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供给端与需求端共振之下，全球机器人市场呈现爆发式增长，被看作是下一个万亿级产业新风口。其中，全球自主移动机器人（AMR）行业龙头北京极智嘉科技股份有限公司（「极智嘉」，股份代号：2590.HK）作为一家真正具备产业穿透力和国际竞争力的机器人企业，正处于这一发展浪潮的前端。 6月30日，极智嘉正式启动港股招股，冲刺「全球AMR仓储机器人第一股」。本次IPO，极智嘉拟全球发售140,353,000股，招股价每股H股16.80港元，招股日期为6月30日至7月4日，预期7月9日上市。 本次IPO发行中共引入4名实力雄厚的基石投资者阵容、累计认购0.913亿美元, 包括保诚旗下Eastspring、专注于中国投资机会的Arc Avenue、雄安机器人、跨境巨头纵腾集团持有的亿格。 作为一家已连续六年占据全球仓储履约AMR市场份额第一的公司，极智嘉不仅在全球机器人市场具有代表性地位，更是港股少见的集「技术落地能力、全球化营收结构、商业化成熟度」于一体的机器人企业。 全球仓储履约AMR行业龙头，具备全要素投资价值 极智嘉的核心价值在于，它已经兑现了「技术产业化+全球市场化」的全链条死循环。 从技术维度看，极智嘉已构建全球领先的通用机器人平台，无缝整合硬件、软件和算法，支持超5000台大规模AMR集群调度。公司已四次入选RBR50全球机器人Top50创新榜单，技术与商业化实力已获国际权威认可。这种长期技术积累，已构成对行业后来者的高壁垒。 依托先进的技术平台，极智嘉提供以自主移动机器人为核心的一系列AMR解决方案，目前已服务全球40多个国家与地区，部署超过1500个项目，是全球AMR市场全球业务最广泛的、技术体系最完善的公司之一。 从行业地位看，极智嘉自2019年起连续六年位居全球仓储履约AMR市场份额第一。根据灼识咨询资料，2024年全球AMR市场规模约为387亿元，预计到2029年将增

芝能汽车出品 大众汽车集团2025年第一季度财报亮眼的销售数据背后，压力很大。 全球交付量实现1.4%的同比增长，营收同比增长2.8%，但营业利润却暴跌37%，净利润同比大跌40.6%，营业利润率从6%锐减至3.7%。 大众集团在转型电动化和智能化过程中所面临的巨大压力：新能源车利润率低、软件业务拖累、国际贸易环境恶化，对于大众来说，转型进入深水区，也进入了攻坚阶段。 Part 1 销量增长却净利暴跌： 大众的结构性隐忧正在浮出水面 大众集团的2025年一季度财务数据呈现出一种“增长与衰退并存”的割裂局面。 ● 从交付量来看，大众全球销售213万辆，同比增长1.4%；营收达到776亿欧元，同比增长2.8%。 ● 在利润端 ◎ 营业利润从2024年同期的46亿欧元跌至29亿欧元，利润率从6%骤降至3.7%； ◎ 税后利润从36.7亿欧元降至21.8亿欧元，暴跌40.6%。 2025 年第一季度交付量达 210 万辆，同比增长 1%。西欧订单量同比增长 29%，订单储备在 2025 年第一季度增加约 13 万辆至约 100 万辆，其中纯电动汽车（BEV）订单量更是增长 64%。 在欧洲市场，大众ID系列电动车的订单同比增长了64%，并占据了总订单的20%以上，增长态势很强（实际上是以牺牲利润换来的）。 为应对其竞争对手特斯拉和比亚迪等品牌的价格战，大众不得不降低ID系列的售价。 由于研发成本和电池采购费用仍然居高不下，加上为了符合碳排放法规而提前支付了高达6亿欧元的准备金，使得电动车销量的增长并未转化为相应的利润提升，反而成为了集团利润下滑的主要原因。 北美交付量增长 4%，南美增长 17%，欧洲增长 4%，但中国市场交付量下降 7% 。 纯电动汽车交付量同比增长 59%，主要得益于新车型的推出和强劲的订单需求。 2025 年第一季度，I