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$英伟达(NVDA)$ 将于美东时间8月26日公布 FY2027 Q2 业绩。上一季公司营收达 816.2 亿美元，按年增长 85%；Data Center 收入达 752 亿美元，按年增长 92%。本季公司收入指引进一步提高至 910 亿美元 ±2%。 这次财报值得看的，不只是 NVIDIA 能否再次超预期，而是它能否证明：AI 算力需求仍然强劲，大型科技企业持续投入的巨额 AI CapEx 仍有商业需求支撑。 一、NVIDIA 财报前，市场正在观察什么？ $英伟达(NVDA)$ 位于AI基础设施核心位置，因此财报反映的不只是公司自身增长，也能观察大型云端企业是否仍愿意持续投入 GPU、网络及整套 AI 基建。如果营收再次突破高位指引，至少说明即使 AI CapEx 规模庞大，客户的算力采购需求仍未明显降温，企业对 AI 商业化及投资回报仍具信心。 但这并不能直接证明「AI 已经为所有客户带来盈利」。NVIDIA更直接验证的是 AI 投资需求是否仍在；真正的投资回报，仍需结合 $微软(MSFT)$ 、 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 、 $谷歌A(GOOGL)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 等企业的AI收入、云端增长及资本回报判断。 二、

过去两年，美股财报季几乎由AI、晶片及云端资本开支主导，市场愿意为未来增长支付较高估值，也令传统金融蓝筹逐渐淡出聚光灯。 当AI相关资产的估值波动加剧，市场开始重新比较：一边是尚待兑现的增长预期，另一边则是金融蓝筹已反映在收入、盈利、现金流及派息中的实际成果。 AI时代，金融蓝筹为何重新进入市场视野？ 金融企业未必拥有最直接的AI故事，却位于企业融资并购、上市交易、财富管理、私人信贷及保险定价等资本流动环节。当企业增加AI基建投资、筹集资金或进行策略**易时，相关活动可能透过承销、融资、交易及资产管理业务，传导至金融机构。 2026 年第二季度，多家大型金融机构的投行、股票交易及客户资产业务均录得明显增长。例如 $摩根大通(JPM)$ 的投行费用按年增长 30%，股票市场业务收入增长 86%；Goldman Sachs的投行费用则增长 55%。 本轮财报季真正值得留意的，不是金融股能否取代科技股，而是当高估值企业仍需持续证明未来增长，已经把收入转化为盈利、资本回报及股东回馈的成熟企业，是否具备另一套定价基础。 四份财报，四种金融盈利模式 本文选取 $摩根大通(JPM)$ 、 $高盛(GS)$ 、 $摩根士丹利(MS)$ 及 $旅行者财产险集团(TRV)$ 作为案例，并非个股推荐，而是因为它们分别代表综合银行、投行、财富管理及保险业务，且已公布可验证的第二季财务数据。

各位小虎们大家好。 6月30日，深圳——优必选的全球发布会现场，超过50台全尺寸超仿生人形机器人整齐排列，男性型号「凌夜」身高183cm、女性型号「小优」身高168cm，它们能直视你的眼睛、识别你的情绪、用自然语言与你交谈。这场发布会的主题不是工业——而是家庭。 资本市场直接沸腾。 $优必选(09880)$ 盘中一度飙升17.5%至113.6港元，收报102.8港元（+7.48%），单日成交27.44亿港元。整个机器人板块集体躁动： $埃斯顿(02715)$ 涨10.59%、 $来福谐波(03952)$ 涨9.24%、兆威机电涨8.7%、三花智控涨5.3%。这不是一只股票的暴涨——这是一个行业的集体投票。 11.98万到99万，四个价位重新定义「机器人走进家庭」 优必选旗下消费品牌「优世界」（UWORLD）发布的U1系列定价如下： U1 Lite（半身版，无四肢、无行走能力）：11.98万元。 U1 Pro（全身版，88个自由度关节，覆盖人类90%的基础动作）：16.98万元。 U1 Ultra女版「小优」：88万元。 U1 Ultra男版「凌夜」：99万元。 这个定价体系的信息量极大。最低11.98万的入场门槛，相当于一辆国产中配新能源车的价格，目标是让「每个中产家庭都能拥有机器人伴侣」。而99万的顶配版则是奢侈品的逻辑——硅胶仿真皮肤、真实头发植入、1:1仿生面部结构，「凌夜」的定位不是一台机器，而是一个具有社交属性的身份符号。 优必选CEO周剑在发布会后的媒体采访中直言，10-20万元的定价「并不昂贵」，随著

