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- 404_NO_FOUND404_NO_FOUND
  ·2023-05-24
  真真假假假亦真，假假真真真亦假。
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- 404_NO_FOUND404_NO_FOUND
  ·2023-03-26
  和孟晚舟有着相似的经历
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- 404_NO_FOUND404_NO_FOUND
  ·2023-03-26
  和腾讯比起来ChatGPT弱爆了，我们拥有十四亿的人口优势，哪里还有
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- 404_NO_FOUND404_NO_FOUND
  ·2023-03-26
  还是中国的银行比较靠谱，至少限额也是明智之举，保障了储户被骗的风险，也防止银行挤兑的风险，这就是强大的人民币的魅力。
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  ·2022-12-19
  这不是2020年的对话吗？咋现在才发出来?
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- 404_NO_FOUND404_NO_FOUND
  ·2022-10-10
  理想股票一点也不理想。呜呜呜。。。养家糊口的钱就这么打了水漂，怎么办？打掉牙齿往肚子里咽，谁让咱们是韭菜呢。晚上准备吃韭菜炒鸡蛋，恢复战斗力，继续干干干!撸起袖子加油干!
  市场综述 | 猝不及防！新能源汽车大跌，1500亿龙头跌超16%
  港股10月7日（周五）港股三大指数齐跌，恒指全天收跌1.5%，国指、恒生科技指数分别跌1.79%、3.3%；本周四个交易日，恒指累计上涨3%，恒生科技指数涨2.6%。热门科技股多数下跌，中芯国际涨1.
  市场综述 | 猝不及防！新能源汽车大跌，1500亿龙头跌超16%
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- 404_NO_FOUND404_NO_FOUND
  ·2022-09-06
  就是嘴硬系列
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- 404_NO_FOUND404_NO_FOUND
  ·2022-09-06
  韭菜们别怕，镰刀还没打算出手，安心生长，成熟了自然有人来割的，别急!
  巴菲特减持比亚迪，无关大局
  一两个巴菲特增持石油公司、减持新能源龙头公司无法改变全球碳中和大局。
  巴菲特减持比亚迪，无关大局
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  ·2022-08-24
  拿别人的钱做投资，让别人无钱可做。真应了那句话，国内的金融业从业者都是骗子出身
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- 404_NO_FOUND404_NO_FOUND
  ·2022-08-24
  回天乏术了，接下来只会愈演愈烈。精彩的剧情即将上演，马云之前预演的腾讯不在不会真的成真吧？坐等更新
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href=\"https://laohu8.com/S/09866\">蔚来</a>大跌8%，小鹏汽车跌近7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>跌5%。此外，教育股、餐饮股、零售股集体大跌。</p><p>理想汽车突然闪崩17%，股民纷纷发问，发生了什么？因为你找遍全网，理想汽车似乎并没有什么显著的利空。</p><p><b>梳理发现，大约有几个原因对理想构成利空：1）隔夜美股大跌，美债收益率攀升，对估值较高的新能源汽车形成压制，而理想汽车在这波下跌中跌幅较小，形成补跌。自今年高点以来，小鹏跌幅高达80%，蔚来跌44%，理想汽车在昨日收盘前自高点跌幅不足42%。</b></p><p>2）理想汽车第三季度交付量低于最初指引。瑞信曾表示，理想汽车第三季度的交付量高于其2.55万辆左右的最新指引，但低于其最初的2.7-2.9万辆指引，同比增长6%至26524辆。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c59b5fe9c7ff1bb95e1b2413724bc0f8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>3）最为核心的一点是近期券商一纸研报，交银认为其新车型仍然依赖增程技术，而更多的地方正在取消增程电动汽车（EREV）的新能源汽车牌照，交银料这可能会对销售产生轻微轻响。另外，46万元的高价限制了L9的销售，因为它的目标群体小众。</p><p>这里面交银指出了三点利空：1）理想依赖增程式，并不符合纯电大趋势；2）部分地区取消了增程式新能源汽车牌照；3）L9销售限制了用户群体。</p><p>同样在社区平台，不少股民对理想汽车未来销量不乐观，且认为理想汽车增程式需要经受纯电时代的考验。还有不少股民表示，“感觉理想好就买车吧，千万别买股票”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79f103c439094d1a0a4a46646d7d25ef\" tg-width=\"550\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d8f75222fd9d2aac081cde2e17310b9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"191\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>持续亏损让投资者选择用脚投票，据财报，理想汽车2022年上半年净亏损6.5亿元，其中二季度净亏损6.2亿元。