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8月21日，第二十九届成都国际车展正式启幕。新世代BMW iX3在车展现场全面开启预订，同步揭晓产品配置、预订政策及本土化创新技术细节。该车型已通过多轮续航实测释放技术信号，而联合Momenta开发的本土化智能驾驶辅助系统，也成为本次发布的核心看点。 多场景续航验证落地 第六代 eDrive 实现体系化能效提升 预订开启前，宝马中国完成新世代 BMW iX3 50L 极限道路续航测试：测试车辆从沈阳生产基地出发，全程不充电行驶至北京研发中心，最终累计行驶里程 1030.2 公里，抵达时剩余电量 5%，平均能耗低至 9.8kWh/100km。在此前环青海湖真实用车场景测试中，该车型同样取得 805 公里的续航成绩。据官方信息，新世代 BMW iX3 50L 的 CLTC 综合续航里程为 919 公里，多场景实测结果均印证了其能效表现的稳定性。 其续航能力的核心支撑，来自第六代 BMW eDrive 电驱技术的全维度系统优化，而非单纯的电池容量堆叠： 电芯层面，搭载中国市场首款量产 46 系大圆柱电芯，采用 9 系高镍化学体系，能量密度较第五代棱柱电芯提升约 20%，全极耳设计进一步优化充放电效率； 电池架构采用无模组（Cell-to-Pack）设计，电芯直接集成于高压电池 刚性壳体，提升空间利用率与系统集成度，同时优化整车配重与重心； 全域 800 伏高压平台搭配宝马自研能量智控系统，协同高度集成的电驱架构，同步提升整车能效与补能 一千公里续航为特定测试条件下的极限成绩，实际续航表现受环境温度、路况、驾驶习惯等因素影响。 联合Momenta开发本土化智驾 端到端大模型赋能全场景适配 本届车展上，专为中国市场打造的BMW智能驾驶辅助系统将首次完成全面解析。该系统以Momenta端到端飞轮大模型为基础，采用 “感知 - 规划 - 控制” 一体化架构，融合超大规模神经网络用于环境感

近日， $极智嘉-W(02590)$ 官宣其自主移动机器人(AMR)已在丰田汽车日本多家工厂完成规模化部署，累计投运436台，单套系统最大部署规模约200台。此举标志着极智嘉AI+机器人方案深度切入全球顶尖汽车制造供应链，工业场景落地获硬核验证，为其长期业绩增长拓宽了高壁垒的商业边界。 据行业最新报告预测，受全球制造业柔性自动化与厂内物流智能化改造需求驱动，预计到2030年全球工业移动机器人市场规模将突破780亿美元，2025至2030年间复合年均增速维持在14.2%左右。依托西门子、施耐德电气、丰田等全球标杆客户的示范效应与虹吸效应，极智嘉全品类机器人方案有望加速向全球制造业产业链辐射复制，为工业场景注入强劲的长期增长动能，推动公司业绩持续高增。 汽车工业由于其供应链极长、工艺极其复杂、对设备稳定性要求严苛，向来被视为物流机器人最具技术含金量和准入门槛的"试金石"。极智嘉凭借硬核AI+机器人技术成功从全球众多供应商中脱颖而出，日本丰田从首批引入到规模化扩容至 "多厂区规模化复购"，充分印证了极智嘉在高端制造场景中的高可靠表现和高客户满意度，这也是公司快速全球拓展工业物流场景的重要支撑。 值得注意的是，极智嘉在工业场景已形成海内外共振的格局。 ● 汽车制造领域：今年5月公司已落地一汽丰田华南零件中心一期改造项目，实现中快流零件自动化率 48%、作业准确率99.99%。此前，极智嘉携手华晨宝马打造了全球数智化工厂，实现2个月快速部署、拣选效率提升400%，人力投入节约64%，作业准确率达99.99%，数智化系统全链贯通。极智嘉机器人方案还获得吉利汽车高度认可，将效率提升60%，先进先出执行率高达100%。 ● 高端制造与电气领域：在西门子能源上海高压开关工厂，极智嘉机器人方案实现了从入库到拣配出

