社区

大家好，我是石头。有段时间没有更新对市场个股和账户的情况了，最近市场可算是三天一个大消息，一天一个小消息，就在公司问责法案让中概股暴跌的几天后，似乎关系有所缓解了，于是见证历史的我们又开眼了，港股大盘差点涨停（10%）。我列出一些之前写过的文章，以方便大家对一些概念有所了解： 买股心得分享：耐得住寂寞，守得住利润 财报分析 | 阿里巴巴怎么了？2021年电商们怎么了？ 2021复盘 | 年利润55%，总1185%，反思过去 展望未来！ 更多请自己翻找 ………… 我最近一直在思考是否要做些调整，尤其是步入3月份，市场更加不稳定，持仓股很多都是拿了有年头了，我又没有“钞能力”可以一直买，所以每个操作对我来说都需要深思熟虑。而最近听到了不止一个人跟我说，3月将会出现经济大崩盘，甚至直接给出具体日期的——印度阿南德预测2022年3月16日经济崩盘。2022年3月18日，市场不但没有崩盘，反而有些个股走的还不错，尤其是我多次提到过的$伯克希尔(BRK.A)$ ，

北京时间下周四凌晨2点30分，将上演重要的美联储会议及其后续讲话。历年来3、6、9、12月都是美联储最重要的议息会议，加息决策往往都会在此诞生。而3月又是一年的开端，统领全年的利率走向节奏，因此可谓重中之重。因此大家还是需要注意加息会议的结果。 到目前为止，市场几乎确定美联储会在3月会议加息25个基点，至于50基点的预期，随着俄乌冲突的爆发已被大大降低。但通胀爆表、物价高企是不争的事实，美联储会超预期放鹰吗？ 目前大宗商品都已经涨得比较多，一旦超预期放鹰，是否对价格就没有影响？恐怕大家不能掉以轻心。 一、美股指 控通胀or保股市，恐怕难以两全。既然消息不好猜，那就只能依靠技术分析手段来敲定策略依据。看美股指，标普500股指期货是最折中的指数，一切牛熊分割的指标以它来评判相对合理。 自标普跌穿250日均线以后，对做多股市就已变得较为困难，您如果跟着巴菲特买个股可能胜率都比做多指数要来得高。总之，标普不能涨破250日均线的话（4400），不太建议大家去做抄底的动作；想做空的朋友，就以年线为标准来止损，市场消息混乱，跌多少还真没法预估，但做多就不是好时候，包括A股。 二、原油 周四直播时，我跟大家举了2020年4月份的油价走势作为例子，跟大家探讨极端行情的油价走势。而目前正处于极端行情当中，涨跌波动皆很大。一会说俄乌谈判取得进展（利空油价），一会又说伊朗发射火箭袭击伊拉克（伊核协议受阻，利好油价），涨跌都是一个消息的事。 技术上，上周帖子给出的油价缺口指标仍有效，90美元左右的油价会是未来原油的一大支撑点，估计伊核协议出不来，跌破该价格水平比较困难，但在此之上的价格运动很是无序，战事再起的话，价格突破130也就1-2天的事，轻仓对待。 三、贵金属 黄金下周终于到了试空的时候，俄乌战事对金价的影响低于预期，那么加息的影响则可能超于预期。而下周又是

近期因为国际地缘政治局势风波不断，风云诡谲的格局导致各种资产价格大幅度波动，尤其是大宗商品，近期大家都在频繁见证各种历史，不管是原油以近几十年最快的价格攀升，还是伦镍的史诗级逼空，把大宗商品的狂暴展示得淋漓尽致。暴涨的大宗商品导致全球通胀水平不断攀升，并将对实体经济带来重大的冲击，高烧不断地通胀有很大可能将全球带入上世纪70-80年代，上世纪80年代是风云诡谲的80年，石油危机、布雷顿森林体系破裂、美元与黄金取消挂钩、高烧不断的CPI等等，在这样的大背景下，美股高通胀十年，我们一起来看看：（一）哪些公司能从如此恶劣的宏观环境中跑出来？（二）为什么这些公司能跑出来，背景原因是什么？（三）最终这些公司为什么会谢幕？出现了什么新的机会？对当下的启示：是时候着眼长远布局了，时代产业趋势才能带来丰厚回报对于市场来讲，避险需求包括买入大宗、原材料等只是阶段性的避险行为，70-80年代大滞胀年代的经验表明，真正能穿越宏观至暗时刻的公司是契合时代主题的行业及公司，70-80年代虽然通胀高企，但是尼克松时代的各种刺激政策带来美国居民收入的不断提升，刺激居民消费升级，因此，70-80年代消费升级是时代主旋律，最牛的公司也基本上来自于消费领域。而在当下，因为高通胀、地缘政治冲突、美联储推出宽松等一系列导致科技股出现了大面积的暴跌，但是站在更长周期的角度，当下的时代趋势在哪儿这才是我们应该深思的，在言财君看来，在疫情催化及不断的地缘冲突之下，全球当下的产业趋势仍然是数字化加速+新能源加速发展这两大趋势，因此，在加息落地以后，是时候考虑长远了，定投式买入法可以考虑分批次买入科技龙头了。何为漂亮50？结合一些卖方的报告，通过复盘历史，我们从历史长河中去分析机会。通过上图，可以清晰地看到整个美国70-80年代通胀一直处在非常高的状态之下，通胀高烧不断，一直到狂人沃尔克就任美联储主席之后通过快速提高联邦基

