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2021-11-09
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2021-06-25
知识
双重上市VS二次上市：小鹏回港方式大揭秘
距去年8月成功赴美上市不到一年时间，小鹏汽车便筹备回港IPO欲“双重上市”。 6月24日晚8时，小鹏汽车发布了招股说明书补充公告称，将发行8500万股A类普通股作为全球发行的一部分，香港公开发售425
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2021-06-17
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@小白相：
$赫兹(HTZGQ)$能来个30倍么？
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2021-06-15
厉害
信天创投蒋宇捷：未来十年将是SaaS的黄金时代
6月12日，知名互联网券商老虎证券七周年Open Day首站顺利举行。现场，信天创投管理合伙人蒋宇捷带来了《为什么SaaS是价值投资的最佳赛道》的主题演讲。 “SaaS，是过去十年回报最高的美股资产。
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2021-06-09
了解风险
“加税+高通胀”，三季度或成为美股风险集中爆发点
2021年下半年的盈利情况相对严峻。
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2021-06-07
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云技术是未来
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2021-06-03
又到了买进的时候
散户概念股盘前急跌，AMC院线等热门股集体跳水
周四盘前，WSB概念股全线急跌，热门股纷纷跳水。截至发稿，高斯电子跌17%，Express跌15%，3B家居跌13%，游戏驿站跌5%。AMC院线盘前迅速跌超10%。抹去此前20%的涨幅。周四晚间消息，
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2021-06-03
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获批开业！银保监出手，蚂蚁大消息来了
6月3日，重庆银保监局官网发布关于重庆蚂蚁消费金融有限公司开业的批复，根据《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》和《消费金融公司试点管理办法》的有关规定，批准重庆蚂蚁消费金融有限公司开业，
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2021-05-31
必须的
外媒头条：重磅行情！万亿美元基建法案有望获通过
全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：1、美国汽油价格飙升至3美元以上 周一迎来阵亡将士纪念日2、美国数据前瞻：继4月份令人失望的数据后 就业报告引关注3、苹果在CarPlay上的巨大成功为其
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2021-05-31
原料股 走强
疲软开局，持续走弱的美元对美股意味着什么？
今年4月以来，美元指数持续走弱，截至目前已经接近2014年以来的最低水平。有分析认为，如果美元指数跌破90关口，并在2021年下半年持续向80这一关口趋近，那么将对美股产生重大影响。 今年4月以来，
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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：港交所官网截图</p>\n<p>小鹏此次以目前较少见的“双重主要上市”(Dual Primary Listing)方式回归港股，主要因其距此前美股上市（去年8月27日）的间隔时间较短，不符合二次上市中对于上市主体在另一家符合条件的交易所至少有两年良好监管合规记录的要求。</p>\n<p><b>双重上市VS二次上市，这些你需要了解</b></p>\n<p>中概股企业回归港股可以有不同路径，主要分为：1）私有化退市后再来港申请上市；2）在香港主要上市（双重上市）；3）二次上市。</p>\n<p>由于私有化退市成本较高，且退市后重新上市面临一定的不确定性，因此我们这里着重讨论较为主流的双重上市和二次上市。</p>\n<p>一、基本概念对比</p>\n<p><b>双重上市（dual primary listing）</b>，是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下，在香港市场按当地市场规则发行上市，<b>其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致，两市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。</b></p>\n<p><b>二次上市（secondary listing）</b>，是指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证（Depository Receipts，简称DR）的形式存在。</p>\n<p>在这种发行方式下，先由银行购买一定量外国公司的股票，并且把这些股票全部托管在银行当中，银行再把拥有的这些股票打包在一起，出售代表着这一篮子股票的证券，而在美国，这些证券就被叫做ADR。</p>\n<p>如果公司以融资型DR二次上市，基础股份来源是公司<b>新发行</b>的普通股。在定价上，对应DR是以定价日当天，<b>公司在原市场的市价作为参考价进行折算</b>，并由发行人与承销商协定后确定一个价格，<b>这也是阿里巴巴、百度、网易等大多数中概股回港选择的二次上市方式。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aedbf89dbca50f88d67ea9b17e00711b\" tg-width=\"554\" tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>二、发行政策对比</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p><b>相比二次上市，双重上市需要同时满足两地对于上市公司的各项管理要求，整体要求会严格许多。</b>若企业选择在香港作双重主要上市，其须遵守的规则与对在香港首次公开发行股份的公司要求没有不同，必须遵守港交所的所有相关《上市规则》，2018年新修订的《上市规则》对大中华及海外公司在港上市做了详细规定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fb14b368fc4c05637cc2bef4e7cc012\" tg-width=\"1176\" tg-height=\"908\" referrerpolicy=\"no-referrer\">2.二次上市</p>\n<p>若企业仅在香港作二次上市的，联交所预期公司证券将主要在海外交易所交易并受主要上市地监管机关监管，故对寻求二次上市的申请人，<b>联交所会采取相对宽松的审核标准，而且有多项豁免和优待政策。</b></p>\n<p>二次上市要求上市公司可保留现行<b>VIE结构</b>及不同投票权架构需满足一定要求（已上市板块、已上市时间和市值规模）等，同时为符合条件且想要回中国市场融资的公司提供办法指引。具体为：</p>\n<p>1) 必须已在合资格上市交易所（纽约证券交易所、纳斯达克证券市场或伦敦证券交易所主市场）上市且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规记录；</p>\n<p>2) 上市时市值至少400 亿港元，或上市时至少100 亿港元，且最近一个经审计会计年度收入至少10 亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32ed61892f9a843d4554d952d87d1283\" tg-width=\"1182\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>三、流通性对比</b></p>\n<p>1.双重上市：<b>两地上市股票无法跨市场流通</b>，且如上所述，通常两个市场需要分别定价，如「A+H股」。</p>\n<p>2.二次上市：中概股发行的ADR (美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使<b>二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连</b>。