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新眸原创·作者 | 道平 随着国产手机进入淘汰赛，OPPO的动向一直是业界关注的焦点。 除了按例参加每年上半年新机“排位争夺赛”，旗下Reno14系列将于近期发布，一则有关“Find X8系列被百人投诉新老机型区别对待，忽视旧款旗舰机型用户权益”在网上流传开来，据相关媒体描述，“8月之前，OPPO Find X8 Ultra在影像方面仅是一台「半成品手机」”。 新机刚要上场迎敌，转身又被消费者诟病，OPPO的处境并不太好过。 事实上，这还只是OPPO尴尬局面的一个缩影，更大的问题在于：作为主流厂商，OPPO在国内的基本盘有些失守。IDC数据显示，OPPO的市场份额从2023年第一季度的国内第一，已经跌至2025年同期的第三，其中2024年全年则滑落至第四，年增长率为负6.4%，与年增长10.3%的vivo形成鲜明对比。 究其原因，**的强势回归是绕不开的客观因素，但OPPO的困境更显立体，背后有来自产品操盘和战略选择上的权衡。 谈到这点，相信大多数人对曾在vivo负责产品线的宋紫薇印象深刻，但外界鲜为人知的是，在通信行业，影响一家手机厂商产品和市场走向的，并非只有产品经理，更为关键的角色是GTM。 所谓GTM，全称是go to market ，通俗的理解就是对产品进入市场后的计划、全生命周期进行管理，并对产供销等商业化成功负责。每一部新手机从市场洞察、产品定义，到上市销售、整合营销、渠道零售，都和它息息相关，甚至能左右整个品牌的战略。 如果从GMT的视角出发，不难发现OPPO已处于十字路口。 01 产品，三条腿走路 在智能手机增长的黄金年代，多产品线运营被认为抢占国内细分市场的约定俗成，在这方面，**推出荣耀、小米发力红米就是典型的例子。反观OPPO，在品牌产品线上选择的是用“3条腿”走路。 具体来看，OPPO公司早期将旗下手机产品划分为了OPPO、 One Plus和re

新眸原创·作者 | 桑明强 “真便宜。”近日不少用户在社交媒体上晒出饿了么外卖截图，以往十几块一杯的奶茶现在只要几块钱，二十多块的一顿便餐优惠接近总价一半，以至于很多网友直呼“饿了么现在便宜到不敢点”、“点个外卖都要货比三家了”。 饿了么外卖结算单及部分用户评论（来源：网络） 联系到此前美团与京东的外卖大战，沉默许久的饿了么终于打出自己的明牌：4月30日，饿了么官宣投入“饿补超百亿”大促，几乎同一时间，淘天旗下即时零售业务淘宝“小时达”业务升级为淘宝“闪购”，升级后的两大业务在供给侧、消费侧、组织侧全面打通。 “这是典型的阿里做事风格。”据业内人士透露，“饿补超百亿”只是表象，阿里巴巴选择此时出招显然是经历过深思熟虑的考量——补贴大战看起来是价格厮杀，深层则是各方生态能力的对垒，在这种背景下，如何进行资源调度和组织部署相当关键。 具体来讲，传统补贴战的核心是“价格杠杆撬流量”，但饿了么此番动作背后，明显有更大的谋划——通过高额官补吸引价格敏感型用户，同步导入淘天的海量活跃用户池和丰富的商品SKU，再辅以饿了么快捷完善的配送履约能力，进一步扩大业务边界。 从这个角度来看，依托饿了么既有的配送网络和基础设施，原先“小时达”背靠淘宝多年积淀的品类宽度和品牌优势，两者结合后的力量，将在未来中国即时零售竞争中得到充分释放，而即时零售则被视为外卖的延伸战场，同时也是新的增长高地。 据接近阿里的人士透露，从一开始内部就坚决反对口水仗，在他们看来，口水仗不创造价值且无益于业务。这种克制背后，是对行业本质的清醒认知——外卖从来不只是流量生意，比造流量更难也更关键的，是要同时平衡消费者体验、商家经营效率和骑手权益保障的系统工程。 过去三年，外卖行业经历了从“补贴烧钱”到“效率比拼”的进化，正进入“生态整合”的新阶段。如果说京东的入场，降低了对外界对即时零售的教育成本，那么对于饿了么来说，此番动

