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Alex_168
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Alex_168
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2025-12-01
12月10日，利率决议，连日期都搞错，还发什么文章
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Alex_168
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2025-10-14
一派胡言
黄金飙升背后的逻辑，美债并不认可？
黄金与美债正在讲述两个截然相反的宏大故事。黄金的逻辑是对未来货币信用的“不信任投票”：它押注美国庞大的债务最终只能通过通胀来稀释（即“贬值交易”）。而美债的逻辑恰恰相反，它代表了对政策信誉的“信任票”：其稳定的长期通胀预期显示，市场相信美联储将成功捍卫其通胀目标，或经济放缓将自然抑制物价。
黄金飙升背后的逻辑，美债并不认可？
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Alex_168
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2025-09-09
什么水平能写出这种垃圾文章
衰退、通胀夹击下滞涨噩梦逼近，美联储或面临艰难取舍
而对美联储来说，本周公布的美国8月CPI可能会引发对滞涨这一更可怕情景的担忧。噩梦场景现在，美联储似乎正面临一个噩梦般的局面，必须决定其双重使命中哪个应当优先考虑。市场认为，美联储将优先考虑劳动力市场。市场定价显示，美联储在下次会议上降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。与此同时，核心CPI预计环比上涨0.3%、同比上涨3.1%，与7月持平。当然，这就是一个噩梦场景，因为美联储不可能既降息又维持利率不变。
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Alex_168
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2025-08-26
活该
特朗普罢免美联储理事库克，立即生效
8月26日，特朗普称，解除美联储理事Cook的职务，立即生效。
特朗普罢免美联储理事库克，立即生效
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Alex_168
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2025-08-25
一派胡言，这个财经编辑是谁啊
申万宏源：鲍威尔演讲导致“降息交易”明显升温 预期能否落地关键在于9月非农和通胀数据
鲍威尔的演讲导致“降息交易”明显升温，联邦基金利率期货隐含的9月降息预期由72%一度升至94%。鲍威尔的演讲导致“降息交易”明显升温。9月降息预期能否落地的关键不在于鲍威尔的表态，而在于9月5日的非农报告和9月11日的通胀数据；第2次降息预期落地的充分条件或是失业率升至4.4%以上。
申万宏源：鲍威尔演讲导致“降息交易”明显升温 预期能否落地关键在于9月非农和通胀数据
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Alex_168
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2025-08-10
**策略师，劳动力市场疲软，利好美债市场
美元美债遭遇“信任崩盘”双杀 瑞银警告美元年内8%跌幅仍未结束
智通财经APP获悉，瑞银集团策略师警告，美国劳动力市场疲软及美联储与劳工统计局人事变动，可能引发美元与美债同步下跌。策略师写道，"美国经济数据质量与可信度遭质疑，对持有美债资产及完全暴露于美元风险的投资者绝非吉兆。"他们表示，彭博美元现货指数今年已下跌 8%，并可能因风险进一步下跌，同时补充称，欧元和日元等货币有望上涨。
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Alex_168
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2025-04-12
$3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion(TMF)$
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2025-01-12
你说的崩是什么意思？是说特朗普马斯克身体健康状况崩吗？
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Alex_168
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2024-12-18
说一堆屁话什么结论都没有
非常抱歉，此主贴已删除
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2024-11-26
$美元指数(USDindex.FOREX)$