由于两地股份完全可兑换，加上港币挂钩美元，因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后，两地价差基本可以忽略。</p>\n<p><b>四、优劣势讨论</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p>优势是完全<b>满足两地监管要求</b>，和本地上市没有太大区别，更容易被国际投资者接受，也<b>更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。</b></p>\n<p>例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的，而在美国和香港双重上市之后，继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日，上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元，由中金公司、高盛高华保荐，若此次成功登陆科创板，将成为首个三地上市（美股+H股+A股）的创新药企。</p>\n<p>从公司的角度来讲，双重上市<b>扩大了其股东基础，提升了全球市场的影响力</b>，从而使公司可以在其他证券市场上进行融资，并进一步将业务扩展到其他市场。</p>\n<p>劣势是需要同时满足两地监管要求，<b>上市流程更加复杂，需要花费更多的时间和成本。</b></p>\n<p>2.两地上市</p>\n<p>优势是监管上需要满足的要求比较简单，相对双重上市有较多豁免优待条款，上市成本较低。</p>\n<p>劣势是：定价和原市场基本一致，认购时<b>如果原市场价格波动，跌出定价区间，则打新破发风险较高</b>；另一个劣势是<b>未来被纳入港股通难度较大</b>（内地曾与港交所达成过一项协议，协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外，除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议）。</p>\n<p><b>一图看懂小鹏汽车</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78aaa4fc67a4d4dd193d2129251af81b\" tg-width=\"750\" tg-height=\"13429\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>双重上市VS二次上市：小鹏回港方式大揭秘</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-25 11:30</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>距去年8月成功赴美上市不到一年时间，小鹏汽车便筹备回港IPO欲“双重上市”。</p>\n<p>6月24日晚8时，小鹏汽车发布了招股说明书补充公告称，将发行8500万股A类普通股作为全球发行的一部分，香港公开发售425万股A类普通股，股票代码为“9868”。小鹏汽车表示本次香港公开发行的最高发行价为每股180港元或23.19美元(相等于每ADS 46.39美元)。</p>\n<p>股东方面，招股书显示，小鹏汽车联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏及其关联公司为小鹏汽车控股股东，持股21.75%；淘宝中国持股11.9%，IDG资本持股4.8%。</p>\n<p><b>双重上市</b></p>\n<p>小鹏这次在香港上市属于双重上市，受美国SEC和香港SFC双方的监管。一般来说，这种情况会比二次上市更为严格。</p>\n<p>公开资料显示，在合格交易所（如纽交所、纳斯达克等）作主要上市的企业，允许在港作第二上市，但需符合几大条件，包括企业必须是创新产业公司、在至少最近两个完整会计年度于合格交易所上市的合规纪录良好，以及申请人于香港第二上市时的总市值不少于400亿港币，或上市时的总市值不少于100亿港币并且最近一个经审计会计年度的收益不少于10亿港币等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/838250cba049e1143da065f263f2555f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"481\" 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tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>二、发行政策对比</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p><b>相比二次上市，双重上市需要同时满足两地对于上市公司的各项管理要求，整体要求会严格许多。</b>若企业选择在香港作双重主要上市，其须遵守的规则与对在香港首次公开发行股份的公司要求没有不同，必须遵守港交所的所有相关《上市规则》，2018年新修订的《上市规则》对大中华及海外公司在港上市做了详细规定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fb14b368fc4c05637cc2bef4e7cc012\" tg-width=\"1176\" tg-height=\"908\" referrerpolicy=\"no-referrer\">2.二次上市</p>\n<p>若企业仅在香港作二次上市的，联交所预期公司证券将主要在海外交易所交易并受主要上市地监管机关监管，故对寻求二次上市的申请人，<b>联交所会采取相对宽松的审核标准，而且有多项豁免和优待政策。</b></p>\n<p>二次上市要求上市公司可保留现行<b>VIE结构</b>及不同投票权架构需满足一定要求（已上市板块、已上市时间和市值规模）等，同时为符合条件且想要回中国市场融资的公司提供办法指引。具体为：</p>\n<p>1) 必须已在合资格上市交易所（纽约证券交易所、纳斯达克证券市场或伦敦证券交易所主市场）上市且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规记录；</p>\n<p>2) 上市时市值至少400 亿港元，或上市时至少100 亿港元，且最近一个经审计会计年度收入至少10 亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32ed61892f9a843d4554d952d87d1283\" tg-width=\"1182\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>三、流通性对比</b></p>\n<p>1.双重上市：<b>两地上市股票无法跨市场流通</b>，且如上所述，通常两个市场需要分别定价，如「A+H股」。</p>\n<p>2.二次上市：中概股发行的ADR (美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使<b>二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连</b>。由于两地股份完全可兑换，加上港币挂钩美元，因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后，两地价差基本可以忽略。</p>\n<p><b>四、优劣势讨论</b></p>\n<p>1.双重上市</p>\n<p>优势是完全<b>满足两地监管要求</b>，和本地上市没有太大区别，更容易被国际投资者接受，也<b>更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。</b></p>\n<p>例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的，而在美国和香港双重上市之后，继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日，上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元，由中金公司、高盛高华保荐，若此次成功登陆科创板，将成为首个三地上市（美股+H股+A股）的创新药企。</p>\n<p>从公司的角度来讲，双重上市<b>扩大了其股东基础，提升了全球市场的影响力</b>，从而使公司可以在其他证券市场上进行融资，并进一步将业务扩展到其他市场。</p>\n<p>劣势是需要同时满足两地监管要求，<b>上市流程更加复杂，需要花费更多的时间和成本。</b></p>\n<p>2.两地上市</p>\n<p>优势是监管上需要满足的要求比较简单，相对双重上市有较多豁免优待条款，上市成本较低。