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11-04 21:59
有定期分红的黄金股或ETF吗？
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11-04 21:58
美国电力股、能源股，百倍涨幅，快去吧[开心]
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10-31
1万亿等于贱卖！让全球一亿人失业的生意，至少值100万亿！
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09-24
马云的团队特别喜欢吹“千亿计划”，阿里云、阿里手机、阿里芯片、阿里ai，哪次不是口号喊投资千亿到万亿市场？都是为了把（低技术的零售批发平台型集团）股价大大的吹起，这才是管理层的真正kpi，dddd！
阿里抛出了个更庞大的AI故事
蝶变才刚刚开始。
阿里抛出了个更庞大的AI故事
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01-31
$英伟达(NVDA)$
已经废掉了cuda的上半身，但毕竟还需要用下半身跑英伟达的低端H卡。按敌对趋势，迟早要用自家的显卡。所以在与国内硬件商合作，用别家类ptx语言移植源代码，最终肯定会仿造搞出ds自己的cuda。届时英伟达的一半护城河（cuda和H卡）都要崩，几年内就能看到。
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01-30
有人已经驳斥了蒸馏论和抄袭论！不懂的人也能听懂他说的道理！但英伟达等是美股的护城河，而英伟达一半的护城河正在崩溃中（旧算法下的软硬件生态系统要过时了、要作废了），美国人这回确实急了！ 😆 ciweJk2iaxeH8kY 😆 http://xhslink.com/a/Wx5rUetR70R4，复制本条信息，打开【小红书】App查看精彩内容！
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01-30
美国人是懂丧事喜办的[开心] 幻方这把做空又赚了十年研发经费吧？
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2024-09-27
中国股市与企业的本质没有改变，过段时间打回原形
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2024-09-26
鼓励这些中式铁公鸡公司炒自家股票来盈利？意味着正经业务的增长已经难以为继？
“王炸”利好之后，阿里巴巴将是中概股的最大赢家？
政策提供了怎样的买点？
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2024-08-02
奶奶托梦给孙子：10年后英伟达被英特尔强制收购了！千万别投华裔公司！
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style=\"text-align: justify;\">吴泳铭直言，这是历史上最大的算力和研发投入，必然将会加速催生更强大的模型，加速AI应用的渗透。顺势，吴泳铭宣布阿里将继续保持ALL IN态势，推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。</p><p style=\"text-align: justify;\">这让市场对阿里未来充满憧憬，阿里港股股价直线拉升越7%。资本市的反应侧面证明，阿里即将切入一片潜力巨大的蓝海。现场，吴泳铭就讲出了一个更性感的故事：“AI不会止步于AGI，它将迈向超越人类智能、能够自我迭代进化的超级人工智能（ASI）”。</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭认为，AGI的目标是将人类从80%的日常工作中解放出来，让大家专注于创造与探索。而ASI作为全面超越人类智能的系统，将可能创造出一批“超级科学家”和"全栈超级工程师"。</p><p style=\"text-align: justify;\">“ASI将以难以想象的速度，解决现在未被解决的科学和工程问题，比如攻克医学难题、发明新材料、解决可持续能源和气候问题，甚至星际旅行等等”。吴泳铭语言，ASI将以指数级的速度推动科技的飞跃，引领大家进入一个前所未有的智能时代。