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ruan_7128
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ruan_7128
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09-11
3.4还不足以支持加息
美国8月CPI同比增长3.4%,符合市场预期
美国8月CPI同比增长3.4%,预估为3.4%,前值为3.4%
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09-05
强就业,但中东远没停火,油价仍在90上方,通胀仍下不来,估计下周CPI会在4之上。
华尔街怎么看8月非农?强就业未终结9月加息悬念,下周CPI有“决定性意义”
美国8月非农就业报告意外强劲,令市场重新评估美联储9月加息可能性,但华尔街并未因此认为政策悬念已经揭晓。在多家机构人士看来,强劲就业数据确实给美联储鹰派阵营增添了筹码,却不足以单独决定9月议息结果,接下来真正可能“决定方向”的仍是下周公布的CPI。数据公布后,市场对美联储9月15日至16日会议加息的押注明显升温,联邦基金期货隐含的加息概率从数据公布前的约55%升至约59%至60%。
华尔街怎么看8月非农?强就业未终结9月加息悬念,下周CPI有“决定性意义”
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08-26
维持利率不变!
美国7月通胀仍具黏性,第二季度GDP增速维持1.5%不变
8月26日,美国第二季度实际GDP年化季率修正值 1.5%,预期1.50%,前值1.50%。
美国7月通胀仍具黏性,第二季度GDP增速维持1.5%不变
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08-12
到底加不加息?
美国7月CPI同比增长3.4%,预期增长3.4%,前值增长3.5%
美国7月CPI同比增长3.4%,预期增长3.4%,前值增长3.5%
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08-07
好好做单,多盈利些,争取多缴点税,CRS系统都能看到。
国家税务总局:对境外保险收益征税并非新政策 无需过度解读
据央视,近日,有报道称中国内地税务居民购买香港保险的收益被纳入征税范围,引发关注。就此,国家税务总局相关负责人指出,按照我国个人所得税法相关规定,中国税收居民需就全球所得履行纳税义务,境外保险收益也属
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08-05
看看能否破百
就在明天,美股史上最大解禁、10亿股筹码出笼,SpaceX迎来终极审判!
周四,美股史上最大IPO迎来首次解禁,约1160亿美元内部人士持股即将解除限售,规模创美股纪录。市场担忧早期股东兑现收益,引发新一轮抛压,SpaceX股价较高点已跌近四成。不过,若实际减持低于预期,庞大空头头寸也可能触发逼空反弹,使解禁之夜成为多空对决的关键时刻。
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07-28
SK海力士带坏头!
SK海力士韩股暴跌11%、美股ADR续跌逾 2%,半导体抛售潮进一步加剧
韩国半导体股票周二大幅下跌,此前美国华尔街芯片股再次经历疲软交易,导致芯片制造商遭遇的新一轮抛售潮进一步扩大。SK海力士股价暴跌超过11%、美股 ADR 续跌逾 2%,三星电子股价下跌超过8%。其他与人工智能相关的股票也遭遇重挫,其中三星SDI下跌超过7%,LG Innotek下滑近14%,首尔半导体下跌约6%,LG化学跌幅超过4%。日本半导体板块同样走低。日本电脑存储器制造商铠侠股价暴跌超过15%。此次抛售潮发生在美国半导体股票周一再次表现疲弱之后。
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07-20
亏损股还能上到过千港币[微笑]
港股直击 | 智谱跌超11%,股价跌破1000港元;MINIMAX跌超10%,股价跌破200港元
7月20日,智谱跌超11%,股价跌破1000港元大关;MINIMAX跌超10%,股价跌破200港元
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07-17
七月份以来,除了苹果外,其他的科技股一跌再跌,只有苹果不但不跌,反而还创新高了。
全球市值榜首易主:苹果市值反超英伟达,时隔3个月重返全球第一
7月17日,$英伟达(NVDA)$下跌3.2%,市值进一步缩水至约4.86万亿美元;$苹果(AAPL)$则依靠近期强势上涨,市值上升至约4.90万亿美元。苹果重新夺回全球市值第一的位置。值得注意的是,苹果年初至今累计涨幅已达22.8%,近20日涨幅11.2%,近期走势明显强于大盘;英伟达近20日几乎横盘(-3%),短期动能明显弱于苹果。这是苹果时隔数月再度问鼎全球市值第一宝座。市场人士指出,苹果近期受AI功能落地预期提振,叠加机构持续增持,股价持续获得支撑;英伟达则面临估值高位获利了结压力。
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07-17
发的烂股太多了
恒生科技指数暴跌4%,成分股智谱跌21%、MINIMAX跌12%
恒生科技指数暴跌 4%,成分股智谱跌 21%, $MINIMAX-W(00100)$ 跌12%,小鹏跌 8%,华虹宏力跌 6%
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20:31</p>\n</div>\n\n</div>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">美国8月CPI同比增长3.4%,预估为3.4%,前值为3.4%。</p><p style=\"text-align: left;\">美国8月CPI数据公布后,市场预计下周美联储加息的概率约为90%。</p><p style=\"text-align: left;\">美国劳工统计局周五报告显示,面临伊朗战争、关税以及数据中心建设带来的持续压力,上个月通胀向美联储目标迈进的进展甚微。此前,一些官员曾暗示9月15日至16日的决策将取决于数据表现;鉴于此次数据,美联储很可能会认为这将促成三年来的首次加息。</p><p style=\"text-align: left;\">随着投资者加大对加息的押注,美国国债收益率上升,股指期货保持高位。美联储主席沃什此前一直不愿透露美联储下一步行动的意向。与此同时,受中东冲突及俄乌战争冲击供应的影响,美国经济正面临能源价格反弹的挑战。</p><p style=\"text-align: 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justify;\">美国劳工统计局周五公布:8月非农就业人数增加16.2万,远超市场预期增幅5.6万;此前两个月新增就业者合计上修5.5万,其中7月就业人数从减少2.3万大幅修正为增加2.1万;8月劳动力参与率小幅升至61.6%,略高于市场预期;8月失业率企稳于7月的4.1%,8月平均时薪环比上涨0.3%、同比涨3.1%,均符合市场预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e57b18382205d21f19a0e382a5988c3\" tg-width=\"856\" tg-height=\"617\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">数据公布后,市场对美联储9月15日至16日会议加息的押注明显升温,联邦基金期货隐含的加息概率从数据公布前的约55%升至约59%至60%。对利率最敏感的2年期美债收益率一度上涨约5个基点至4.38%,显示债券市场迅速重新计入更高的政策利率风险。</p><h2 id=\"id_1763371526\">强劲非农给鹰派“加分”,但还没到足以定案的程度</h2><p style=\"text-align: justify;\">BMO Capital Markets策略师Vail Hartman认为,这份报告“支持鹰派阵营,但还不足以为9月16日加息提供决定性依据”。</p><p style=\"text-align: justify;\">她指出,尽管市场隐含的9月加息概率已经上升,但就业数据在政策决策中的重要性仍将排在通胀之后。</p><p style=\"text-align: justify;\">Fitch Ratings美国经济主管Olu Sonola则将这份报告形容为“<strong>毫无疑问地强劲</strong>”,认为它再次确认了美国劳动力市场的稳定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">但Sonola同样强调,真正的风险事件在下周的CPI。“<strong>这是能够真正改变局面的数据</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Conference Board高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva也持类似观点。她表示,很多美联储官员正在等待下周数据,以寻找通胀持续向2%目标回落的证据;如果这样的进展没有出现,“<strong>那么我认为他们会加息</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">换言之,华尔街目前的判断并非“非农强劲=美联储必然加息”,而是<strong>非农重新抬高了加息门槛被跨越的可能性,而CPI将决定这一步最终是否发生。