</p>\n<p>劣势是：定价和原市场基本一致，认购时<b>如果原市场价格波动，跌出定价区间，则打新破发风险较高</b>；另一个劣势是<b>未来被纳入港股通难度较大</b>（内地曾与港交所达成过一项协议，协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外，除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议）。</p>\n<p><b>一图看懂小鹏汽车</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78aaa4fc67a4d4dd193d2129251af81b\" tg-width=\"750\" tg-height=\"13429\" 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Receipts，简称DR）的形式存在。\n在这种发行方式下，先由银行购买一定量外国公司的股票，并且把这些股票全部托管在银行当中，银行再把拥有的这些股票打包在一起，出售代表着这一篮子股票的证券，而在美国，这些证券就被叫做ADR。\n如果公司以融资型DR二次上市，基础股份来源是公司新发行的普通股。在定价上，对应DR是以定价日当天，公司在原市场的市价作为参考价进行折算，并由发行人与承销商协定后确定一个价格，这也是阿里巴巴、百度、网易等大多数中概股回港选择的二次上市方式。\n二、发行政策对比\n1.双重上市\n相比二次上市，双重上市需要同时满足两地对于上市公司的各项管理要求，整体要求会严格许多。若企业选择在香港作双重主要上市，其须遵守的规则与对在香港首次公开发行股份的公司要求没有不同，必须遵守港交所的所有相关《上市规则》，2018年新修订的《上市规则》对大中华及海外公司在港上市做了详细规定。\n2.二次上市\n若企业仅在香港作二次上市的，联交所预期公司证券将主要在海外交易所交易并受主要上市地监管机关监管，故对寻求二次上市的申请人，联交所会采取相对宽松的审核标准，而且有多项豁免和优待政策。\n二次上市要求上市公司可保留现行VIE结构及不同投票权架构需满足一定要求（已上市板块、已上市时间和市值规模）等，同时为符合条件且想要回中国市场融资的公司提供办法指引。具体为：\n1) 必须已在合资格上市交易所（纽约证券交易所、纳斯达克证券市场或伦敦证券交易所主市场）上市且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规记录；\n2) 上市时市值至少400 亿港元，或上市时至少100 亿港元，且最近一个经审计会计年度收入至少10 亿港元。\n三、流通性对比\n1.双重上市：两地上市股票无法跨市场流通，且如上所述，通常两个市场需要分别定价，如「A+H股」。\n2.二次上市：中概股发行的ADR (美国存托凭证) 与港股完全可兑换的属性使二次上市股在香港市场价格与美国市场紧密相连。由于两地股份完全可兑换，加上港币挂钩美元，因此在忽略的一些税费、以及交易时间与成本的摩擦后，两地价差基本可以忽略。\n四、优劣势讨论\n1.双重上市\n优势是完全满足两地监管要求，和本地上市没有太大区别，更容易被国际投资者接受，也更易于符合A股市场监管纳入港股通以及为之后回A股市场三次上市奠定基础。\n例如百济神州于2020年9月4日被正式被纳入港股通标的，而在美国和香港双重上市之后，继而迈开回归A股的步伐。2021年1月29日，上交所正式受理百济神州科创板上市申请。百济神州拟募资200亿元，由中金公司、高盛高华保荐，若此次成功登陆科创板，将成为首个三地上市（美股+H股+A股）的创新药企。\n从公司的角度来讲，双重上市扩大了其股东基础，提升了全球市场的影响力，从而使公司可以在其他证券市场上进行融资，并进一步将业务扩展到其他市场。\n劣势是需要同时满足两地监管要求，上市流程更加复杂，需要花费更多的时间和成本。\n2.两地上市\n优势是监管上需要满足的要求比较简单，相对双重上市有较多豁免优待条款，上市成本较低。\n劣势是：定价和原市场基本一致，认购时如果原市场价格波动，跌出定价区间，则打新破发风险较高；另一个劣势是未来被纳入港股通难度较大（内地曾与港交所达成过一项协议，协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪、深港通的名单外，除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议）。\n一图看懂小鹏汽车","news_type":1,"symbols_score_info":{"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1615,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163828431,"gmtCreate":1623872740623,"gmtModify":1634026704983,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575097808659600","authorIdStr":"3575097808659600"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/163828431","repostId":"160934644","repostType":1,"repost":{"id":160934644,"gmtCreate":1623768796288,"gmtModify":1623768796288,"author":{"id":"17720688041184","authorId":"17720688041184","name":"小白相","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a470e7ef2e9a1acebb3ad056c998d826","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"17720688041184","authorIdStr":"17720688041184"},"themes":[],"htmlText":"<a 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20:03","market":"us","language":"zh","title":"信天创投蒋宇捷：未来十年将是SaaS的黄金时代","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1125343885","media":"老虎资讯综合","summary":"6月12日，知名互联网券商老虎证券七周年Open Day首站顺利举行。现场，信天创投管理合伙人蒋宇捷带来了《为什么SaaS是价值投资的最佳赛道》的主题演讲。\n“SaaS，是过去十年回报最高的美股资产。","content":"<p>6月12日，知名互联网券商老虎证券七周年Open Day首站顺利举行。现场，信天创投管理合伙人蒋宇捷带来了《为什么SaaS是价值投资的最佳赛道》的主题演讲。</p>\n<p>“SaaS，是过去十年回报最高的美股资产。”在演讲的开头，蒋宇捷就点出了SaaS行业的高潜力，“从2013年到现在，整个SaaS指数的回报高达970%。</p>\n<p>如果进行横线对比，在过去十年，美股最厉害FAANG组合创造了23倍的回报，而由微软、亚马逊及另外几家SaaS构成的MT SAAS组合，过去十年的收益达到了惊人的3000%。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2e75d2a07faa8436f33f2edd438e7ed\" tg-width=\"2094\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\">为什么SaaS行业整体的估值水平有这么大的提升？</p>\n<p>蒋宇捷指出了三个原因：“首先是SaaS的平均增速，SaaS在过去7、8年间保持在25%以上增速，几乎保持不变。其次是因为投到SaaS公司的资金成指数型增长，在2010到2020年间，投向美国私有云计算公司的资金增长了12倍，去年高达1800亿美金，而大资金的进入，就会带来市值的估值水平明显提升。最后就是领先的SaaS公司展现出前所未有的增长耐力，比如Twilio，虽然华尔街在2016年认为它的增速会降低到30%，但直到现在，它的平均增速还是60%，这样的公司还有很多。”</p>\n<p>如此惊人的持续性高增速，换做另外一个行业都很难做到，那SaaS能实现如此亮眼增速的原因是什么？蒋宇捷认为SaaS是软件业的工业革命：“每次工业革命都会重新定义品类、重新定义上中下游以及把能力开放给其他门类。而拿SaaS的鼻祖Salesforce为例，Salesforce最开始用云端的软件托管模式，重新定义了企业软件，第二，它改变了传统的销售模式和定价模式，跳过了经销商、代理商，它研发出来的CRM产品比传统厂商的更好用。