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2025年的钟声临近，由经济观察报主办的第十八届中国汽车年会，再次如约与大家见面。本届中国汽车年会，我们从未来看当下，记录中国汽车行业中最具活力和生命力的创新时刻。 “植根创新，全链进化”，这是本届中国汽车年会的主题思考。回顾2024年，我们可以看到，新技术正在创造更多的可能性，重塑人们与汽车的关系。从能源动力、芯片、座舱和智驾、充换电到移动出行、飞行汽车、人形机器人，整个汽车产业链呈现出百花齐放、全链进化的创新状态。 本届中国汽车年会，经济观察报经过精心遴选，年鉴收录了26家企业和10款车型以及1个汽车智能解决方案。我们向这些在汽车行业中表现卓越的创新者和奋斗者致以崇高的敬意，他们不仅推动了行业的进步，也为社会发展做出了显著贡献。 “年度科创供应链企业”——地平线：地平线打造了全场景覆盖、架构统一且可拓展的智能驾驶解决方案，满足从低、中、高阶智能驾驶的全部需求，适用于全场景道路情况，覆盖各类车型价格区间。在自主品牌乘用车智驾计算方案市场取得领先地位。 我们期待看到更多的企业能够把握时代的脉搏，以科技创新为引领，以用户需求为导向，不断推动汽车行业向前发展。让我们共同见证，那些在年鉴上脱颖而出的企业，如何在未来的日子里，继续书写汽车行业的辉煌篇章。 $地平线机器人-W(09660)$

香港万得通讯社报道，华西证券11月26日发布评级报告称，首次授予地平线机器人-W“增持”评级。 11月28日，地平线机器人-W跌0.72%报4.14港元，近5个交易日累计涨0.98%，。 近一年华西证券对地平线机器人-W的评级如下： $地平线机器人-W(09660)$

地平线机器人-W（09660）首挂上市，公告显示，每股定价3.99港元，共发行13.55亿股股份，每手600股，所得款项净额将约为51.42亿港元。截至发稿，股价上涨29.07%，现报5.15港元，成交额11.92亿港元。 据悉，地平线机器人是市场领先的乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商，拥有专有的软硬件技术。公司的解决方案整合了算法、专用的软件和处理硬件，为高级辅助和高阶自动驾驶提供核心技术，从而提高驾驶员和乘客的安全性和体验感。依托已大规模部署的软硬一体的解决方案，公司成为了智能汽车转型及商业化的关键推动者。 $地平线机器人－Ｗ(09660)$

　　当前，大模型不断迭代升级，AI 应用快速发展，AI 产业的发展潜力加速释放，AI 概念也因此成为具备长期成长性的高景气度赛道。 　　AI 技术势能下，借助 AI 增强竞争力、提升业务实力已是企业发展的重要战略举措。联想集团作为一家全面布局 AI 的科技企业，基于 AI 内嵌的智能终端、AI 导向的基础设施、AI 原生服务及方案的业务布局，积极抢滩 AI 产业先机，尤其是在 AI 终端革命中，联想集团以 AI PC 引领浪潮，有望领导行业开启全新上行周期。 　　7 月 30 日，民生证券发布研报认为，联想集团业务全面向 AI 升级开启发展新征程，成为 AI 浪潮下的核心标的，维持其“推荐”评级。 　　AI PC 成长性看俏，联想集团占据先发优势 　　近期，电子及其细分领域的消费电子题材强势，并一度成为公募基金最青睐的行业，电子板块的超配比例也升至历史高位，成为投资新宠。 　　消费电子板块景气度高企背后，主要是业界看好其高确定性的业绩表现。根据 IDC 数据，消费电子核心产品的手机在今年二季度的全球出货量同比增长 6.5%，同期 PC 出货量增速达 3%。民生证券称，当前各大 PC 厂商库存水位已基本恢复健康，行业复苏向上的基本条件已经具备。 　　毫无疑问，消费电子行业已步入复苏向上的增长通道，行业基本面持续性向好。IDC、Canalys、Gartner 等数据机构普遍预测，PC、手机等消费电子产品将在 2024 年全年实现正增长。如 Gartner 预测，2024 全球 PC 出货量将实现 3.5% 的增长。 　　除此之外，消费电子行业在 AI 技术赋能下，迎来了创新发展新周期。以 PC 来说，AI PC 刺激 PC 市场打开新增长空间已成为业界共识，目前 AI PC 已步入放量渗透的阶段，未来有望成为主流机型。叠加 PC 市场回暖，民生证券认为，AI PC 的问世为行业

