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1月初，台积电在其官网上悄然宣布，2纳米技术已量产。随后带动了ASML, AMAT, KLAC,LRCX等一众产业链上游的公司轰轰烈烈的重估行情。 那5纳米，3纳米为何没有？一句话总结：3纳米以上是工程的胜利，而2纳米是产业结构的改变。 2纳米GAA制程技术将后端封装前端化，先进制程+先进封装进一步巩固了产业地位，让本来要通过爆肝、脱发才能抓住台积电尾巴的三星这下子彻底没了脾气。 此过程也界定了哪些上游公司将携手步入芯片制造的顶级殿堂，不过，1月份行情过后，市场已定价了一部分公司的重估，只有少数几家公司还没走完，个人觉得 AMAT和LRCX这2家还可以继续持有，因为GAA封装将使工艺次数永久性上升，而这2家公司将受益于此带来的2次行情。拭目以待。 风险提示：巨头们的CAPEX减缓。 本文重点的是要引出的是下一阶段我的研究成果——光互联通讯板块。 芯片的先进封装将HBM靠的更近，chiplet组合数增加，那就引出了另外的需求——信号传输，传统的铜线信号传输走到了极点，在先进制程中出现了“走肤效应”， 即传输信号都只走在铜线的表面，内核不走，这就大大降低了传输效率，如图，传输已大幅落后于运算。 这就好比法拉利车给的是一个国产发动机，白白浪费了运算能力。 这种局面下，硅光子通讯就开始崭露头角，佼佼者是LITE和COHR, 通讯实际上分很多段，芯片内，芯片之间，基板，服务器之间，机房之间以及数据中心之间，目前芯片内仍只能用铜，而数据中心之间新订单均大规模用光纤，CIEN公司交付的是这块，中间这几段，光通讯势头会比较猛，LITE是行业技术最好的，已得到NVDA订单，提供GPU之间光模块，光激发器及材料等。 通讯设备是基础设施，绕不开的，投资如果减少，通讯设备也是刚性的，因为，芯片性能可以差，但通讯网络不可以没有。 风险提示：一旦到成熟阶段，ASP（单价）会向下走，影响利润。

$标普500(.SPX)$  短期利好，长期利空，意味着美联储逐渐丧失独立性，在尼克松时代是有先例的，权力一旦集中，对市场不是健康的好事。

$特斯拉(TSLA)$  我认为不能持续，一来，美国总统的行政命令并不意味着其他部门必须执行，还需要参众两院通过，如果涉及法律，还需法院通过。二来，特斯拉公司目前是个叙事股，靠不断的遐想概念支撑，分歧巨大。三来，电力瓶颈限制各种AI执行落地，即使数据中心的审批在各地遇阻变缓，在失业率提升的预期下，机器人预计也一样。

$TSM 20251017 230.0 PUT$ 长期看好TSM

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$AppLovin Corporation(APP)$  

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到底该做长期价值投资还是短期期权交易？ 先亮观点，短期期权反复做熟票更合适持续关注市场的交易者。 可能很多人会反对？你这不是跟老巴相反吗？价值投资才是王道，复利是第八奇迹...一大堆。 且听我说。长期投资，每个人都会，如果嫌自己专业能力不够，抄作业即可，段永平，李录都是如此，可是芒格已逝，巴老垂暮，已无舟可刻，剑之焉附？ 再者，时代不同，能力圈不同，两位智者的篮子里甚少代表未来的投资品种，或许你会说，吃喝消费是永远的主题，不会过时，可是，吃喝的前提是人口稳定增长，未来世界是不是这个样子的呢？ 关键是，长期投资的验证期极长 ，你选的票能否验证你的选股模型，需要花费很长时间，世事变迁，一生也未必能形成一套稳定的评估体系，大概率在错误与正确的反反复复中打磨不止。 而期权投资则不同，验证周期短，一个票的走势从陌生到熟悉通过上百笔交易几可形成 ，如果采用双周期权，1年多即可完成，届时，该票的走势已融入你的生物模型，堪比量化。对于散户投资者，是很好的一种投资工具。 当然，做期权，需要有一定的学习能力和脑力！

到底长期投资好还是期权做熟票好？ 先亮观点，期权反复做熟票更合适交易者。 可能很多人会反对？你这不是跟老巴相反吗？价值投资才是王道，复利是第八奇迹...一大堆。 且听我说。长期投资，每个人都会，如果嫌自己专业能力不够，抄作业即可，段永平，李录都是如此，可是芒格已逝，巴老垂暮，已无舟可刻，剑之焉附？ 再者，时代不同，能力圈不同，两位智者的篮子里甚少代表未来的投资品种，或许你会说，吃喝消费是永远的主题，不会过时，可是，吃喝的前提是人口稳定增长，未来世界是不是这个样子的呢？ 关键是，长期投资的验证期极长 ，你选的票能否验证你的选股模型，需要花费很长时间，世事变迁，一生也未必能形成一套稳定的评估体系，大概率在错误与正确的反反复复中打磨不止。 而期权投资则不同，验证周期短，一个票的走势从陌生到熟悉通过上百笔交易几可形成 ，如果采用双周期权，1年多即可完成，届时，该票的走势已融入你的生物模型，堪比量化。对于散户投资者，是很好的一种投资工具。 不知道我这个判断有否缺疏之处，请不吝指教。

$英伟达(NVDA)$  ****芯片对英伟达的影响是否仅止于中国的50亿市场？现在有邻国试用的消息吗？