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宇树上市后的蜜月期结束得有点快。 两周前，宇树科技正式登陆科创板。上市首日，宇树股价以1100元开盘，较发行价暴涨629%，总市值一度达到4449亿元。 创始人王兴兴也凭借持股身家暴涨，成为外界眼中的新晋科技传奇。 一瞬间，什么人形机器人第一股、最赚钱新股等等光环，让宇树科技寄予厚望，二级市场期待宇树能够带领大家走出疲软的行情。 但资本市场的热情，来得快，退得也快。 今天，宇树股价盘中最低跌至556.12元，距离上市首日高点回撤近五成。截至收盘，公司股价报571.1元，总市值约2310亿元。 图源：同花顺 短短十来天，市值蒸发超过2100亿元。 虽然即使经历大幅回撤，其股价仍较150.8元的发行价高出约279%。但从众星捧月到高位震荡，市场情绪确实发生了变化。 就在此时，《财经》发布封面报道《宇树的王》，披露了多名宇树员工对公司内部管理、工作强度、绩效和薪酬的说法。 图源：财经 结合宇树股价一时的糟糕表现，让市场对这家人形机器人明星公司的内部究竟是如何运转的，产生了好奇。 亲力亲为，包管一切的王兴兴 据采访，在宇树科技内部，一笔超过100元的报销，都需要王兴兴本人审批。 对于一家上市后市值数千亿元的科技公司来说，这个审批门槛确实低得有些出人意料。 但在宇树，这似乎只是王兴兴深度介入公司管理的一个缩影。 图源：微博 多名员工向《财经》表示，宇树日常管理高度扁平，需要王兴兴审批的事情很多。员工经常在他的办公室外排队，等待汇报或者签字。 人多，时间少，因此汇报要讲究速度。有员工称，向王兴兴汇报时必须加快语速，说完两句话就可能被打断，或者被催促“快点讲”。 王兴兴不仅管钱，也直接管产品。 他是机械和硬件工程师出身，长期参与一线研发。据员工描述，大到公司的产品方向，小到一颗螺丝钉的长度，他都会亲自过问。 这种对细节和成本近乎苛刻的控制，贯穿了宇树的发展历程。 王兴兴曾在公开采访中表示

苹果今年新品发布会时间定了！ 9月10日凌晨1点，苹果2026秋季发布会将在加州Apple Park乔布斯剧院举行。这可能是苹果近十年来最重要的一场发布会。 首先，这是新任CEO约翰·特努斯的首秀。9月1日，蒂姆·库克正式卸任CEO，转任执行董事长，特努斯接棒。其次，苹果第一款折叠屏iPhone终于要来了。 不是改款，不是迭代，是iPhone问世近二十年来第一次从直板变成折叠。 彭博社此前爆料称，特努斯一直是推动折叠屏iPhone项目的核心人员，其接任CEO的时间安排也在为配合该产品发布。CNBC引述分析师观点称，这款折叠屏iPhone是短期内“推高iPhone平均售价和利润的唯一关键驱动力”。 图源：微博 从发布会主题“Surprise and shine”（亮新篇，来耀眼）就能看出苹果对新产品的期望与重视。 再加上苹果的折叠屏既不叫Fold，也不叫Flip，而叫iPhone Ultra。名字本身仿佛就在说明，它不是普通iPhone的变形版，而是一个独立的高端产品线。 图源：微博 史上最贵iPhone诞生 价格是这台手机最大的悬念，也是最大的争议。 综合多家机构预测，海外定价大概率落在2000至2500美元区间。知名分析师郭明錤预测2300至2500美元；富邦研究给出了2399美元；IDC高级研究总监Nabila Popal的判断则是售价可能高达2500美元。 换算成人民币，国行起售价预计在1.5万至1.6万元，顶配版或将突破2万元。目前iPhone 17 Pro Max顶配售价约1.2万元，相当于顶配版大约能买1.9个iPhone 17 Pro Max，直接把价格天花板顶到了新高度。 图源：由Caviar曝光的定制版概念图，非实物 不少网友评价这个价格“超出了自己的心理预期”，也有人翻出十年前的老梗吐槽：“苹果终于把手机卖到了我卖肾也买不起的价格。” 然而，外媒却有人认

