年底将达到80美元/桶。\n在伊朗供应问题上，高盛表示尽管目前美伊谈判确实取得了重大进展。但根据媒体报道，双方未来谈判时间仍然不确定。目前双方谈判似乎集中在恢复全面协议的条件上，这意味着谈判在解除美国石油制裁方面存在滞后(或陷入僵局)，未来可能限制重启规模的条件。\n\n在需求方面，高盛认为美国等发达国家因经济重启及旅游方面带来的原油需求有望超过目前市场预期，这将部分抵消疫情对南亚及拉丁美洲原油需求的影响。\n\n在供应方面，高盛表示考虑到目前较为全球经济活动水平依然较低、北美页岩油预期的反弹数据较慢，OPEC+不太可能大范围增持。其认为目前全球180万桶/日的需求缺口将能够继续消耗市场上多余的原油库存，同时抵消伊朗原油重新出口的影响。\n\n\n但高盛同时承认，未来油价继续上行依然存在不确定性，伊朗何时恢复原油出口将成为关键。其认为如果伊朗在7月就重启原油出口，那么布伦特原油到今年4季度才将达到80美元/桶；但如果伊朗原油出口推迟到今年10月，布伦特原油最快将在今夏达到80美元/桶。","news_type":1,"symbols_score_info":{"DDG":0.9,"DUG":0.9,"DWT":0.9,"DWTIF":0.9,"BZmain":0.9,"CLmain":0.9,"QMmain":0.9,"GS":0.9,"SCO":0.9,"UCO":0.9,"USO":0.9,"UWTIF":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1004,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}