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如果交易者对标的资产价格温和看涨，可以考虑使用牛市看涨期权价差策略，通过买入平值看涨期权并卖出虚值看涨期权来构建这一策略，既控制成本又锁定风险。 策略一：牛市看涨期权价差 (Bull Call Spread) 定义： 买入平值看涨期权 + 卖出虚值看涨期权（相同标的、相同到期日）。 适用场景： 交易者对标的资产价格温和看涨。 核心目的： 控制成本，锁定风险。 案例： 股票 ABCD 当前价格：44 元/股。 操作： 买入开仓 10 手 1 月到期、行权价 44 元（平值）看涨期权，价格：1.05 元/股。 卖出开仓 10 手 1 月到期、行权价 45 元（虚值）看涨期权，价格：0.50 元/股。 净权利金支出 = 1.05 - 0.50 = 0.55 元/股。 潜在收益： 标的资产上涨时获利。 最大收益发生在标的资产价格 ≥ 卖出期权行权价（45元）时。 最大收益 = (卖出期权行权价 - 买入期权行权价) - 净权利金 = (45 - 44) - 0.55 = 0.45 元/股。 风险与收益属性： 最大利润：有限 (行权价之差 - 净权利金)。 最大亏损：有限 (净权利金支出)。 策略二：虚值牛市看涨期权价差 (Deep OTM Bull Call Spread)‌ 定义： 买入虚值看涨期权 + 卖出更虚值的看涨期权（相同标的、相同到期日）。 适用场景： 交易者预期标的资产价格会爆发性地上涨。 核心特点： 成本低廉，但需要价格大幅上涨才能盈利。 案例： 股票 ABCD 当前价格：44 元/股。 操作： 买入开仓 10 手 1 月到期、行权价 46 元（虚值）看涨期权，价格：0.30 元/股。 卖出开仓 10 手 1 月到期、行权价 47 元（更虚值）看涨期权，价格：0.10 元/股。 净权利金支出 = 0.30 - 0.10 = 0.20 元/股。 潜在收益与风险： 优点

$NIO 20250703 3.5 CALL$ 昨天大涨，不管怎么唱的好听，但是基本盘都没有改变。趁着波动率大涨，卖出了call。

一.基本概念      比率价差（Ratio Spreads）：期权多头头寸数量与期权空头头寸数量不一致的期权价差。其中，“比率”的意思也就是指期权空头与多头头寸数量的比值，常见的比率有2:1、3:2等。 比率价差主要可以分为四种：垂直比率价差、水平比率价差、对价比率价差以及比率反向价差。 二.比率价差的作用       比率价差策略的基本目的是为了进一步降低或消除策略的成本，甚至变成贷方价差，若真的变成了贷方价差，则即使在标的资产往与预期相反的方向运动，也有可能赢利。 垂直看涨期权比率价差的例子：假设股票ABCD的当前价格是44元/股，其一月份到期执行价格为44元/股的看涨期权价格为1.30元/股，其一月份到期执行价格为46元/股的看涨期权价格为0.30元/股。如表3-5所示，我们构建该策略时收到净权利金为（0.30×5）−1.30=1.50−1.30=0.20（元/股）。如果股票ABCD的价格上涨到46元/股，则执行价格为44元/股的看涨期权价值为2元/股。执行价格为46元/股的看涨期权价值归零。总头寸收益为2.00+1.50−1.30=2.20（元/股）。如果股票ABCD的价格保持不动或者跌破了44元/股，则执行价格为44元/股和46元/股的看涨期权到期均为虚值期权。总头寸的收益是策略构建时收到的权利金0.20元/股。 Q1:为什么买入平值看涨期权一手，而卖出虚值看涨期权5手，而不是其他手，根据什么因素决定的？ 答：根据delta对冲平衡来决定的。例如44的平值的detla是+0.8，而46的虚值delta是-0.2，那么就需要卖出4手46的看涨期权。原因是因为delta决定标的的资产价格变动1美元时，对应期权价格变动的情况（如果44涨到45，那么44的期权价格就为2.1，卖方46的期权价格就为0.1） Q2

$NIO 20250523 4.0 PUT$  

目前的仓位

请问老虎证券买和卖同一张期权，买卖都需要缴纳佣金吗？

$NIO 20250523 4.0 PUT$ 稳啦

复盘自己的操作！ 本周五卖出半仓的$沪深300ETF易方达(510310)$   虽然自从关税之后ETF都在不断创新高且低点在太高。处于上升趋势。但是随着ETF创新高，成交量却在萎缩macd的能量柱也在减小。所以卖出了半仓，观望下周情况！

$特斯拉(TSLA)$  这里有个3000张的 sell call，行权日期4.25，行权价265。按照目前价格来看，不可能在跌到265价格。那么最终被行权岂不是亏了好多？

$NIO 20250516 3.5 PUT$ 昨天卖的