第三，它推出了第一个PaaS，让这些研发者、SaaS厂商能够基于他们平台，构建和运行SaaS应用，把能力开放给市场。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0797ed32a289f3b8dffd856114fb0d80\" tg-width=\"830\" tg-height=\"1174\" referrerpolicy=\"no-referrer\">而聊起SaaS行业的商业模式，蒋宇捷用税收举了一个很好的例子，他认为最好的商业模式是收税，而SaaS在向全行业收税。详细来说，与消费相比，税收不以个人的意志作为转移，只要你存在就要交税，而且更重要的是，收税的一方拥有绝对的定价权。而目前，所有头部的SaaS公司加起来，就是面向所有公司收税。比如Salesforce、Adobe收的是营销部门的税，Veeva收的是医疗行业的税等等。从营销到IT到财务到客服，从建筑、医疗到金融零售，所有的行业，所有的企业，所有的业务都要为使用软件付出软件的使用税。而且，SaaS收的“税”并不只是软件税，比如Twilio，发送一条短信会收取0.0075美元的使用费。这些把业务、收费模式和客户业务绑定的SaaS公司，不仅仅是收取软件的使用税，还包括业务税。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ddbf1eb7133abe4fb325ee46962f47c\" tg-width=\"830\" tg-height=\"1174\" referrerpolicy=\"no-referrer\">那既然知道了SaaS行业的潜力，又该怎么在数以万计的SaaS公司中找到最优解呢？蒋宇捷给出了一个指标和一个法则，一个指标是NDR（Net Dollar retention），指的是随着时间推移，同一批客户所创造的价值。蒋宇捷将40家SaaS的公司做了分析，发现它们NDR中位数是109%，这决定了SaaS公司的飞轮能不能转得起来，像一些优秀的企业，比如snowflake的NDR是158%。而一个法则就是40%法则，指的是SaaS公司营收的增速加上利润率超过40%，通过这个法则，可以找到市场当中的寡头企业。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e7ac706084b0b44aa05d06a9ac8a2dad\" tg-width=\"830\" tg-height=\"228\" referrerpolicy=\"no-referrer\">最后再回到投资，在去年美联储的大幅放水之下，M2的增速高达25%，如果投资没有办法跑赢货币超发，其实就没有任何意义。那该如何跑赢M2？蒋宇捷总结了五点：“第一，要有好的内在价值，什么是好的内在价值？最根本的评估企业股票价值的要素其实就在于这个公司未来能够创造的现金流。第二是高增长，就是具有很高的增速。第三是持续时间长。第四是集中度不断提升。第五是具有强大的护城河。第六是稀缺。我认为好的SaaS公司完全满足所有的条件，即便不获得新客户，每年都可以保持超过20%、50%的增长，这告诉我们，这是我们这个时代对抗通胀最好的办法。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9405f6d2cb606aca0453a8a98ee290c\" tg-width=\"2084\" tg-height=\"602\" referrerpolicy=\"no-referrer\">“而具体到投资策略上，我们可以选择的标的有几类：第一是平台指数，第二是垂直行业龙头，第三是黑马。如果你的目标是长期跑赢通胀，我觉得你可以买平台和指数，任何时候都可以买，背后有几点原因。第一是行业的增长和公司业务的增长，SaaS化就是这个时代最大的趋势。第二，不要预测市场，第三是接受合理估值，好的公司一定是估值高的。第四，不要想赚到所有的钱，好的优质资产是非常稀缺的，如果不是好公司，它的回报是没有上限的，但是犹豫的话会错失良机。所以不要想赚到所有的钱，如果公司很好，你可以用时间换取空间。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/059f0959630053ec172e9dedf0205cc4\" tg-width=\"2080\" tg-height=\"590\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>观看直播回放请点击：</b><a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&rndata={"liveId":"16226253307800"}\" target=\"_blank\"><b>老虎七周年：在全球与你不期而遇</b></a><b></b></p>\n<p>TIPS：该演讲从120分钟开始。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>信天创投蒋宇捷：未来十年将是SaaS的黄金时代</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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referrerpolicy=\"no-referrer\">最后再回到投资，在去年美联储的大幅放水之下，M2的增速高达25%，如果投资没有办法跑赢货币超发，其实就没有任何意义。那该如何跑赢M2？蒋宇捷总结了五点：“第一，要有好的内在价值，什么是好的内在价值？最根本的评估企业股票价值的要素其实就在于这个公司未来能够创造的现金流。第二是高增长，就是具有很高的增速。第三是持续时间长。第四是集中度不断提升。第五是具有强大的护城河。第六是稀缺。我认为好的SaaS公司完全满足所有的条件，即便不获得新客户，每年都可以保持超过20%、50%的增长，这告诉我们，这是我们这个时代对抗通胀最好的办法。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9405f6d2cb606aca0453a8a98ee290c\" tg-width=\"2084\" tg-height=\"602\" referrerpolicy=\"no-referrer\">“而具体到投资策略上，我们可以选择的标的有几类：第一是平台指数，第二是垂直行业龙头，第三是黑马。如果你的目标是长期跑赢通胀，我觉得你可以买平台和指数，任何时候都可以买，背后有几点原因。第一是行业的增长和公司业务的增长，SaaS化就是这个时代最大的趋势。第二，不要预测市场，第三是接受合理估值，好的公司一定是估值高的。第四，不要想赚到所有的钱，好的优质资产是非常稀缺的，如果不是好公司，它的回报是没有上限的，但是犹豫的话会错失良机。所以不要想赚到所有的钱，如果公司很好，你可以用时间换取空间。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/059f0959630053ec172e9dedf0205cc4\" tg-width=\"2080\" tg-height=\"590\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>观看直播回放请点击：</b><a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&rndata={"liveId":"16226253307800"}\" 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SAAS组合，过去十年的收益达到了惊人的3000%。”为什么SaaS行业整体的估值水平有这么大的提升？\n蒋宇捷指出了三个原因：“首先是SaaS的平均增速，SaaS在过去7、8年间保持在25%以上增速，几乎保持不变。其次是因为投到SaaS公司的资金成指数型增长，在2010到2020年间，投向美国私有云计算公司的资金增长了12倍，去年高达1800亿美金，而大资金的进入，就会带来市值的估值水平明显提升。最后就是领先的SaaS公司展现出前所未有的增长耐力，比如Twilio，虽然华尔街在2016年认为它的增速会降低到30%，但直到现在，它的平均增速还是60%，这样的公司还有很多。”\n如此惊人的持续性高增速，换做另外一个行业都很难做到，那SaaS能实现如此亮眼增速的原因是什么？蒋宇捷认为SaaS是软件业的工业革命：“每次工业革命都会重新定义品类、重新定义上中下游以及把能力开放给其他门类。而拿SaaS的鼻祖Salesforce为例，Salesforce最开始用云端的软件托管模式，重新定义了企业软件，第二，它改变了传统的销售模式和定价模式，跳过了经销商、代理商，它研发出来的CRM产品比传统厂商的更好用。第三，它推出了第一个PaaS，让这些研发者、SaaS厂商能够基于他们平台，构建和运行SaaS应用，把能力开放给市场。”而聊起SaaS行业的商业模式，蒋宇捷用税收举了一个很好的例子，他认为最好的商业模式是收税，而SaaS在向全行业收税。