按照上半年理想ONE累计销量60403辆来算，每卖出一辆车，理想就要亏损2.3万元。</p><p><b>A股</b></p><p>因国庆节假期，A股10月3日（周一）至10月7日（周五）休市。10月10日（周一）起照常开市。</p><p><b>美股</b></p><p>美股三大股指期货小幅下跌，截至发稿，道指期货跌0.04%，纳斯达克100指数期货跌0.27%，标普500指数期货跌0.14%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e92d696ebd666261673491b08c891aa\" tg-width=\"799\" tg-height=\"248\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>超微（AMD）盘前股价重挫5.3%，此前该公司发出营收预警。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>(CS.US)盘前涨近4%，报4.45美元。瑞士信贷集团今日宣布，瑞士信贷国际提出以现金方式回购部分OpCo高级债务证券，金额高达约30亿瑞士法郎。瑞士信贷当日宣布，它正在就8种以欧元或英镑计价的高级债务证券提出现金要约，总代价不超过10亿欧元。同时，瑞信还宣布对12只美元计价的高级债务证券开展单独的现金要约收购，总价不超过20亿美元。两项要约均受制于各自要约备忘录中规定的各种条件。</p><p><b>大宗商品</b></p><p>周五（10月7日）亚欧时段，美原油震荡微跌，目前交投于88.42美元/桶附近，虽然OPEC+同意减产后<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>上调油价预期，提振多头信心，但市场已经初步消化该利好，多位美联储官员的鹰派发言，令市场担忧美联储的激进加息将增加全球经济衰退风险，全球股市普遍走弱，原油需求前景受到打压，拖累油价。</p><p>油价经历近两周的反弹，短线反弹动能减弱，短线回调需求明显增加，投资还将关注晚间出炉的美国9月份非农就业报告。虽然劳动力市场依然紧俏，但目前市场预计美国9月就业岗位增长料放缓，可能会拖累短线油价走势。</p><p>此外，投资者还需留意美国原油钻井数据变化。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3124e8505677518e407bd4814ce78ff\" tg-width=\"843\" tg-height=\"858\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>周五（10月7日）亚欧时段，现货黄金窄幅震荡1712.5美元/盎司附近，临近美国非农就业数据公布，市场观望情绪浓厚，隔夜一些投资者押注即将出炉的美国非农就业报告仍将强劲，美联储官员密集重申进一步大幅加息控制通胀的决心，给美元提供反弹动能；但对全球经济衰退和地缘局势的担忧仍吸引中长线买盘支撑金价。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed3faee9a67b1dddfb957cf4298fa2c7\" tg-width=\"851\" tg-height=\"846\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述 | 猝不及防！新能源汽车大跌，1500亿龙头跌超16%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ 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class=\"h-time\">2022-10-07 16:26</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><b>港股</b></p><p>10月7日（周五）港股三大指数齐跌，恒指全天收跌1.5%，国指、恒生科技指数分别跌1.79%、3.3%；本周四个交易日，恒指累计上涨3%，恒生科技指数涨2.6%。热门科技股多数下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>涨1.2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/000063\">中兴通讯</a>涨0.4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02018\">瑞声科技</a>跌0.2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴</a>跌2.2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02382\">舜宇光学科技</a>跌2.2%。</p><p>个股方面，新股艾美疫苗逆市大涨48.86%，市值达300亿港元，盘中一度涨超55%；金山软件大跌15.93%，公司三季度或录得重大亏损；中创新航上市次日续跌3.55%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/080cf5c3d82f84d572cff27cf05b85cf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>新能源汽车跌幅居前，其中，理想汽车跌近15%，一度跌超17%，300亿市值瞬间没了。<a href=\"https://laohu8.com/S/09866\">蔚来</a>大跌8%，小鹏汽车跌近7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>跌5%。