小虎们，下周三盘后，甲骨文公司 Oracle Corporation，股票代码 $甲骨文(ORCL)$ ，将公布2026财政年度第四季度财报。这份财报是甲骨文本财年的收官成绩单，也是市场检验「AI云端基建故事」能不能继续讲下去的关键一役。 过去一年，甲骨文已经不再只是大家印象中的传统资料库公司。它正在用 Oracle Cloud Infrastructure重新切入AI算力、企业云端、多云资料库和SaaS应用市场。甲骨文现在想把自己变成AI时代的企业级云端基建供应商。这也是为什么ORCL最近成为美股AI产业链里很受关注的标的。英伟达卖GPU，博通做AI网络和ASIC，微软、亚马逊、Google抢云端入口，而甲骨文的定位则更偏向：用资料库优势和企业客户基础，切入AI云端基础设施。 本篇财报虎就带大家拆解：甲骨文Q4财报要看什么？OCI增长还能不能维持高位？和AWS、Azure、Google Cloud相比，ORCL到底是追赶者，还是真有差异化？股价目前位置还值不值得追？ 甲骨文现在的核心故事：从资料库老将，变成AI云端基建股 甲骨文以前最强的是资料库和企业软体。它在全球大型企业、金融机构、政府系统、航空、零售和制造业里有很深的客户基础。这些客户的核心业务系统很多都跑在Oracle资料库上，所以甲骨文天然掌握大量企业级数据入口。但过去十年，市场更喜欢AWS、Azure和Google Cloud，因为它们代表公有云的大趋势。甲骨文一度被认为是「传统软体股」，估值弹性不如云端巨头。 小虎们，现在情况变了。 AI模型训练和推理需要大量算力，企业也需要把自己的私有数据接入AI应用。这正好给了甲骨文一个重新定价的机会。甲骨文的OCI主打高性能、低成本、企业级安全和多云部署，尤其适合那些本来就使用Orac

老虎国际：第一季收入及客户资产稳健增长，总收入按年增长26.3% 美国东部时间6月2日美股开市前，全球知名科技券商老虎国际（Nasdaq：TIGR）公布截至2026年3月31日止第一季未经审核财务数据。财务数据显示，老虎国际第一季收入1.55亿美元，按年增长26.3%。公司经营利润为4,755万美元，按年增长17.5%；经营利润率保持稳健，达34.8%。第一季，老虎国际新增入金客户2.9万名，带动总入金客户数按年增长11.3%至128.3万。公司业务活跃度持续提升，期内总交易额按年增长49%至3,239亿美元；净入金延续强劲增长势头，达29亿美元，推动客户总资产按年增长28.4%至589亿美元。 老虎国际创办人兼行政总裁巫天华表示：「第一季，尽管市场情绪及交易活跃度受到地缘政治波动、高利率预期及市场对滞胀担忧等因素影响，公司营收及经营业绩仍实现同比稳健增长，并持续扩大用户基础及客户资产规模。期内集团净入金达29亿美元，零售综合账户季度净资产流入首次突破20亿美元，进一步印证我们以客户质素为核心的发展策略取得扎实成效。同时，公司国际化与多元化策略持续推进，带动海外市场客户规模及资产规模稳步增长。总部新加坡凭借优质的产品体验与用户信任，单季净入金超过10亿美元。香港市场则延续稳健节奏，客户资产按季实现双位数增长，显示出重点区域业务的韧性与持续增长动力。」 「技术及产品创新一直是老虎提升用户价值的重要驱动力。第一季，TigerAI表现尤为亮眼，平台对话次数按年增长近五倍，充分体现用户的高度认可与使用黏性。我们持续推动技术迭代，将TigerAI升级至多Agent架构，进一步提升模型的调用效率及用户体验；于衍生产品交易领域，平台上线了香港指数期权交易及期权TWAP订单等专业功能，协助投资者于复杂市场环境下实现更佳的交易方案。同时，我们亦持续丰富投资工具的多样性，透过新增港股ETF首次