详细来说，与消费相比，税收不以个人的意志作为转移，只要你存在就要交税，而且更重要的是，收税的一方拥有绝对的定价权。而目前，所有头部的SaaS公司加起来，就是面向所有公司收税。比如Salesforce、Adobe收的是营销部门的税，Veeva收的是医疗行业的税等等。从营销到IT到财务到客服，从建筑、医疗到金融零售，所有的行业，所有的企业，所有的业务都要为使用软件付出软件的使用税。而且，SaaS收的“税”并不只是软件税，比如Twilio，发送一条短信会收取0.0075美元的使用费。这些把业务、收费模式和客户业务绑定的SaaS公司，不仅仅是收取软件的使用税，还包括业务税。那既然知道了SaaS行业的潜力，又该怎么在数以万计的SaaS公司中找到最优解呢？蒋宇捷给出了一个指标和一个法则，一个指标是NDR（Net Dollar retention），指的是随着时间推移，同一批客户所创造的价值。蒋宇捷将40家SaaS的公司做了分析，发现它们NDR中位数是109%，这决定了SaaS公司的飞轮能不能转得起来，像一些优秀的企业，比如snowflake的NDR是158%。而一个法则就是40%法则，指的是SaaS公司营收的增速加上利润率超过40%，通过这个法则，可以找到市场当中的寡头企业。最后再回到投资，在去年美联储的大幅放水之下，M2的增速高达25%，如果投资没有办法跑赢货币超发，其实就没有任何意义。那该如何跑赢M2？蒋宇捷总结了五点：“第一，要有好的内在价值，什么是好的内在价值？最根本的评估企业股票价值的要素其实就在于这个公司未来能够创造的现金流。第二是高增长，就是具有很高的增速。第三是持续时间长。第四是集中度不断提升。第五是具有强大的护城河。第六是稀缺。我认为好的SaaS公司完全满足所有的条件，即便不获得新客户，每年都可以保持超过20%、50%的增长，这告诉我们，这是我们这个时代对抗通胀最好的办法。”“而具体到投资策略上，我们可以选择的标的有几类：第一是平台指数，第二是垂直行业龙头，第三是黑马。如果你的目标是长期跑赢通胀，我觉得你可以买平台和指数，任何时候都可以买，背后有几点原因。第一是行业的增长和公司业务的增长，SaaS化就是这个时代最大的趋势。第二，不要预测市场，第三是接受合理估值，好的公司一定是估值高的。第四，不要想赚到所有的钱，好的优质资产是非常稀缺的，如果不是好公司，它的回报是没有上限的，但是犹豫的话会错失良机。所以不要想赚到所有的钱，如果公司很好，你可以用时间换取空间。”观看直播回放请点击：老虎七周年：在全球与你不期而遇\nTIPS：该演讲从120分钟开始。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ADBE":0.9,"NET":0.9,"NOW":0.9,"OKTA":0.9,"SNOW":0.9,"TIGR":0.9,"TWLO":0.9,"VEEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2356,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":180986335,"gmtCreate":1623168963727,"gmtModify":1634036179137,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575097808659600","authorIdStr":"3575097808659600"},"themes":[],"htmlText":"了解风险","listText":"了解风险","text":"了解风险","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/180986335","repostId":"1179000628","repostType":4,"repost":{"id":"1179000628","kind":"news","pubTimestamp":1623144281,"share":"https://ttm.financial/m/news/1179000628?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-08 17:24","market":"us","language":"zh","title":"“加税+高通胀”，三季度或成为美股风险集中爆发点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1179000628","media":"智通财经","summary":"2021年下半年的盈利情况相对严峻。","content":"<p>作者： 何钰程</p>\n<p>摩根士丹利近日表示，虽然目前美股不断下滑的市盈率已在很大程度上被不断上升的企业盈利预期所抵消，但随着成本压力上升、企业税上调阴云来袭，美股未来半年或回调10%-15%。</p>\n<p>鉴于过去四个季度，美股企业盈利超出预期的幅度高达20%，创下前所未有的新纪录，相比之下，2021年下半年的盈利情况相对严峻。</p>\n<p>智通财经APP注意到，在2020年上半年疫情封锁期间，只有三个标准普尔500指数成分股在2020年第一季度和第二季度实现了正收益和收入增长，即科技、保健以及公用事业行业。</p>\n<p>下图FactSet(FDS)显示了2021年第二季度预期的创纪录结果，这是自2009年第四季度以来最好的一次。</p>\n<p><b>加税——美股下半年最大的风险</b></p>\n<p>6月5日的G7财长会议通告支持征收15%全球最低税率的提议，拜登国内加税提案如落地，预计将是美股下半年最大的风险：企业所得税的上调将直接冲击美股盈利，而当前有效税率较低、海外收入占比高的科技和医药行业受冲击预计最大。</p>\n<p>中信证券表示，若资本利得税若上调至39.6%，预计将引发投资者抛售，今年2月以来“散户加杠杆”入市的趋势或逆转。</p>\n<p><b>3季度或成为美股集中爆发点</b></p>\n<p>虽然市场对今年标普500盈利增速的一致预期已从4月中旬的27%上调至当前的34%，但鉴于目前标普指数动态估值仍处于22倍左右的高位。在无新的催化因素下，美股大市进一步上行的空间有限。</p>\n<p>相反，各类风险却在逐步加剧。若美联储于8月底明确释放削减购债的信号，且民主党于9月底前如期通过加税法案，则3季度下旬或是美股风险集中爆发的时间点。</p>\n<p>而如果资本利得税改的起始有效日最终确定为2022年1月1日，则“散户加杠杆”资金的大概率流出可能会在4季度对美股的表现造成负面影响。</p>\n<p><b>能源股仍具备吸引力</b></p>\n<p>在美国股市今年以来的交易中，能源股是表现最好的一个板块，但要弥补多年以来的大幅下跌，这个板块还有很大的上行空间。</p>\n<p>如拉长时间轴来看，能源生产商的股价尚未恢复到2014年夏季开始的油价大跌之前的水平。</p>\n<p><img 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何钰程\n摩根士丹利近日表示，虽然目前美股不断下滑的市盈率已在很大程度上被不断上升的企业盈利预期所抵消，但随着成本压力上升、企业税上调阴云来袭，美股未来半年或回调10%-15%。\n鉴于过去四个季度，美股企业盈利超出预期的幅度高达20%，创下前所未有的新纪录，相比之下，2021年下半年的盈利情况相对严峻。\n智通财经APP注意到，在2020年上半年疫情封锁期间，只有三个标准普尔500指数成分股在2020年第一季度和第二季度实现了正收益和收入增长，即科技、保健以及公用事业行业。\n下图FactSet(FDS)显示了2021年第二季度预期的创纪录结果，这是自2009年第四季度以来最好的一次。\n加税——美股下半年最大的风险\n6月5日的G7财长会议通告支持征收15%全球最低税率的提议，拜登国内加税提案如落地，预计将是美股下半年最大的风险：企业所得税的上调将直接冲击美股盈利，而当前有效税率较低、海外收入占比高的科技和医药行业受冲击预计最大。\n中信证券表示，若资本利得税若上调至39.6%，预计将引发投资者抛售，今年2月以来“散户加杠杆”入市的趋势或逆转。\n3季度或成为美股集中爆发点\n虽然市场对今年标普500盈利增速的一致预期已从4月中旬的27%上调至当前的34%，但鉴于目前标普指数动态估值仍处于22倍左右的高位。在无新的催化因素下，美股大市进一步上行的空间有限。\n相反，各类风险却在逐步加剧。若美联储于8月底明确释放削减购债的信号，且民主党于9月底前如期通过加税法案，则3季度下旬或是美股风险集中爆发的时间点。\n而如果资本利得税改的起始有效日最终确定为2022年1月1日，则“散户加杠杆”资金的大概率流出可能会在4季度对美股的表现造成负面影响。\n能源股仍具备吸引力\n在美国股市今年以来的交易中，能源股是表现最好的一个板块，但要弥补多年以来的大幅下跌，这个板块还有很大的上行空间。\n如拉长时间轴来看，能源生产商的股价尚未恢复到2014年夏季开始的油价大跌之前的水平。\n\n如埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龙(CVX.US)正在推动能源行业每股收益增长的上调。