此外，教育股、餐饮股、零售股集体大跌。</p><p>理想汽车突然闪崩17%，股民纷纷发问，发生了什么？因为你找遍全网，理想汽车似乎并没有什么显著的利空。</p><p><b>梳理发现，大约有几个原因对理想构成利空：1）隔夜美股大跌，美债收益率攀升，对估值较高的新能源汽车形成压制，而理想汽车在这波下跌中跌幅较小，形成补跌。自今年高点以来，小鹏跌幅高达80%，蔚来跌44%，理想汽车在昨日收盘前自高点跌幅不足42%。</b></p><p>2）理想汽车第三季度交付量低于最初指引。瑞信曾表示，理想汽车第三季度的交付量高于其2.55万辆左右的最新指引，但低于其最初的2.7-2.9万辆指引，同比增长6%至26524辆。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c59b5fe9c7ff1bb95e1b2413724bc0f8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>3）最为核心的一点是近期券商一纸研报，交银认为其新车型仍然依赖增程技术，而更多的地方正在取消增程电动汽车（EREV）的新能源汽车牌照，交银料这可能会对销售产生轻微轻响。另外，46万元的高价限制了L9的销售，因为它的目标群体小众。</p><p>这里面交银指出了三点利空：1）理想依赖增程式，并不符合纯电大趋势；2）部分地区取消了增程式新能源汽车牌照；3）L9销售限制了用户群体。</p><p>同样在社区平台，不少股民对理想汽车未来销量不乐观，且认为理想汽车增程式需要经受纯电时代的考验。还有不少股民表示，“感觉理想好就买车吧，千万别买股票”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79f103c439094d1a0a4a46646d7d25ef\" tg-width=\"550\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d8f75222fd9d2aac081cde2e17310b9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"191\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>持续亏损让投资者选择用脚投票，据财报，理想汽车2022年上半年净亏损6.5亿元，其中二季度净亏损6.2亿元。按照上半年理想ONE累计销量60403辆来算，每卖出一辆车，理想就要亏损2.3万元。</p><p><b>A股</b></p><p>因国庆节假期，A股10月3日（周一）至10月7日（周五）休市。10月10日（周一）起照常开市。</p><p><b>美股</b></p><p>美股三大股指期货小幅下跌，截至发稿，道指期货跌0.04%，纳斯达克100指数期货跌0.27%，标普500指数期货跌0.14%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e92d696ebd666261673491b08c891aa\" tg-width=\"799\" tg-height=\"248\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>超微（AMD）盘前股价重挫5.3%，此前该公司发出营收预警。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>(CS.US)盘前涨近4%，报4.45美元。瑞士信贷集团今日宣布，瑞士信贷国际提出以现金方式回购部分OpCo高级债务证券，金额高达约30亿瑞士法郎。瑞士信贷当日宣布，它正在就8种以欧元或英镑计价的高级债务证券提出现金要约，总代价不超过10亿欧元。同时，瑞信还宣布对12只美元计价的高级债务证券开展单独的现金要约收购，总价不超过20亿美元。两项要约均受制于各自要约备忘录中规定的各种条件。</p><p><b>大宗商品</b></p><p>周五（10月7日）亚欧时段，美原油震荡微跌，目前交投于88.42美元/桶附近，虽然OPEC+同意减产后<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>上调油价预期，提振多头信心，但市场已经初步消化该利好，多位美联储官员的鹰派发言，令市场担忧美联储的激进加息将增加全球经济衰退风险，全球股市普遍走弱，原油需求前景受到打压，拖累油价。</p><p>油价经历近两周的反弹，短线反弹动能减弱，短线回调需求明显增加，投资还将关注晚间出炉的美国9月份非农就业报告。虽然劳动力市场依然紧俏，但目前市场预计美国9月就业岗位增长料放缓，可能会拖累短线油价走势。</p><p>此外，投资者还需留意美国原油钻井数据变化。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3124e8505677518e407bd4814ce78ff\" tg-width=\"843\" tg-height=\"858\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>周五（10月7日）亚欧时段，现货黄金窄幅震荡1712.5美元/盎司附近，临近美国非农就业数据公布，市场观望情绪浓厚，隔夜一些投资者押注即将出炉的美国非农就业报告仍将强劲，美联储官员密集重申进一步大幅加息控制通胀的决心，给美元提供反弹动能；但对全球经济衰退和地缘局势的担忧仍吸引中长线买盘支撑金价。