8月27日，百度搭子举行了新一轮产品发布会。 它们一口气宣布个人版、企业版、专业套件及工作台能力一揽子升级，重点面向自媒体、金融等专业场景，覆盖选题策划、资料研究、内容制作、财报分析、行业研究和报告输出等任务，并形成可用于发布和汇报的图文、脚本与分析报告。其覆盖场景已不止日常办公，而是扩散到各类专业任务交付的范围。 过去几个月，AI办公已经成为大厂竞争最密集的Agent赛道之一，腾讯、百度、字节跳动、阿里都在尝试让AI从聊天框走进真实工作。 最新AI产品榜显示，WorkBuddy与百度搭子进入AI办公智能体总榜前二。前者凭借先发优势在整体用量上维持第一，而后者则以1063.79%的月活环比增长，成为榜单中增速最快的产品。 图源：AI产品榜 一款今年3月才全量上线的办公智能体，为什么能在几个月内获得如此高的增长？ 增速第一，百度搭子靠“真干活”杀出重围 与WorkBuddy高举高打的产品推广路线不同，百度搭子自3月22日全量上线后，走的是贴近真实需求的迭代路线。 产品一度保持着接近“一天一版”的更新频率，不断根据用户的实际办公反馈补充与优化能力，驱动其日均提问次数自上线以来增长了60倍，近一个月又增长两倍。 所有的迭代，都围绕着“真干活”三个字展开。百度搭子没有停留在通用的对话答疑或单次的文字生成上，而是通过丰富的Skill以及自媒体、金融、设计、教培等专业套件，直接扎进具体职业的完整工作流中。 以自媒体工作为例，过去使用AI，我们通常要在搜索、文档、图片和视频工具之间来回切换。热点需要单独寻找，选题和资料要重新整理，生成文章后还要制作封面、改写短视频脚本，再根据不同平台调整标题与篇幅。 AI参与了不少环节，但最终仍需要人来把这些零散结果拼起来。 而百度搭子的自媒体套件则把这条链路连在一起。从分析账号、研究热点到策划选题、撰写内容，再到制作封面和适配不同平台，多个步骤围绕同一

一年前，**把惠普告上了欧洲统一专利法院。 一年后，双方重新坐到了谈判桌前。就在今天，**与惠普宣布签署多年全球专利交叉许可协议，惠普将付费使用**部分Wi-Fi专利，**也会获得惠普部分专利的使用权。 图源：微博 惠普不是一家普通的电脑公司。Gartner数据显示，2025年惠普PC出货量达到5745.7万台，全球市场份额为21.3%，仅次于联想。 这样一家市场份额全球第二的企业，每年光是给**的专利费就会是一个天文数字。 惠普付费获得**Wi-Fi专利 官方公告显示，此次签署的是一份多年期、覆盖全球市场的专利交叉许可协议。据了解，协议涉及Wi-Fi技术使用的专利，包括最新的Wi-Fi 7标准，惠普将为使用相关**专利支付费用。 不过，双方没有披露具体的财务条款，但有一个数字可以作为参考。 公开消息显示，**对使用其WiFi 6技术的每台消费设备收取0.50美元的专利费。结合前面提到的惠普PC出货量达到5745.7万台，未来即使不是全部设备都会使用到**的专利，这笔费用依然不会是个小数。 图源：小红书 有网友问，惠普为什么必须向**支付这笔费用？首先你要知道，**拿来收费的是标准必要专利。 一家电脑厂商当然可以不做Wi-Fi，但这样的电脑很难进入今天的主流市场。厂商只要在包装和参数页上标明产品支持Wi-Fi 6或Wi-Fi 7，就需要处理相关标准必要专利的授权问题。 况且这些专利对应的也不是用户看不见的装饰功能。**公布的资料显示，公司率先将OFDMA技术引入Wi-Fi 6，把网络容量提高到原来的四倍，让一台路由器可以同时容纳的终端数量从几十台增加到上百台。 **在多用户MIMO、空间复用、BSS着色、目标唤醒时间等技术上也拥有相关专利。它们分别影响多设备同时联网、同频干扰和终端耗电。 办公室里几十台电脑同时开视频会议，家里路由器连接手机、电视、摄像头和智能家电，都离不开