</strong></p><h2 id=\"id_1658852540\">贝莱德Rosenberg:数据确认对就业市场已有认知,真正的压力重回通胀</h2><p style=\"text-align: justify;\">贝莱德投资组合经理Jeff Rosenberg在接受彭博电视采访时给出了更直接的判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认为,这份大幅超预期的就业报告实际上只是“确认了我们对劳动力市场已有的认知,并把焦点和压力重新放回通胀”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg表示,如果9月11日公布的CPI继续显示在通胀降温方面取得进展,“<strong>我认为他们会按兵不动</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">在他看来,这次非农的作用更多是排除了“就业数据极度疲弱、迫使美联储无法加息”的可能性。真正决定9月政策走向的,仍然是通胀是否重新加速,或者下降速度是否“不够快”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg还认为,美国目前呈现的是典型的“<strong>低招聘、低裁员</strong>”就业市场。疫情后由工资快速上涨带来的通胀压力已经明显减弱,当前更值得关注的是能源价格向核心通胀的传导。</p><p style=\"text-align: justify;\">当天美国柴油价格创下每加仑5.85美元的纪录,也使能源成本成为市场担忧通胀重新抬头的重要因素。</p><h2 id=\"id_4249780693\">工资增速偏温和:就业强劲并不等于通胀压力同步升温</h2><p style=\"text-align: justify;\">这也是多家机构人士没有因为非农超预期而直接转向“9月必加息”的重要原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月平均时薪环比上涨0.3%,同比上涨3.1%。Reuters援引的机构人士指出,工资增速依然较为温和,这意味着就业市场的强劲并没有同步转化为明显的工资通胀压力。</p><p style=\"text-align: justify;\">Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo认为,这份非农报告相对于市场共识“非常强劲”,但工资数据并没有构成新的通胀威胁。</p><p style=\"text-align: justify;\">他指出,平均时薪同比上涨3.1%,基本延续近期水平,“<strong>工资不是问题,这实际上是积极因素</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果下周CPI和PPI继续延续此前的降温趋势,他预计美联储仍可能维持利率不变。</p><p style=\"text-align: justify;\">Potomac River Capital首席投资官Mark Spindel同样认为,最新就业报告修复了此前数据中的部分疲弱,尤其是公立学校等领域的就业。</p><p style=\"text-align: justify;\">但即便数据如此强劲,他仍表示:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“即便今天的(就业)数据如此强劲,我也不认为仅凭此就会有人决定收紧(货币)政策。下周的通胀报告才具有决定性意义。”</p></blockquote><h2 id=\"id_4091123228\">加息概率升至六成左右,债市率先重新定价</h2><p style=\"text-align: justify;\">就业数据公布后,金融市场的第一反应相当明确:<strong>加息重新成为一个更现实的情景。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Reuters报道称,联邦基金期货显示,市场对美联储9月会议加息的概率升至约59%,高于数据公布前的约55%;另一篇Reuters报道显示,市场一度将这一概率计价至约62%。</p><p style=\"text-align: justify;\">《华尔街日报》报道也指出,强劲就业报告推动美国国债收益率普遍走高,市场对9月加息的押注从此前约50%大幅升至约61%。2年期、10年期和30年期美债收益率分别一度升至约4.41%、4.80%和5.26%。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这一市场反应本身也说明,<strong>“加息概率升至六成左右”与“加息已经板上钉钉”仍然是两回事。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">原因就在于,下周还有一组可能重新改变定价的关键数据——8月PPI将于周四公布,CPI则将于周五公布。</p><h2 id=\"id_4081735014\">华尔街分歧仍在:一些人看到加息理由 也有些人认为应按兵不动</h2><p style=\"text-align: justify;\">多家机构人士对此给出了不同判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik认为,美国经济显然没有崩溃,就业市场仍然具有韧性。但如果美联储仅仅因为就业强劲、通胀仍偏高就选择9月加息,他认为这样的政策行动并不合理,因为单次加息并不能解决能源价格或石油供应减少带来的通胀问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox则更明确地站在“按兵不动”一侧。他认为这份就业报告虽然可能给美联储鹰派人士提供了加息理由,但“<strong>数据支持按兵不动,而不是加息</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Natixis首席美国经济学家Christopher Hodge则认为,强劲的就业数据意味着美联储需要看到更加明确的通胀降温证据,才能继续按兵不动;如果通胀数据不能给出这样的信号,9月加息的可能性将进一步上升。</p><p style=\"text-align: justify;\">CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall也认为,非农新增就业远超预期,相当于给美联储提供了“更多加息弹药”,或者说减少了维持利率不变的理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">但他同样强调,市场现在需要等待下一轮通胀数据。</p><h2 id=\"id_273799370\">“强就业”背后也有结构性问题:AI、教育就业与长期失业值得关注</h2><p style=\"text-align: justify;\">如果把视线从新增就业总量转向就业结构,市场看到的并非一份全面强劲的就业报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月新增就业主要受到休闲和酒店业、公立教育就业反弹等因素推动;与此同时,信息业和金融活动就业出现下降。数据还显示,长期失业人数增加,说明“低招聘、低裁员”的环境对于已经拥有工作的人尚可,但对于失业者而言并不友好。</p><p style=\"text-align: justify;\">Hirtle & Co.首席投资官Brad Conger尤其关注AI对就业结构的影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认为,如果仔细观察就业数据,已经可以“<strong>看到AI取代就业的轮廓</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">他指出,AI采用率较高的信息、金融等行业就业表现偏弱,而与数据中心建设、设备和供电相关的建筑、制造和公用事业等行业就业更强。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着,单纯观察16.2万人的新增就业规模,可能不足以完整描述美国劳动力市场正在发生的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">Reuters援引的其他机构人士也指出,7月就业数据此前出现的疲弱存在一定“假象”,部分原因与地方政府教育就业的季节性调整有关;与此同时,长期失业人数增加,则意味着就业市场的“低招聘、低裁员”状态并非没有代价。</p><h2 id=\"id_2283662934\">“先交易强非农,再等待CPI”:股债市场的下一关已明确</h2><p style=\"text-align: justify;\">高盛资产管理旗下Innovator ETFs首席投资策略师Tim Urbanowicz认为,市场可能采取“<strong>先反应、后提问</strong>”的交易方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">就业报告公布后,债券市场首先对更高的政策利率进行定价,但随着投资者进一步消化数据,市场最终仍会回到就业市场更广泛的再平衡趋势,以及通胀问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">Cresalta Investment Management首席投资官Josh Stevens也认为,这是一份波动性很大的报告,但它至少明确了一点:<strong>美联储下一步将更加关注通胀。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Wells Fargo Investment Institute全球策略师Gary Schlossberg则指出,强劲的就业数据意味着,如果通胀没有进一步改善,美联储加息的理由正在增强。</p><p style=\"text-align: justify;\">他的判断可以概括为:<strong>这份非农报告提高了下周CPI的重要性——CPI必须表现得更加“友好”,才能抵消强就业带来的加息压力。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时,Rosenberg认为,即便美联储最终加息25个基点,股票和信用市场也未必因此遭受明显冲击。