\n目前能源占标普500指数市值的比例仍然只有3%。这一比例在2014年8月至9月达到14%-15%的峰值。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2603,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":114266978,"gmtCreate":1623075886594,"gmtModify":1631885604077,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575097808659600","authorIdStr":"3575097808659600"},"themes":[],"htmlText":"<a 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0ca0da879c81fd4c52a9fbfbc5f511c4","relate_stocks":{"06688":"蚂蚁集团"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126991956","content_text":"6月3日，重庆银保监局官网发布关于重庆蚂蚁消费金融有限公司开业的批复，根据《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》和《消费金融公司试点管理办法》的有关规定，批准重庆蚂蚁消费金融有限公司开业，注册资本为80亿元人民币。\n根据股权结构，蚂蚁科技集团股份作为第一大股东，持股50%。在股东名单中还出现了宁德时代、千方科技、鱼跃医疗三家A股上市公司，分别持股8%、7.01%、4.99%。重庆蚂蚁消费金融获批开业，注册资本80亿元\n6月3日消息，重庆银保监局公布重庆蚂蚁消费金融有限公司开业的批复，批准该公司开业。公司注册资本为80亿元人民币。\n股权结构显示，蚂蚁科技集团股份有限公司出资人民币40亿元，占公司注册资本的50%。南洋商业银行有限公司出资人民币12.008亿元，占公司注册资本的15.01%。国泰世华银行（中国）有限公司出资人民币8亿元，占公司注册资本的10%。宁德时代新能源科技股份有限公司出资人民币6.4亿元，占公司注册资本的8%。北京千方科技股份有限公司出资人民币5.608亿元，占公司注册资本的7.01%。中国华融资产管理股份有限公司出资人民币3.992亿元，占公司注册资本的4.99%。江苏鱼跃医疗设备股份有限公司出资人民币3.992亿元，占公司注册资本的4.99%。\n\n根据批复内容，核准重庆蚂蚁消费金融有限公司经营以下人民币业务：（一）发放个人消费贷款；（二）接受股东境内子公司及境内股东的存款；（三）向境内金融机构借款；（四）经批准发行金融债券；（五）境内同业拆借；（六）与消费金融相关的咨询、代理业务；（七）代理销售与消费贷款相关的保险产品；（八）固定收益类证券投资业务；（九）经银保监会批准的其他业务。\n\n同时，根据批复内容，重庆蚂蚁消费金融有限公司在工商、税务登记等法定程序完成后1个月内向我局书面报告相关情况，并应自领取营业执照之日起6个月内开业。\n蚂蚁方面向基金君表示，蚂蚁消费金融公司于2020年9月14日经银保监会批准筹建，在法定筹建期内完成筹建工作，经依法审查，符合开业条件，于今天获批开业。\n蚂蚁方面提到，在监管部门的指导下，蚂蚁及各方股东会一起努力满足消费者的金融服务需求，与合作的金融机构一同参与金融服务体系建设，持续提升金融服务质量和风险防控水平。\n银保监会：“花呗”“借呗”将成为蚂蚁消金专属产品，合作贷款不能用\n重庆蚂蚁消费金融有限公司获批开业 ，对此，中国银保监会非银部有关负责人还向媒体表示，按照整改方案，蚂蚁集团应在蚂蚁消费金融公司开业6个月内完成“花呗”“借呗”的品牌整改工作。整改完成后，“花呗”“借呗”将成为蚂蚁消费金融公司的专属消费信贷产品，其他金融机构借助蚂蚁集团提供的数据信息所发放的消费信贷，不再标挂“花呗”“借呗”名称。银保监会要求蚂蚁集团采取有效方式，保证金融消费者在申请消费信贷服务时能够充分了解信贷服务提供者的名称，避免引起品牌混同。\n银保监会非银部有关负责人表示，蚂蚁消费金融公司开业后将承接蚂蚁集团旗下小贷公司中符合监管规定的消费信贷业务，有利于推动蚂蚁集团落实消费信贷业务整改要求、将相关业务全面纳入监管，是贯彻落实中央关于加强金融监管、防范金融风险重要决策部署的工作举措。获批开业后，蚂蚁消费金融公司必须依法接受监管，严格遵守相关的监管规定。蚂蚁消费金融公司开业后，将按照蚂蚁集团消费信贷业务整改方案，有序承接两家小贷公司中符合监管规定的消费信贷业务。自蚂蚁消费金融公司开业起1年过渡期内，两家小贷公司实现平稳有序市场退出。过渡期内，蚂蚁集团也将按照监管要求妥善做好小贷公司存续资产支持证券（ABS）的处理工作，维护金融市场稳定。\n前段时间，支付宝一条“用花呗给女儿过生日”的广告曾引起社会较大争议。为此，银保监会前述负责人表示，近年来，一些机构或网络平台出现对贷款产品过度营销、过度包装，过度宣传“超前消费”“超前享受”，这类现象值得警惕。银保监会将督促蚂蚁消费金融公司严格按照法律法规和相关监管规定开展个人消费信贷业务，坚持“小额、分散、普惠”经营原则，为长尾客户的真实金融需求提供信贷服务，强化对客户真实信贷意愿和收入偿债能力的审查，充分披露贷款产品信息，严禁以过度营销、过度包装等方式引诱消费者过度负债，对经营行为涉嫌违法违规的，将依法严肃查处。\n蚂蚁集团个人消费信贷业务由蚂蚁消费金融公司按规范要求逐步承接\n蚂蚁集团原有的消费信贷业务规模大、客户众多，也包含大量的长尾客户，蚂蚁消费金融公司开业后，蚂蚁集团旗下个人消费信贷业务规模会有所下降，是否会对其长尾客户金融服务的连续性带来不利影响？\n为此，银保监会非银部该负责人表示，在蚂蚁集团消费信贷业务整改过程中，银保监会始终高度关注对长尾客户服务的连续性，要求蚂蚁集团做好相关技术保障工作，努力不降低客户的服务体验。\n根据整改方案，蚂蚁集团个人消费信贷业务由蚂蚁消费金融公司按规范要求逐步承接。蚂蚁消费金融公司作为一家持牌金融机构，依据国家法律法规和相关审慎监管规定开展经营活动，依法负有保护消费者权益、履行相关社会责任的义务。出于合规经营和风险防控的考虑，为避免客户过度负债、落入债务陷阱，蚂蚁消费金融公司应对承接的消费信贷业务进一步强化关于借款人真实借款意愿和还款能力的审核，对存在过度授信的，区别不同情形采取下调授信额度或不予授信等措施，总体信贷规模有所下降。这些措施都会有利于更好的维护长尾客户的切身利益。\n此外，蚂蚁消费金融公司作为新设立的非银行金融机构，其业务开展有一个逐步增长的过程。除蚂蚁消费金融公司以外，蚂蚁集团也可以通过将客户引流给商业银行等其他金融机构来保障对长尾客户的金融服务。\n中国银保监会表示，蚂蚁消费金融公司作为一家持牌金融机构，必须依法接受监管，严格遵守相关监管规定。蚂蚁消费金融公司从开业起，即应严格按照规定的出资比例、集中度和限额等经营规则开展互联网贷款业务，严格依规披露贷款主体、贷款条件、实际年利率、年化综合资金成本、还本付息安排、逾期清收、咨询投诉渠道和违约责任等基本信息，保障客户的知情权和自主选择权。","news_type":1,"symbols_score_info":{"688688":0.9,"06688":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":923,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":110064941,"gmtCreate":1622417835883,"gmtModify":1634101764120,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575097808659600","authorIdStr":"3575097808659600"},"themes":[],"htmlText":"必须的","listText":"必须的","text":"必须的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110064941","repostId":"1106594357","repostType":4,"repost":{"id":"1106594357","kind":"news","pubTimestamp":1622416455,"share":"https://ttm.financial/m/news/1106594357?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-31 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2.89 美元和一年前的 1.97 美元。</p><p>迄今为止，加州的汽油价格是美国最高的——每加仑 4.20 美元。夏威夷是同一范围内唯一的其他州，常规汽油价格平均为每加仑 3.93 美元。