最近两天，北京国家速滑馆“冰丝带”，第二届世界人形机器人运动会进行得如火如荼。 这本该是宇树科技的又一个高光时刻，去年宇树机器人曾在田径项目拿下多个冠军。但当百米大型组预赛的成绩单出来的时候，所有人都愣住了。 同组的天卓队跑出9.39秒，风火闪电队跑出9.47秒，双双打破博尔特9.58秒的人类百米世界纪录。而宇树科技队跑出12.41秒，小组垫底。 图源：齐鲁壹点 8月19日，宇树科技刚登陆科创板，开盘价一度冲到1100元/股，总市值达到4449亿元。随后几个交易日一路回落，8月24日收盘报603.08元/股，相比首日开盘已经回撤超过45%。 按首日收盘市值计算，短短几个交易日，接近1000亿元市值已经蒸发。 比赛没跑赢，股价也没站稳。刚刚上市的宇树，开始真正感受到了中国“人形机器人第一股”这个头衔背后的压力。 出人意料的垫底成绩 回到比赛现场。 第二届世界人形机器人运动会百米大型组（身高>1.4米）预赛第九组，三支队伍同台竞技：天卓队、风火闪电队和宇树科技队。 天卓队的机器人跑出9.39秒。 风火闪电队紧随其后，9.47秒。 宇树科技队，12.41秒。比第一名慢了3秒多，小组垫底。 有现场记者拍到，宇树科技队的机器人在冲线后和天卓队的机器人一起摔倒躺下，这个画面被一些网友津津乐道。 图源：微博 同一天举行的400米决赛中，天工Ultra以38.15秒夺得大型组冠军。身高不超过1.4米的小型组决赛中，天工机器人又以45.66秒夺冠。 宇树在短跑项目上颗粒无收，唯一能拿得出手的成绩是武术太极拳决赛的亚军。 图源：微博 比赛结束后，宇树科技迅速做出了回应。 8月22日晚，宇树科技在官方微博上发文，预祝第二届世界人形机器人运动会圆满成功，并对参赛安排进行了说明。 宇树方面表示，受时间精力、新款机器人数量及赛前测试条件限制，公司缩减了几项已经报名的赛事项目。团队过往精力“主要放

就在今天，宇树科技正式登陆科创板。 开盘即暴涨629.44%，股价报1100元/股，总市值一度冲上4449亿元。以150.80元/股的发行价计算，中一签可赚47.46万元。 敲钟现场，媒体拍到宇树科技创始人王兴兴表情十分平静，站在上交所的敲钟台上和嘉宾们合影，甚至有点像来上班的普通工程师，没有太多上市公司创始人敲钟时的兴奋。 图源：微博 而对于宇树上市后的讨论，比起散户忙着算一签能赚多少，媒体更关心像雷军的顺为资本等这些大户赚了多少。 据了解，顺为资本关联方Astrend IV持有宇树科技1610.6万股，持股比例4.42%，位列第五大股东。 按开盘价估算，这笔投资的市值超过177亿元，扣除成本后浮盈超152亿元。如果是按今天的收盘价845元估算，这笔投资扣除成本后浮盈仍接近112亿元。 五年时间，一笔投资，换来超百亿账面回报。 一笔等了五年的投资 雷军和宇树的缘分，要追溯到五年前。 五年前的宇树没有今天这么抢手。彼时宇树还是一家刚刚起步的四足机器人公司，创始人王兴兴1990年出生，连30岁都不到。 人形机器人这个词在当时还远没有今天的热度，赛道冷清，敢于下注的机构并不多。 在那之前，宇树科技刚刚经历了一场生死劫。 图源：微博 2018年，公司首笔200万元融资即将耗尽，后续投资方撤资，账上只剩约十万元。王兴兴停发自己的工资，又拿出个人积蓄维持员工薪酬。直到2018年变量资本等机构进入，宇树才渡过了第一次资金危机。 2019年7月，29岁的王兴兴给一位投资人发去商业计划书，对方只回了四个字：“有点太早期了哈”。 顺为进场时，宇树已经能靠四足机器人产品挣钱，但人形机器人能不能大规模卖出去，当时并没有答案。 可顺为不仅投了A轮，2022年4月还在宇树科技的B+轮融资中继续领投。五年来一路加仓，一直拿到上市。 1610.6万股，按发行价150.80元计算，成本约24.3亿元。上市

