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在近期一系列讲话和政策中，国家级层面高度重视新质生产力的发展，绿色发展作为高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力，其中，明确指出创新是推动高质量发展的关键动力。新质生产力是经济增长动能切换的必然路径，围绕产业链供应链优化升级、积极培育新兴产业和未来产业、大力发展数字经济三大措施，新质生产力产业链可以解构为六大核心细分赛道：高端制造、数字经济、生物技术、智能电车、能源转型、未来产业。我们认为，新质生产力的主要领域是战略性新兴产业和未来产业，而历史上的每次科技进步都伴随着材料的升级迭代。根据国家发布的《战略性新兴产业分类》目录,云母珠光材料属于战略性新兴产业中的颜料制造板块，国民经济代码为2643。云母制品属于战略性新兴产业中的新能源材料制造以及功能性料制造板块，国民经济代码为 3082。新材料领域的珠光效果材料属于国家战略性新兴产业，人工合成云母作为珠光效果材料的重要基材，未来有望在战略性新兴产业和未来产业发挥重要作用，其需求空间也将打开。 新质生产力下珠光效果材料广阔的市场空间 在新质生产力的发展主基调下，未来珠光效果材料市场有望随着高端消费品需求的增加而日益扩大。珠光效果材料以其独特的光泽效果，在工业涂料、塑料、纺织品、化妆品及汽车涂料等众多领域有着广泛应用，成为增添产品美感和功能性的关键材料之一。在这一市场中， $环球新材国际(06616)$ 凭借其领先的技术和全球化的视野，正逐步成为定义高端珠光材料未来的重要力量。作为中国珠光效果材料的龙头企业和全球最大的人工合成云母生产商，环球新材国际通过密集的专利布局在高品质人工合成云母上构建了强势的技术壁垒，通过持续性地研发投入，设计出了业内最先进的人工合成云母生产线，在自动化、智慧化等方面均处于全球领先水平。环球新材国际亦凭借先进的生产技

农历新年伊始，中国新能源汽车的老大哥比亚迪率先开启了一波降价狂潮，比亚迪秦PLUS荣耀版、驱逐舰05荣耀版正式上市，相较于上一版本冠军版车型，两款新版本车型价格均下降了2万元至7.98 万元起售，堪称王炸出牌。当天，五菱星光、哪吒X、长安启源A05 等车型也紧跟降价潮，降幅在0.5万元-2.2万元不等，预计后续有更多新能源车企跟进。2023年全年，一众中国新能源车企大放异彩，比亚迪旗下车型销量达3024417辆，同比增长61.9%，超额完成年初定下的300万辆目标；作为新势力的理想汽车，累计销量超37万辆，同比增长182.2%，成为中国市场30万元以上新能源汽车销冠。 纵观全国，2023年中国汽车产销3016.1万辆/3009.4万辆，首破3000万创历史新高，同比增长11.6%和12%。其中，新能源汽车全年累计产销958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，渗透率达31.6%。出口方面，全年汽车累计出口491万辆，同比增长57.9%；其中，乘用车414万辆，同比增长63.7%，商用车77万辆，同比增长32.2%；值得一提的是，根据日本汽车工业会发布的数据显示，2023年日本汽车出口量442万辆，这意味着中国超过日本，2023年中国汽车出口量全球第一。进入2024年，中国汽车市场继续保持高速发展势头，1 月份汽车产销241万和243.9万辆，同比分别增长51.2%和47.9%。随着技术的不断进步和成本的逐渐降低，预计中国汽车产业尤其是新能源汽车将在未来几年内持续保持快速增长的趋势，进一步带领整个上下游产业链的发展。 新材料产业作为我国最重要的基础性、战略性、先导性产业，加快培育发展新材料产业，不仅是维护产业安全，推动产业基础高级化和产业链现代化，更是建设全球先进制造业基地的内在要求。尤其是随着近年来我国紧抓新能源汽车发展机遇，新材料产业的发展在持续推