新眸原创·作者 | 桑明强 2019年，刘东杰第一次来到紫金山实验室，彼时的他也没想到，在这之后短短6年里，南京会成为全球6G的策源地。 故事还要从一段“卡脖子”的记忆说起。 2G时代技术空白，3G跟着国外标准跑，4G刚摸到门槛，国际专利战又迎面而来——直到5G实现技术同步，中国通信产业才真正意义上摆脱交专利费过日子的被动处境。 作为通信领域的高级工程师，刘东杰刚加入实验室的那年，中国刚刚正式启动6G专项。当时刚成立1年的紫金山实验室，将6G列为核心攻坚方向，南京作为长三角唯一同时承担国家未来网络试验设施（CENI）和6G总体技术研究的城市，肩负着“战略科技力量”的特殊定位。 现任紫金山实验室主任的尤肖虎，他的研究生涯本就是一部中国通信技术的逆袭史。这位扎根一线长达30多年的“中国通信班长”，深谙一个道理：真正的技术主权，要从无人区蹚出来。 6G就是最典型的例证。相比前几代通信技术，它的特殊性不仅是更快的传输、更低的时延和更高的可靠性，还在于打通了通信、感知、计算、AI的技术边界。对于实验室的研究人员来说，相比做出世界上最快的通信设备，他们同时也要解决如何让这项技术从实验室走向更多产业。 “技术壁垒只是上半场，当年4G商用时，没人想到会催生出移动互联网的大繁荣；5G落地，意外带火了直播电商；那么，6G的落地场景在哪里？” 前不久全球6G大会在南京召开，紫金山实验室首次对外公开了全球首个6G通智感融合外场试验网，把实验室技术搬到现实场景里测试。 在刘东杰看来，这还只是个开始。6G不仅是道技术应用题，同样是一场关于城市未来产业生态的开放式推演。如今，那些藏在技术参数背后的可能性，正随着南京这座城市一同生长。 01 从实验室走向产业：南京的“6G方程式” 作为通信领域的专家，刘东杰对南京有着很强的归属感。他坦言，如果你仔细观察，其实会发现南京在每个维度都不弱，但这座城市最擅长的其

图片 新眸原创·作者 | 桑明强 如果一家公司用7年时间只做一件事，大家会觉得它很专注；如果在这7年连续“错失”互联网+、数据中台等风口，大家又会觉得它有点傻；但如果这家公司后来又成为国内企业级大模型的头号玩家，它就是滴普科技。 滴普科技的创业故事始于2018年，几乎是中国软件行业最“膨胀”的年份。 在资本市场的催熟下，当时诞生一批以数据中台为卖点的初创型公司，这种以抢占市场份额为目的的恶性竞争带来的直接后果，是对PMF（Product-Market-Fit）的极致扭曲，最终导致这些公司纷纷折戟数字化——徒有规模增长的表象，内里的盈利难题迟迟得不到解决。 类似的戏码在大模型时代继续上演。 OpenAI掀起的生成式AI革命，让无数创业者兴奋之余，也揭示了企业级市场的深层矛盾：通用大模型虽能生成文本、图片甚至视频，却难以穿透企业数据的“黑箱”，尽管Meta开源的Llama2降低了技术门槛、DeepSeek用低成本架构实现了顶尖的推理效果，但行业Know-How的工程化能力仍是稀缺品。 更进一步讲，AI的benchmark设定与现实世界的严重脱节，让业界开始质疑大模型是否被神话了。最典型的例子，现实场景中的智能系统是连续互动、有记忆的，而现有的评估设定忽略了这些关键特征，导致智能水平提高了但效用没变。 “To C做得好不代表能做To B，这两者有着天然的鸿沟。”自诩软件行业新人的赵杰辉背景颇为特殊，在投身创业前，他曾是华为核心路由器团队的骨干成员，经历过通信行业高毛利的黄金年代，转战企业服务后，他对软件行业的评价是，“传统企业IT本质上就是数据库加界面，技术含量不算高，但有了大模型AI之后行业的技术门槛会提高。” 赵杰辉对先进技术的理解非常超前。几乎在ChatGPT刚刚火爆时，他就意识到这将是对传统软件行业的一次彻底颠覆，等到周围注意力都聚焦在行业大模型时，他却另辟蹊径，带领团队