5月30日，车车科技公布了2024年第一季度未经审计的财务业绩报告。数据显示，2024年第一季度，车车科技净营业收入达7.87亿元，经调整后净亏损为1220万元。在经营业绩方面，车车科技第一季度总保单数量达400万单，同比增长21.2%；总保费规模达54亿元，同比增长9.2%。 中国新能源汽车产销量已连续多年保持全球第一，乘联会数据显示，2024年4月中国新能源汽车渗透率首次突破50%，实现了新能源车首次对燃油车的反超。这标志着中国新能源汽车的电动化、智能化获得更多用户青睐，为车险行业智能化发展带来巨大的市场潜力和发展机遇。 2024年第一季度，车车科技在新能源车险业务继续高歌猛进，新能源汽车保单数达到11.9万单，同比增长124.5%；新能源车险保费达到3.7亿元，同比增长78.5%。从今年前4月近300万辆的新能源汽车销量来看，车车科技仍然具有巨大的发展潜力，有望在未来进一步扩大在新能源车险领域的市场份额。 尽管新能源车险市场充满机遇，但也面临诸多挑战。新能源车险“车主喊贵、险企喊亏”的局面依然存在。新能源车险的定价机制、风险评估以及理赔流程等方面都需要进一步完善和优化。因此，以车车科技为代表的第三方保险科技公司作为重要的参与者和推动者，其价值日益凸显。 在战略合作方面，车车科技也取得了重要突破。3月28日，车车科技宣布与小米集团旗下北京厚积保险经纪达成战略合作，为小米汽车提供数字车险SaaS服务平台和运营支持；5月13日，车车科技宣布与大众安徽达成合作，成为大众安徽新能源汽车保险业务的独家服务提供商。截止目前，车车科技已获得10余家车企的车险服务，合作车企和保费规模均取得行业第一的成绩。 新能源汽车技术的高速发展和市场普及率的不断攀升，智能化技术已成为推动新能源车险行业高质量发展的核心驱动力。近期下发的《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》也明确

在2024/25财年誓师大会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆宣布公司未来十年的新使命——引领人工智能变革。在杨元庆看来，这次誓师大会吹响了联想第五个十年征程集结号：在联想稳健穿越周期、恢复增长，迎来成立40周年的里程碑时刻，人工智能变革又带来了巨大机遇。 杨元庆在会上预告，在本月18日的联想创新科技大会Tech World上，具备5大特征的真正意义的AI PC将在中国市场率先面世。届时，联想集团将进一步阐释"AI for All"战略，持续推动人工智能在设备、基础设施和解决方案领域的创新与应用。 引领AI PC浪潮，联想在AI创新上取得重大突破 回顾上个财年业绩时，杨元庆总结道，在重重挑战之下，联想韧性前行，核心竞争力进一步巩固、加强，这样稳健的业绩为接下来在人工智能变革中大显身手提供了基础和机会。 具体到三大业务集团都有着亮眼表现：智能设备业务集团(IDG)在智能设备市场整体复苏之前率先恢复年比年增长；基础设施方案业务集团(ISG)顺应市场变化及时调整目标优先级，成功跻身人工智能基础设施领域全球三甲；方案服务业务集团(SSG)成长为高利润、高增长引擎。 此外，中国区牢牢巩固个人电脑领导者地位，升级战略布局“全栈AI”，打造领跑AI PC产业的核心优势。作为 “科技瞭望塔”的联想创投，成立8年来累计完成18个IPO，投资收益达70亿元人民币。 会上，杨元庆也宣布了新财年各业务立足AI 的业绩目标： l 集团整体实现全年营业额年比年增长，盈利能力持续改善，在人工智能创新方面取得重大突破。 l IDG继续保持行业领先的市场地位和盈利能力，要引领AI PC 浪潮。智能手机保持强劲势头，落实三年增长计划目标。 l ISG实现扭亏为盈、恢复增长，在混合人工智能基础设施领域力争领先地位。 l SSG实现 20%以上的运营利润率，双位数的