</p><p>其他西海岸州也是美国汽油最贵的州之一：内华达州、俄勒冈州、华盛顿州、犹他州和阿拉斯加州的汽油价格平均每加仑 3.33 美元或更高。</p><p>南部各州拥有一些美国最便宜的天然气。</p><p>路易斯安那州的汽油最便宜，平均每加仑 2.71 美元。密西西比州、德克萨斯州、密苏里州、俄克拉荷马州和阿肯色州的平均汽油价格均低于 2.80 美元/加仑。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf78206a7a51a4eb9316e6e37381bec0\" tg-width=\"550\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>美国数据前瞻：继4月份令人失望的数据后 就业报告引关注</b></p><p><b>未来一周，美国于周五公布的就业报告将是焦点。鉴于4月份的数据远未达到预期，5月份的结果将更加关键。</b></p><p>有研究人员认为，4月份低于预期是一次性现象，全美范围持续重启，将在5月份吸收多得多的美国人就业。</p><p>6月和7月份的数据将试探近期招聘放缓，是否源于美国民众选择领取失业救济金，而非寻求重返工作岗位，因全美一半的州的补充救济金将到期。</p><p>未来一周，美联储的褐皮书和ISM报告中的调查，将通过轶事证明，不仅制造业，还有最大的经济部门——服务业的供应短缺程度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7ee82c8fd69508e19cadfc2f25b2d04\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>苹果在CarPlay上的巨大成功为其汽车雄心铺平了道路</b></p><p>在 2010 年代初期，汽车制造商及其供应商对为汽车仪表板构建复杂的应用程序而感到兴奋，这些应用程序超越了 CD 播放器和微型 LED 屏幕。</p><p>与<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等公司合作，汽车制造商开始提供地图、音乐和道路辅助服务，这些服务通常捆绑在升级包中。他们与大型财团建立了行业标准，将智能手机连接到汽车。</p><p>然后苹果进来改变了一切。</p><p>苹果在 2014 年推出了 CarPlay，作为将 iPhone 和汽车仪表盘集成的一种方式。从那时起，它在新车中无处不在。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9313101df64437b6c71642c27faac957\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>亚利桑那州诉讼显示：谷歌员工对位置跟踪表示担忧</b></p><p>亚利桑那州总检察长办公室正在对谷歌提起诉讼，指控其即使在用户关闭跟踪功能的情况下仍继续收集位置信息，这表明谷歌自己的一些员工在新闻报道后对该公司的做法感到担忧详细的争议被公布。</p><p>“现实情况是，我们发现的事情令人震惊，”亚利桑那州总检察长马克·布诺维奇上周在接受采访时表示。“它只是证实了谷歌正在尽其所能监视每个人，而不向任何人提供任何通知。”</p><p>去年 5 月，马克·布诺维奇的办公室起诉谷歌，指控谷歌使用欺骗性和不公平的做法来跟踪用户的位置，即使他们已经选择退出——并使用这些信息来定位用户，并通过广告产生了超过 1300 亿美元的收入。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78b28d67400f15bdf2fa97e681e51759\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>美国交通部长：基础设施谈判“不能永远持续下去” 呼吁下周前“明确方向”</b></p><p>美国交通部长皮特·布蒂吉格周日表示，参议院民主党人和共和党人必须在 6 月 7 日之前就基础设施制定明确的方向。</p><p>无论是否有共和党的支持，民主党人都计划在下个月制定一项全面的基础设施计划，以便在今年夏天通过一项法案。</p><p>两党正在进行谈判，但尚未就该计划的内容和支付方式达成一致。</p><p>交通部长皮特·布蒂吉格周日表示，当国会在阵亡将士纪念日休息后返回华盛顿时，参议院民主党人和共和党人必须就基础设施谈判确立明确的方向，这表明白宫正在对两党谈判失去耐心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3886b1c458fe0217bd778524675a0648\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>共和党参议员：美国基础设施法案可能“真正妥协”</b></p><p>共和党参议员雪莱·摩尔·卡皮托 周日表示，尽管在此类立法的规模和范围方面仍存在分歧，但与美国总统乔·拜登就一项潜在的大规模基础设施投资计划进行的谈判正在向前推进。</p><p>“我认为我们绝对可以达成真正的妥协，因为我们都还在比赛中，”卡皮托在接受采访时说。</p><p>卡皮托领导了一个由六名参议院共和党人组成的小组，他们一直与拜登和白宫助手就一项政府希望迅速通过国会的法案保持定期联系。</p><p><b>共和党参议员提出了 9280 亿美元用于改善道路、桥梁和其他传统基础设施项目。大部分资金将来自已制定为法律的资金，用于他们认为未使用的其他目的。</b></p>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：重磅行情！万亿美元基建法案有望获通过</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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就业报告引关注3、苹果在CarPlay上的巨大成功为其汽车雄心铺平了道路4、亚利桑那州诉讼显示：谷歌员工对位置跟踪表示担忧5、美国交通部长：基础设施谈判“不能永远持续下去” 呼吁下周前“明确方向”6、共和党参议员：美国基础设施法案可能“真正妥协”美国...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-05-31/doc-ikmxzfmm5601496.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-05-31/doc-ikmxzfmm5601496.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106594357","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：1、美国汽油价格飙升至3美元以上 周一迎来阵亡将士纪念日2、美国数据前瞻：继4月份令人失望的数据后 就业报告引关注3、苹果在CarPlay上的巨大成功为其汽车雄心铺平了道路4、亚利桑那州诉讼显示：谷歌员工对位置跟踪表示担忧5、美国交通部长：基础设施谈判“不能永远持续下去” 呼吁下周前“明确方向”6、共和党参议员：美国基础设施法案可能“真正妥协”美国汽油价格飙升至3美元以上 周一迎来阵亡将士纪念日根据 AAA 的数据，美国一加仑普通汽油的平均成本不到 3.05 美元。这高于一个月前的 2.89 美元和一年前的 1.97 美元。迄今为止，加州的汽油价格是美国最高的——每加仑 4.20 美元。夏威夷是同一范围内唯一的其他州，常规汽油价格平均为每加仑 3.93 美元。其他西海岸州也是美国汽油最贵的州之一：内华达州、俄勒冈州、华盛顿州、犹他州和阿拉斯加州的汽油价格平均每加仑 3.33 美元或更高。南部各州拥有一些美国最便宜的天然气。路易斯安那州的汽油最便宜，平均每加仑 2.71 美元。密西西比州、德克萨斯州、密苏里州、俄克拉荷马州和阿肯色州的平均汽油价格均低于 2.80 美元/加仑。美国数据前瞻：继4月份令人失望的数据后 就业报告引关注未来一周，美国于周五公布的就业报告将是焦点。鉴于4月份的数据远未达到预期，5月份的结果将更加关键。有研究人员认为，4月份低于预期是一次性现象，全美范围持续重启，将在5月份吸收多得多的美国人就业。6月和7月份的数据将试探近期招聘放缓，是否源于美国民众选择领取失业救济金，而非寻求重返工作岗位，因全美一半的州的补充救济金将到期。未来一周，美联储的褐皮书和ISM报告中的调查，将通过轶事证明，不仅制造业，还有最大的经济部门——服务业的供应短缺程度。苹果在CarPlay上的巨大成功为其汽车雄心铺平了道路在 2010 年代初期，汽车制造商及其供应商对为汽车仪表板构建复杂的应用程序而感到兴奋，这些应用程序超越了 CD 播放器和微型 LED 屏幕。与微软等公司合作，汽车制造商开始提供地图、音乐和道路辅助服务，这些服务通常捆绑在升级包中。他们与大型财团建立了行业标准，将智能手机连接到汽车。然后苹果进来改变了一切。苹果在 2014 年推出了 CarPlay，作为将 iPhone 和汽车仪表盘集成的一种方式。