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示,当前股市“更多关注的是分子,而不是分母”——也就是企业盈利及盈利增长,以及AI技术浪潮带来的生产率和盈利能力提升。只要信用质量保持良好、信用利差仍然偏紧,单次25个基点的加息也未必足以改变风险资产的整体逻辑。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此,<strong>华尔街对8月非农的真正解读,并不是“美联储9月一定加息”,而是就业端已经重新给鹰派提供了足够筹码,接下来决定筹码能否转化为实际政策行动的,是通胀。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">目前市场对9月加息的押注已经重新升至六成左右,但这个概率仍远未达到“板上钉钉”的程度。下周PPI、尤其是9月11日公布的CPI,将成为美联储9月会议前最后一轮关键经济数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">正如多位机构人士反复强调的那样:<strong>非农已经把“加息”重新摆上桌面,而CPI才可能真正决定,美联储最终是动手,还是继续按兵不动。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华尔街怎么看8月非农?强就业未终结9月加息悬念,下周CPI有“决定性意义”</title>\n<style 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03:19</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>非农就业报告公布后,市场预计9月加息概率一度升破60%。华尔街分歧仍在,一些人看到加息理由,也有些人认为应按兵不动。贝莱德Rosenberg认为,报告数据确认对就业市场已有认知,真正的压力重回通胀,若下周CPI继续显示通胀取得进展,美联储还会按兵不动。此外,“强就业”背后有结构性问题,AI、教育就业与长期失业值得关注,有人“看到AI取代就业的轮廓”。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">美国8月非农就业报告意外强劲,令市场重新评估美联储9月加息可能性,但华尔街并未因此认为政策悬念已经揭晓。<strong>在多家机构人士看来,强劲就业数据确实给美联储鹰派阵营增添了筹码,却不足以单独决定9月议息结果,接下来真正可能“决定方向”的仍是下周公布的CPI。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">美国劳工统计局周五公布:8月非农就业人数增加16.2万,远超市场预期增幅5.6万;此前两个月新增就业者合计上修5.5万,其中7月就业人数从减少2.3万大幅修正为增加2.1万;8月劳动力参与率小幅升至61.6%,略高于市场预期;8月失业率企稳于7月的4.1%,8月平均时薪环比上涨0.3%、同比涨3.1%,均符合市场预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e57b18382205d21f19a0e382a5988c3\" tg-width=\"856\" tg-height=\"617\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">数据公布后,市场对美联储9月15日至16日会议加息的押注明显升温,联邦基金期货隐含的加息概率从数据公布前的约55%升至约59%至60%。对利率最敏感的2年期美债收益率一度上涨约5个基点至4.38%,显示债券市场迅速重新计入更高的政策利率风险。</p><h2 id=\"id_1763371526\">强劲非农给鹰派“加分”,但还没到足以定案的程度</h2><p style=\"text-align: justify;\">BMO Capital Markets策略师Vail Hartman认为,这份报告“支持鹰派阵营,但还不足以为9月16日加息提供决定性依据”。</p><p style=\"text-align: justify;\">她指出,尽管市场隐含的9月加息概率已经上升,但就业数据在政策决策中的重要性仍将排在通胀之后。</p><p style=\"text-align: justify;\">Fitch Ratings美国经济主管Olu Sonola则将这份报告形容为“<strong>毫无疑问地强劲</strong>”,认为它再次确认了美国劳动力市场的稳定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">但Sonola同样强调,真正的风险事件在下周的CPI。“<strong>这是能够真正改变局面的数据</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Conference Board高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva也持类似观点。她表示,很多美联储官员正在等待下周数据,以寻找通胀持续向2%目标回落的证据;如果这样的进展没有出现,“<strong>那么我认为他们会加息</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">换言之,华尔街目前的判断并非“非农强劲=美联储必然加息”,而是<strong>非农重新抬高了加息门槛被跨越的可能性,而CPI将决定这一步最终是否发生。</strong></p><h2 id=\"id_1658852540\">贝莱德Rosenberg:数据确认对就业市场已有认知,真正的压力重回通胀</h2><p style=\"text-align: justify;\">贝莱德投资组合经理Jeff Rosenberg在接受彭博电视采访时给出了更直接的判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认为,这份大幅超预期的就业报告实际上只是“确认了我们对劳动力市场已有的认知,并把焦点和压力重新放回通胀”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg表示,如果9月11日公布的CPI继续显示在通胀降温方面取得进展,“<strong>我认为他们会按兵不动</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">在他看来,这次非农的作用更多是排除了“就业数据极度疲弱、迫使美联储无法加息”的可能性。真正决定9月政策走向的,仍然是通胀是否重新加速,或者下降速度是否“不够快”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg还认为,美国目前呈现的是典型的“<strong>低招聘、低裁员</strong>”就业市场。疫情后由工资快速上涨带来的通胀压力已经明显减弱,当前更值得关注的是能源价格向核心通胀的传导。</p><p style=\"text-align: justify;\">当天美国柴油价格创下每加仑5.85美元的纪录,也使能源成本成为市场担忧通胀重新抬头的重要因素。</p><h2 id=\"id_4249780693\">工资增速偏温和:就业强劲并不等于通胀压力同步升温</h2><p style=\"text-align: justify;\">这也是多家机构人士没有因为非农超预期而直接转向“9月必加息”的重要原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月平均时薪环比上涨0.3%,同比上涨3.1%。Reuters援引的机构人士指出,工资增速依然较为温和,这意味着就业市场的强劲并没有同步转化为明显的工资通胀压力。</p><p style=\"text-align: justify;\">Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo认为,这份非农报告相对于市场共识“非常强劲”,但工资数据并没有构成新的通胀威胁。</p><p style=\"text-align: justify;\">他指出,平均时薪同比上涨3.1%,基本延续近期水平,“<strong>工资不是问题,这实际上是积极因素</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果下周CPI和PPI继续延续此前的降温趋势,他预计美联储仍可能维持利率不变。</p><p style=\"text-align: justify;\">Potomac River Capital首席投资官Mark Spindel同样认为,最新就业报告修复了此前数据中的部分疲弱,尤其是公立学校等领域的就业。</p><p style=\"text-align: justify;\">但即便数据如此强劲,他仍表示:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“即便今天的(就业)数据如此强劲,我也不认为仅凭此就会有人决定收紧(货币)政策。下周的通胀报告才具有决定性意义。”</p></blockquote><h2 id=\"id_4091123228\">加息概率升至六成左右,债市率先重新定价</h2><p style=\"text-align: justify;\">就业数据公布后,金融市场的第一反应相当明确:<strong>加息重新成为一个更现实的情景。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Reuters报道称,联邦基金期货显示,市场对美联储9月会议加息的概率升至约59%,高于数据公布前的约55%;另一篇Reuters报道显示,市场一度将这一概率计价至约62%。</p><p style=\"text-align: justify;\">《华尔街日报》报道也指出,强劲就业报告推动美国国债收益率普遍走高,市场对9月加息的押注从此前约50%大幅升至约61%。2年期、10年期和30年期美债收益率分别一度升至约4.41%、4.80%和5.26%。