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed3faee9a67b1dddfb957cf4298fa2c7\" tg-width=\"851\" tg-height=\"846\" 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11:08","market":"sh","language":"zh","title":"巴菲特减持比亚迪，无关大局","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1113448163","media":"虎嗅","summary":"一两个巴菲特增持石油公司、减持新能源龙头公司无法改变全球碳中和大局。","content":"<html><head></head><body><p>浪费时间猜测巴菲特减持动机，不如从第一性原理出发，思考全球碳中和大计、中国推广新能源车决心和<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>行业地位是否会因某位投资家的操作而发生改变。</p><p>结论很清楚——巴菲特减持无关大局。</p><p><b>无关全球碳中和大计</b></p><p>气候变化是人类面临的重大而紧迫的挑战。远的不说，今夏高温干旱席卷全球：中国大部分地区存在中度至重度干旱、多地发布红色高温预警；欧洲多国气温突破历史极值，河湖水位下降，多国农作物估计减产；美国西部70%地区处于“干旱”至“极度干旱”状态……</p><p>节能减排、以低碳方式发展经济越来越成为共识，全球已有100多个国家提出碳中和计划。</p><p>巴菲特是有战略眼光的优秀投资者，但认为其一举一动都昭示人类命运就大错特错了。他也担待不起。</p><p>进入2022年，<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦多次购入“<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>公司”普通股、优先股、认购权证、期权，合计持股比例约为28%。</p><p>前不久，伯克希尔哈撒韦获得<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>监管机构批准，可以购买西方石油公司多达50%股份，为进一步增持大开方便之门。</p><p>巴菲特疯狂加仓石油股的背景有二：一是美国通过“页岩油革命”跃升为世界最大产油国（2021年美国、俄罗斯、沙特石油产量分别为7.1亿吨、5.4亿吨、5.2亿吨）；二是俄乌冲突引起国际油价飙升。</p><p>不同公司页岩油成本差异巨大，每桶当量成本从20美元、30美元到50美元、60美元皆有，中枢在40美元左右。沙特、俄罗斯石油开采成本中枢分别为10美元、20美元。成本劣势是美国石油资本最大的“敌人”。</p><p>挑动俄乌冲突进而通过制裁将俄罗斯踢出国际石油市场（制造短缺，同时阻止俄从油价上涨受益），美国石油资本正在收割全世界（包括美国选民）。巴菲特号称“西方石油公司股票能买多少就买多少”，就是来参加资本盛宴的。</p><p>有意思的是，制裁下的俄罗斯石油产销量仅略微下降，2022年能源出口收入超过2021年已成定局。甚至有预测认为，俄罗斯2022年能源出口额将同比增长近40%！</p><p>跨国石油公司没亏、俄罗斯没亏，印度、中国不同程度受益，倒霉的只有欧美选民。</p><p>能源价格维持高位，将有力地推动新能源推广，客观上推动碳中和。公私兼顾是巴菲特最为令人钦佩之处。</p><p>新能源车替代燃油车是全球碳中和大计的重要组成部分。2021年，全球新能源车渗透率达8.5%。其中挪威（70%）、德国（23%）、英国、法国、中国（13%）居前五。</p><p>美国仅为4%。8月12日以微弱优势在众议院通过的《通胀消减法案》规定，电动车购买者最高可获7500美元补贴。</p><p>一两个巴菲特增持石油公司、减持新能源龙头公司无法改变全球碳中和大局。</p><p><b>无关中国推广新能源车决心</b></p><p>据统计，我国一次能源消费总量折算为标准煤约为50亿吨/年。其中，排放因子最高的煤炭占比达70%，其它化石能源（石油、天然气）约占15%。</p><p>中国二氧化碳年排放量约100亿吨（占全球总排放量的四分之一）。其中，七成碳排放来自工业，二成来自“公民建”，一成来自交通。</p><p>由于中国是世界工厂，2021年出口总额3.36万亿美元，70亿吨工业碳排放中有多少是“代人受过”说不清。</p><p>“代人受过”也是过。发达国家一方面大量使用价廉物美的中国工业品，另一方面动辄拿中国碳排放说事。做为负责任的大国，中国提出2030年碳达峰、2060年碳中和，这个承诺一定要实现。</p><p>还有一个问题就是中国对进口石油的依赖。2021年<a href=\"https://laohu8.com/S/601857\">中国石油</a>产量为2亿吨，进口量为5.13亿吨，对外依存度达72%。中国石油消费量占世界的16.4%、进口量占世界石油贸易量的26.4%。</p><p>2021年，我国汽车消耗汽油约1.19亿吨。按1吨原油提炼0.256吨汽油计算，满足汽车消耗需要4.65亿吨原油。占石油进口量的90.7%！</p><p>综上所述，中国石油对外依存度超过70%，进口石油的90%被汽车烧掉。截至2022年5月底，全国汽车保有量3.07亿辆，新能源汽车保有量约1000万辆，仅占汽车总量的3.25%。不论从碳中和还是从能源安全角度，中国都要大力推广新能源车，而且越快越好。</p><p>2021年，中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车产量为327.8万辆，销量352.1万辆，渗透率13.4%。这一年，中国石油进口量首次出现下降，幅度为5.4%。影响因素很多，新能源车保有量增长必在其中。</p><p>有人认为“新能源车渗透率超过30%，增速会放缓”。其实，只有当新能源车渗透率超过50%，对燃油车的替代进程才会开始。</p><p>一两个巴菲特丝毫不会动摇我们的决心。</p><p>有人将巴菲特此次减持与当年清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/PTR\">中石油</a>相提并论。中石油受国际油价影响，业绩波动幅度很大。