</p><p style=\"text-align: justify;\">通往ASI的路是循序渐进的，吴泳铭将之分为三个阶段：“智能涌现”，AI通过学习海量人类知识具备泛化智能；“自主行动”，AI掌握工具使用和编程能力以“辅助人”；最后“自我迭代”，AI通过连接物理世界并实现自学习，最终实现“超越人”。</p><p style=\"text-align: justify;\">第一阶段“智能涌现”，是过去几年的主线，互联网的发展为智能涌现提供了基础。</p><p style=\"text-align: justify;\">互联网将人类历史上几乎所有的知识都数字化了。这些语言文字承载的信息，代表了人类知识的全集。基于此，大模型首先通过理解全世界的知识集合，具备了泛化的智能能力，涌现出通用对话能力，可以理解人类的意图，解答人类的问题，并逐渐发展出思考多步问题的推理能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二个阶段是“自主行动”，这正是行业当下所处的阶段。吴泳铭认为这个阶段AI不再局限于语言交流，而是具备了在真实世界中行动的能力。AI可以在人类的目标设定下，拆解复杂任务，使用和制作工具，自主完成与数字世界和物理世界的交互，对真实世界产生巨大影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">而如何跨越当前的阶段，关键在于运用工具的能力（Tool Use）。</p><p style=\"text-align: justify;\">“通过Tool Use，AI可以像人一样调用外部软件、接口和物理设备，执行复杂的真实世界任务。这个阶段，由于AI能够辅助人类极大提高生产力，它将快速的渗透到物流、制造、软件、商业、生物医疗、金融、科研等几乎所有行业领域”。吴泳铭说道。</p><p style=\"text-align: justify;\">在吴泳铭的设想中，未来自然语言就是AI时代的源代码，任何人用自然语言就能创造自己的Agent。 “未来会有超过全球人口数量的Agent和机器人与人类一起工作，对真实世界产生巨大影响。在这个过程中，AI就能连接真实世界的绝大部分场景和数据，为未来的进化创造条件”。</p><p style=\"text-align: justify;\">上述条件具备后，AI将进入第三个阶段——“自我迭代”，特征是“超越人”。</p><p style=\"text-align: justify;\">在吴泳铭看来，这个阶段有两个门槛需要跨域，首先AI需要连接真实世界的全量原始数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">“目前AI的进步最快的领域是内容创作、数学和代码领域。但对于其他领域和更广泛的物理世界，AI还缺乏广泛的、与物理世界交互的原始数据”。吴泳铭直言，AI要实现超越人类的突破，就需要直接从物理世界获取更全面、更原始的数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">吸收原始数据之外，第二个门槛是要实现自主学习（Self-learning）。</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭认为，随着AI渗透更多的物理世界场景，理解更多物理世界的数据，AI 模型和agent能力也会越来越强，有机会为自己模型的升级迭代搭建训练infra、优化数据流程和升级模型架构，从而实现自我学习。而这，就会是AI发展的关键时刻。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，未来的模型将通过与真实世界的持续交互，获取新的数据并接收实时反馈，借助强化学习与持续学习机制，自主优化、修正偏差、实现自我迭代与智能升级。“AI将自我迭代出超越人类的智能能力，一个早期的超级人工智能（ASI）便会成型”。吴泳铭说到。</p><p style=\"text-align: justify;\">一旦跨过某个奇点，人类社会就像按下了加速键，科技进步的速度将超越我们的想象，新的生产力爆发将推动人类社会进入崭新的阶段。这条通往超级人工智能的道路，在我们的眼前正在日益清晰。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，AI迭代的影响力最终将辐射到千行百业，这将催生IT产业的巨大变革。吴泳铭提出几点判断，而或是阿里未来市值得以重估的关键支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先，吴泳铭认为“大模型是下一代的操作系统”，替代现在OS的地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">“未来，几乎所有链接真实世界的工具接口都将与大模型进行链接，所有用户需求和行业应用将会通过大模型相关工具执行任务。