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引子我有不少只做成长股的朋友，最近经常听到他们长吁短叹，说A股现在的成长风格太难搞了。大盘股（ps：主要指沪深300指数）触底以来，成长板块（ps：以创业板为例）又经历了一波接近4%的回调，要不是周五的消息提振了一把信心，该板块又要奔着前低去了。那么，为什么成长风格这么逆风呢？主要是因为一年存单利率季节性上升，而这个利率影响了各种货基的利率。一般来说，这种季节性的脉冲有两个结局：1、经济起不来，利率回落回来，甚至更低；2、经济复苏成功，利率持续向上。如上图所示，我们今年已经经历了两次假抬升了，之后又因为风险事件，利率反而下台阶下行。这一次是第三次抬升，能不能做起来并不清楚；但我们知道真抬升长啥样——参考2020年4月之后那一波。那一波经济是真的起来了，一年存单利率一度飙升到了3.4%附近，小票成为了牺牲品。那么，这一波是否能搞起来呢？确定性不是那么大，但是，我们最近获得了两个增量重磅信息：1、优化疫情防控的二十条；2、新一轮地产纾困。对实体经济，这是好消息，但对只做成长的投资者却不是什么好事儿，因为他们怕被杀估值，怕被价值股抽血。这是成长股选手的普遍担忧。不少人找我聊过这个话题，我给他们的建议都是：可以考虑一下港股的成长股。为什么是港股呢？这篇文章将解答这个问题，并搞清楚港股在大类资产配置中特殊的战略地位。港股和美元周期听到这个建议，他们的第一反应是怀疑，因为港股跌得实在是太惨了。如下图所示，自2021年2月中旬，恒生指数在近2年的时间内跌掉了52.75%，实现了腰斩，可谓一波超级大熊市。虽然恒生指数在最近9个交易日反弹了近18%，但是，这些投资者仍然觉得不踏实，怕这只是大熊市里的死猫跳，缺乏持续性。所以，我们很有必要搞清楚其中的因果关系。具备一定专业基础的投资者，都清楚一点——港股是美元指数的放大镜像。这是因为港股是美元计价的。因此，判断港股的底接近于去判断美元指数的顶。