专精特新概念萌芽于2011年，概念于2016年正式落地，工业和信息化部专精特新「小巨人」企业培育工作也于2018年11月正式开启，2021年高层会议将「发展专精特新中小企业」上升至国家战略层面，2022年党的二十大报告明确指出「支持专精特新企业发展」。可以看出，无论是从概念的提出，还是明确定位，再到加速推进、全面铺开，国家在促进专精特新企业发展的政策上不断完善且发展路径日益清晰。这也充分说明了专精特新已成为我国中小型企业实现高质量发展的普遍共识和必由之路。 专精特新企业覆盖范围广泛，占据众多产业基础核心领域、牢牢把控产业链关键环节，掌握核心技术、重视创新能力，在细分市场占有率和质量效益上有明显优势，是优质中小企业的中坚力量，也是中国未来的「隐形冠军」。而新材料作为「中国制造2025」十大关键领域之一，近年来一直是专精特新企业的重要发展方向，新材料细分赛道也涌现出众多优质企业，细分头部专精特新企业也开始走上资本化道路，在境内外资本市场上融资、上市交易。 专精特新细分龙头 珠光材料行业领导者 2022年12月，广西壮族自治区工业和信息化厅公布了第二批「专精特新」中小企业名单， $环球新材国际(06616)$ 作为新材料细分赛道龙头企业，成功入选专精特新企业名单，是国家对环球新材国际创新能力、研发能力、市场竞争力和综合实力的认可，未来将对公司吸引高端人才、提升创新能力、拓展公司业务、加速高质量发展等方面带来积极影响。环球新材国际作为一家以研发、生产、销售珠光材料及人工合成云母为主等关键基础新材料的国家级高新技术企业。作为中国珠光材料的龙头企业和全球最大的合成云母生产商，环球新材国际自成立以来，一直深耕珠光颜料行业，致力于合成云母材料的研发，技术研发能力处于行业领先水平。环球新材国际于2021年7月1

挣扎三年， $ST阳光城(000671)$ 的股价最终停在了0.37元，一纸终止交易告知书，宣布这家曾经的大房企，即将告别A股。 短短三年，年营收曾经超800亿的阳光城，只剩下官网上的硕大字体，还记得它和创始人林腾蛟的来路： “阳光城，有阳光，有梦想”。 阳光城再无阳光 天生的商人 林腾蛟想要做一个商人，是从一本书开始的。 1968年出生在福建闽侯的林腾蛟，从小就学习优异，酷爱阅读。15岁那年，他读到了一本陈嘉庚的传记。 富甲南洋，又不忘爱国的福建同乡陈嘉庚，让林腾蛟大感敬佩，从此立志，要成为“陈嘉庚式的成功中国商人” 在他身上，从商的天分也确实展露得很早。 在大学里，想赚生活费的林腾蛟，不想花体力和时间打工赚钱，而是琢磨起了小买卖。商机也很快找到了一个——明星明信片。 有追星族，就有市场。但林腾蛟却没钱进货，他想了一个好主意：高价赊销。 林腾蛟找到批发老板，把每张进货价提了三毛钱，但要先拿货，账期到后，如数还款。 大学生的身份、高出一截的进货价，让林腾蛟成功拿货；就近购买的便利，追星族的热情，让他根本不愁销路——只用两个月，林腾蛟就净赚七千多块。 在八十年代末，这笔巨款解决了小林同学的生活问题，还给了他再折腾一下的资本。 他把追星生意延伸了一下，开了一家录像厅，接下来又是贸易行和小酒楼，林同学还没毕业，就成了学校里的“林老板”。 懂得找机会、抓需求的林腾蛟，日后的机变灵活，早早就露出了苗头。 毕业后被分配到进口公司的林腾蛟，其实不太满意这份工作——整天喝茶看报，这有什么意思呢？ 一个月后，带着做生意攒下的钱，他转头辞职，跑到偶像陈嘉庚发展事业的大本营新加坡去留学了。等他1995年毕业归国，准备腾开手脚大干一场时，一个大时代已经在他眼前展开。 这就是房地产。 林腾蛟 福建是沿海开放地区，领全