新眸原创·作者｜鹿尧 在消费行业的热闹版图里，河南企业这几年格外亮眼。 胖东来、蜜雪冰城、双汇、巴奴、致欧家居……这些带着中原底色的名字，正用各自的方式刷新外界对“豫商”的认知。 随着于东来以极致的服务和管理在零售领域树立标杆，双汇万隆将猪肉加工做成全球龙头，蜜雪冰城张红超用供应链打造万店连锁，泡泡玛特王宁开创潮玩经济新赛道——“新豫商”以消费行业为突破口，完成了从“行商坐贾”到现代企业家的身份重构。 今天，在郑州这场聚集了胖东来、蜜雪冰城、双汇、巴奴毛肚火锅、郑煤机等豫商代表的飞书峰会上，河南老板们的“工具哲学”意外成了行业观察的切口： 前段时间，胖东来在官网用飞书多维表格仪表盘公开每日销售数据，蜜雪冰城靠飞书链接全球各个门店加盟商，双汇用飞书实现100%员工激活率，现场人们很少听到炫目的技术名词，更多是关于“如何让数据公示更简单”、“怎么管好数万多家门店”的务实讨论。 这些案例背后，藏着一个被传统企业忽视的真相：相比一味的技术叠加，借工具之力，让管理回归“降本、增效、提信”的本质逻辑，才是数字化升级的核心。飞书的价值，正在于用一套“轻量化操作系统”，为传统行业的管理模式创新劈开了一条新路径。 传统企业的管理痛点，往往始于信息壁垒。部门间的数据孤岛、管理层与执行层的信息差，让“精细化”沦为口号。 前段时间，胖东来公示销售数据的做法引发震动，这家区域零售标杆在官网公示具体到每日、每店、每类产品的销售数据，连同招商和管理等信息，都用飞书云文档和多维表格仪表盘呈现。 飞书的独特之处在于，它将复杂的数字化能力转化为“无门槛工具”。比如云文档和仪表盘，初期使用像“在线表格”一样简单，却能随着企业需求生长，胖东来从“解决截图繁琐”的实时同步小需求开始，最终实现了经营数据与官网的无缝衔接。 通过系统确保“说的”和“做的”在同一套数据看板上动态对齐，外界与管理层看到的数据完全一致，此时飞

新眸原创·作者 | 卢振瑜 在持续增长的表象下，国产化妆品牌正步入一场隐形的增长危机。 自2018年起，国产化妆品在国内的市场份额持续走高。2023年，国产美妆在本土的市场份额首次以50.4%超越国际大牌，成为中国化妆品市场的主力。 从整体数据来看，国产化妆品行业正行驶在稳定增长的快车道，但若将时间调转至五年前，便会发现当前的增长曲线尚未触及市场预期的阈值。彼时成立两年的完美日记完成C轮融资，在短短时间内直追丸美、珀莱雅等行业头部，UNNY、橘朵等新兴品牌爆发式增长，吸引众多投资机构纷纷入局，对未来的化妆品市场报以强烈期望。 反观当下，行业表面的风光之下暗流涌动，持续内卷的市场下，不仅新兴品牌难以持续增长，成熟品牌也面临新增长曲线的构建难题。 曾在风口之上高歌猛进的完美日记，早已无缘国产美妆营收前十；而自2020年诞生的30余家新兴品牌，能挤进行业排名前20的企业仅有溪木源、HBN、PMPM等不超过五家品牌。 除此之外，华熙生物营收转跌，珀莱雅和上美股份虽保持增长，但研发端的突破依旧有限，巨子生物依赖单一品牌，次品牌营收占比不断下跌。不少品牌仍停留在“原料＋包装＋营销”的快周转模式上，距离构建起真正的产品护城河，尚有差距。 纵观当前的国产美妆市场，大抵可以划分为三类阵营：传统护肤品牌以珀莱雅、上美股份为代表，正处于品牌升级与产品矩阵拓展的转型阶段；而如华熙生物、巨子生物等医美起家的生物科技公司，则面临着新一轮的研发困境；其他如谷雨、理然等新兴品牌，正依托更为细分的产品赛道，在趋向饱和的市场中寻求机遇。 近年来，国产化妆品在数据层面表现良好，呈现出较强的市场信心。然而，在消费增速放缓、渠道趋于饱和的现实下，这份乐观究竟是长期可持续的趋势，还是阶段性的泡沫？本文将围绕这一问题展开讨论。 01 国产美妆龙头易主 忽略了哪些关键因素？ 说到国产美妆，就不得不谈起当前的头部企业珀莱雅