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style=\"text-align: justify;\">从数据上看，当前美国宏观数据也充满矛盾：就业放缓为美联储的“预防性降息”提供了依据，而强劲的增长与通胀抬头迹象，又让另一些人担心降息会为未来的通胀火上浇油。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，当前市场的核心博弈，在于押注哪个经济信号将最终主导美联储的决策——是选择降息以应对潜在衰退，还是被迫收紧政策以压制通胀？这不仅是黄金与美债定价逻辑的分歧点，也将决定短期内大类资产的最终走向。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba77826ac8280fa173d9e19510dd80c9\" tg-width=\"889\" tg-height=\"432\"/></p><h2 id=\"id_534156131\">“贬值交易”狂热，黄金狂飙</h2><p style=\"text-align: justify;\">过去12个月内，黄金价格飙升51%，突破4000美元大关。同期，美元对一篮子主要货币的汇率则下跌超过10%。与此同时，作为能够对冲通胀风险的资产，股票市场也屡创新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一系列市场表现，让越来越多的投资者开始谈论“贬值交易”。</p><p style=\"text-align: justify;\">所谓“贬值交易”，其核心逻辑在于，投资者押注政府将通过制造通货膨胀，来“稀释”其日益庞大的债务负担。在这一预期下，能够对冲通胀风险的股票和黄金等硬资产自然受到追捧。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一逻辑的现实基础，是在当前全球主要经济体政府债务高企的背景下，通胀作为一种隐形税收，确实可以有效降低债务。以日本为例，该国通过通胀，在持续进行赤字支出的情况下，成功将其净债务占GDP的比重从2020年的162%高点降至了今年的134%。</p><p style=\"text-align: justify;\">相比之下，美国虽然也经历了通胀，但由于政府支出更大，其净债务占GDP比重反而从2020年的96%上升到了今年的98%。这种寅吃卯粮的财政状况，自然会引发市场对于未来将通过印钞来解决债务问题的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了对财政前景的忧虑，黄金上涨的背后还有几股强大推力：首先，全球央行储备管理者，尤其是那些希望减少对“不可预测的美国”依赖的央行，正在持续增加黄金储备以实现资产多元化；其次，在利率下降的环境中，黄金作为无息资产的吸引力自然上升；最后，价格的持续上涨本身也吸引了大量追逐趋势的动量买家入场。</p><h2 id=\"id_3161501492\">债市“冷眼旁观”：通胀失控是伪命题？</h2><p style=\"text-align: justify;\">然而，黄金市场的火热叙事，似乎并未在更加专业且体量更为庞大的债券市场中得到认可。</p><p style=\"text-align: justify;\">数据显示，衡量市场对未来长期通胀预期的关键指标——“五年期、五年远期盈亏平衡通胀率”，都基本保持稳定，且接近美联储2%的目标水平，并未因黄金大涨而出现波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">这表明，专业的债券投资者并不认为未来会出现失控的恶性通胀。</p><p style=\"text-align: justify;\">不仅在美国，欧洲的通胀掉期市场也显示出投资者对欧洲央行控制通胀能力的信心。即便是在法国面临财政困境的情况下，市场也并未定价一个需要通过大规模通胀来救助的场景。</p><h2 id=\"id_4062140578\">市场分裂背后</h2><p style=\"text-align: justify;\">如果不是因为共同的通胀预期，那又是什么导致了不同资产价格的同向或分化走势？</p><p style=\"text-align: justify;\">一个更合理的解释是，不同的市场正被不同的逻辑所驱动，整个投资界观点处于分裂状态。</p><p style=\"text-align: justify;\">股票市场的上涨，可能更多源于对人工智能（AI）技术革命的狂热押注，以及对美国经济能在AI投资驱动下实现“强劲增长、温和通胀”这一理想组合的乐观情绪，而非简单的通胀对冲。</p><p style=\"text-align: justify;\">黄金的上涨逻辑则更为复杂。如前所述，除了部分投资者出于对冲风险的考虑，其背后还有各国央行、低利率、动量买家等等因素。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>媒体分析认为，这种市场的分裂，根植于对美国经济前景的根本分歧。</strong>当前的宏观数据本身就充满矛盾：一方面，就业市场的放缓迹象让一些人担忧经济前景，并认为美联储的预防性降息是合理的。另一方面，经济增长数据依然强劲，通胀也出现了抬头的迹象，这让另一些人担心降息会为未来的通胀火上浇油。</p><p style=\"text-align: justify;\">归根结底，投资者需要清晰地区分长期风险与短期现实。</p><p style=\"text-align: justify;\">从长期看，如果美国不改变其财政轨迹，一场债务引发的“债市摊牌”终将到来，届时，通胀很可能成为政客们最轻易的选择，但这一天似乎还很遥远。</p><p style=\"text-align: justify;\">短期而言，市场的命运掌握在美联储手中。如果经济增长得以持续，就业放缓只是虚惊一场，美联储将不得不放弃降息预期，甚至重回加息通道。届时，股票、债券和黄金的派对都将戛然而止。只有当美联储选择或被迫容忍经济过热，任由通胀的火焰燃烧时，“贬值交易”的逻辑才能真正完全兑现。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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11:39","market":"us","language":"zh","title":"衰退、通胀夹击下滞涨噩梦逼近，美联储或面临艰难取舍","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2565757474","media":"智通财经","summary":"而对美联储来说，本周公布的美国8月CPI可能会引发对滞涨这一更可怕情景的担忧。