家用增程大五座SUV可能并不缺一款新产品了。但上汽还是在这个成熟品类上压下了足够的筹码。 今年4月，上汽与火山引擎联手打造荣威家越系列，开发AI原生汽车。四个月后，8月13日，首款车型家越07迎来首秀。 在这款车长近5米，轴距近3米的中大型SUV上，上汽给出了全套舒适配置、Momenta智驾方案与新芯航图芯片的智能化组合。 前劳斯莱斯、宝马设计总监约瑟夫卡班操刀整车设计，在车头给出了一条超过2米长、由三千颗星芒灯珠组成的一体式星链贯穿大灯，成为最具辨识度的视觉符号。 上汽乘用车副总经理，上汽乘用车销售公司总经理张亮自信这是比肩25万级的配置，而他给出的预售价格是15万级——即便是见惯了越级配置与惊喜价格组合的国内用户，也会在现场发出惊呼。“能够做到这个价格，是上汽过去两年的规模化降本、整零协同降本、全球化布局降本的成果。”张亮说。 随着家越07的正式登场，上汽历时两年的战略转型也拉开序幕。 25万级配置上车15万级车型 家越07瞄准的家用场景，早已遍布市场对手。理想、比亚迪、零跑做出领先布局后，小鹏、小米以及多家合资车企也在高调入场，争夺更多家庭用户。 在家用市场看中的冰箱、彩电、大沙发舒适配置、车内储物空间等方面，每一个竞争维度都被充分开发。 而家越07要将这些竞争逻辑推向极致。 比如，它联合美的打造了行业首款的10分钟极速制冰车载冰箱；在中控与后排配备了双15.6英寸2.5K屏，后排屏幕支持110°角度调节；前排还有双NASA零重力座椅。而后备箱的储物空间将市场上大五座SUV后备箱的600L容积扩展到834L。 但仅有这些还不足以拔得头筹。 家用之外，上汽荣威更想强调的是智能化属性。 家越07引入Momenta的智驾方案，通过OTA可升级到R7世界模型，搭配新芯航图的XHEART X7大模型专用芯片，实现软硬协同，能够释放比通用芯片方案高10倍的模型参数。 Moment

8月11日，港股“物理AI第一股”Momenta（6880.HK）盘中大涨超8.27%，报296港元。7月8日登陆港交所至今仅一个月出头，Momenta的股价已经从发行价走出了强劲的上攻曲线。 消息面上，市场的关注焦点已从IPO时的“物理AI第一股”概念，转向了实实在在的量产落地进展——搭载Momenta R7世界模型的上汽大众ID. ERA 9X，近日在重庆、北京、上海、深圳四城完成了全场景智驾实测。 营收三年翻三倍，毛利率逼近SaaS 2023年至2025年，公司营业收入从7.43亿元飙升至24.13亿元，复合年增长率高达80.2%；毛利从1.3亿元暴涨至17.27亿元，毛利率由17.5%跃升至71.6%，这个数字甚至超过了不少科技互联网公司。 许可服务收入从2023年的2321万元增长至2025年的9.68亿元，占总收入的比重从3.1%提升至40.1%。高毛利的软件许可收入占比持续提升，推动盈利能力跨越式增长。 城市NOA市占率65%，百万量产车构筑数据护城河 根据灼识咨询数据，2025年3月至2026年2月，按城市NOA销量计算，Momenta在全球独立城市NOA解决方案提供商中排名第一，市场份额为64.5%，较第二名高出三倍以上。 全球排名前10大车企中已有9家与其开展合作。奔驰、上汽、通用、丰田等全球顶级车企既是股东又是客户，这种“双向持股、战略共生”的关系，构筑了极高的客户粘性。 R7世界模型量产上车，从“看见”到“理解”的跨越 如果说IPO是Momenta的资本里程碑，那么R7世界模型的量产上车，则是其技术里程碑。2026年4月，Momenta正式宣布R7强化学习世界模型实现量产首发。上汽大众ID. ERA 9X成为全球首款搭载R7世界模型的量产车型。 R7的技术架构分为三个层次： 第一层是世界模型预训练。基于Momenta超过120亿公里真实驾驶里程提炼的