大模型将会吞噬软件”。</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭说，大模型作为下一代的操作系统，将允许任何人用自然语言创造无限多的应用。未来几乎所有与计算世界打交道的软件可能都是由大模型产生的Agent，而不是现在的商业软件。如此的想象力也随之而来，“潜在的开发者将从几千万变成数亿规模”。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一边，AI模型将顺势加速渗透进所有设备上。“未来模型将运行在所有计算设备中，并具备可持久记忆，端云联动的运行状态，甚至可以随时更新参数，自我迭代，类似我们今天的OS运行在各种环境之中”。吴泳铭断言道。</p><p style=\"text-align: justify;\">基于上述愿景，阿里做了一个战略选择：加码基建投入、开源通义千问，它的阳谋是要“打造AI时代的Android”。</p><p style=\"text-align: justify;\">软件快速开枝散叶的同时，背后的硬件市场也将天翻地覆。吴泳铭的新判断是——超级AI 云是下一代的计算机。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先，大模型将成为基础系统，每个人都将拥有几十甚至上百个Agent，这些Agent 24小时不间断地工作和协同，需要海量的计算资源。而数据中心内的计算范式也在发生革命性改变，从CPU为核心的传统计算，加速转变为以 GPU为核心的 AI 计算。</p><p style=\"text-align: justify;\">新的AI计算范式需要更稠密的算力、更高效的网络、更大的集群规模。这一切都需要充足的能源、全栈的技术、数百万计的GPU和CPU，协同网络、芯片、存储、数据库高效运作，并且24 小时处理全世界各地的需求。这需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累。</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭认为，只有超级AI云才能够承载这样的海量需求。他断言，未来全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。</p><p style=\"text-align: justify;\">“在这个新时代，AI将会替代能源的地位，成为最重要的商品，驱动千行百业每天的工作。绝大部分AI能力将以Token的形式在云计算网络上产生和输送。Token就是未来的电”。</p><p style=\"text-align: justify;\">蓝图绘出后，阿里自己在新时代的定位，是成为全栈AI服务商，提供世界级的智能能力和遍布全球的AI云计算网络。</p><p style=\"text-align: justify;\">按照设想，未来，包括模型端的通义千问将成为全球范围的开源AI底层“系统”；百炼平台则提供一站式模型服务，让开发者可以方便地使用模型能力和创建使用Agent；背后在硬件和网络层面，阿里云自研的核心存储系统、网络架构、计算芯片，则是这个新故事最坚实的底座。</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭透露，阿里云正在全力打造一台全新的AI超级计算机，可以在基础架构设计和模型架构上协同创新，从而确保在阿里云上调用和训练大模型时，能达到最高效率。</p><p style=\"text-align: justify;\">回溯来看，吴泳铭依旧认为AI行业发展的速度远超预期，行业对AI基础设施的需求也远超我们的预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">心潮澎湃的故事摆在眼前，“对比2022年这个GenAI的元年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。”</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭承诺，为了迎接ASI时代的到来，阿里会积极推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里抛出了个更庞大的AI故事</title>\n<style 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IN态势，推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。