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$蔚来-SW(09866)$ 纯电大三排SUV连续两月销量登顶，趋势已经明朗。蔚来手握ES8和L90两张王牌，占尽先机。个人感觉今天的上涨，是市场对纯电大趋势的投票

近日，全球激光雷达赛道再迎重磅消息——禾赛-W(2525.HK)正式以“美股+港股”双重主要上市身份登陆香港交易所，创下2025年以来中概股回港募资的最高纪录。 截止发稿日，禾赛总市值已达364.12亿港元，成为全球市值最高的激光雷达企业。 市场对这场回归的关注点，不只是体量，更在于标的本身的稀缺性：这是全球激光雷达赛道唯一同时体现规模化收入、持续盈利与技术领先性的公司。 一、唯一盈利的全球激光雷达龙头，三重稀缺性显现 过去几年，激光雷达行业进入爆发期。根据国际权威研究机构Yole Group发布的报告，2024年全球车载激光雷达市场规模达到8.61亿美元，同比增长60%。在这样快速成长的背景下，禾赛以33%的市场份额连续四年稳居全球第一。在细分领域中，禾赛同时拿下ADAS乘用车市场与L4自动驾驶市场的双料冠军：在快速扩张的ADAS领域，禾赛凭借AT系列等爆款产品占据领先地位；而在L4自动驾驶场景，其市占率高达61%，全球头部10家Robotaxi公司中有8家采用禾赛激光雷达作为核心传感器。事实已经证明，在这个竞争激烈、技术门槛极高的行业中，禾赛无疑是全球范围内的领导者。 更难能可贵的是，禾赛在财务层面率先实现了拐点。2024年，公司全年营收达到20.8亿元人民币，打破多项行业纪录，成为全球首家且唯一实现全年盈利的上市激光雷达公司。与此同时，公司全年实现正向经营现金流6300万元，净现金流高达13亿元。这对于激光雷达行业而言，是极为稀缺的里程碑事件。进入2025年，禾赛的表现依旧强劲。第二季度单季营收达到7.1亿元人民币，同比增长53.9%，不仅实现了连续五个季度的营收同比增长，更在利润端实现了4410万元的净利润，同比大幅改善。成功的定义，从来不是“卖得多”，而是“卖得又多又赚钱”，禾赛很好地做到了这点。 禾赛的优势并不仅仅体现在市场份额和财务表现上，更在

8月份各项数据公布后，美联储降息预期逐步升温，全球流动性宽松信号渐明。部分兼具成长韧性与估值修复空间的中概股板块，会是挖掘结构性机会的重要方向。 趁着中概股半年报披露收官这个窗口，我也挖掘了一些机构覆盖少、研究关注度低的次新股，这些次新股往往暗藏业绩与估值的预期差机遇。 而 2025 年 4 月刚登陆纳斯达克的互联网保险科技企业元保，便以一份超预期的Q2业绩报、显著低估的估值水平，成为值得我重点关注的标的。 以下结合公司财报、行业数据与资本市场动态，从业绩反差、低估逻辑、核心优势及未来潜力四大维度，解析投资价值。 业绩亮眼与估值洼地：鲜明反差下的价值机遇 2025年8月27日，互联网保险科技企业元保（NASDAQ：YB）发布了截至6月30日的Q2业绩报。这份成绩单堪称亮眼：上半年营收20.4亿元，同比增长33.4%；净利润6亿元，同比增幅达82.5%，盈利增速显著跑赢营收。 拆分单季度看，第二季度营收10.7亿元，创历史新高，同比增长25.2%，净利润3.05亿元，同比增长55.6%，环比保持稳健增长，印证业务增长的持续性。 但与强劲基本面形成鲜明对比的是，公司当前估值处于历史低位：市盈率（TTM）仅 7.3 倍。这个估值不仅大幅低于众安在线为代表的互联网保险行业，也显著低于传统保险机构，甚至低于水滴这些保险科技公司。拆分单季度看，第二季度营收10.7亿元，创历史新高，同比增长25.2%，净利润3.05亿元，同比增长55.6%，环比保持稳健增长，印证业务增长的持续性。 但与强劲基本面形成鲜明对比的是，公司当前估值处于历史低位：市盈率（TTM）仅 7.3 倍。这个估值不仅大幅低于众安在线为代表的互联网保险行业，也显著低于传统保险机构，甚至低于水滴这些保险科技公司。 从市场表现来看，元保股价在 2025 年第二季度出现一定程度的回调，这为长期投资者创