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这一市场反应本身也说明,<strong>“加息概率升至六成左右”与“加息已经板上钉钉”仍然是两回事。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">原因就在于,下周还有一组可能重新改变定价的关键数据——8月PPI将于周四公布,CPI则将于周五公布。</p><h2 id=\"id_4081735014\">华尔街分歧仍在:一些人看到加息理由 也有些人认为应按兵不动</h2><p style=\"text-align: justify;\">多家机构人士对此给出了不同判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik认为,美国经济显然没有崩溃,就业市场仍然具有韧性。但如果美联储仅仅因为就业强劲、通胀仍偏高就选择9月加息,他认为这样的政策行动并不合理,因为单次加息并不能解决能源价格或石油供应减少带来的通胀问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox则更明确地站在“按兵不动”一侧。他认为这份就业报告虽然可能给美联储鹰派人士提供了加息理由,但“<strong>数据支持按兵不动,而不是加息</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Natixis首席美国经济学家Christopher Hodge则认为,强劲的就业数据意味着美联储需要看到更加明确的通胀降温证据,才能继续按兵不动;如果通胀数据不能给出这样的信号,9月加息的可能性将进一步上升。</p><p style=\"text-align: justify;\">CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall也认为,非农新增就业远超预期,相当于给美联储提供了“更多加息弹药”,或者说减少了维持利率不变的理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">但他同样强调,市场现在需要等待下一轮通胀数据。</p><h2 id=\"id_273799370\">“强就业”背后也有结构性问题:AI、教育就业与长期失业值得关注</h2><p style=\"text-align: justify;\">如果把视线从新增就业总量转向就业结构,市场看到的并非一份全面强劲的就业报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月新增就业主要受到休闲和酒店业、公立教育就业反弹等因素推动;与此同时,信息业和金融活动就业出现下降。数据还显示,长期失业人数增加,说明“低招聘、低裁员”的环境对于已经拥有工作的人尚可,但对于失业者而言并不友好。</p><p style=\"text-align: justify;\">Hirtle & Co.首席投资官Brad Conger尤其关注AI对就业结构的影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认为,如果仔细观察就业数据,已经可以“<strong>看到AI取代就业的轮廓</strong>”。</p><p style=\"text-align: justify;\">他指出,AI采用率较高的信息、金融等行业就业表现偏弱,而与数据中心建设、设备和供电相关的建筑、制造和公用事业等行业就业更强。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着,单纯观察16.2万人的新增就业规模,可能不足以完整描述美国劳动力市场正在发生的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">Reuters援引的其他机构人士也指出,7月就业数据此前出现的疲弱存在一定“假象”,部分原因与地方政府教育就业的季节性调整有关;与此同时,长期失业人数增加,则意味着就业市场的“低招聘、低裁员”状态并非没有代价。</p><h2 id=\"id_2283662934\">“先交易强非农,再等待CPI”:股债市场的下一关已明确</h2><p style=\"text-align: justify;\">高盛资产管理旗下Innovator ETFs首席投资策略师Tim Urbanowicz认为,市场可能采取“<strong>先反应、后提问</strong>”的交易方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">就业报告公布后,债券市场首先对更高的政策利率进行定价,但随着投资者进一步消化数据,市场最终仍会回到就业市场更广泛的再平衡趋势,以及通胀问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">Cresalta Investment Management首席投资官Josh Stevens也认为,这是一份波动性很大的报告,但它至少明确了一点:<strong>美联储下一步将更加关注通胀。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Wells Fargo Investment Institute全球策略师Gary Schlossberg则指出,强劲的就业数据意味着,如果通胀没有进一步改善,美联储加息的理由正在增强。</p><p style=\"text-align: justify;\">他的判断可以概括为:<strong>这份非农报告提高了下周CPI的重要性——CPI必须表现得更加“友好”,才能抵消强就业带来的加息压力。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时,Rosenberg认为,即便美联储最终加息25个基点,股票和信用市场也未必因此遭受明显冲击。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示,当前股市“更多关注的是分子,而不是分母”——也就是企业盈利及盈利增长,以及AI技术浪潮带来的生产率和盈利能力提升。只要信用质量保持良好、信用利差仍然偏紧,单次25个基点的加息也未必足以改变风险资产的整体逻辑。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此,<strong>华尔街对8月非农的真正解读,并不是“美联储9月一定加息”,而是就业端已经重新给鹰派提供了足够筹码,接下来决定筹码能否转化为实际政策行动的,是通胀。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">目前市场对9月加息的押注已经重新升至六成左右,但这个概率仍远未达到“板上钉钉”的程度。下周PPI、尤其是9月11日公布的CPI,将成为美联储9月会议前最后一轮关键经济数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">正如多位机构人士反复强调的那样:<strong>非农已经把“加息”重新摆上桌面,而CPI才可能真正决定,美联储最终是动手,还是继续按兵不动。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/95977f976807e41662cc4b3ba02269af","relate_stocks":{"159934":"黄金ETF","518880":"黄金ETF华安","YSPY":"GraniteShares 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Sonola则将这份报告形容为“毫无疑问地强劲”,认为它再次确认了美国劳动力市场的稳定性。但Sonola同样强调,真正的风险事件在下周的CPI。“这是能够真正改变局面的数据”。Conference Board高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva也持类似观点。她表示,很多美联储官员正在等待下周数据,以寻找通胀持续向2%目标回落的证据;如果这样的进展没有出现,“那么我认为他们会加息”。换言之,华尔街目前的判断并非“非农强劲=美联储必然加息”,而是非农重新抬高了加息门槛被跨越的可能性,而CPI将决定这一步最终是否发生。贝莱德Rosenberg:数据确认对就业市场已有认知,真正的压力重回通胀贝莱德投资组合经理Jeff Rosenberg在接受彭博电视采访时给出了更直接的判断。他认为,这份大幅超预期的就业报告实际上只是“确认了我们对劳动力市场已有的认知,并把焦点和压力重新放回通胀”。Rosenberg表示,如果9月11日公布的CPI继续显示在通胀降温方面取得进展,“我认为他们会按兵不动”。在他看来,这次非农的作用更多是排除了“就业数据极度疲弱、迫使美联储无法加息”的可能性。真正决定9月政策走向的,仍然是通胀是否重新加速,或者下降速度是否“不够快”。Rosenberg还认为,美国目前呈现的是典型的“低招聘、低裁员”就业市场。疫情后由工资快速上涨带来的通胀压力已经明显减弱,当前更值得关注的是能源价格向核心通胀的传导。当天美国柴油价格创下每加仑5.85美元的纪录,也使能源成本成为市场担忧通胀重新抬头的重要因素。工资增速偏温和:就业强劲并不等于通胀压力同步升温这也是多家机构人士没有因为非农超预期而直接转向“9月必加息”的重要原因。8月平均时薪环比上涨0.3%,同比上涨3.1%。Reuters援引的机构人士指出,工资增速依然较为温和,这意味着就业市场的强劲并没有同步转化为明显的工资通胀压力。Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo认为,这份非农报告相对于市场共识“非常强劲”,但工资数据并没有构成新的通胀威胁。他指出,平均时薪同比上涨3.1%,基本延续近期水平,“工资不是问题,这实际上是积极因素”。如果下周CPI和PPI继续延续此前的降温趋势,他预计美联储仍可能维持利率不变。Potomac River Capital首席投资官Mark Spindel同样认为,最新就业报告修复了此前数据中的部分疲弱,尤其是公立学校等领域的就业。