清仓那年（2007年），中石油归母净利润1468亿，2016年仅为78.6亿，2017年回升到228亿，2021年922亿，2022年H1高达824亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/942c204b23463a3eb171e921547036c0\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>中石油与比亚迪没有可比性，何况一个处于将要被替代的传统能源领域，另一个是将要替代传统能源的新能源领域。</p><p>无关比亚迪行业地位</p><p>比亚迪有两张“王牌”：纯电/插混“两条腿”和深度整合产业链。全球新能源车玩家，不论<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>还是“油改电”的传统汽车厂商，更不要提“新势力”（包括华为），没有谁兼具这两张牌，难以阻挡比亚迪称雄。</p><p>1）纯电、混动两条腿走路</p><p>2020年，比亚迪新能源车累计销售19万台；Q4纯电、插混销量分别为5.3万台、2.3万台；</p><p>2021年，比亚迪新能源车累计销量60.4万台，同比增长218%；Q4纯电、插混销量分别为12.7万台、13.6万台，同比增速分别为158%、464%；</p><p>2022年H1，比亚迪新能源车销量63.8万台，超过2021全年；其中纯电、混动销量分别为32.4万台、31.5万台，已经平分秋色；</p><p>2022年7月、8月两月，混动销量达17.3万台，反超纯电动车。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec5c15480a2bbbf5822b0de74507802d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"293\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>越来越多的人认识到纯电动车不是最终解决方案（有可能是氢能源），因为化学电池能量密度再怎样提高也只有汽油、液氢的零头。</p><p>特斯拉21700电芯能量密度为247Wh/Kg，高调推出的4680电芯体积是21700的5.48倍、能量提升5倍，能量密度几乎没有变化。在电池结构上大作文章，说明提高能量密度的空间已基本不存在。</p><p>纯电动与插电混动都是过渡方案，后者有三大优势：</p><p>一是不受充电桩推广进度制约。</p><p>截至2022年7月，纯电动车保有量、充电桩总数分别为844万台、398万台（其中公共充电桩158万台，私人充电桩240万台），车桩比为2.1（844/398）。</p><p>如此笼统计算难以反映车主真实境遇：</p><p>604万台没有“私桩”的车主，只有158万台公共充电桩可用，车桩比为3.8；</p><p>240万“桩主”，不会让他人使用私桩，还时不时要使用公桩（开车出门不能带着私桩）。假设240万台车使用公共充电桩的概率为10%，相当于24万台无私桩车，这样算出的车桩比接近4.0。</p><p>2022年前7个月，纯电动车销量196万台，新增充电桩136万台，两者相差60万台。已经制约纯电动车推广的“充电难”，将会越来越难。</p><p>二是大幅降低对锂、镍、钴等金属的依赖</p><p>纯电动车续航里程约为插电混动车的4~5倍，电池容量、消耗的资源也是后者的4~5倍。</p><p>例如，比亚迪宋PLUS（插电混动版）纯电续航110公里、电池容量18.3kWh；<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>ES6续航610公里、电池容量100kWh；特斯拉Model X续航605公里、电池容量也是100kWh。</p><p>2021年中国纯电、插电混动车销量之比约 5：1。制造动力电池消耗的资源，95%用于纯电动车。</p><p>假如纯电、插电混动车销量的比例调整为1：5，可以节约60%的资源，特别是中国无法自给自足的锂、钴、镍（中国缺锂、少镍、没钴）。</p><p>王传福曾说“中国不能从石油被卡脖子变成电池被卡脖子”。推广插电混动是重要的解决之道。</p><p>三是消除里程焦虑，促进更多民众购买、使用新能源车，节能减排效果更好。</p><p>只有一个“购车指标”或只打算购买一辆机动车的消费者，考虑到远行的不时之需，对购买纯电动车难免有顾虑。</p><p>同时拥有燃油车和纯电动车的消费者，如果用车半径超过50公里，除非纯电动车满电，肯定倾向于开燃油车出行。里程焦虑+充电难影响购买和使用，不利于新能源车推广。</p><p>插电混动车可油可电，完全不存在里程焦虑。比亚迪插电混动车型最高纯电续航超过200公里，足以满足日常用车需求。</p><p>由于用电成本远远低于烧油。不需宣传、不必监督，车主会尽最大可能用电不烧油。</p><p>无需专家、学者鼓与呼，升斗小民天然懂得趋利避害，插电混动车在新能源车销量中的比重稳步上升。2022年7月，纯电、插电混动车销量分别为33.6万台、10.1万台，插电混动车占比提高到23%。</p><p>2023年新能源车销量要突破1000万台，假如纯电动车占比仍为80%，意味着新增800万台纯电动车。</p><p>预计2022年底，充电桩数量有望突破500万台，2023年再增300万台，年未达到800万台（远超发改委2025年654万台规划）。</p><p>但新增充电桩仍比纯电动车销售少500万台（800万减300万），充电难必然更难。</p><p>居民区、商圈附近等方便用户充电的场地，只要具备安装条件（主要是电网容量）已“应装尽装”。2023年新增300万台充电桩，如果部署在不方便的地方，利用率会大打折扣。</p><p>年销量突破500万台后，中国新能源车还想高歌猛进，必须倚重插电混动产品。在这个领域，比亚迪领先“油改电”的传统车企好几个身位，特斯拉、新势力则完全无法染指。</p><p>2）垂直整合</p><p>在外行眼里比亚迪的“垂直整合”就是“什么都自己做，不划算，所以利润率低”。