今早刷到寒武纪的公告，顺手发给了在芯片公司上班的朋友，他只回了两个字：“羡慕。” 就在昨晚，寒武纪发布公告，公司首批解锁的股权激励股份将于8月20日正式上市流通，涉及股份数量59.76万股，面向124名核心员工。 图源：寒武纪公告 以8月17日寒武纪收盘价1156元/股估算，这些股票价值近6.9亿元，人均账面收益超过557万元。 557万，什么概念？够在北上深付一套不错房子的首付，够一个普通家庭十年的收入。而这才只是第一批。 当然，这笔钱不会在8月20日整齐地打进124个人的银行卡。 每个人拿到的股票数量不同，最终能够落袋多少，还要看卖出时的股价、税费以及董事和高管适用的转让规则。 不到三年涨了8倍的股价 这批股权激励的源头，要追溯到2023年11月。 当时寒武纪推出了《2023年限制性股票激励计划》，预留授予部分面向核心员工。 根据Wind统计，激励计划推出当月，寒武纪的股票均价为139元/股。不到三年时间，寒武纪股价从139元涨到1156元，涨幅超过8倍。 当初拿到激励的员工，看着账户里的数字一点点变大，从几十万变成几百万，最后居然真的还能兑现。这种感觉，大概只有经历过的人才能描述。 本次归属的124名员工中，陈帅、刘少礼、刘毅等6名董事、高管、核心技术人员获得股票7.15万股，剩余118人分享52.61万股股份。 换句话说，大部分受益者都是普通的核心技术人员，不是高层。 图源：寒武纪公告 8月20日股票正式上市流通后，这124人就可以在二级市场上抛售这些股票，把账面财富变成真金白银。 但这次归属也只完成了预留授予部分的第一期。 124名员工本次拿到的股票，占调整后获授总量的39.18%，剩余股份还要等待新的归属期，并继续接受任职状态、公司业绩和个人绩效考核。 上个月，寒武纪又推出了《2026年限制性股票激励计划》，限制性股票授予规模达500万股，首次授予的激励对象总人

就在今天，宇树科技突然在官方微博上扔出了一段30秒的视频。 画面里，一台人形机器人站在地上，没有助跑，直接原地起跳两米高。然后它开始奔跑，步频快得几乎看不清腿的交替。 图源：微博 这台机器人叫“超人”。 宇树给的数据是：原地跳高2米，极限速度12.66米/秒，腿长只有0.85米。作为参照，人类原地跳高的世界纪录大约是1.8米，博尔特的峰值速度是12.42米/秒。 一台身高远低于人类的机器，在跳跃和奔跑两个维度上，同时超过了全人类的极限。 更让人意外的是，这台“超人”机器人从立项到亮相，只用了三个多月。宇树自己也承认，这台机器远不是最终形态，“未来几个月还有很大的完善空间”。 三个多月做出来的“超人” 你有没有想过，腿长0.85米，原地跳2米是个什么概念？ 相当于用一个不到一米长的杠杆，把自己弹到两倍于身高的高度。这背后涉及的不是简单的肌肉模拟，而是电机瞬时爆发力、关节刚度、轻量化结构、空中姿态控制等一系列问题的协同解决。 今天的人形机器人，能跳起来已经不再稀奇，难处在于跳得高、落得住，还能继续运动。 起跳的一瞬间，电机要在很短时间内释放足够扭矩，减速器、轴承和结构件要扛住冲击，电池与驱动器还得及时送出功率。 机器人离地以后，各关节继续调整姿态。脚底重新接触地面，控制系统要吸收冲击、修正重心，避免一次漂亮腾空换来一地零件。 图源：知乎 而高速奔跑对整套系统的挤压更狠。速度越快，单脚触地时间越短，控制器留给落地缓冲、重心转移和下一次蹬地的时间也越少。 12.66米/秒的奔跑速度，意味着每一步的触地时间和腾空时间都被压缩到了极限。在这么短的时间里，机器人需要完成落地缓冲、姿态调整、重心转移、下一次发力，每一步都是毫秒级的闭环控制。 而以上种种，很明显体现出宇树已掌握了关键控制技术。 况且宇树并不是第一次在速度上突破自己。今年4月，宇树H1机器人就已经跑出了10米/秒的成绩，逼近博