但即便数据如此强劲,他仍表示:“即便今天的(就业)数据如此强劲,我也不认为仅凭此就会有人决定收紧(货币)政策。下周的通胀报告才具有决定性意义。”加息概率升至六成左右,债市率先重新定价就业数据公布后,金融市场的第一反应相当明确:加息重新成为一个更现实的情景。Reuters报道称,联邦基金期货显示,市场对美联储9月会议加息的概率升至约59%,高于数据公布前的约55%;另一篇Reuters报道显示,市场一度将这一概率计价至约62%。《华尔街日报》报道也指出,强劲就业报告推动美国国债收益率普遍走高,市场对9月加息的押注从此前约50%大幅升至约61%。2年期、10年期和30年期美债收益率分别一度升至约4.41%、4.80%和5.26%。但这一市场反应本身也说明,“加息概率升至六成左右”与“加息已经板上钉钉”仍然是两回事。原因就在于,下周还有一组可能重新改变定价的关键数据——8月PPI将于周四公布,CPI则将于周五公布。华尔街分歧仍在:一些人看到加息理由 也有些人认为应按兵不动多家机构人士对此给出了不同判断。Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik认为,美国经济显然没有崩溃,就业市场仍然具有韧性。但如果美联储仅仅因为就业强劲、通胀仍偏高就选择9月加息,他认为这样的政策行动并不合理,因为单次加息并不能解决能源价格或石油供应减少带来的通胀问题。Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox则更明确地站在“按兵不动”一侧。他认为这份就业报告虽然可能给美联储鹰派人士提供了加息理由,但“数据支持按兵不动,而不是加息”。Natixis首席美国经济学家Christopher Hodge则认为,强劲的就业数据意味着美联储需要看到更加明确的通胀降温证据,才能继续按兵不动;如果通胀数据不能给出这样的信号,9月加息的可能性将进一步上升。CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall也认为,非农新增就业远超预期,相当于给美联储提供了“更多加息弹药”,或者说减少了维持利率不变的理由。但他同样强调,市场现在需要等待下一轮通胀数据。“强就业”背后也有结构性问题:AI、教育就业与长期失业值得关注如果把视线从新增就业总量转向就业结构,市场看到的并非一份全面强劲的就业报告。8月新增就业主要受到休闲和酒店业、公立教育就业反弹等因素推动;与此同时,信息业和金融活动就业出现下降。数据还显示,长期失业人数增加,说明“低招聘、低裁员”的环境对于已经拥有工作的人尚可,但对于失业者而言并不友好。Hirtle & Co.首席投资官Brad Conger尤其关注AI对就业结构的影响。他认为,如果仔细观察就业数据,已经可以“看到AI取代就业的轮廓”。他指出,AI采用率较高的信息、金融等行业就业表现偏弱,而与数据中心建设、设备和供电相关的建筑、制造和公用事业等行业就业更强。这意味着,单纯观察16.2万人的新增就业规模,可能不足以完整描述美国劳动力市场正在发生的变化。Reuters援引的其他机构人士也指出,7月就业数据此前出现的疲弱存在一定“假象”,部分原因与地方政府教育就业的季节性调整有关;与此同时,长期失业人数增加,则意味着就业市场的“低招聘、低裁员”状态并非没有代价。“先交易强非农,再等待CPI”:股债市场的下一关已明确高盛资产管理旗下Innovator ETFs首席投资策略师Tim Urbanowicz认为,市场可能采取“先反应、后提问”的交易方式。就业报告公布后,债券市场首先对更高的政策利率进行定价,但随着投资者进一步消化数据,市场最终仍会回到就业市场更广泛的再平衡趋势,以及通胀问题。Cresalta Investment Management首席投资官Josh Stevens也认为,这是一份波动性很大的报告,但它至少明确了一点:美联储下一步将更加关注通胀。Wells Fargo Investment Institute全球策略师Gary Schlossberg则指出,强劲的就业数据意味着,如果通胀没有进一步改善,美联储加息的理由正在增强。他的判断可以概括为:这份非农报告提高了下周CPI的重要性——CPI必须表现得更加“友好”,才能抵消强就业带来的加息压力。与此同时,Rosenberg认为,即便美联储最终加息25个基点,股票和信用市场也未必因此遭受明显冲击。他表示,当前股市“更多关注的是分子,而不是分母”——也就是企业盈利及盈利增长,以及AI技术浪潮带来的生产率和盈利能力提升。只要信用质量保持良好、信用利差仍然偏紧,单次25个基点的加息也未必足以改变风险资产的整体逻辑。因此,华尔街对8月非农的真正解读,并不是“美联储9月一定加息”,而是就业端已经重新给鹰派提供了足够筹码,接下来决定筹码能否转化为实际政策行动的,是通胀。目前市场对9月加息的押注已经重新升至六成左右,但这个概率仍远未达到“板上钉钉”的程度。下周PPI、尤其是9月11日公布的CPI,将成为美联储9月会议前最后一轮关键经济数据。正如多位机构人士反复强调的那样:非农已经把“加息”重新摆上桌面,而CPI才可能真正决定,美联储最终是动手,还是继续按兵不动。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159934":0.6,"518880":0.6,"NAPR":0.6,"03034":0.6,"PSQ":0.6,"GPIQ":0.6,"BIV":1.5,"SPUU":0.6,"GLD":0.6,"XBOX":1.5,"QQQ":0.6,"QQQM":0.6,"NJUL":0.6,"GDX":0.6,".IXIC":2,"09086":0.6,"TLT":0.6,"SPYQ":0.6,"VOO":0.6,"HIBL":0.6,".DJI":2,"SDOW":0.6,"TMF":0.6,"DOG":0.6,"IVV":0.6,"SSO":0.6,"QLD":0.6,"US6M.BOND":1.5,"MMAX":0.6,"BUCK":1.5,"NDX":2,"07522":0.6,"DDM":0.6,"JUCY":1.5,"US3Y.BOND":1.5,"TQQY":0.6,"07261":0.6,"FAZ":1.5,"IBTJ":1.5,"QSWN":1.5,".SPX":2,"NJAN":0.6,"DMAX":0.6,"DIA":0.6,"SDS":0.6,"DUST":0.6,"US12M.BOND":1.5,"SPXL":0.6,"TQQQ":0.6,"US30Y.BOND":1.5,"07568":0.6,"AGZD":1.5,"XTEN":1.5,"US7Y.BOND":1.5,"SPDN":0.6,"SPY":0.6,"QDEC":0.6,"UPRO":0.6,"SPXS":0.6,"SPYM":0.6,"YSPY":0.6,"IAU":0.6,"SPYU":0.6,"US5Y.BOND":1.5,"TUA":1.5,"SPXU":0.6,"07266":0.6,"UDOW":0.6,"SQQQ":0.6,"SPYH":0.6,"US10Y.BOND":1.5,"QQQX":0.6,"SMAX":0.6,"09834":0.6,"03455":0.6,"02834":0.6,"QID":0.6,"US2Y.BOND":1.5,"SH":0.6,"NUGT":0.6,"TLTW":0.6,"QMAR":0.6,"DXD":0.6,"NOCT":0.6,"03086":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":770,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600926390232400,"gmtCreate":1787747590503,"gmtModify":1787747592393,"author":{"id":"4131409357956500","authorId":"4131409357956500","name":"ruan_7128","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8ad7f9c1716c3dead55c9cc240346dcb","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4131409357956500","authorIdStr":"4131409357956500"},"themes":[],"title":"","htmlText":"维持利率不变!","listText":"维持利率不变!","text":"维持利率不变!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600926390232400","repostId":"1104288034","repostType":4,"repost":{"id":"1104288034","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1787747501,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1104288034?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-08-26 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16:42","market":"hk","language":"zh","title":"国家税务总局:对境外保险收益征税并非新政策 无需过度解读","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2657615022","media":"格隆汇","summary":"据央视,近日,有报道称中国内地税务居民购买香港保险的收益被纳入征税范围,引发关注。就此,国家税务总局相关负责人指出,按照我国个人所得税法相关规定,中国税收居民需就全球所得履行纳税义务,境外保险收益也属","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">据央视,近日,有报道称中国内地税务居民购买香港保险的收益被纳入征税范围,引发关注。