噩梦场景现在，美联储似乎正面临一个噩梦般的局面，必须决定其双重使命中哪个应当优先考虑。市场认为，美联储将优先考虑劳动力市场。市场定价显示，美联储在下次会议上降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。与此同时，核心CPI预计环比上涨0.3%、同比上涨3.1%，与7月持平。当然，这就是一个噩梦场景，因为美联储不可能既降息又维持利率不变。","content":"<html><head></head><body><p>9月8日，美国8月非农就业数据的疲弱表现引发了对经济衰退的担忧。而对美联储来说，本周公布的美国8月CPI可能会引发对滞涨这一更可怕情景的担忧。</p><p>今年早些时候，市场担忧的是通胀问题，就业市场当时看起来还算健康。但这一切在美国7月非农就业报告发布后急转直下——7月非农就业新增人数远不及预期，且5、6月非农就业新增人数均被大幅下修。上周五公布的8月非农就业数据则验证了就业市场的疲软趋势。</p><p><strong>噩梦场景</strong></p><p>现在，美联储似乎正面临一个噩梦般的局面，必须决定其双重使命中哪个应当优先考虑。市场认为，美联储将优先考虑劳动力市场。市场定价显示，美联储在下次会议上降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。看起来，即便未来几个月通胀大幅上升，通胀问题也可能被暂时放在次要位置。</p><p>美国8月CPI数据本身并不算特别威胁，关键在于它为后续发展奠定的基础。分析师预计，8月整体CPI环比上涨0.3%，高于7月的0.2%;同比上涨2.9%，高于7月的2.7%。与此同时，核心CPI预计环比上涨0.3%、同比上涨3.1%，与7月持平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc4258fa1ba8831118dbdacd59432c62\" tg-width=\"4440\" tg-height=\"1524\"/></p><p>掉期市场与分析师的预测一致，同样认为8月CPI将环比上涨0.3%、同比上涨2.9%。不过，在8月之后，掉期市场预测通胀将在2026年5月加速至3.4%。这虽然远不及2022年出现的可怕通胀水平，但无疑正朝着错误的方向发展。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab3e1b00eb3d6d3238228953c51c03ef\" tg-width=\"4440\" tg-height=\"1524\"/></p><p>对于美联储来说，这已经是一个足够棘手的问题。如果降息，可能会助长通胀之火，相当于豪赌目前由关税导致的通胀，是否真的是所谓的“暂时性”。</p><p><strong>不仅仅是关税</strong></p><p>ISM服务业支付价格指数显示，通胀的潜在风险似乎主要来自服务业通胀，而非商品通胀。若将ISM服务业指数与CPI同比进行对比，可以发现ISM服务业指数通常领先CPI大约3个月。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62be3da2af0c3e1de21bab9a9fb6c949\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"627\"/></p><p>当然，也有许多地区联储的调查表明，通胀在制造业领域仍是个问题。自2024年底以来，这些指数也稳步上升，暗示生产者价格指数(PPI)可能同样会走高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803633cfd497bf14b91796ee8a1894c6\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"627\"/></p><p>因此，美联储面临两难选择，要么降息以防止劳动力市场进一步恶化，要么维持利率不变以确保通胀真的是暂时性的。当然，这就是一个噩梦场景，因为美联储不可能既降息又维持利率不变。</p><p>这是一个艰难的抉择，但有一点是明确的：如果本周CPI和PPI如预期公布，将会确认市场对通胀的预测方向。而这个方向——无论喜欢与否——结合已经发出衰退警告的疲软劳动力市场，最有可能导致的结果就是滞胀。这将是美联储最担心的噩梦。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>衰退、通胀夹击下滞涨噩梦逼近，美联储或面临艰难取舍</title>\n<style 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中取得平衡(通胀上行和就业下行风险并存)，谨慎行事，随机应变。由于政策利率处于限制性区域，随着基线前景和风险平衡的变化，美联储需要调整政策立场，且显然是往宽松的方向调整。</p><p><strong>(二)长期货币政策框架回归正常化：长期2%通胀目标+广泛的最大就业目标</strong></p><p>在演讲的第二部分，鲍威尔介绍了美联储的长期货币政策框架(或策略)的修订。2020年8月杰克逊霍尔年会，在“有效利率下限”约束下，鲍威尔领衔修订并发布了新版框架，提出“平均通胀目标制”，更加关注就业“短缺”和通胀“补偿”。</p><p>2025年“声明”是对过去一段时间美联储货币政策策略的“事后确认”。2020年“声明”修订的宏观背景是：基于水平的“菲利普斯曲线”，双重使命是互补的，美联储可以兼顾通胀和就业目标。但当下和未来，美国正面临“滞胀”难题，美联储不得不在双重目标之间取得平衡。</p><p><strong>(三)美联储降息的“预期差”及其调整风险：9月降息，然后呢?</strong></p><p>鲍威尔的演讲导致“降息交易”明显升温。联邦基金利率期货隐含的9月降息预期由72%一度升至94%。年内降息次数由1.9次升至2.2次，2026年底之前的降息次数由5.0次升至5.3次。