这让市场对阿里未来充满憧憬，阿里港股股价直线拉升越7%。资本市的反应侧面证明，阿里即将切入一片潜力巨大的蓝海。现场，吴泳铭就讲出了一个更性感的故事：“AI不会止步于AGI，它将迈向超越人类智能、能够自我迭代进化的超级人工智能（ASI）”。吴泳铭认为，AGI的目标是将人类从80%的日常工作中解放出来，让大家专注于创造与探索。而ASI作为全面超越人类智能的系统，将可能创造出一批“超级科学家”和\"全栈超级工程师\"。“ASI将以难以想象的速度，解决现在未被解决的科学和工程问题，比如攻克医学难题、发明新材料、解决可持续能源和气候问题，甚至星际旅行等等”。吴泳铭语言，ASI将以指数级的速度推动科技的飞跃，引领大家进入一个前所未有的智能时代。通往ASI的路是循序渐进的，吴泳铭将之分为三个阶段：“智能涌现”，AI通过学习海量人类知识具备泛化智能；“自主行动”，AI掌握工具使用和编程能力以“辅助人”；最后“自我迭代”，AI通过连接物理世界并实现自学习，最终实现“超越人”。第一阶段“智能涌现”，是过去几年的主线，互联网的发展为智能涌现提供了基础。互联网将人类历史上几乎所有的知识都数字化了。这些语言文字承载的信息，代表了人类知识的全集。基于此，大模型首先通过理解全世界的知识集合，具备了泛化的智能能力，涌现出通用对话能力，可以理解人类的意图，解答人类的问题，并逐渐发展出思考多步问题的推理能力。第二个阶段是“自主行动”，这正是行业当下所处的阶段。吴泳铭认为这个阶段AI不再局限于语言交流，而是具备了在真实世界中行动的能力。AI可以在人类的目标设定下，拆解复杂任务，使用和制作工具，自主完成与数字世界和物理世界的交互，对真实世界产生巨大影响。而如何跨越当前的阶段，关键在于运用工具的能力（Tool Use）。“通过Tool Use，AI可以像人一样调用外部软件、接口和物理设备，执行复杂的真实世界任务。这个阶段，由于AI能够辅助人类极大提高生产力，它将快速的渗透到物流、制造、软件、商业、生物医疗、金融、科研等几乎所有行业领域”。吴泳铭说道。在吴泳铭的设想中，未来自然语言就是AI时代的源代码，任何人用自然语言就能创造自己的Agent。 “未来会有超过全球人口数量的Agent和机器人与人类一起工作，对真实世界产生巨大影响。在这个过程中，AI就能连接真实世界的绝大部分场景和数据，为未来的进化创造条件”。上述条件具备后，AI将进入第三个阶段——“自我迭代”，特征是“超越人”。在吴泳铭看来，这个阶段有两个门槛需要跨域，首先AI需要连接真实世界的全量原始数据。“目前AI的进步最快的领域是内容创作、数学和代码领域。但对于其他领域和更广泛的物理世界，AI还缺乏广泛的、与物理世界交互的原始数据”。吴泳铭直言，AI要实现超越人类的突破，就需要直接从物理世界获取更全面、更原始的数据。吸收原始数据之外，第二个门槛是要实现自主学习（Self-learning）。吴泳铭认为，随着AI渗透更多的物理世界场景，理解更多物理世界的数据，AI 模型和agent能力也会越来越强，有机会为自己模型的升级迭代搭建训练infra、优化数据流程和升级模型架构，从而实现自我学习。而这，就会是AI发展的关键时刻。这意味着，未来的模型将通过与真实世界的持续交互，获取新的数据并接收实时反馈，借助强化学习与持续学习机制，自主优化、修正偏差、实现自我迭代与智能升级。“AI将自我迭代出超越人类的智能能力，一个早期的超级人工智能（ASI）便会成型”。吴泳铭说到。一旦跨过某个奇点，人类社会就像按下了加速键，科技进步的速度将超越我们的想象，新的生产力爆发将推动人类社会进入崭新的阶段。这条通往超级人工智能的道路，在我们的眼前正在日益清晰。值得一提的是，AI迭代的影响力最终将辐射到千行百业，这将催生IT产业的巨大变革。吴泳铭提出几点判断，而或是阿里未来市值得以重估的关键支撑。首先，吴泳铭认为“大模型是下一代的操作系统”，替代现在OS的地位。“未来，几乎所有链接真实世界的工具接口都将与大模型进行链接，所有用户需求和行业应用将会通过大模型相关工具执行任务。大模型将会吞噬软件”。吴泳铭说，大模型作为下一代的操作系统，将允许任何人用自然语言创造无限多的应用。未来几乎所有与计算世界打交道的软件可能都是由大模型产生的Agent，而不是现在的商业软件。如此的想象力也随之而来，“潜在的开发者将从几千万变成数亿规模”。另一边，AI模型将顺势加速渗透进所有设备上。“未来模型将运行在所有计算设备中，并具备可持久记忆，端云联动的运行状态，甚至可以随时更新参数，自我迭代，类似我们今天的OS运行在各种环境之中”。吴泳铭断言道。基于上述愿景，阿里做了一个战略选择：加码基建投入、开源通义千问，它的阳谋是要“打造AI时代的Android”。