投资者关注俄东紧张趋势，美股三大股指期货开盘下挫，避险情绪推升原油黄金上涨，美股各板块涨跌不一，在这场危机之下，我们应该如何避险对冲，又会有哪些投资机会？ 俄乌局势升级 经过一段时间的发酵和外交斡旋无果后，最近的进展是，俄乌局势进一步升级。俄罗斯总统普京签署发表全国讲话，承认乌克兰东部的「顿涅茨克人民共和国」和「卢甘斯克人民共和国」，随后命令部队进入该地区。作为回应，美国、欧盟和英国均表示将对这两个地区实施经济制裁...受此消息影响，全球市场反应剧烈，截止17:30，美股股指期货全线下跌，道指期货跌0.93%，纳指期货跌1.7%，标普500指数跌1.05%，俄罗斯相关ETF暴跌超16%，原油黄金全线上涨。 地缘政治对资产价格的影响 美股 从过去20年历史规律来看，局部冲突对美股的影响不会特别显著且持续时间也相对比较短暂，在过去20年中，仅有与美国直接相关的事件造成了较大范围的恐慌，其他几次冲突所引起的影响通常在1周到1个月内，市场在此期间的跌幅通常在5%左右。避险资产 根据中金策略在《地缘风险如何影响资产价格？》一文中曾提到，全球股市或长或短都会受到一些负面冲击而下跌，避险资产如债券、黄金和日元则相对受益。单纯从避险效果看，VIX指数>美国国债>日本国债>日元>黄金。原油&天然气 与之相对应的是，战争对于原油的影响较为长期，俄乌局势可能引发的“供应溢价”成为短期左右油价走势的关键变量。俄乌冲突后，欧美国家肯定会制裁俄罗斯，导致俄罗斯原油出口受阻，而根据IEA统计，俄罗斯每天的原油产量占到了全球原油产量的11%，这无疑让当前原油供应雪上加霜，油价“逼仓”将变成事实。此外，俄乌冲突也会影响到天然气供应，北溪天然气管道是一个离岸天然气管道，由Nord Stream AG负责营运，北溪1号管道2011年5月铺设，并于同年11月投入使用。天

今天过了下午2点半，美团突然跳水，仅仅一个小时下跌超过17%，最后收跌14.86%。美团作为港股超万亿港币市值的互联网公司，直接带崩其他互联网公司。阿里巴巴、快手、B站悉数下跌，腾讯是里面算稳的了。导致美团下跌的原因来自一份由国家发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》文件，这份文件的第二大部分的第12条提到了“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准”。尽管文件中没有进一步细化“商户服务费”，不过大部分人一看就明白说的是美团向餐饮店收的“佣金”。“佣金”一直以来都是美团的主要收入来源，根据2021年三季报，来自餐饮的佣金占总收入47.6%。如果这部分收入下调，确实严重影响美团的收入规模。来源：美团2021年Q3财报回到这份文件本身，这份文件并不是针对美团的，这份文件分成了8部分，分别讨论了服务业、餐饮业、零售业、旅游业、运输业、民航业、防疫措施以及保障措施，关于互联网平台对商家的收费只是其中一点，并不是监管文件。并且用词是“引导”，看起来比较平和，也没有说下调的幅度。再看最后半句，说的是“阶段性”服务优惠，即使实施也不是永久下调服务费标准。当然，文件实施将增加未来美团增长的不确定性，在2020年一季度因为新冠疫情爆发，美团单季度收入就大幅下降，投资者担心收入再度大幅缩水，影响美团增长，并且不知道会持续多久。来源：理杏仁从估值方面来看，其实投资者一直不知道如何给美团估值，尽管美团体量做得很大，并且使用频率极高，大部分人每天都要打开好几次，无论是点外卖还是骑共享单车。在2020年二季度到2021年一季度，美团快速从疫情中恢复过来，收入规模新高，APP也成为本地生活的巨无霸。来源：理杏仁尽管盈利能力并不稳定，但美团被看作中国互联网的核心资产之一，既然是核心资产还需要知道怎么估值吗？买就完了，市销率从4倍拉到22倍。今天暴跌之后，估值依然