新眸原创·作者 | 桑明强 当全球科技巨头为AI大模型疯狂加码GPU算力时，一家头部券商公司却公开诉苦：费力搭建的GPU集群，利用率却始终卡在30%，算力空转导致每月仅电费就是一笔不小的开销，核心瓶颈竟然是一块“看不见的短板”：存储带宽。 这并非孤例——某车企自动驾驶团队在迭代模型时发现，因数据读写延迟过高，单次训练周期被迫延长40%，直接拖慢产品落地进度。这些故事背后，揭示了大模型时代最隐秘的真相，存储正成为大模型落地的最大暗礁。 大模型训练场景下，数据集一般以文档、图片、音视频等非结构化数据为主，这些文件通常很小，在几十字节到几百kb级别，但数量庞大，大约几亿到几十亿量级，这就要求存储系统具有强大的元数据管理能力，用来支撑海量小文件的高吞吐。 据爱分析测算，在同等GPU算力规模下，存储性能差异可导致3倍模型训练周期波动。以GPT-4为例，它训练需处理超100PB数据，存储带宽要求600GB/s，相当于每分钟填满45块10TB硬盘，而传统4节点存储集群仅能提供24GB/s带宽，差距达25倍。 在这种背景下，产业界陷入两难困局：既要支持千亿级参数AI大模型、TB级带宽的“暴力吞吐”，又要扛住30年数据留存、11个9可靠性的“马拉松考验”，还要满足国产化和市场的真实需求。 “这中间的挑战其实非常大。”京东云相关负责人告诉《新眸》，一方面，存储厂商需要跟主流芯片厂商以及国产操作系统相互兼容认证；另一方面，还要在全国产化环境里做到高性能、高稳定性和低成本，这背后意味着大量的对接、优化和自主研发工作。 这些问题也是眼下很多CTO、CIO焦虑的地方。尽管DeepSeek等模型能力让人振奋，也让外界看到了大模型落地千行百业的可能性，但摆在他们面前的，除了买GPU、堆算力外，还要思考如何从存储端切入，为企业算清楚大模型落地和数字化的“经济账”。 01 GPU空转背后：一场被忽视的存储革命

图片 新眸原创·作者 | 李小东 作为移动互联网时代的“退出大师”，朱啸虎的投资哲学始终围绕着“算账”展开。 从ofo到滴滴，他的每一次离场都印证了“买在分歧，卖在一致”的策略。如今在具身智能领域，他延续了这一风格：当人形机器人企业估值在政策催化下飙升时，公开质疑“谁会花十几万买机器人干活”，并在完成星海图、松延动力两家项目的退出后，将其归为“早期VC想回避的赛道”。 前不久的中关村会议，朱啸虎依然直白发言，“今天的AI应用创业者和早期互联网一样，要勇于承认没有壁垒。”不过这句话的目的并不是为了唱空，而是建议从业者把重心放到用户体验和产品设计上——“在非AI能力上建立壁垒，所有的能力都来自于AI之外。” 这种“在争议中布局，在狂欢中撤离”的节奏，看好的人会认为是理性务实主义，当赛道共识高度集中而商业化路径模糊时，早期VC的理性选择就是兑现收益；不看好的则会将其斥为风口套现的“标准化投机者”，甚至是“背刺行业”。 回到最开始的问题，中国是否需要更多的“朱啸虎”？ 这个问题的本质上是在追问：在资本狂热与创新迷茫交织的时代，中国创投行业是否需要更多聚焦商业本质的理性看门人？ 或者说，对于每一个过热行业来说，究竟需不需要时不时泼一泼冷水的朱啸虎。 01 “共识高度集中时，就是我们退出的信号” 在投资圈里，朱啸虎以早期投资和快速退出著称，注重商业化和短期回报，最出名的几次投资，从饿了么、滴滴，到小红书、映客，基本都集中在2010年后，也就是移动互联网刚刚爆发的时代。 在ofo案例中，2016年，金沙江创投以1000万美元领投A轮，当时共享单车市场处于萌芽，质疑声不绝于耳。但朱啸虎捕捉到了“最后一公里”痛点与资本套利空间，不到两年，随着ofo完成E轮融资，估值飙升至20亿美元。 等到摩拜与ofo合并传闻甚嚣尘上、市场一致预期行业即将垄断时，他通过股权转让悄然套现3亿美元，成功逃顶。此后