就此,国家税务总局相关负责人指出,按照我国个人所得税法相关规定,中国税收居民需就全球所得履行纳税义务,境外保险收益也属于应纳税所得的范畴,这并非新政策,更不是专门针对香港保险市场,无需过度解读。</p><p style=\"text-align: left;\">该负责人介绍,居民个人从境外取得的包括保险收益在内的所得,应依法缴纳个人所得税,是国际通行做法,也是我国个人所得税法实施以来一直坚持的基本原则。税务部门近年来一直在依照这一原则和相关规定,开展政策辅导和提示提醒工作。“境外所得包括多个应税项目,征税并不专门针对保险行业。”该负责人进一步介绍,我国依法对居民境外所得征税是一视同仁的,无论境外保险收益还是其他投资收益,也无论所得来自哪个国家和地区,均需依法申报纳税。规范居民境外所得税收管理,有利于防范跨国逃避税,维护国家税收权益,也有利于促进社会公平。</p></body></html>","source":"live_gelonghui","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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left;\">解禁压力叠加估值争议,已引发空头大举入场。</p><p style=\"text-align: left;\">据S3 Partners数据,目前约30%的可流通股份处于做空状态,空头账面盈利约70亿美元,做空规模甚至超过特斯拉的空头美元价值。与此同时,分阶段解禁的结构安排意味着,周四并非终点——到今年12月初,SpaceX可流通股份总量将从目前约6.39亿股骤增至53.3亿股,较现阶段增长逾七倍。</p><h2 id=\"id_1195647294\" style=\"text-align: left;\">解禁规模史无前例,供给格局骤然改变</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX上市之初采用了异常小的流通盘,约6.39亿股公开流通股仅占公司总股本的极小比例,投资者实际上是在争夺一家公司的极少数份额,稀缺性在相当程度上支撑了早期估值。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>周四解禁的9.115亿股约为原始流通盘的140%</strong>。若将两者合并计算,市场上潜在可交易股份将升至约15.5亿股。需要指出的是,这批股份早已存在,解禁并不构成股权稀释,而是员工和早期投资者在持有多年后首次获得流动性的机会。</p><p style=\"text-align: left;\">市场的核心问题并非这9亿股会全部抛出,而在于谁持有这些股份、他们为何选择此时出售。SpaceX员工多年来以公司股票作为薪酬的重要组成部分,对部分人而言,这批股票可能占其净资产的绝大部分,适度减持是合理的资产分散操作。风险投资基金则受制于自身的存续期限,即便对SpaceX长期前景保持乐观,也可能在IPO节点选择向有限合伙人分配收益或股份。</p><h2 id=\"id_1580019818\" style=\"text-align: left;\">早期投资者账面收益丰厚,退出动力充足</h2><p style=\"text-align: left;\">尽管股价近期大幅回调,早期股东相较于入场成本仍握有可观浮盈,这正是市场担忧抛售压力的根本原因。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX在一年前的私募融资中估值约为4000亿美元。今年早些时候,SpaceX完成对xAI的收购,据彭博报道,彼时该交易赋予SpaceX整体估值高达1万亿美元,xAI估值则为2500亿美元,这笔交易令众多投资者账面收益达到初始投资的数倍。</p><p style=\"text-align: left;\">即便以周二盘中约114至115美元的价格计算,仍远高于多数早期私募投资者的成本基础,这意味着在当前价位出售对他们而言依然有利可图。分阶段解禁安排则为这些投资者提供了在未来数月内选择不同价位分批变现的灵活性。</p><h2 id=\"id_3057746402\" style=\"text-align: left;\">空头大举入场,但短逼仓风险同样存在</h2><p style=\"text-align: left;\">解禁预期已成为空头押注的核心逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">据S3 Partners数据,截至7月29日,约2.193亿股SpaceX股票处于做空状态,占流通盘约34%,空头美元规模约246亿美元,超过同期特斯拉的空头美元价值。值得注意的是,6月23日时做空股数仅约4000万股,短短一个多月内增长逾五倍,空头建仓速度之快显示市场对解禁风险的定价已相当充分。</p><p style=\"text-align: left;\">然而,这一格局并非单向。空头最终需要买入股票来平仓,若周四内部人士实际抛售规模低于预期,机构买盘同步入场,则大规模空头头寸反而可能成为股价反弹的燃料,形成轧空行情。</p><p style=\"text-align: left;\">过去12个交易日中,SpaceX股价有10日收跌,触发因素除解禁预期外,还包括星舰火箭因发动机故障中止发射,以及市场资金从人工智能概念股整体撤离的轮动压力。</p><h2 id=\"id_827467866\" style=\"text-align: left;\">周四仅是开始</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX并未沿用IPO后180天统一解锁的惯例,而是设计了一套分批次、错峰释放机制,以期在扩大流通盘的同时尽量减少对市场供需关系的冲击。</p><p style=\"text-align: left;\">8月6日之后,还存在一个条件触发机制:<strong>若SpaceX股价在业绩公布前十个交易日中至少五日达到175.50美元,则另有最多4.558亿股将在业绩发布后立即获准交易。</strong>按周一收盘价119.85美元计算,触及该门槛需股价较当前再涨逾46%,市场普遍认为难度较高。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克持有约78亿股,约占总股本的60%,其所持股份锁定期延伸至公司上市后逾一年,即至少至2027年中期,短期内不会成为解禁压力来源。</p><h2 id=\"id_746948482\" style=\"text-align: left;\">两个关键信号值得密切跟踪</h2><p style=\"text-align: left;\">分析人士指出,投资者不应仅凭周四单日表现判断解禁影响,而应关注两个核心指标。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>其一是成交量。</strong>若周四及此后数日出现远超日常水平的异常放量,意味着市场正在消化真实的供给压力,而非仅对解禁标题作出情绪反应。内部人士减持披露文件将在事后提供更多关于谁在出售的信息,但无法覆盖所有员工和早期股东。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>其二是135美元的IPO发行价。</strong>这一价格对基本面估值并无特殊意义,但它是公开投资者和内部人士共同熟知的参照点。若股价能在解禁后持续收复并站稳135美元上方,意味着市场需求正在有效吸收扩大后的流通盘;若股价持续在发行价下方徘徊,则将为持有成本远低于此的早期股东提供更充分的出售理由。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX的剧烈波动已对整体新股市场产生外溢效应。据彭博数据,今年新上市公司的加权平均回报率已跌至负4.4%,即便剔除SpaceX及SK海力士,今年新股整体回报率也仅为5.3%,远逊于标普500指数同期9.4%的涨幅。如何在释放流动性与稳定股价之间取得平衡,将是SpaceX及其承销团队在未来数月面临的核心挑战。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>就在明天,美股史上最大解禁、10亿股筹码出笼,SpaceX迎来终极审判!</title>\n<style 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20:30</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>周四,美股史上最大IPO迎来首次解禁,约1160亿美元内部人士持股即将解除限售,规模创美股纪录。市场担忧早期股东兑现收益,引发新一轮抛压,SpaceX股价较高点已跌近四成。不过,若实际减持低于预期,庞大空头头寸也可能触发逼空反弹,使解禁之夜成为多空对决的关键时刻。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">史上规模最大的IPO后首次解禁即将落地,美股市场正屏息以待。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>约9.115亿股SpaceX内部人士持股将于8月6日(周四)解除限售,涉及市值约1160亿美元,规模之大在美股历史上前所未有</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">这一时间节点恰在SpaceX首次发布季度业绩后两天,市场对潜在抛售压力的担忧已提前反映在股价上——自6月16日收盘高点以来,SpaceX股价累计约四成,抹去逾4250亿美元市值。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21e9b571f6da8a91a1322924555c6917\" tg-width=\"924\" tg-height=\"477\"/></p><p style=\"text-align: left;\">解禁压力叠加估值争议,已引发空头大举入场。