小虎们，本周老虎财报季继续，本周将有诸多明星中概股的业绩来袭！[Cool] 包括 $小米集团-W(01810)$ ， $拼多多(PDD)$ ，蔚小理中的 $理想汽车(LI)$ ， $小鹏集团(XPEV)$ 等！[666] 那么本周你最期待哪家的业绩公布？你认为哪家会有亮眼的表现呢？[YoYo] 本周一，美股盘后， $欢聚(JOYY)$ 将公布财报！ 本周二，美股盘前， $小米集团-W(01810)$ ， $名创优品(MNSO)$ ， $小马智行(PONY)$ ， $世纪互联(VNET)$ 将重磅公布财报！[Call] 本周二，美股盘后， $Zscaler Inc.(ZS)$ ， $先科电子(SMTC)$ ，

各位小虎们大家好。5月18日盘后，百度与爱奇艺同日公布2026年Q1财报，母子公司在同一天交出了两份截然相反的成绩单——百度AI业务收入占比首次突破52%，正式从「搜索广告公司」变身为「AI优先企业」；而爱奇艺营收下滑13%、由盈转亏，市值仅剩约11亿美元，在52周低位附近苦苦挣扎。 $百度集团-SW(09888)$ 5月19日低开高走，盘中一度涨超2%触及138.4港元，收报约136.3港元，市值约3,748亿港元。 $爱奇艺(IQ)$ 则在1.14美元徘徊，市值仅约11亿美元，不到百度的五十分之一。 AI收入占比52%，百度交出了怎样的转型成绩单？ Q1总营收321亿元（高于市场预期的314.9亿），同比微降1.2%。表面平平无奇，但拆开来看是一场彻底的结构性变革。AI业务总收入136亿元，同比增长49%。其中智能云基础设施收入88亿元，同比飙升79%；GPU云收入更暴涨184%，百度自研GPU云市场份额以40.4%位居国内第一。AI原生营销服务收入23亿元，同比增长36%。与此形成鲜明对比的是，传统业务收入仅102亿元，同比萎缩29%。在线营销服务收入126亿元，同比下滑22%。一增一减之间，AI业务占一般性业务收入的52%，这是百度历史上首次突破半壁江山。作为对比，2025年Q1这个占比还只有36%，2025年Q4为43%。 昆仑芯P800已完成多个万卡集**付，全国产集群成功训练了文心大模型5.1，登上LMArena搜索榜国内第一。李彦宏透露文心5.1仅以业界同规模模型约6%的预训练成本达到领先水平。昆仑芯更已启动科创板上市辅导，高盛预计其2026年销售额有望达65亿元。李彦宏在电话会上的表态耐人

小虎们，这两天美股夜盘交易中，AI相关的储存、光通信与部分半导体个股普遍走弱。近期涨幅较大的POET Technologies盘中一度跌超10%，Lumentum、AAOI、康宁（Corning）等光通信概念股同步回调；记忆体与储存板块方面，美光科技（Micron）、西部数据（Western Digital）、希捷（Seagate）也出现不同程度下跌。 不过，这次更像是高位资金获利了结，而不是产业逻辑出现改变。毕竟AI资料中心、HBM记忆体、800G/1.6T光模组这些核心需求，目前仍然处于高景气阶段。目前市场真正关注的还是本周 $英伟达(NVDA)$ 财报能否再次确认AI资本支出还在加速。 今天财报虎就带大家拆解这波夜盘回调背后的原因，以及讨论储存、光通信和半导体板块后续还值不值得继续关注。 美股整体环境与夜盘回调概况 小虎们，大家都知道近期美股受AI驱动强势上涨，纳斯达克指数与S&P 500多次刷新高点，但通胀数据波动、联准会降息预期调整，以及部分AI相关股估值偏高，导致获利了结压力浮现。5月18日夜盘，储存、光通信、半导体子板块领跌，反映市场对短期过热的担忧。 根据夜盘数据： 美光科技（MU）：股价724.66美元，跌6.62%；24小时报708.83美元，跌2.18%。 闪迪（SNDK）：1407.61美元，盘后涨1.80%，但24小时1363.53美元跌3.13%。 西部数据（WDC）：482.02美元跌1.46%；24小时470.99美元跌2.29%。 希捷科技（STX）：795.47美元跌1.15%；24小时780.31美元跌1.91%。 POET Technologies：重挫逾10%，光通信板块整体承压，康宁、Lumentum、AAOI等跟跌。 这些调整并非孤立事