</p><p>2025年下半年是“关税验证期”，我们的基准场景是：失业率升至4.4-4.5%区间，年内降息2次。9月降息预期能否落地的关键不在于鲍威尔的表态，而在于9月5日的非农报告和9月11日的通胀数据；第2次降息预期落地的充分条件或是失业率升至4.4%以上。</p><p>美联储降息的“预期差”主要是2026年。2026年上半年的宏观场景或为：通胀保持粘性(保持高位或下行斜率不及预期)、经济企稳、修复，失业率下行。在此背景下，定价2026年降息3次或过于乐观，需关注中长端美债收益率的上行和美元汇率的“反转”风险。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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Hole)全球央行年会上发表了题为“经济展望与框架审查”的演讲。相比7月FOMC例会，鲍威尔的政策基调转向“中性偏鸽”。鲍威尔的演讲导致“降息交易”明显升温，联邦基金利率期货隐含的9月降息预期由72%一度升至94%。2025年下半年是“关税验证期”，基准场景是：失业率升至4.4-4.5%区间，年内降息2次。9月降息预期能否落地的关键不在于鲍威尔的表态，而在于9月5日的非农报告和9月11日的通胀数据；第2次降息预期落地的充分条件或是失业率升至4.4%以上。(一)宏观经济与货币政策立场：滞胀风险并存，基于风险平衡相机抉择相比7月FOMC例会，鲍威尔的政策基调转向“中性偏鸽”。就业方面，鲍威尔的描述可概括为：供需双弱下“脆弱的平衡”，且就业下行风险趋于上行；(2)通胀方面，鲍威尔认为关税引发的通胀是清晰可见的，但或是“一次性”的，提示短期内仍需密切关注关税的传导和扩散。货币政策立场方面，鲍威尔认为，美联储需要在“滞胀风险” 中取得平衡(通胀上行和就业下行风险并存)，谨慎行事，随机应变。由于政策利率处于限制性区域，随着基线前景和风险平衡的变化，美联储需要调整政策立场，且显然是往宽松的方向调整。(二)长期货币政策框架回归正常化：长期2%通胀目标+广泛的最大就业目标在演讲的第二部分，鲍威尔介绍了美联储的长期货币政策框架(或策略)的修订。2020年8月杰克逊霍尔年会，在“有效利率下限”约束下，鲍威尔领衔修订并发布了新版框架，提出“平均通胀目标制”，更加关注就业“短缺”和通胀“补偿”。2025年“声明”是对过去一段时间美联储货币政策策略的“事后确认”。2020年“声明”修订的宏观背景是：基于水平的“菲利普斯曲线”，双重使命是互补的，美联储可以兼顾通胀和就业目标。但当下和未来，美国正面临“滞胀”难题，美联储不得不在双重目标之间取得平衡。(三)美联储降息的“预期差”及其调整风险：9月降息，然后呢?鲍威尔的演讲导致“降息交易”明显升温。联邦基金利率期货隐含的9月降息预期由72%一度升至94%。年内降息次数由1.9次升至2.2次，2026年底之前的降息次数由5.0次升至5.3次。2025年下半年是“关税验证期”，我们的基准场景是：失业率升至4.4-4.5%区间，年内降息2次。9月降息预期能否落地的关键不在于鲍威尔的表态，而在于9月5日的非农报告和9月11日的通胀数据；第2次降息预期落地的充分条件或是失业率升至4.4%以上。美联储降息的“预期差”主要是2026年。2026年上半年的宏观场景或为：通胀保持粘性(保持高位或下行斜率不及预期)、经济企稳、修复，失业率下行。在此背景下，定价2026年降息3次或过于乐观，需关注中长端美债收益率的上行和美元汇率的“反转”风险。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159934":0.6,"518880":0.6,"SDS":0.6,"IVV":0.6,"000166":1,".SPX":0.6,"SGCmain":0.6,"OEF":0.6,"IAU":0.6,"DUST":0.6,"SH":0.6,"SPY":1,"SSO":0.6,"06806":1,"GCmain":1,"MESmain":0.6,"MGCmain":1,"NUGT":0.6,"UPRO":0.6,"GDX":0.6,"OEX":0.6,"SPXU":0.6,"SGUmain":0.6,"SImain":1,"ESmain":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":465976496415256,"gmtCreate":1754788763713,"gmtModify":1754788765654,"author":{"id":"4121094350684710","authorId":"4121094350684710","name":"Alex_168","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d8f435f162ea22605d050594b0b7fcc9","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4121094350684710","idStr":"4121094350684710"},"themes":[],"htmlText":"**策略师，劳动力市场疲软，利好美债市场","listText":"**策略师，劳动力市场疲软，利好美债市场","text":"**策略师，劳动力市场疲软，利好美债市场","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/465976496415256","repostId":"2557458672","repostType":2,"repost":{"id":"2557458672","kind":"news","pubTimestamp":1754526300,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2557458672?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-08-07 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