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11月5日，赛力斯（9927.HK）正式登陆港交所主板，市值超2200亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO。 一个年销量刚刚突破40万辆的车企，凭什么获得如此惊人的估值？答案早已写在全球汽车产业的新估值逻辑里。 电动车时代，销量规模正在让位于科技潜力与成长潜力，成为新的估值锚点。最直观的例子是，特斯拉以科技股的估值体系引领全球车企，全球汽车销量冠军丰田集团，如今美股市值仅为特斯拉的17%。 而赛力斯，恰恰交出了一份符合新估值逻辑的高分答卷： 盈利能力经过验证：继特斯拉、比亚迪、理想之后，全球第四家实现盈利的新能源车企。2025年前三季度归母净利润53.12亿元，同比增长31.56%。 高端市场占据制高点：2025年三季度毛利率高达29.9%，超越特斯拉及BBA传统豪华品牌。上半年单车成交均价超40万元，其中问界M9和问界M8分别问鼎50万元级和40万元级市场销量冠军。 高研发投入：港股上市70%募资用于研发，强化自研能力，并前瞻性布局机器人等前沿领域。 全球化战略加速落地：首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，对接国际资本。2025年上半年，赛力斯境外营收同比增长145%，海外业务已成为毛利率最高的业务板块。 这些数字勾勒出赛力斯的竞争力轮廓，也解释了资本市场的热烈反应。 更重要的是，问界品牌的高端化布局，正通过扎实的产品力和服务力赢得用户信任。据杰兰路《2025年度上半年新能源汽车品牌健康度研究》，问界品牌获得2025年上半年品牌发展信心指数第一名，问界M9以85.2分位列新能源车型净推荐值NPS总榜第一名。 赛力斯的估值逻辑，是多重势能叠加的结果：背后有资本市场的信任加持，也有产品盈利模式的成熟验证，更有全球化与智能化布局带来的成长预期。本文将从资本信心、产品韧性与全球化三条主线，进一步拆解赛力斯的“估值底气”。 49

人形机器人昨天大涨了4.6%，出现了一根久违的大阳线，这还是出乎我意料之外的，究其原因还是事件性驱动，因为最近几天全国机器人标准化技术研讨会在召开，这次的亮点是机器人技术与新一代无限短距通信技术融合，从而推动具身智能机器人标准化与产业化发展。 原因分析：毫无疑问，这对机器人产业来说又是一次技术进步，此前我说过一个观点，就是目前的机器人产业处于一个快速的发展期，落实在资本市场的炒作，主要还是预期技术进步这么一个逻辑，只要每次有了技术方面的创新，机器人都会出现大涨。 果不其然昨天人形机器人大涨了近5%，我原来的打算是，等这波人形机器人再出现一个二次探底，那时候加仓不仅仅可以滩低成本，还可以享受新一轮上涨，现在看一切变了，就是说人形机器人走势跟此前完全不大一样了。 为什么这么说呢？ 各位看看人形机器人在昨天之前的走势是维持在一个横盘区间，这个时候是很容走出久盘必跌，然而昨天的一根阳线给出了明确的方向，那就是短期多头占据了绝对优势，也就是说从趋势上跟之前不大一样了。 所以今天就及时的采取了加仓，我想等着这次回到上次高点后，进行适度的减仓，然后根据市场节奏进行滚动操作，如此盈利的幅度自然就扩大了。 免责声明：文中内容仅供参考，不构成任何操作建议或提示，股市有风险、投资请谨慎！

一、4 月 LPR 保持不变：1 年期 3.1%，5 年期以上 3.6% 4 月 21 日，中国人民银行授权公布的贷款市场报价利率（LPR）显示，1 年期 LPR 为 3.10%，5 年期以上 LPR 为 3.60%，两项利率均连续 6 个月持平。自 2024 年 11 月以来，LPR 未作调整。2024 年全年，1 年期 LPR 累计下降 35 个基点，5 年期以上 LPR 累计下降 60 个基点。 央行货币政策委员会指出，将根据国内外经济形势，择机实施降准降息，增强调控前瞻性和有效性。LPR 由各报价行根据公开市场操作利率加点形成，为银行贷款定价提供参考。当前 LPR 保持稳定，对企业和个人的融资成本有一定的稳定作用。从宏观经济角度看，这也反映了经济形势处于相对稳定的状态。后续 LPR 的调整将紧密跟随国内外经济形势的变化，投资者需持续关注。 二、金价再狂飙！美元指数跌破 99 关口，机构紧急提示风险 近期，国际金价呈现出狂飙态势，接连突破 3300 美元 / 盎司、3350 美元 / 盎司的重要关口，不断刷新历史纪录。截至 4 月 21 日，COMEX 黄金期货价格年内累计上涨 27%。截至 7:50 发稿，现货黄金涨至 3360 美元 / 盎司上方，日内涨幅扩大至 1%。与此同时，美元指数再度下挫，跌破 99 关口，为近三年来首次，现报 98.74。 金价的持续上涨与美元指数的下跌密切相关。美元走弱使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说变得更加便宜，从而刺激了需求。此外，全球经济的不确定性、地缘政治风险等因素也促使投资者纷纷涌入黄金市场寻求避险。然而，机构紧急提示风险，金价在短期内大幅上涨后，可能面临回调风险。投资者在参与黄金投资时，需充分考虑自身风险承受能力，合理配置资产。 三、A 股三大指数收涨：创业板指涨 1.59%，贵金属板块爆发 A 股三大指数在 4 月