8月4日，工信部官网显示，强制性国家标准《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》（GB 44721—2026）（下称“L3/L4强标”）已发布，拟于2027年7月1日起实施，这是我国首部针对L3级（有条件自动驾驶）和L4级（高度自动驾驶）系统的强制性国家标准。 多位受访专家和企业内人士均向第一财经表示，L3/L4强标的发布对智驾行业具有里程碑意义，标志高阶智驾从概念营销走向刚性安全监管。 新强标以安全为核心 近年来，新一轮科技革命与产业变革持续深化，我国自动驾驶技术加速迭代突破，智能网联汽车道路测试示范有序推进，2025年两款L3级（有条件自动驾驶）车型获得附条件准入许可。长安的SL03和极狐阿尔法S被允许分别在重庆和北京的限定路段开启L3功能。 2025年起，工信部组织全国汽车标准化技术委员会启动L3/L4强标的制定工作，并于今年2月形成征求意见稿，公开征求社会各界意见。 据第一财经记者了解，L3/L4强标由2024版推荐性国标GB/T 44721—2024修订升级而来。后者是国内首套高阶自动驾驶完整技术规范，此前各地L3车型道路测试、首批L3车型准入均以此作为技术参考，但仅为推荐性文件，不具备强制约束力。 相比旧版，新版升级为强制法规，同时新增保障要求检验、安全档案检验、标准的实施、应用于高快速路的L3级ADS功能附加技术要求、L4级ADS功能附加技术要求等多项核心章节。 根据征求意见稿，本次强标最核心、与今年6月发布的L2强标差异最大的创新制度为强制安全档案准入机制。标准中专设长达17 页附录规范安全档案撰写要求，车企新车上市前必须向监管提交全套结构化安全材料，内容包含功能描述，比如ADS的配置和运行特性，激活或退出条件等；系统布局和原理，比如ADS硬件组件及其功能的概要、软件组件及其功能的概要及ADS与其他车辆系统的关系；识别出的与ADS相关的风险，并应说明这些风险是

8月3日，赛力斯发布7月产销快报。相比单月数字，我更关注同期披露的两组产品数据：全新一代问界M9上市7周交付突破2万辆，问界M9全系累计交付超过30万辆；问界M6上市97天累计交付突破4万辆。 这两组数据放在一起，问界的产品逻辑已经比较清楚：M9负责守住高端高度，M6负责扩大用户覆盖，品牌开始从依靠单一爆款，走向更完整的产品梯队。 根据乘联分会预计，7月新能源乘用车零售渗透率约为64.5%。当新能源逐渐成为主流选择，高端市场的竞争也在升级：新品热度只能解决开局，长期仍要看售价能否站稳、交付能否持续，以及不同车型之间能否形成接力。 问界M9累计交付超过30万辆，说明50万元级市场的用户认可已经形成规模；问界M6上市三个多月交付突破4万辆，则补上了品牌向更广用户群延伸的一环。杰兰路2026年上半年研究中，问界连续第四次位列品牌发展信心指数第一，也为这种产品认可提供了另一层验证。 然而，资本市场目前仍显谨慎。盘中，赛力斯股价仍处于年内阶段性低位区间。 与此同时，公司7月回购481.01万股，投入约2.60亿元；截至7月底累计回购金额约5.87亿元。回购不能直接决定走势，却反映了公司对长期价值的态度。 而且产品端已经给出比股价更清楚的信号，这点确定性还是有的。 未来，随着问界新品陆续发布，产品矩阵与品牌价格带有望再上一个台阶。届时，股价的着力点就不只是一张月度销量表，而是问界持续向上的产品能力与高端品牌价值。 $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$ @爱发红包的虎妞