软件快速开枝散叶的同时，背后的硬件市场也将天翻地覆。吴泳铭的新判断是——超级AI 云是下一代的计算机。首先，大模型将成为基础系统，每个人都将拥有几十甚至上百个Agent，这些Agent 24小时不间断地工作和协同，需要海量的计算资源。而数据中心内的计算范式也在发生革命性改变，从CPU为核心的传统计算，加速转变为以 GPU为核心的 AI 计算。新的AI计算范式需要更稠密的算力、更高效的网络、更大的集群规模。这一切都需要充足的能源、全栈的技术、数百万计的GPU和CPU，协同网络、芯片、存储、数据库高效运作，并且24 小时处理全世界各地的需求。这需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累。吴泳铭认为，只有超级AI云才能够承载这样的海量需求。他断言，未来全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。“在这个新时代，AI将会替代能源的地位，成为最重要的商品，驱动千行百业每天的工作。绝大部分AI能力将以Token的形式在云计算网络上产生和输送。Token就是未来的电”。蓝图绘出后，阿里自己在新时代的定位，是成为全栈AI服务商，提供世界级的智能能力和遍布全球的AI云计算网络。按照设想，未来，包括模型端的通义千问将成为全球范围的开源AI底层“系统”；百炼平台则提供一站式模型服务，让开发者可以方便地使用模型能力和创建使用Agent；背后在硬件和网络层面，阿里云自研的核心存储系统、网络架构、计算芯片，则是这个新故事最坚实的底座。吴泳铭透露，阿里云正在全力打造一台全新的AI超级计算机，可以在基础架构设计和模型架构上协同创新，从而确保在阿里云上调用和训练大模型时，能达到最高效率。回溯来看，吴泳铭依旧认为AI行业发展的速度远超预期，行业对AI基础设施的需求也远超我们的预期。心潮澎湃的故事摆在眼前，“对比2022年这个GenAI的元年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。”吴泳铭承诺，为了迎接ASI时代的到来，阿里会积极推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":0.6,"BABA":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":590,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":398279565574416,"gmtCreate":1738258687839,"gmtModify":1738258690232,"author":{"id":"3575695026604385","authorId":"3575695026604385","name":"未料胜先料败","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c2e8677352e7c66bc689e7dce846548c","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3575695026604385","authorIdStr":"3575695026604385"},"themes":[],"htmlText":"<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/5fdbf67bbbaa1c646597088f75ad163a\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"384\"/></p><p>中国人民银行今天宣布的最新一揽子货币政策旨在进一步振兴经济，并取代经济的各个增长支柱。以下是一些要点：</p><p>中国人民银行宣布的最有力举措是提振陷入困境的中国股市并恢复投资者信心。为此，它推出了一项计划，允许机构投资者使用中国人民银行的掉期工具，允许证券公司、对冲基金等大型机构购买中国股市的股票。</p><p>此外，中国人民银行还宣布了初步计划，为<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>等上市公司设立再贷款机制，用于回购股票。中国人民银行的这一特殊举措预计将增加至少约 8000 亿日元（1130 亿美元）的流动性支持，其中 5000 亿日元来自掉期安排，3000 亿日元来自再贷款安排。</p><p>此外，央行还将短期回购利率下调20个BP至1.5%，同时将银行存款准备金率下调50个BP。