</p><p style=\"text-align: left;\">据S3 Partners数据,目前约30%的可流通股份处于做空状态,空头账面盈利约70亿美元,做空规模甚至超过特斯拉的空头美元价值。与此同时,分阶段解禁的结构安排意味着,周四并非终点——到今年12月初,SpaceX可流通股份总量将从目前约6.39亿股骤增至53.3亿股,较现阶段增长逾七倍。</p><h2 id=\"id_1195647294\" style=\"text-align: left;\">解禁规模史无前例,供给格局骤然改变</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX上市之初采用了异常小的流通盘,约6.39亿股公开流通股仅占公司总股本的极小比例,投资者实际上是在争夺一家公司的极少数份额,稀缺性在相当程度上支撑了早期估值。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>周四解禁的9.115亿股约为原始流通盘的140%</strong>。若将两者合并计算,市场上潜在可交易股份将升至约15.5亿股。需要指出的是,这批股份早已存在,解禁并不构成股权稀释,而是员工和早期投资者在持有多年后首次获得流动性的机会。</p><p style=\"text-align: left;\">市场的核心问题并非这9亿股会全部抛出,而在于谁持有这些股份、他们为何选择此时出售。SpaceX员工多年来以公司股票作为薪酬的重要组成部分,对部分人而言,这批股票可能占其净资产的绝大部分,适度减持是合理的资产分散操作。风险投资基金则受制于自身的存续期限,即便对SpaceX长期前景保持乐观,也可能在IPO节点选择向有限合伙人分配收益或股份。</p><h2 id=\"id_1580019818\" style=\"text-align: left;\">早期投资者账面收益丰厚,退出动力充足</h2><p style=\"text-align: left;\">尽管股价近期大幅回调,早期股东相较于入场成本仍握有可观浮盈,这正是市场担忧抛售压力的根本原因。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX在一年前的私募融资中估值约为4000亿美元。今年早些时候,SpaceX完成对xAI的收购,据彭博报道,彼时该交易赋予SpaceX整体估值高达1万亿美元,xAI估值则为2500亿美元,这笔交易令众多投资者账面收益达到初始投资的数倍。</p><p style=\"text-align: left;\">即便以周二盘中约114至115美元的价格计算,仍远高于多数早期私募投资者的成本基础,这意味着在当前价位出售对他们而言依然有利可图。分阶段解禁安排则为这些投资者提供了在未来数月内选择不同价位分批变现的灵活性。</p><h2 id=\"id_3057746402\" style=\"text-align: left;\">空头大举入场,但短逼仓风险同样存在</h2><p style=\"text-align: left;\">解禁预期已成为空头押注的核心逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">据S3 Partners数据,截至7月29日,约2.193亿股SpaceX股票处于做空状态,占流通盘约34%,空头美元规模约246亿美元,超过同期特斯拉的空头美元价值。值得注意的是,6月23日时做空股数仅约4000万股,短短一个多月内增长逾五倍,空头建仓速度之快显示市场对解禁风险的定价已相当充分。</p><p style=\"text-align: left;\">然而,这一格局并非单向。空头最终需要买入股票来平仓,若周四内部人士实际抛售规模低于预期,机构买盘同步入场,则大规模空头头寸反而可能成为股价反弹的燃料,形成轧空行情。</p><p style=\"text-align: left;\">过去12个交易日中,SpaceX股价有10日收跌,触发因素除解禁预期外,还包括星舰火箭因发动机故障中止发射,以及市场资金从人工智能概念股整体撤离的轮动压力。</p><h2 id=\"id_827467866\" style=\"text-align: left;\">周四仅是开始</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX并未沿用IPO后180天统一解锁的惯例,而是设计了一套分批次、错峰释放机制,以期在扩大流通盘的同时尽量减少对市场供需关系的冲击。</p><p style=\"text-align: left;\">8月6日之后,还存在一个条件触发机制:<strong>若SpaceX股价在业绩公布前十个交易日中至少五日达到175.50美元,则另有最多4.558亿股将在业绩发布后立即获准交易。</strong>按周一收盘价119.85美元计算,触及该门槛需股价较当前再涨逾46%,市场普遍认为难度较高。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克持有约78亿股,约占总股本的60%,其所持股份锁定期延伸至公司上市后逾一年,即至少至2027年中期,短期内不会成为解禁压力来源。</p><h2 id=\"id_746948482\" style=\"text-align: left;\">两个关键信号值得密切跟踪</h2><p style=\"text-align: left;\">分析人士指出,投资者不应仅凭周四单日表现判断解禁影响,而应关注两个核心指标。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>其一是成交量。</strong>若周四及此后数日出现远超日常水平的异常放量,意味着市场正在消化真实的供给压力,而非仅对解禁标题作出情绪反应。内部人士减持披露文件将在事后提供更多关于谁在出售的信息,但无法覆盖所有员工和早期股东。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>其二是135美元的IPO发行价。</strong>这一价格对基本面估值并无特殊意义,但它是公开投资者和内部人士共同熟知的参照点。若股价能在解禁后持续收复并站稳135美元上方,意味着市场需求正在有效吸收扩大后的流通盘;若股价持续在发行价下方徘徊,则将为持有成本远低于此的早期股东提供更充分的出售理由。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX的剧烈波动已对整体新股市场产生外溢效应。据彭博数据,今年新上市公司的加权平均回报率已跌至负4.4%,即便剔除SpaceX及SK海力士,今年新股整体回报率也仅为5.3%,远逊于标普500指数同期9.4%的涨幅。如何在释放流动性与稳定股价之间取得平衡,将是SpaceX及其承销团队在未来数月面临的核心挑战。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f16a7a67d0d2e6f1e72c43b8fe10d226","relate_stocks":{"BK4089":"非传统电信运营商","SPAX":"2倍做多SPACEX ETF-T-REX","SPCH":"2倍做多SpaceX ETF-Leverage Shares","LU1861215975.USD":"贝莱德新一代科技基金 A2","LU1861559042.SGD":"日兴方舟颠覆性创新基金B 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Partners数据,目前约30%的可流通股份处于做空状态,空头账面盈利约70亿美元,做空规模甚至超过特斯拉的空头美元价值。与此同时,分阶段解禁的结构安排意味着,周四并非终点——到今年12月初,SpaceX可流通股份总量将从目前约6.39亿股骤增至53.3亿股,较现阶段增长逾七倍。解禁规模史无前例,供给格局骤然改变SpaceX上市之初采用了异常小的流通盘,约6.39亿股公开流通股仅占公司总股本的极小比例,投资者实际上是在争夺一家公司的极少数份额,稀缺性在相当程度上支撑了早期估值。周四解禁的9.115亿股约为原始流通盘的140%。若将两者合并计算,市场上潜在可交易股份将升至约15.5亿股。需要指出的是,这批股份早已存在,解禁并不构成股权稀释,而是员工和早期投资者在持有多年后首次获得流动性的机会。市场的核心问题并非这9亿股会全部抛出,而在于谁持有这些股份、他们为何选择此时出售。SpaceX员工多年来以公司股票作为薪酬的重要组成部分,对部分人而言,这批股票可能占其净资产的绝大部分,适度减持是合理的资产分散操作。风险投资基金则受制于自身的存续期限,即便对SpaceX长期前景保持乐观,也可能在IPO节点选择向有限合伙人分配收益或股份。早期投资者账面收益丰厚,退出动力充足尽管股价近期大幅回调,早期股东相较于入场成本仍握有可观浮盈,这正是市场担忧抛售压力的根本原因。SpaceX在一年前的私募融资中估值约为4000亿美元。今年早些时候,SpaceX完成对xAI的收购,据彭博报道,彼时该交易赋予SpaceX整体估值高达1万亿美元,xAI估值则为2500亿美元,这笔交易令众多投资者账面收益达到初始投资的数倍。即便以周二盘中约114至115美元的价格计算,仍远高于多数早期私募投资者的成本基础,这意味着在当前价位出售对他们而言依然有利可图。分阶段解禁安排则为这些投资者提供了在未来数月内选择不同价位分批变现的灵活性。空头大举入场,但短逼仓风险同样存在解禁预期已成为空头押注的核心逻辑。据S3 Partners数据,截至7月29日,约2.193亿股SpaceX股票处于做空状态,占流通盘约34%,空头美元规模约246亿美元,超过同期特斯拉的空头美元价值。值得注意的是,6月23日时做空股数仅约4000万股,短短一个多月内增长逾五倍,空头建仓速度之快显示市场对解禁风险的定价已相当充分。然而,这一格局并非单向。空头最终需要买入股票来平仓,若周四内部人士实际抛售规模低于预期,机构买盘同步入场,则大规模空头头寸反而可能成为股价反弹的燃料,形成轧空行情。过去12个交易日中,SpaceX股价有10日收跌,触发因素除解禁预期外,还包括星舰火箭因发动机故障中止发射,以及市场资金从人工智能概念股整体撤离的轮动压力。周四仅是开始SpaceX并未沿用IPO后180天统一解锁的惯例,而是设计了一套分批次、错峰释放机制,以期在扩大流通盘的同时尽量减少对市场供需关系的冲击。