兄弟们，聊点实在的。HashKey今天这根线有点意思。 开盘1.65，一口气顶到1.82，振幅干到10个多点。盘面语言很直白：买盘压着卖盘，流通筹码惜售明显，少量资金就撬出了可观的波动。这不是散户跟风能画出来的，有资金在试探性吃货。 而催化因素，是刚刚官宣的 HashKey On-Chain × TradeGo 战略合作——共建跨境贸易链上融资平台，基于电子提单探索贸易融资的链上化。 一、合作本身是什么 先说不了解TradeGo的朋友。这平台的股东构成很扎实：中化能源、中石油国际、中国银行、建设银行、麦格理、中远海运、招商局能源航运、沙特阿美、三井物产，十家产业巨头共同搭建的区块链贸易数字化平台。它早早就拿到了国际船东保赔协会集团的电子提单许可，全球就十家拿到这个认证，亚太区第一个。 他们之前做过电子提单触发数字货币支付的试点，支付成本大幅压缩，基本实现“一手交钱、一手交货”的自动执行。麦肯锡的测算也显示，电子提单全面铺开后，全球海运贸易生态能释放出可观的经济效益。HashKey这次接入的，是国际贸易数字化的核心环节，不是边缘业务。 二、HashKey在链上业务这块，之前已经铺了不少路 港股那几只虚拟资产现货ETF，博时HashKey比特币和以太币ETF，是他们早期参与的手笔；后来又在零售端推出了代币化货币市场ETF份额，把港元、美元货币基金搬到了链上。之前公开的数据，基于HashKey链的链上资产规模，在去年三季度已经接近17个亿港元。 这次跟TradeGo联手，逻辑上是把链上业务的半径从纯金融资产延伸到了实体贸易环节——电子提单、货权、在途货物，可以逐步实现链上化，并以此为基础探索融资场景。对HashKey来说，这是在现有业务基础上的一次自然延伸。 三、稳定币这条线正在收束 香港那边的政策节奏很清晰。稳定币条例已经生效，金管局首批牌照也发出来了，汇丰、渣打等机构拿到了入

7月16日，上汽集团第一亿台里程碑之作——智己LS9 Hyper正式上市。新车搭载基于Momenta强化学习大模型打造的IM AD智能辅助驾驶系统，为用户带来“更安全安心、更像人”的智能辅助驾驶体验。唯科技见豪华，智己LS9 Hyper凝聚上汽七十余年巅峰技术，实现全面升维的跨代际体验，树立下一代新能源车的核心科技标尺。 智己汽车作为Momenta的“创始灯塔伙伴”，双方技术共创、联合共研，打造“生在中国路、更懂中国路”的IM AD智能辅助驾驶系统，智驾能力稳居行业第一梯队。在实际表现中，施工窄路、环岛、ETC等均能顺畅通过，复杂工况从容应对，让日常出行更轻松、更安心。 未来，智己LS9 Hyper可全面升级至IM AD ZETA，真正实现“物理AI”上车！IM AD ZETA能够通过云端世界模型完成强化学习，让AI在虚拟驾驶环境中自主探索最优驾驶策略；同时，通过对物理世界规律建模，提前推演场景发展与潜在风险，做出前瞻性决策，带来“从更像人，到超越人”的惊艳体验。 智己汽车将和Momenta一起携手，共赴物理AI未来！ 图片 $MOMENTA-W(06880)$