</p><p>最后，中国人民银行还增加了几项措施来帮助中国消费者，特别是那些从事房地产投资的消费者，这对中国消费者来说是一项具有中长期影响的举措。贷款优惠利率将下调约 20 个 BP，并减少新房的首付。这是央行实施的又一重要货币政策项目。</p><p>然而，我不确定这种顺风何时会影响中国消费者，因为该政策项目的大部分内容旨在帮助消费者履行抵押贷款付款义务。尽管如此，我对这一刺激消费者的举措感到鼓舞，因为我认为这是至关重要的。</p><p>此前，大多数措施并不完全关注消费者；因此零售支出滞后。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5665b2c0be170ec3f793c52cbd7c1ec\" title=\"\" tg-width=\"640\" 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tg-height=\"419\"/></p><p>此前，京东也出现过类似的趋势。请注意，管理层在中国人民银行宣布货币计划之前就开始努力促进天猫集团的增长。如果消费者确实因中国人民银行以消费者为中心的措施而看到更多消费理由，这将进一步推动阿里巴巴和京东的发展。</p><p>但回到中国人民银行以市场流动性为重点的措施，我认为这将立即提振大多数中国股票，阿里巴巴将成为这方面的强劲赢家。主要是因为该公司在回购股票和提供股东价值方面有着令人印象深刻的记录。如下图 E 所示，阿里巴巴在向股东返还现金方面有着令人印象深刻的记录。</p><p>该公司通常每季度花费约 2.5 美元回购 ADS，在过去两个季度急剧增加至约 50 亿美元。阿里巴巴仍有约 260 亿美元的资金用于回购更多美国存托凭证。我怀疑阿里巴巴可以轻松利用中国人民银行最近的货币措施计划中的流动性计划，向股东返还更多现金，从而为其股票创造更大的吸引力。</p><p><strong>阿里巴巴还有多大的上涨空间？</strong></p><p>与更广泛的行业相比，阿里巴巴的估值看起来非常引人注目，该行业的交易价格比该行业低 20%，或者回顾其溢价交易历史，其溢价交易价格有约 39% 的折扣。</p><p>这是假设阿里巴巴的估值为 14 倍 GAAP 收益或 10 倍非 GAAP 收益，而该公司预计到 2026 财年盈利复合年增长率约为 10%，收入到 2026 财年复合年增长率为 8.8%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ecd73948bd7050757cda6e351676b125\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"367\"/></p><p>阿里巴巴的估值至少有 20% 的折扣，以目前的水平以及中国人民银行最近的事态发展看来非常有吸引力。</p><p>过去三四年来，阿里巴巴一直受到严格反垄断审查。对阿里巴巴来说，好消息是，随着上个月结束了所有纠纷，乌云已经揭开，这应该会提振投资者的信心。但对于当今大多数大型科技公司来说，投资者在考虑投资阿里巴巴时应该考虑到合理的风险。</p><p>尽管中国央行的货币措施受到强烈欢迎，而且是朝着正确方向迈出的一步，但更具结构性的问题是，中国消费者是否有足够的动力再次开始消费。至少在另外 1-2 个季度的数据中才能看到这个问题的答案。观察零售支出和其他中国消费者接触点数据至关重要。</p><p>此外，鉴于美联储降息 50 个基点，中国股市应该会重新开启上涨之路。这给美元带来了下行压力，使中国政府更容易偿还以美元计价的债务，从而导致资金净流入中国股市。</p><p>同时，从股东收益率的角度来看，阿里此前回购的数据为</p><p>回购金额为180.86亿美元。</p><p>25.5 亿美元的股票薪酬 (SBC)。</p><p>净回购额为 155.4 亿美元。</p><p>股息24.7亿美元。</p><p>发行了-71.05亿美元的债务（我在这里使用负号，因为偿还是这里“期望的”事情）。</p><p>已偿还 24.91 亿美元债务。</p><p>净债务偿还额为-46.1亿美元。</p><p>因此，阿里向股东支付的总财富为 134 亿美元。以阿里巴巴目前的市值（1,950 亿美元）计算，股东收益率为 6.87%。此外，尽管阿里巴巴发行了债务来为其回购融资，但该公司的自由现金流足以支付上述回购费用。如下所示，该公司的 TTM FCF 远远超过了用于回购的 180 亿美元。</p><p>因此，阿里巴巴的回购支出完全由自由现金流覆盖。包括股息在内的总额并未达到预期，这或许可以解释阿里巴巴发行债务的原因：现金流并不能完全支持过去 12 个月期间观察到的全部股东收益率。另一方面，这些债券的票面利率仅为 0.5%，并且被超额认购，这意味着实际收益率可能甚至低于票面利率。