6月21日，财政部、税务总局、工业和信息化部等三部门发布了《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，公告核心内容显示：延续2024—2027年购置税补贴政策，其中购置日期在2024—2025年的新能源汽车免征购置税，新能源乘用车免税额不超过3万元；2026—2027年的减半征收购置税，新能源乘用车免税额不超过1.5万元。根据我们初步估算，继续实行新能源车购置税减免延长政策，2024年—2027年减免车辆购置税规模总额将达到5200亿元。而新能源汽车购置税减免政策的充分托底不仅为新能源汽车行业提供了更好的平滑过渡，也更加有利于新能源汽车销量需求的进一步增长。根据中汽协数据显示，2023年1-5月我国新能源汽车销量近294万辆，同比增长47.3%，累计渗透率达27.7%；其中，5月单月销量71.7万辆，渗透率超30%，整体增幅明显，这也直接反映出我国新能源汽车个人消费崛起的大趋势；得益于今年上半年利好政策的频频出台，尤其是随着新能源汽车下乡进一步打开下沉空间和购置税延期政策的持续性赋能，未来几年，我国新能源汽车仍将有望继续维持高速增长的趋势。另外，从全球范围来看，各个国家当前都在为新能源车推行激励政策。例如，欧洲市场，汽车碳排放标准越来越严格，到2035年欧盟将全面禁售燃油车；美国市场，IRA新能源车补贴政策刺激，预计美国新能源汽车车型将持续丰富，基础设施将继续完善，销量有望进一步攀升。 其实随着全球汽车工业的全面电动化转型，全球新能源车销量持续攀升。根据Inside EVs数据统计，全球新能源汽车销量从2012年12.5万辆快速上升至2022年的1052.2万辆，复合年增长率达55.8%；渗透率也从2012年的0.2%提升至2022年的13%，提升12.8个百分点。2023年第一季度，全球新能源汽车销量达到256.9万辆，同比增长29%，渗透率为13%；其中，中国

3月27日，中国珠光颜料龙头－ $环球新材国际(06616)$ 发布了2022年度业绩报告，公司实现营收9.17亿元，同比增长36.89%；实现归母净利润2.24亿元，同比增长38.12%。相较于上半年，公司下半年增长更为强劲；仅下半年，实现营收5.35亿元，同比增长47.44%；实现归母净利润1.17亿元，同比增长73.02%。总体来看，2022年，环球新材国际在珠光颜料核心收入板块属于量价齐升，同时产品结构也在继续优化；其中天然云母基珠光颜料实现营收4.13亿元，同比增长18.69%，收入占比下降6.91个百分点至45.04%；合成云母基产品收入3.79亿元，同比增长39.39%，占比提升0.74个百分点至41.32%；玻璃片基、氧化硅基产品收入分别为5172 万元、721万元，占比5.7%、0.8%。值得一提的是，公司在云母功能填料实现收入6435万元，同比大幅增长超31倍，占总营收比例提升至7%。另外，新能源电池材料亦实现收入177万元，开启首度放量，标志着公司成功涉足新能源电池领域。 数据源自环球新材国际2022年度业绩报告 产能快速提升 内生外延战略全面推进高端化转型 环球新材国际不仅是中国珠光材料的龙头企业，也是全球最大的合成云母生产商。十多年来，公司通过密集的专利布局在高品质合成云母上构建了强势的技术壁垒，设计出了业内最先进的人工合成云母生产线，在自动化、信息化等方面均优于全球范围内其他企业的旧生产线。环球新材国际凭借先进的生产技术，使其生产效率不断优化提升，并维持产品质量的稳定性，同时公司在一期产线接近满产的情况下，通过不断优化提升产线的生产能力，使得公司在2022年将第一期厂房产能顺利提升至1.8万吨。得益于环球新材国际在合成云母领域拥有独家技术优势，使得公司是行业中唯一可

