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谷歌公司（GOOG）的2024年第一季度收益报告已经发布，尽管许多分析已经详细讨论了其结果，但本文将专注于较少被讨论的一个方面：谷歌的股票回购计划及其对市值增长的潜在加速作用。 根据分析师对未来六年的共识预测，谷歌的每股收益预计将以强劲的速度稳步增长，预计到2024财年末，每股收益将达到7.56美元，并以15%的复合年增长率增长。这样的增长速度预示着谷歌有望在2026至2027财年间市值达到3万亿美元，前提是维持当前的估值倍数。 谷歌一直是自己股票的积极买家，平均每季度在股票回购上的支出超过120亿美元。得益于第一季度的强劲收益，谷歌的财务状况良好，为加速股票回购提供了条件。目前，谷歌拥有超过1100亿美元的现金资产，长期债务仅为120亿美元，预计2024财年的有机经营现金流将超过1000亿美元。在公司继续专注于人工智能等计算活动的同时，预计会有大量现金通过股票回购返还给股东。 谷歌宣布了一项新的700亿美元股票回购计划，并在第一季度启动了股息支付。与股息相比，股票回购在资本回报计划中占据了较小的部分，但考虑到股票的公允估值和未来增长潜力，股票回购被认为更为有效。 通过双重复利效应——即收益增长与股票数量减少相结合——股票回购计划预计将显著提升谷歌的市值。基于几个假设：60%的运营现金流分配给股票回购、15%的复合年增长率、以及22.5倍的现金流购买股票，预测结果显示，谷歌在2025至2026财年间市值将达到3万亿美元。 谷歌目前的远期市盈率为24.4倍，占其现金流的22.5倍，这一估值在FAANG同行中是最低的。谷歌在数字领域的主导地位，以及其在搜索、YouTube、云计算和人工智能等多个运营部门之间的协同效应，为其提供了强大的增长动力。 谷歌的广告平台、搜索引擎和Android移动操作系统之间的协同作用，以及其庞大的用户数据与其广告部门之间的协同作用，为公司在自动驾驶汽