8月6日之后,还存在一个条件触发机制:若SpaceX股价在业绩公布前十个交易日中至少五日达到175.50美元,则另有最多4.558亿股将在业绩发布后立即获准交易。按周一收盘价119.85美元计算,触及该门槛需股价较当前再涨逾46%,市场普遍认为难度较高。马斯克持有约78亿股,约占总股本的60%,其所持股份锁定期延伸至公司上市后逾一年,即至少至2027年中期,短期内不会成为解禁压力来源。两个关键信号值得密切跟踪分析人士指出,投资者不应仅凭周四单日表现判断解禁影响,而应关注两个核心指标。其一是成交量。若周四及此后数日出现远超日常水平的异常放量,意味着市场正在消化真实的供给压力,而非仅对解禁标题作出情绪反应。内部人士减持披露文件将在事后提供更多关于谁在出售的信息,但无法覆盖所有员工和早期股东。其二是135美元的IPO发行价。这一价格对基本面估值并无特殊意义,但它是公开投资者和内部人士共同熟知的参照点。若股价能在解禁后持续收复并站稳135美元上方,意味着市场需求正在有效吸收扩大后的流通盘;若股价持续在发行价下方徘徊,则将为持有成本远低于此的早期股东提供更充分的出售理由。SpaceX的剧烈波动已对整体新股市场产生外溢效应。据彭博数据,今年新上市公司的加权平均回报率已跌至负4.4%,即便剔除SpaceX及SK海力士,今年新股整体回报率也仅为5.3%,远逊于标普500指数同期9.4%的涨幅。如何在释放流动性与稳定股价之间取得平衡,将是SpaceX及其承销团队在未来数月面临的核心挑战。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SSPC":0.6,"UFO":0.6,"XOVR":1.5,"SPCQ":0.6,"SPAX":0.6,"SPCU":1.5,"SPCX":1.5,"SNK":1.5,"SPCM":0.6,"SPCF":0.6,"ORBX":0.6,"DXYZ":1.5,"MARS":0.6,"WSPC":0.6,"WARP":0.6,"SPAL":1.5,"SPCH":0.6,"SPCG":0.6,"LOFF":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1221,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":590474645016616,"gmtCreate":1785209284767,"gmtModify":1785209286991,"author":{"id":"4131409357956500","authorId":"4131409357956500","name":"ruan_7128","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8ad7f9c1716c3dead55c9cc240346dcb","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"4131409357956500","authorIdStr":"4131409357956500"},"themes":[],"title":"","htmlText":"SK海力士带坏头!","listText":"SK海力士带坏头!","text":"SK海力士带坏头!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/590474645016616","repostId":"1157896629","repostType":2,"repost":{"id":"1157896629","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1785202338,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1157896629?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-28 09:32","market":"us","language":"zh","title":"SK海力士韩股暴跌11%、美股ADR续跌逾 2%,半导体抛售潮进一步加剧","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1157896629","media":"老虎资讯综合","summary":"韩国半导体股票周二大幅下跌,此前美国华尔街芯片股再次经历疲软交易,导致芯片制造商遭遇的新一轮抛售潮进一步扩大。SK海力士股价暴跌超过11%、美股 ADR 续跌逾 2%,三星电子股价下跌超过8%。其他与人工智能相关的股票也遭遇重挫,其中三星SDI下跌超过7%,LG Innotek下滑近14%,首尔半导体下跌约6%,LG化学跌幅超过4%。日本半导体板块同样走低。日本电脑存储器制造商铠侠股价暴跌超过15%。此次抛售潮发生在美国半导体股票周一再次表现疲弱之后。","content":"<html><head></head><body><h2 style=\"text-align: left;\">重点</h2><ul><li><p style=\"text-align: left;\">韩国半导体股票周二大幅下跌,此前美国华尔街芯片股再次表现疲弱,进一步扩大了半导体板块的抛售压力。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">SK海力士韩股暴跌超1%,三星电子股价下跌超过8%。</p></li></ul><p style=\"text-align: left;\">韩国半导体股票周二大幅下跌,此前美国华尔街芯片股再次经历疲软交易,导致芯片制造商遭遇的新一轮抛售潮进一步扩大。</p><p style=\"text-align: left;\">SK海力士股价暴跌超过11%、美股 ADR 续跌逾 2%,三星电子股价下跌超过8%。其他与人工智能(AI)相关的股票也遭遇重挫,其中三星SDI下跌超过7%,LG Innotek下滑近14%,首尔半导体(Seoul Semiconductor)下跌约6%,LG化学跌幅超过4%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2d468d7ce0d7893540bce5ce38d9b74e\" data-align=\"center\" tg-width=\"1340\" tg-height=\"332\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">日本半导体板块同样走低。东京电子(Tokyo Electron)股价下跌超过9%,爱德万测试(Advantest)下滑超过8%。与此同时,作为AI投资代表标的之一、持有ARM股份的软银集团(SoftBank Group)股价下跌近5%。日本电脑存储器制造商铠侠(Kioxia)股价暴跌超过15%。</p><p style=\"text-align: left;\">此次抛售潮发生在美国半导体股票周一再次表现疲弱之后。追踪半导体行业的 <a href=\"https://laohu8.com/S/SMH\">半导体指数ETF-HOLDRs</a>(SMH)下跌超过2%,延续了上周五的跌势。AMD和泰瑞达(Teradyne)分别下跌5%和4%,领跌芯片股。美光科技(Micron Technology)下跌约2%。</p><p style=\"text-align: left;\">市场疲软凸显了亚洲科技股与美国人工智能投资交易之间日益紧密的联系。</p><p style=\"text-align: left;\">三星电子和SK海力士是全球最大的高带宽内存(HBM)芯片供应商之一,而这类芯片被广泛应用于人工智能服务器。因此,两家公司的股价对美国超大规模云计算企业(hyperscalers)的资本支出预期变化尤其敏感。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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left;\">日本半导体板块同样走低。东京电子(Tokyo Electron)股价下跌超过9%,爱德万测试(Advantest)下滑超过8%。与此同时,作为AI投资代表标的之一、持有ARM股份的软银集团(SoftBank Group)股价下跌近5%。日本电脑存储器制造商铠侠(Kioxia)股价暴跌超过15%。</p><p style=\"text-align: left;\">此次抛售潮发生在美国半导体股票周一再次表现疲弱之后。追踪半导体行业的 <a href=\"https://laohu8.com/S/SMH\">半导体指数ETF-HOLDRs</a>(SMH)下跌超过2%,延续了上周五的跌势。AMD和泰瑞达(Teradyne)分别下跌5%和4%,领跌芯片股。美光科技(Micron Technology)下跌约2%。</p><p style=\"text-align: left;\">市场疲软凸显了亚洲科技股与美国人工智能投资交易之间日益紧密的联系。</p><p style=\"text-align: left;\">三星电子和SK海力士是全球最大的高带宽内存(HBM)芯片供应商之一,而这类芯片被广泛应用于人工智能服务器。因此,两家公司的股价对美国超大规模云计算企业(hyperscalers)的资本支出预期变化尤其敏感。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/e4b89cb37eeaf65f17a4eefcfc490a08","relate_stocks":{"SKHX":"2倍做多海力士ETF-Leverage Shares","SMH":"半导体指数ETF-HOLDRs","07709":"南方东英SK海力士每日杠杆最多 (2x) 产品","SKHY":"SK海力士","SKDD":"2倍做空海力士ETF-GraniteShares","SKHZ":"1倍做空海力士ETF-Leverage 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