因此，阿里巴巴可能并没有为这笔额外的回购现金付出过高的代价。</p><p>同时，根据 Seeking Alpha Quant 的数据，按今天的价格计算，阿里巴巴的每股收益、每股账面价值和每股自由现金流指标如下：</p><p>标准化每股收益为 4.62 美元。</p><p>每股自由现金流 (FCFPS) 为 6.97 美元。</p><p>每股账面价值 (BVPS) 54.28 美元。</p><p>以周五收盘价 88.29 美元计算，这些数字得出的倍数如下：</p><p>市盈率：19。</p><p>价格/自由现金流：12.66。</p><p>每本书的价格：1.62。</p><p>这些倍数本身表明，阿里巴巴比科技行业便宜，但也不是便宜得离谱。它的交易价格是投资者可能希望看到一些增长的倍数。然而，即使公司整体增长没有实现，持续回购的目的与增长大致相同。回购会增加上面显示的所有每股指标，即使它们总体上没有增长。如果阿里巴巴按照我上面预测的每年 138.6 亿美元的速度回购股票，它将回购 1.5698 亿股股票，使其新股数量达到 23.3 亿美元。因此，其 EPS、FCFPS 和 BVPS 将增长至：</p><p>标准化每股收益为 4.93 美元。</p><p>每股自由现金流为 7.43 美元。</p><p>BVPS 为 61.57 美元。</p><p>上述估计提供了以下远期倍数，同样使用周五收盘价：</p><p>市盈率：17.9。</p><p>P/FCF：11.88。</p><p>每本书的价格：1.43。</p><p>正如你所看到的，如果阿里巴巴的股价没有因为回购而改变，那么它的市盈率就会下降。因此，如果该股票现在估值正确，那么在回购发生的情况下，其股价应该会上涨。</p></body></html>","source":"mgyjs","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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。这些措施将对阿里巴巴旗下的天猫和淘宝集团产生适度的推动作用，这些集团负责大部分与消费者相关的电子商务业务。此前，京东也出现过类似的趋势。请注意，管理层在中国人民银行宣布货币计划之前就开始努力促进天猫集团的增长。如果消费者确实因中国人民银行以消费者为中心的措施而看到更多消费理由，这将进一步推动阿里巴巴和京东的发展。但回到中国人民银行以市场流动性为重点的措施，我认为这将立即提振大多数中国股票，阿里巴巴将成为这方面的强劲赢家。主要是因为该公司在回购股票和提供股东价值方面有着令人印象深刻的记录。如下图 E 所示，阿里巴巴在向股东返还现金方面有着令人印象深刻的记录。该公司通常每季度花费约 2.5 美元回购 ADS，在过去两个季度急剧增加至约 50 亿美元。阿里巴巴仍有约 260 亿美元的资金用于回购更多美国存托凭证。我怀疑阿里巴巴可以轻松利用中国人民银行最近的货币措施计划中的流动性计划，向股东返还更多现金，从而为其股票创造更大的吸引力。阿里巴巴还有多大的上涨空间？与更广泛的行业相比，阿里巴巴的估值看起来非常引人注目，该行业的交易价格比该行业低 20%，或者回顾其溢价交易历史，其溢价交易价格有约 39% 的折扣。这是假设阿里巴巴的估值为 14 倍 GAAP 收益或 10 倍非 GAAP 收益，而该公司预计到 2026 财年盈利复合年增长率约为 10%，收入到 2026 财年复合年增长率为 8.8%。阿里巴巴的估值至少有 20% 的折扣，以目前的水平以及中国人民银行最近的事态发展看来非常有吸引力。过去三四年来，阿里巴巴一直受到严格反垄断审查。对阿里巴巴来说，好消息是，随着上个月结束了所有纠纷，乌云已经揭开，这应该会提振投资者的信心。但对于当今大多数大型科技公司来说，投资者在考虑投资阿里巴巴时应该考虑到合理的风险。尽管中国央行的货币措施受到强烈欢迎，而且是朝着正确方向迈出的一步，但更具结构性的问题是，中国消费者是否有足够的动力再次开始消费。至少在另外 1-2 个季度的数据中才能看到这个问题的答案。观察零售支出和其他中国消费者接触点数据至关重要。此外，鉴于美联储降息 50 个基点，中国股市应该会重新开启上涨之路。这给美元带来了下行压力，使中国政府更容易偿还以美元计价的债务，从而导致资金净流入中国股市。同时，从股东收益率的角度来看，阿里此前回购的数据为回购金额为180.86亿美元。25.5 亿美元的股票薪酬 (SBC)。净回购额为 155.4 亿美元。股息24.7亿美元。发行了-71.05亿美元的债务（我在这里使用负号，因为偿还是这里“期望的”事情）。已偿还 24.91 亿美元债务。净债务偿还额为-46.1亿美元。