</p><p>比亚迪自产零部件不外乎三种原因：</p><p>一是核心零部件，包括电池、电机、电控、IGBT芯片，全部自己设计、自己制造、自给自足。长期不懈的投资、研发，加上规模够大，与新能源车相关的核心技术，比亚迪均处于行业领先地位。</p><p>以动力电池为例，2022年H1装机容量34GWh，同比增长168%，相当于<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>同期产量的27.2%。</p><p>2022年H1新能源车销量增长了315%，而动力电池装机容量只增长了168%，因为插电混动车电池容量仅为纯电动车的五分之一。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/563df89567882ba83547c423ab519a9f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"276\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果特斯拉采购刀片电池成真，将为比亚迪动力电池打开外供之门。预计从2024年开始，机装容量会迅速提高，缩小与宁德时代的距离。</p><p>时至今日，还有人认为比亚迪不该自研、自造动力电池？</p><p>在疫情冲击下，全球供应链时断时续，比亚迪能将不利影响降至最低，产量逆势增长，正是因为可能被“卡脖子”的零部件比亚迪基本都能自己造。</p><p>第二类非核心零部件，比亚迪自产交易成本更低。根据科斯1930年代提出的“交易成本理论”，企业对外采购要付出谈判、监督、验货、违约处理等附加成本（包括时间、金钱和机会）。</p><p>进入2022年，比亚迪新车型“下饺子”，如果所有零部件都由外部采购，与供应商谈判、协调进度、更改设计……“扯皮”的事情会很多。没有强大的自有零部件配套能力，怎能“左手王朝、右手海洋”。</p><p>第三是非核心零部件，但比亚迪生产成本更低。比亚迪集团本身就是产业集群，产品涵盖手机零部件、智能家居、<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>、无人机、通讯设备、医疗设备，具备材料开发、产品设计、供应链管理能力。如果自产零部件性价比更高，为什么要从外部采购。</p><p>除上述三种情况之外，比亚迪自然会引入外部供应商，例如博世、采埃孚、布雷博……国内供应商更多，A股已形成“比亚迪供应商”板块。</p><p>比亚迪早已是中国新能源车霸主，因手里两张“王牌”特斯拉没有，成为全球新能源车霸主只是时间问题，与巴菲特减持与否没有半毛钱关系。#王牌又不是老巴给的#</p><p><b>“增收不增利”不是比亚迪的宿命</b></p><p>1）提高单车毛利润，并非不能，是不想</p><p>特斯拉早年主力车型为Model S、Model X，2017年销量将将突破10万，出厂均价55.9万（人民币，下同），单车毛利润11.9万、毛利润率21.2%。</p><p>2018年交付24.8万台、首次超过比亚迪。由于Model 3开始交付，2018年出厂均价降至47.5万，较2017年低8.4万，但毛利润率却提高了1.2个百分点。</p><p>2021年特斯拉销量达93.6万台，单车价格降至30万元，毛利润率却提高了26.5%，每台车赚8万元。</p><p>进入2022年，特斯拉数度涨价，销售均价提高至33.5万元，毛利润率27.8%，每台车赚9.3万元！</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f249a860b26b47b994752540ef99529\" tg-width=\"550\" tg-height=\"320\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>外行认为比亚迪汽车档次低，售价低，毛利润率肯定没有特斯拉高。实际上，过往六个年度中的四个，比亚迪汽车业务毛利润率高于特斯拉。</p><p>2016年比亚迪主力车型是F3、秦和e6，只有唐勉强算得上“中档”，但比亚迪汽车业务毛利润率高达28.2%。那一年，特斯拉主力车型是Model S、Model X，毛利润率23.6%，较比亚迪低4.6%个百分点。</p><p>2017年、2019年、2020年，比亚迪汽车业务毛利润率均高于特斯拉。“比亚迪车档次低毛利润率必然低”、“比亚迪天然不会赚钱”都是无稽之谈。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ff258db8b86f910ef397d098e2fad4e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>说比亚迪不赚钱的人，认为特斯拉天然就会赚钱，而且很会赚钱。殊不知特斯拉连续多年亏损，2017年亏损高达22.4亿美元。直到2020年才扭亏为盈，满打满算刚过上两年“好日子”。</p><p>进入2022年，特斯拉的几次涨价动作属于典型的“撇脂定价法”（market-skimming pricing）——在强大竞品出现前，将品牌溢价能力挖掘到极致，多赚一点是一点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86c79c6edcbbed447e13a98e9bd23264\" tg-width=\"550\" tg-height=\"377\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>比亚迪没有采取同样的策略，否则在手中积压70万定单的情况下，每台车涨一两万，如果热度不减就再涨一两万。或者在新车发布时，把原定价格提高几万，如果遇冷就搞搞优惠……#平庸之辈足以玩转这些营销把戏#</p><p>归根结底，王传福不认为30万的车每台赚9万可以持续。但只要想，比亚迪每台赚两三万不成问题。</p><p>实际上，随着新车型定位提高，2022年H1比亚迪出厂均价达到19.4万元/台，比2021年高3.8万元。