小虎们大家好 ～！蔚来（NYSE: NIO）将于2026年5月21日美股盘前公布2026年第一季度未经审计财务业绩，随后举行电话会议。这份财报备受关注，因为公司在Q4 2025实现首度季度盈利后，Q1交付量强劲超预期，市场期待其在价格竞争、产品mix优化和成本控制下的盈利路径延续。 根据公司数据，2026年Q1蔚来总交付83,465辆，同比增长98.3%，超出此前80,000-83,000辆的指导区间上限。其中3月交付35,486辆，同比增长136.0%。累计交付量突破108万辆。这得益于NIO品牌高端SUV（如ES8）、ONVO家庭向品牌及FIREFLY小众高端车型的多品牌布局。 公司此前给出Q1营收指导：244.8亿-251.7亿元人民币（约36-37亿美元），同比增长103.4%-109.2%。分析师平均预期EPS约-0.24美元左右，营收预期在35-36亿美元区间。关键看点包括：车辆毛利率是否维持或提升（Q4 2025车辆毛利率18.1%）、运营杠杆体现、非GAAP全年盈利目标的可行性，以及新车型ES9、ONVO L80的量产节奏和Q2展望。 在中国新能源车（NEV）市场整体面临季节性压力、补贴过渡和激烈竞争的背景下，蔚来的表现凸显差异化竞争力。今天财报虎给大家带来蔚来财报前瞻，并与BYD、理想（Li Auto）、小鹏（XPeng）等peers对比，供小虎们参考～ 蔚来Q1运营与财务前瞻 交付与营收展望 Q1交付83,465辆的强势表现，主要驱动因素包括： 高端产品mix优化：NIO品牌交付22,490辆（3月数据），ES8等大型SUV贡献显著。公司强调高价位车型拉动ASP（平均售价）提升，Q4 2025已显示营收增长快于交付增长的趋势。 多品牌协同：ONVO贡献家庭市场，FIREFLY覆盖小众高端。累计交付超百万标志用户生态成熟。 市场环境：尽管中国车市Q1有春节

小虎们大家好，2026年5月11日，美股盘后交易时段，普拉格能源（Plug Power Inc., NASDAQ: PLUG）股价出现显著上涨。该公司公布2026年第一季度财报，营收达到1.635亿美元，较去年同期成长22%，大幅超越华尔街预期。盘中股价已上涨12.82%，收于3.52美元，盘后进一步走高，整体成交量超过1.48亿股，远高于平均水准。这波涨势不仅反映市场对普拉格能源营运改善的认可，更凸显全球绿氢产业在能源转型浪潮下的强劲动能。接下来财报虎就带大家深入分析财报细节，供大家参考～ 财报亮点：营收超预期，毛利率大幅改善 根据普拉格能源公布的2026年Q1财报核心数据如下： 营收：1.635亿美元，年增22%，优于分析师平均预估的1.41亿美元左右。 毛利率：较去年同期大幅改善71%，虽然整体仍为负值（约-13%），但显示成本控制与规模效应开始显现。 调整后每股亏损：优于预期，营运亏损收窄。 其他亮点：物料搬运业务稳健成长（与亚马逊、沃尔玛等大客户合作），电解槽（GenEco）销售贡献显著，包含葡萄牙与西班牙项目。管理层重申2026年Q4达成正EBITDA、2027年营运获利、2028年全面获利的路径。 相较2025全年，普拉格能源营收约7.1亿美元，年增12.9%，Q4已实现首度正毛利率（2.4%）。2026年Q1延续此趋势，显示「Project Quantum Leap」成本优化计划成效逐渐兑现。现金部位维持稳健，同时积极推动资产优化与融资计划，以支应扩张需求。 市场反应热烈，同属燃料电池/氢能类股的FuelCell Energy（FCEL）上涨约18%、Bloom Energy（BE）上涨约12%，显示板块共振效应。 业务概览与竞争优势 普拉格能源成立于1997年，总部位于纽约，是全球少数提供端到端绿氢解决方案的企业。其产品线包括： GenDrive：氢燃料电