　3月18日，GTC（GPU Technology Conference）2024正式开幕，联想集团与NVIDIA（英伟达）宣布合作推出全新混合人工智能解决方案，帮助企业和云提供商获得在人工智能时代成功所需的关键的加速计算能力，将人工智能从概念变为现实。此举将推进联想集团AI for All的愿景，并为下一代大规模生成式人工智能的创新架构迅速进入市场提供了支持。联想混合解决方案已经针对运行NVIDIA AI Enterprise软件进行了优化，以实现安全、受支持且稳定的生产级AI，现在还将为开发人员提供刚刚发布的NVIDIA微服务，包括 NVIDIA NIM 和 NeMo Retriever。 　　联想集团与NVIDIA的合作正在为世界各地的企业突破增强智能的界限，通过全面的尖端混合 AI 解决方案组合将 AI 计算带到数据所在之处，这些解决方案将在几乎任何地方为生成式 AI 提供支持，同时支持可持续发展工作。 　　联想集团执行副总裁、基础设施方案业务集团（ISG）总裁Kirk Skaugen 表示，“我们正站在一个关键的转折点上。得益于实时计算、能源效率及部署便利性的持续改进，全新的AI应用场景正迅速涌现。通过与NVIDIA的紧密合作，联想已经在效率、性能和成本方面取得了显著进步，这不仅加快了AI在各个行业中的应用部署，还将帮助企业从他们的数据集中获得洞察，无论是在提升零售体验、改造城市面貌，还是推动智能制造进入新台阶等方向。” 　　NVIDIA企业平台副总裁Bob Pette表示，“人工智能是一股强大的力量，它能够帮助企业从数据中发掘新的见解并提升生产力。”“联想全新企业人工智能解决方案与 NVIDIA 技术相结合，标志着增强人工智能计算性能的一个关键里程碑。它提供了企业可以信赖的混合系统，能够在几乎任何地方支持生成式人工智能的运行。” 　　当今，全球各个行业都在寻求利

李宁 （ $李宁(02331)$ ） 公布以22亿向恒地 （ $恒基地产(00012)$ ） 购入北角「港汇东」，股价12月11日挨沽挫14%后，李宁最新公布回购，表示将动用不超过30亿元的资金，于六个月期间内根据购回授权不时于公开市场购回股份。 根据购回授权，公司获准购回不超过2.6亿股股份，即于股东周年大会通过有关决议案当日已发行股份总数的10%。 李宁表示，董事会对集团业务前景及长远增长充满信心，其认为公司的现行股价低于其内在实际价值，相信现有的财务资源可让其实施股份购回计划，且根据该计划购回股份将不会对集团的业务营运或现金流量状况造成不利影响。此外，股份购回计划将增加每股股份盈利。 小结：尽管股价在此前挨过沽14%的打击，但公司对未来的发展前景仍然持乐观态度。 李宁公司最新宣布的股份回购计划彰显了对未来充满信心的态度。公司认为其现行股价低于内在实际价值，并相信财务资源能够支持回购计划的实施。 这一举措旨在提振股价、增加每股股份的盈利，并向市场传达对集团业务前景的乐观看法。李宁公司通过此次股份回购计划展示了对未来发展的决心和承诺，为股东创造更大的价值。

其实根据纽交所上市规则，如果上市公司连续30个交易日的平均收盘价低于1美元，公司必须在6个月内将最近一个交易日的收盘价和最近30个交易日的平均收盘价恢复到1美元以上，否则将触发纽交所强制摘牌、停止交易。所以合股也是市场常规操作，一个月后股价突然翻4倍，也别奇怪，持股总市值不变。$陆金所(LU)$ $陆控(06623)$

中国财富管理行业前景广阔。截至2022年底，中国居民个人金融资产已接近250万亿， 成为全球第二大财富管理市场。预测未来10年，全国个人金融资产将继续以约9%的年复合增长率增长，到2032年有望突破571万亿。与此同时，在房住不炒、资管新规和养老金入市等政策引导下，居民的理财意识和多元投资需求也显著提升，个人投资者数量由2019年的不足2500万激增至2022年近1亿人。政策和需求的双轮驱动下，大财富管理时代已然来临。 发展大财富管理模式成为银行零售业务战略转型的重要机遇和发展趋势。从国家政策看，2035年远景目标中提到，要让“全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展”，“十四五”规划也明确提出了“创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品”。从业务性质看，财富管理业务具备轻资本、弱周期、高护城河的优势，能够为银行带来大量低成本存款和中收收益，在零售业务增长放缓、利润收缩的今天，有望帮助银行优化客户和业务结构，探索新的增长曲线。不仅如此，在财富管理机构中，银行凭借牌照、品牌、渠道等优势，能够覆盖所有类型客群，成为最大的渠道入口，议价能力强，其发展财富管理业务具备良好基础和天然优势。同时，数字化浪潮，特别是以生成式AI、RPA和元宇宙等为代表的技术发展，亦推动着行业创新的不断涌现。 然而，银行发展财富管理业务也面临不少挑战：首先，后疫情时代居民的投资意愿和财富管理成熟度仍待提振，我国居民金融资产占总资产的比重约为30%，远低于发达国家水平，其中非存金融资产配置占比约46%，储蓄配置比例偏高，因此需要通过投资者教育等措施，帮助居民根据自身需求合理配置财富。其次，财富管理产品高度同质化，难以满足居民日益多元复杂的需求，同时，优质资产端的供应不足，对产品创新和质量提升也带来压力和挑战。再者，监管规范对银行的客户服务、资产配置、产品生态等方面提出了更高的要求。银行需要在提升产品多样性和服