</p><p>销量遥遥领先、价格中枢不断上移，垂直整合+深度把控产业链，低利润不是比亚迪的宿命。</p><p>2）经营活动现金流净额与特斯拉旗鼓相当</p><p>特斯拉、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>都曾连续亏损多年，但经营活动产生的现金流始终为正。例如，2018年特斯拉亏损11亿美元，经营活动现金净流入达21亿美元（约合138亿人民币），高于比亚迪。</p><p>2020年特斯拉被比亚迪超过，落后44亿人民币。2021年，特斯拉反超比亚迪，经营活动现金流领先87亿。</p><p>2022年H1，比亚迪经营活动现金流432亿，再度领先。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43a23f0c6df5d62101629ebe6eb38f65\" tg-width=\"550\" tg-height=\"349\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>特斯拉最新市值约8500亿美元，比亚迪7800亿人民币。经营活动现金流旗鼓相当，两家市值差距有点大。</p><p>*以上分析仅供参考，不构成任何投资建议</p></body></html>","source":"lsy1571189977230","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴菲特减持比亚迪，无关大局</title>\n<style 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X续航605公里、电池容量也是100kWh。2021年中国纯电、插电混动车销量之比约 5：1。制造动力电池消耗的资源，95%用于纯电动车。假如纯电、插电混动车销量的比例调整为1：5，可以节约60%的资源，特别是中国无法自给自足的锂、钴、镍（中国缺锂、少镍、没钴）。王传福曾说“中国不能从石油被卡脖子变成电池被卡脖子”。推广插电混动是重要的解决之道。三是消除里程焦虑，促进更多民众购买、使用新能源车，节能减排效果更好。只有一个“购车指标”或只打算购买一辆机动车的消费者，考虑到远行的不时之需，对购买纯电动车难免有顾虑。同时拥有燃油车和纯电动车的消费者，如果用车半径超过50公里，除非纯电动车满电，肯定倾向于开燃油车出行。里程焦虑+充电难影响购买和使用，不利于新能源车推广。插电混动车可油可电，完全不存在里程焦虑。比亚迪插电混动车型最高纯电续航超过200公里，足以满足日常用车需求。由于用电成本远远低于烧油。不需宣传、不必监督，车主会尽最大可能用电不烧油。无需专家、学者鼓与呼，升斗小民天然懂得趋利避害，插电混动车在新能源车销量中的比重稳步上升。2022年7月，纯电、插电混动车销量分别为33.6万台、10.1万台，插电混动车占比提高到23%。2023年新能源车销量要突破1000万台，假如纯电动车占比仍为80%，意味着新增800万台纯电动车。预计2022年底，充电桩数量有望突破500万台，2023年再增300万台，年未达到800万台（远超发改委2025年654万台规划）。但新增充电桩仍比纯电动车销售少500万台（800万减300万），充电难必然更难。居民区、商圈附近等方便用户充电的场地，只要具备安装条件（主要是电网容量）已“应装尽装”。2023年新增300万台充电桩，如果部署在不方便的地方，利用率会大打折扣。年销量突破500万台后，中国新能源车还想高歌猛进，必须倚重插电混动产品。在这个领域，比亚迪领先“油改电”的传统车企好几个身位，特斯拉、新势力则完全无法染指。2）垂直整合在外行眼里比亚迪的“垂直整合”就是“什么都自己做，不划算，所以利润率低”。比亚迪自产零部件不外乎三种原因：一是核心零部件，包括电池、电机、电控、IGBT芯片，全部自己设计、自己制造、自给自足。长期不懈的投资、研发，加上规模够大，与新能源车相关的核心技术，比亚迪均处于行业领先地位。以动力电池为例，2022年H1装机容量34GWh，同比增长168%，相当于宁德时代同期产量的27.2%。2022年H1新能源车销量增长了315%，而动力电池装机容量只增长了168%，因为插电混动车电池容量仅为纯电动车的五分之一。如果特斯拉采购刀片电池成真，将为比亚迪动力电池打开外供之门。预计从2024年开始，机装容量会迅速提高，缩小与宁德时代的距离。时至今日，还有人认为比亚迪不该自研、自造动力电池？在疫情冲击下，全球供应链时断时续，比亚迪能将不利影响降至最低，产量逆势增长，正是因为可能被“卡脖子”的零部件比亚迪基本都能自己造。第二类非核心零部件，比亚迪自产交易成本更低。根据科斯1930年代提出的“交易成本理论”，企业对外采购要付出谈判、监督、验货、违约处理等附加成本（包括时间、金钱和机会）。进入2022年，比亚迪新车型“下饺子”，如果所有零部件都由外部采购，与供应商谈判、协调进度、更改设计……“扯皮”的事情会很多。没有强大的自有零部件配套能力，怎能“左手王朝、右手海洋”。第三是非核心零部件，但比亚迪生产成本更低。比亚迪集团本身就是产业集群，产品涵盖手机零部件、智能家居、机器人、无人机、通讯设备、医疗设备，具备材料开发、产品设计、供应链管理能力。如果自产零部件性价比更高，为什么要从外部采购。除上述三种情况之外，比亚迪自然会引入外部供应商，例如博世、采埃孚、布雷博……国内供应商更多，A股已形成“比亚迪供应商”板块。比亚迪早已是中国新能源车霸主，因手里两张“王牌”特斯拉没有，成为全球新能源车霸主只是时间问题，与巴菲特减持与否没有半毛钱关系。#王牌又不是老巴给的#“增收不增利”不是比亚迪的宿命1）提高单车毛利润，并非不能，是不想特斯拉早年主力车型为Model S、Model X，2017年销量将将突破10万，出厂均价55.9万（人民币，下同），单车毛利润11.9万、毛利润率21.2%。2018年交付24.8万台、首次超过比亚迪。由于Model 3开始交付，2018年出厂均价降至47.5万，较2017年低8.4万，但毛利润率却提高了1.2个百分点。2021年特斯拉销量达93.6万台，单车价格降至30万元，毛利润率却提高了26.5%，每台车赚8万元。