新眸原创·作者 | 桑明强 2024年全球电视行业的关键词或许是“撕裂”——一面是行业出货量仅3.7%的微增，另一面却是TCL电视以14.8%的同比增速、2900万台的全球出货量创下历史新高。据港股上市公司TCL电子（01070）发布的最新业绩，核心显示业务增长远超行业，叠加创新业务规模快速扩大，推动了收入及利润大幅增长，2024年实现收入993.2亿港元，同比增长25.7%，除税后利润同比提升123.6%至18.5亿港元，经调整归母净利同比翻倍达16.1亿港元。 熟悉这个领域的都知道，囿于日益分化的市场需求和激烈的同行竞争，电视隶属的黑电行业向来被视作一桩“苦生意”。一方面，芯片、面板等核心零部件价格波动，叠加用工成本上升，压缩着企业利润空间；另一方面，技术升级与利润空间不匹配，意味创新常常被迫向现实妥协。 从这个角度看，TCL电子的大幅增长更像是一场“非典型胜利”。尤其放在消费电子行业整体承压背景下：它既没有陷入价格战泥潭，也没有依赖单一市场红利，而是在“中高端+大屏化”战略下，通过Mini LED技术卡位、“TCL+雷鸟”双品牌分层、全球化生态布局，完成了一次教科书式的突围。 拿TCL电子在AWE 2025上展示的新品TCL极景QD-Mini LED电视Q10L Pro来讲，作为首款第四代液晶电视，极景·无黑边技术实现了从“有黑边”到“无黑边”的划时代外观革新；同时，其搭载的万象分区技术，对Mini LED电视背光到成像显示的全链路七大环节进行深度技术突破，达成一区顶多区的卓越控光效果，让千级分区呈现万级画质，这也是TCL电子从“拼效率”到“秀产品”能力跃迁的缩影。 以至于很多人好奇，这家来自中国的老牌企业，背后究竟有什么神奇魔法——当行业整体面临产品同质化、增长乏力等诸多问题时，它是如何做到穿越周期的同时，还能让创新持续发生？ 01 重新定义中国加速度 TCL电子做

新眸原创·作者 | 鹿尧 拼多多悄然上线的视频通话功能在行业内引发剧烈反响。 这个被外界戏称为“逆天”的新功能，允许商家通过客服工具向消费者发起视频讲解邀请，消费者点击卡片即可进入通话界面，接通时默认关闭摄像头，手动开启时用后置镜头，保留沟通便捷性的同时，兼顾用户隐私。但具体是怎么样的一个使用场景，目前还没有更多的实际案例。 作为中国电商市场存量竞争时代的典型样本，拼多多本身就是一家非常特殊的公司，从淘系、京系夹缝中突围，凭借裂变营销、仅退款机制迅速积累了数亿用户，但随之而来的是消费者投诉量居行业首位的现实压力。 据中国消费者协会网站消息，过去一年消费者投诉近180万件，四大电商平台中拼多多的投诉量最高，接近12万件，但解决率仅为7.82%，低得出奇。 在获客成本攀升至千元量级的当下，电商平台的竞争焦点已经正从流量争夺，转向用户全生命周期价值管理。淘宝“逛逛”、京东“发现”等内容化尝试，却陷入“注意力分散-转化低效”的困局，直播电商“低价引流 + 话术套路”的模式，又容易面临信任透支的风险。 商家、平台、消费者之间的服务质量、成本控制与体验保障，似乎正在形成某种难以平衡的三角关系。在这样的背景下，拼多多选择以视频通话功能切入，是一个很有意思的话题。它表面上看是一门小的功能创新，但背后的目的非常明显，捕捉到行业的两大痛点：消费者对 “确定性体验” 的渴求，与商家对 “服务分层” 的需求。 当AI客服被普遍视为降本增效的必然趋势时，电商行业在焦虑中集体 “向右转” ，而这家公司却向左走了一步。针对这件新鲜事件，我们跟几位国内电商行业资深分析师深入聊了聊。 01 电商交易中的“最后一厘米”是信任问题 Q：拼多多突然上线视频通话功能，外界都说这是“逆天操作”，这个功能算是开了行业先河吗？ A：其实不算。如果单看“通话”的话，2021年淘宝的“一起逛”支持好友间通话，但这不属于客服视