因此，阿里向股东支付的总财富为 134 亿美元。以阿里巴巴目前的市值（1,950 亿美元）计算，股东收益率为 6.87%。此外，尽管阿里巴巴发行了债务来为其回购融资，但该公司的自由现金流足以支付上述回购费用。如下所示，该公司的 TTM FCF 远远超过了用于回购的 180 亿美元。因此，阿里巴巴的回购支出完全由自由现金流覆盖。包括股息在内的总额并未达到预期，这或许可以解释阿里巴巴发行债务的原因：现金流并不能完全支持过去 12 个月期间观察到的全部股东收益率。另一方面，这些债券的票面利率仅为 0.5%，并且被超额认购，这意味着实际收益率可能甚至低于票面利率。因此，阿里巴巴可能并没有为这笔额外的回购现金付出过高的代价。同时，根据 Seeking Alpha Quant 的数据，按今天的价格计算，阿里巴巴的每股收益、每股账面价值和每股自由现金流指标如下：标准化每股收益为 4.62 美元。每股自由现金流 (FCFPS) 为 6.97 美元。每股账面价值 (BVPS) 54.28 美元。以周五收盘价 88.29 美元计算，这些数字得出的倍数如下：市盈率：19。价格/自由现金流：12.66。每本书的价格：1.62。这些倍数本身表明，阿里巴巴比科技行业便宜，但也不是便宜得离谱。它的交易价格是投资者可能希望看到一些增长的倍数。然而，即使公司整体增长没有实现，持续回购的目的与增长大致相同。回购会增加上面显示的所有每股指标，即使它们总体上没有增长。如果阿里巴巴按照我上面预测的每年 138.6 亿美元的速度回购股票，它将回购 1.5698 亿股股票，使其新股数量达到 23.3 亿美元。因此，其 EPS、FCFPS 和 BVPS 将增长至：标准化每股收益为 4.93 美元。每股自由现金流为 7.43 美元。BVPS 为 61.57 美元。上述估计提供了以下远期倍数，同样使用周五收盘价：市盈率：17.9。P/FCF：11.88。每本书的价格：1.43。正如你所看到的，如果阿里巴巴的股价没有因为回购而改变，那么它的市盈率就会下降。因此，如果该股票现在估值正确，那么在回购发生的情况下，其股价应该会上涨。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":0.6,"BABA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1879,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":334145576710384,"gmtCreate":1722611587899,"gmtModify":1722611591570,"author":{"id":"3575695026604385","authorId":"3575695026604385","name":"未料胜先料败","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c2e8677352e7c66bc689e7dce846548c","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3575695026604385","authorIdStr":"3575695026604385"},"themes":[],"htmlText":"奶奶托梦给孙子：10年后英伟达被英特尔强制收购了！千万别投华裔公司！","listText":"奶奶托梦给孙子：10年后英伟达被英特尔强制收购了！千万别投华裔公司！","text":"奶奶托梦给孙子：10年后英伟达被英特尔强制收购了！千万别投华裔公司！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/334145576710384","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4124,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3578915251371542","authorId":"3578915251371542","name":"天才一一","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3578915251371542","authorIdStr":"3578915251371542"},"content":"业务不重合，给你心操细碎","text":"业务不重合，给你心操细碎","html":"业务不重合，给你心操细碎"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}