进入2022年，特斯拉数度涨价，销售均价提高至33.5万元，毛利润率27.8%，每台车赚9.3万元！外行认为比亚迪汽车档次低，售价低，毛利润率肯定没有特斯拉高。实际上，过往六个年度中的四个，比亚迪汽车业务毛利润率高于特斯拉。2016年比亚迪主力车型是F3、秦和e6，只有唐勉强算得上“中档”，但比亚迪汽车业务毛利润率高达28.2%。那一年，特斯拉主力车型是Model S、Model X，毛利润率23.6%，较比亚迪低4.6%个百分点。2017年、2019年、2020年，比亚迪汽车业务毛利润率均高于特斯拉。“比亚迪车档次低毛利润率必然低”、“比亚迪天然不会赚钱”都是无稽之谈。说比亚迪不赚钱的人，认为特斯拉天然就会赚钱，而且很会赚钱。殊不知特斯拉连续多年亏损，2017年亏损高达22.4亿美元。直到2020年才扭亏为盈，满打满算刚过上两年“好日子”。进入2022年，特斯拉的几次涨价动作属于典型的“撇脂定价法”（market-skimming pricing）——在强大竞品出现前，将品牌溢价能力挖掘到极致，多赚一点是一点。比亚迪没有采取同样的策略，否则在手中积压70万定单的情况下，每台车涨一两万，如果热度不减就再涨一两万。或者在新车发布时，把原定价格提高几万，如果遇冷就搞搞优惠……#平庸之辈足以玩转这些营销把戏#归根结底，王传福不认为30万的车每台赚9万可以持续。但只要想，比亚迪每台赚两三万不成问题。实际上，随着新车型定位提高，2022年H1比亚迪出厂均价达到19.4万元/台，比2021年高3.8万元。销量遥遥领先、价格中枢不断上移，垂直整合+深度把控产业链，低利润不是比亚迪的宿命。2）经营活动现金流净额与特斯拉旗鼓相当特斯拉、亚马逊都曾连续亏损多年，但经营活动产生的现金流始终为正。例如，2018年特斯拉亏损11亿美元，经营活动现金净流入达21亿美元（约合138亿人民币），高于比亚迪。2020年特斯拉被比亚迪超过，落后44亿人民币。2021年，特斯拉反超比亚迪，经营活动现金流领先87亿。2022年H1，比亚迪经营活动现金流432亿，再度领先。特斯拉最新市值约8500亿美元，比亚迪7800亿人民币。经营活动现金流旗鼓相当，两家市值差距有点大。*以上分析仅供参考，不构成任何投资建议","news_type":1,"symbols_score_info":{"002594":0.9,"00285":0.9,"01211":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2456,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687773780,"gmtCreate":1661304555345,"gmtModify":1661304555345,"author":{"id":"3580768049186243","authorId":"3580768049186243","name":"404_NO_FOUND","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d01266dd3883b72e2430cefce60e978f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3580768049186243","authorIdStr":"3580768049186243"},"themes":[],"htmlText":"拿别人的钱做投资，让别人无钱可做。真应了那句话，国内的金融业从业者都是骗子出身","listText":"拿别人的钱做投资，让别人无钱可做。真应了那句话，国内的金融业从业者都是骗子出身","text":"拿别人的钱做投资，让别人无钱可做。真应了那句话，国内的金融业从业者都是骗子出身","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687773780","repostId":"1100841350","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3170,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687773352,"gmtCreate":1661304337281,"gmtModify":1661306360555,"author":{"id":"3580768049186243","authorId":"3580768049186243","name":"404_NO_FOUND","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d01266dd3883b72e2430cefce60e978f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3580768049186243","authorIdStr":"3580768049186243"},"themes":[],"htmlText":"回天乏术了，接下来只会愈演愈烈。精彩的剧情即将上演，马云之前预演的腾讯不在不会真的成真吧？坐等更新","listText":"回天乏术了，接下来只会愈演愈烈。精彩的剧情即将上演，马云之前预演的腾讯不在不会真的成真吧？坐等更新","text":"回天乏术了，接下来只会愈演愈烈。精彩的剧情即将上演，马云之前预演的腾讯不在不会真的成真吧？坐等更新","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687773352","repostId":"1171298799","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3513,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"followers","isTTM":false}