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如果伊朗不认怂，伊朗以色列全面战争开始，最坏情况下霍尔木兹海峡关闭，国际油价可能120美元/桶。全球石油产量20-40%石油供应和26%天然气，流经霍尔木兹海峡，涉及伊朗、伊拉克、巴林、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋的能源出口。这部分产量80%流向亚洲。 油价早已不再取决地质储量，而是地缘棋局与技术革命的赛跑。 油价上涨， 受益最大的是中国海洋石油，其次是中国石油，然后是煤炭—煤化工一体化的中煤能源，然后是煤炭企业。 当然黄金也会凑热闹，涨1一个点，毕竟已经调整8周。 还是希望战争不要发生，伊朗这个国家内部太不稳定，容易社会次序整体崩溃。

$微软(MSFT)$  微软是个好公司，曾经的旧爱。且受关税战影响小，欧盟不易对其下手。可惜还是很贵，当然比一年前便宜一点。太贵了，总是要还帐的。 我一直等着你哦  ，20倍以下关注。

$紫金矿业(02899)$  买了一点，1.5%仓位。看好黄金持续高位，紫金矿业相对于其他金矿涨比较少。 其实一直反思，为何看好黄金没有拿金矿。我习惯做长期仓位，很少做趋势，对金矿的长期股东回报打问号。做趋势要求对行业判断准确性高，对个股价值看懂，觉得挺难的，不敢跨出这步。去年拿中概etf算是一次尝试，这次算第二次。 最近海油和华润万象生活涨的很多，下个月股息复投选哪个比较头疼。华润万象生活，原先打算和滨江服务1:1仓位，看样子没机会了。

今天网上疯传美国法院叫停特朗普解放日贸易政策，我觉得国际贸易法院最终获胜的可能比较低。 美国在1934年把将与外国进行贸易谈判的权利，从国会移交给总统，就是觉得贸易政策容易被被地方利益绑架。对于共和党胡佛总统的霍利税的反思。 美国接下来要想的是，如果不被易激动善多变的总统绑架[笑哭]  [笑哭]  [笑哭]   烦死了，美股一直空仓，今年太难做了[流泪]  [流泪]  

其实华润万象生活不像物业公司，更像是商场管理资管公司，管理商场的物业、出租和运营。华润置地盖的商场、写字楼、住宅，都交给亲儿子万象生活来收租。万象生活赚的是商场的运营管理费，本质是消费ETF。 万象生活有4块业务：购物中心、写字楼、住宅和城市空间，城市空间都是公共物业，目前占比小、发展不明朗，直接忽略。购物中心收入占比约1/4，却因为72.6%的高毛利，贡献了53%的毛利。写字楼和住宅物业板块，都是辛苦活，收入多、利润薄。写字楼收入的94%来自物业管理，毛利率35%，毛利占比12.8%。住宅板块整体毛利占比28%，毛利率17.8%。24年写字楼和住宅的毛利增长都是个位数，分别是4.9%和4.7%，而购物中心毛利增长31%。想深入了解万象生活，核心就是了解购物中心。 华润置地开发的购物中心即著名的万象系列：重奢型购物中心「万象城」，轻奢型购物中心「万象汇」，潮流型购物中心「万象天地」。万象系整体属于中高端购物中心，有一定稀缺性，政商关系好，项目地段好。商业地产前期投入大，但有一定的先发优势和排他性，后期项目都会避免重复建设。 24年在管商业中心有122个，其中86座购物中心零售额排名当地市场前3、50座购物中心零售额排名当地市场第一。购物中心2024年零售额2,150亿元，同比增长18.7%，剔除新接管项目的可同比增长4.6%，优于全国社会消费品零售总额增速（3.5%）。存量项目能保持增长，就是商业购物中心优于住宅的亮点！ 122个项目中，118个是商业运营&物业管理，简称商业运营。3处投资物业深圳布吉万象汇、兰州万象城、深圳龙岗大运，属于租赁经营；1个利润分成项目，指的是泸州万象汇，利润分成和租赁经营统称分租项目。 商业运营属于轻资产，华润置地/三方负责开发建设，万象生活负责运营和管理。而分租项目属于重资产，3处投资物业在资产负债表的“非流动资产-投资物业”，共计4

$拼多多(PDD)$  估计海外收入锐减，原先海外的收入和利润数据都非常漂亮。这样看，它倒是一直做好事，赚海外的💰，补贴国内消费者[笑哭]   这公司一直没有披露国内和海外的数据。如何猜想成立的话，二季度数据更难看。 本人无持仓，纯粹个人猜想。

$华润万象生活(01209)$ 薅不停，完全停不下！[笑哭]  [笑哭]  

$华润万象生活(01209)$ 今天被竞品消息刺激下跌到35.7港币。腾讯+阳光人寿+京东潘达500亿接手48座万达广场。

5月23日，伊泰b3.4元要约收购ST新潮50.1%股份，收购成功。接下来可能的路径： 1）卖出新潮的股份，100亿赚个差价。 2）伊泰正式进入石油行业，煤加石油，广汇之后第二家。 与二刘协商一致，后者拿钱退出。St新潮并表伊泰b，24年新潮净利润不低于20亿，新增并表归母净利润10个亿； 保持B股上市，2-3年后等公司账上现金流恢复后，继续推进进伊犁能源100万吨煤制油工程。 3）伊泰优质资产注入新潮能源，完成B转A。转A时，高价增发更多股份，筹集资金继续推动伊犁能源的煤制油工程。 这3条路径落地，坑不少。例如美国页岩油资产不及预期，100亿资产需计提损失，折价售卖。例如二刘协商困难，st新潮24年财报补发困难，长期停牌。这样的话，公司100亿资金相当于被冻结，既不能生息，还影响公司业务的推进效率。 目前，情绪上比较乐观，不追高，原定加仓，再等等。

卖了一半，如果跌下来再接回来。 继续蹲一季报。