从那时起，它在新车中无处不在。亚利桑那州诉讼显示：谷歌员工对位置跟踪表示担忧亚利桑那州总检察长办公室正在对谷歌提起诉讼，指控其即使在用户关闭跟踪功能的情况下仍继续收集位置信息，这表明谷歌自己的一些员工在新闻报道后对该公司的做法感到担忧详细的争议被公布。“现实情况是，我们发现的事情令人震惊，”亚利桑那州总检察长马克·布诺维奇上周在接受采访时表示。“它只是证实了谷歌正在尽其所能监视每个人，而不向任何人提供任何通知。”去年 5 月，马克·布诺维奇的办公室起诉谷歌，指控谷歌使用欺骗性和不公平的做法来跟踪用户的位置，即使他们已经选择退出——并使用这些信息来定位用户，并通过广告产生了超过 1300 亿美元的收入。美国交通部长：基础设施谈判“不能永远持续下去” 呼吁下周前“明确方向”美国交通部长皮特·布蒂吉格周日表示，参议院民主党人和共和党人必须在 6 月 7 日之前就基础设施制定明确的方向。无论是否有共和党的支持，民主党人都计划在下个月制定一项全面的基础设施计划，以便在今年夏天通过一项法案。两党正在进行谈判，但尚未就该计划的内容和支付方式达成一致。交通部长皮特·布蒂吉格周日表示，当国会在阵亡将士纪念日休息后返回华盛顿时，参议院民主党人和共和党人必须就基础设施谈判确立明确的方向，这表明白宫正在对两党谈判失去耐心。共和党参议员：美国基础设施法案可能“真正妥协”共和党参议员雪莱·摩尔·卡皮托 周日表示，尽管在此类立法的规模和范围方面仍存在分歧，但与美国总统乔·拜登就一项潜在的大规模基础设施投资计划进行的谈判正在向前推进。“我认为我们绝对可以达成真正的妥协，因为我们都还在比赛中，”卡皮托在接受采访时说。卡皮托领导了一个由六名参议院共和党人组成的小组，他们一直与拜登和白宫助手就一项政府希望迅速通过国会的法案保持定期联系。共和党参议员提出了 9280 亿美元用于改善道路、桥梁和其他传统基础设施项目。大部分资金将来自已制定为法律的资金，用于他们认为未使用的其他目的。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1720,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110061634,"gmtCreate":1622417590728,"gmtModify":1634101768498,"author":{"id":"3575097808659600","authorId":"3575097808659600","name":"Walking_sky","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d59df1f61eb096fb0254b08caa39a764","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575097808659600","authorIdStr":"3575097808659600"},"themes":[],"htmlText":"原料股 走强","listText":"原料股 走强","text":"原料股 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src=\"https://static.tigerbbs.com/93a456538a24c8e401919747b4e36a36\" tg-width=\"500\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美元指数为何持续走弱？</b>Knowledge Leaders Capital网站刊登的一篇文章认为，这没什么可奇怪的，无论是美国货币放水还是预算赤字都表明了这一点。</p>\n<p>文章作者Bryce Coward指出，首先，相对于其他国家，美国的货币供应继续以极快的速度增长，同时QE也可能全速持续到2021年底。</p>\n<p>不仅如此，美国预算赤字占GDP的比重预计将在2022年甚至更久之后爆炸性增长，而这一指标与美元指数水平密切相关。不断膨胀的预算赤字表明，未来几年美元指数处于70或80的水平并非不可能，这相当于从目前的水平继续下跌11%至22%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75b0820ed0e9f32cbff404d932fea93e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>那么短期来看，美元指数持续下跌将会产生什么影响？</b></p>\n<p><b>文章的观点是，如果美元指数跌破90关口，并且在2021年下半年持续向80这一关口趋近，那么将对美股产生相当大的影响。</b></p>\n<p>具体来看，过去15年的时间，美股最持久的趋势之一就是科技股的强劲表现，即科技股表现优于基础材料股。不过考虑到美元指数和这两个板块相对表现之间的关联性，未来板块轮动可能从科技转向材料。</p>\n<blockquote>\n 如图所示，红线代表了材料股和科技股的相对表现。自2005年以来，红线一直处于下降趋势，这意味着科技股表现强于材料股。直到最近，这一趋势才有所改变。蓝线代表着美元指数，不过刻度倒转。同样的时间段，美元指数大部分时间都在上涨……直到最近。美元指数和科技/材料相对表现之间的紧密关联表明，随着美元指数进一步疲软，美股板块轮动将从科技股轮动到材料股。对于被动投资者而言，这很棘手，也很有风险，因为科技股占到了标普500指数的比重超过40%。\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/0844a8d30c1b9cda22e17b69b943eb7e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n</blockquote>\n<p>不过文章也提到，这种板块轮动背后的背后也有估值因素。相对于科技股，材料股的估值远低于平均水平。</p>\n<blockquote>\n 如图所示，两张图分别显示了材料股相对科技股的市盈率和市净率，绿线显示了2006年以来的平均相对估值。\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/35e89bf1783674007b7b0c9774be436e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/a079bcd2f1b422c405f17c0bd2e65a5d\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\">估值必须始终放在盈利增长的背景下。科技股应该是市场的高速增长引擎，所以理论上科技股应该获得比低增长公司更高的估值。然而，材料股和科技股的相对增长正在正常化。这不是意味着材料公司将币科技公司增长更快，而是指这两类公司的增长速度差距正在缩小。”\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ffb15881e669bd53ac1d94493aabac7\" tg-width=\"500\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n</blockquote>\n<p>所以总结一下这篇博文的观点：美元近来走弱，是受货币供给和预算赤字等基本面因素的影响；未来如果美元进一步走软并跌破关键关口，那么将对美股产生重大影响，其中一个就是板块轮动，从科技股轮动至材料股。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>疲软开局，持续走弱的美元对美股意味着什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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\n\n所以总结一下这篇博文的观点：美元近来走弱，是受货币供给和预算赤字等基本面因素的影响；未来如果美元进一步走软并跌破关键关口，那么将对美股产生重大影响，其中一个就是板块轮动，从科技股轮动至材料股。","news_type":1,"symbols_score_info":{"03086":0.9,"AUDmain":0.9,"CADmain":0.9,"CHFmain":0.9,"EUO":0.9,"EURmain":0.9,"FXA":0.9,"FXB":0.9,"FXE":0.9,"FXF":0.9,"FXY":0.9,"GBPmain":0.9,"JPYmain":0.9,"MAUDmain":0.9,"MEURmain":0.9,"MGBPmain":0.9,"NZDmain":0.9,"QNETCN":0.9,"TTTN":0.9,"YCS":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2547,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}