11月初，港股、A股市场持续回暖，在两市触底后，全面迎来上涨行情。上证指数站稳3000点，恒生指数站稳17000点，抄底情绪高涨。板块方面，能源、软件与服务、材料板块领涨，尤其是香港材料II（887112）板块自11月1号以来至今已涨超20%，且有继续上涨的趋势。拿新材料板块来说，我们从Wind新材料行业768只个股中发现，新材料行业平均PE（TTM）为74.72，且有超410只个股PE（TTM）超20倍，新材料行业整体估值较好。 数据源自Wind 从材料行业细分来看，珠光材料作为以高新技术为基础的新材料，同信息技术、生物技术一起被称为21世纪极为重要以及具有发展潜力的领域之一。而$环球新材国际(06616)$ 作为全球最大的合成云母生产商和中国珠光材料的龙头企业，十多年来一直深耕于珠光材料领域，专注人工合成云母基材和珠光颜料产品的研发和生产。环球新材国际自去年7月登陆港股后一直受到券商和投资机构的关注，先后获得中信建投、安信国际、海通国际等多家头部券商研究报告覆盖，并纷纷给予“增持”评级。公司股价也不负众望，在多家大行评级研报的加持下不断上涨，上市仅半年的时间，股价较发行价3.25港元/股最高涨幅达354%，股价最高至11.4港元/股。 数据源自Wind 进入2022年后，由于全球整个经济环境疲软、地缘政治冲突和疫情在国内不断反复的影响，整个资本市场进入冰霜期，尤其是港股市场，表现明显。作为唯一在港股市场上市的珠光材料行业企业，环球新材国际受到社会环境多种因素影响，股价一路走低，但是股价仍然表现出了较强的韧性，且长期稳定在3.5港元附近。而我们观察到，在A股市场，同为主营珠光材料的KC公司，其在内地市场获得的估值相较环球新材国际有较大差距，KC公司P

7月22日，环球新材国际控股股东鸿尊国际投资集团有限公司等投资公司累计增持超318万股，每股增持平均价格约3.94港元，总耗资超1250万港元。这也是继7月20日$环球新材国际(06616)$ 实控人苏尔田完成对第二大股东全部股权的收购之后，公司再度于港交所披露易官网披露了公司控股股东最新持股变动。实际上，自7月20日公司披露股权架构变动公告后，实控人苏尔田夫妇实际拥有鸿尊国际投资100%股权，这也意味着，环球新材国际董事局主席、实控人苏尔田实际斥资超1250万港元自有资金在二级市场再度增持公司股份。截至目前，苏尔田夫妇及其名下控股公司累计持有环球新材国际股份提升至36.03%，属于绝对控股地位。实际上，实控人及控股股东的连续收购+增持不仅是基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可，也向市场传达了其对环球新材国际未来长期发展的信心，也在当前疲弱的资本市场环境中起到了市场表率作用。数据源自披露易官网2021年7月6日，环球新材国际登陆香港联交所主板，发行价3.25港元，发行市盈率为21.37，该公司上市后受到包含中信建投、安信国际、海通国际等多家头部券商的关注并纷纷给予“买入”评级，上市后股价也一路水涨船高，一度最高报11.4港元/股；不过自2022年开年以来，由于受到全球性疫情再次爆发和俄乌地缘冲突的影响，全球及亚太资本市场波动异常，环球新材国际也面临回调压力。但经过上半年的调整，环球新材国际的投资价值也逐渐凸显，主要体现在以下几个方面。极具有吸引力的估值水平根据罗申美会计师事务所出具的无保留意见审计报告显示，截至2021年12月31日，环球新材国际拥有现金及现金等价物15.65亿元人民币，较2020年同期增长109.4%，即便在扣除2.55亿元

加税大跌是给投资者一个低价增持多数优质公司的好机会。