盛夏的黄浦江畔，2026世界人工智能大会（WAIC）即将拉开帷幕。本届大会以“智能伙伴，共创未来”为主题，从具身智能到世界模型，从算力突破到全球治理，“物理AI”已毫无悬念地取代大语言模型，成为会场内外最密集的关键词。 “物理AI第一股”这个概念，资本市场炒了很久。 我的习惯是，先撕掉标签，再看底牌。标签往往是情绪放大器，底牌才是定价锚。 Momenta的底牌，我翻完后，有一个判断：这家公司可能不是“物理AI”概念最响亮的那个，但极有可能是唯一一个已经用真实数据闭环，证明了自己配得上这个称号的企业。 有人说我的判断过于情绪化，无所谓，别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿。 物理AI的门槛：容错率为零 黄仁勋提“物理AI”的时候，很多人没听懂他的潜台词。 数字AI活在服务器里，输出错了，刷新一下页面就行。物理AI操控的是几吨重的机器，在开放道路以百公里时速和行人、非机动车、其他车辆共享路权。一个决策失误，代价极其沉重。 这种场景对AI的要求，从“准确率”升级到了“容错率”。 数字AI追求99%的正确率，剩下1%的错漏由人工兜底。物理AI要求的是99.99%以上的可靠性，因为那0.01%的失误，在真实物理世界里无法撤销。 更难的在于，物理AI面对的环境是高度动态、不可预测的。红绿灯会变，行人会突然横穿，前车会急刹，天气会影响能见度。AI必须在毫秒之间，基于不完整信息做出决策。 这要求AI具备三层能力：感知真实环境、理解物理规律、预判他者意图。缺一不可。 Momenta的切入点，正是这个三层能力的整合。 产业链卡位：最值钱的中间层 物理AI产业链可以粗略切成三段：上游算力，中游算法与方案，下游整车制造。 上游卖芯片，本质是硬件生意，规模效应强，但客户粘性取决于生态锁定。 中间这层“算法+方案”，才是利润最厚、客户粘性最强、替换成本最高的环节。 车企可以换芯片供应商，只要接口兼容。但换掉

44倍国际超额认购背后：不再是智驾外包商，而是实体世界通用AI平台；奔驰、比亚迪入局基石，是行业路线终局投票。 港股科技新股整体遇冷、资金持续偏弱的环境下，物理AI第一股Momenta上市交出超预期配售成绩单，发行定价295.6港元，全额绿鞋募资可达68亿港元。公开发售超购414倍体现市场热度，真正具备产业定调意义的，是国际配售突破千亿港元机构订单，剔除基石与绿鞋前超额认购高达44倍，长线资金单独超额15倍，投资主体覆盖全球15个国家和地区的主权基金与顶级资管。 市场多将本次行情归为新股炒作，实则忽略核心本质：本次顶配基石阵容，完成了全球产业、全球资本的双重路线投票。奔驰、比亚迪两大车企巨头直接以基石身份重金锁仓，是头部主机厂对实体世界AI技术路线的终极认可；全球长线资本集体重仓，则标志资金主线正式从数字AI转向落地能力更强的物理AI赛道。双重共识叠加，在近年未盈利中国硬科技IPO中极为罕见。 本次基石总认购达3.7575亿美元，占全球发售近半数份额，全部锁定六个月禁售，长期筹码高度稳固。GIC、富达国际各以1亿美元领衔投资，两大超长周期资本锚定物理AI十年产业红利；贝莱德、淡马锡、阿布扎比投资局等国际资管、主权基金同步入局；国内头部私募、公募、险资及产业资本全面加持，形成海内外高度统一的资金共识。 全文最核心的产业信号，来自奔驰、比亚迪同步基石重仓。奔驰出资2500万美元、比亚迪出资1500万美元加码锁仓，早已跳出普通财务投资范畴。在整车利润持续承压、自研智驾成本高、迭代慢、通用性弱的行业背景下，Momenta自研R7世界模型，打造可跨车型、跨品牌复用的通用物理AI底座，能够有效帮助车企压缩智能化投入、加速落地进度。 过往车企与第三方智驾服务商存在天然信任壁垒，同业竞争格局难以共用一套核心技术。而Momenta中立不造车的独立平台属性，彻底打破行业桎梏，让豪华车企标杆与国