就在昨晚，比亚迪在深圳坪山总部搞了一场发布会，主题叫“大有不同，尽秦MAX”。 王朝网总经理路天站在台上，用三“大”五“不同”概括了这台车。并且还有一个让人很难不关注的价格。 9.99万元起。 一台车长4866mm、轴距2820mm的标准B级轿车，比亚迪把起售价再次压到了10万以内。 放到以前，就相当于一台尺寸跟凯美瑞差不多的车，卖出了卡罗拉的价格。用路天自己的话说，这是“秦家族闪充超大杯”。 秦家族累计销量已经突破290万辆。如今，这个IP又多了一个新的坐标。 图源：微博 尺寸、续航、充电、性能，四个维度“越级” 秦MAX长宽高4866×1880×1495mm，轴距2820mm。比秦L长了36mm，轴距多了30mm。 图源：小红书 空间利用率也很到位。EV版全车27处储物空间，前备箱115L、后备箱523L。后备箱可拓展至1450L。DM-i版后备箱更大，557L。 前后分仓的设计让运动装备和日常行李互不干扰。座椅方面，仅卓越版标配云感舒压座椅，主副驾均支持10点式按摩、通风和加热。 虽然只有卓越版，但这个配置在10-15万级里也还算优秀。 图源：小红书 再说续航和补能，这是秦MAX真正的杀手锏。 秦MAX EV全系搭载第二代刀片电池，CLTC纯电续航最高630公里，闪充能力对齐大汉、大唐等旗舰车型。 常温环境下，5分钟可从10%充到70%，9分钟可从10%充到97%。哪怕在零下30度的极寒环境，充电时长也仅多3分钟。 比亚迪方面强调，第二代刀片电池已通过“500次闪充循环+边充边针刺”极端测试，安全性和循环寿命远超国标，闪充不以牺牲电池耐久为代价。 与此同时，充电网络也在同步跟进。截至发布会当天，全国已建成7018座比亚迪闪充站，覆盖325座城市。从黑龙江双鸭山到新疆喀什，从海南三亚到内蒙古呼伦贝尔，都能找到闪充桩。 路天在发布会上还宣布：比亚迪已与中国石化签署战略合作

全世界每出货100台人形机器人，超过97台来自中国厂商。 最近，市场研究机构Smart Analytics Global给出统计数据，2026年上半年，全球人形机器人出货约1.91万台，是上年同期5100台的三倍多。 其中，智元一家出货8400台，占全球44%，排名第一；宇树出货5900台，排在第二。 图源：SAG 今年4月，SAG还把宇树列为2025年全球人形机器人出货第一，份额34%，智元以约33%紧随其后。 仅仅几个月后，两家的差距从约1个百分点扩大到2500台，领先者也换了位置。 智元只用半年完成赶超 智元登顶，背后是整个市场突然变快了。 2025年，全球人形机器人还处在万台级市场，各家研究机构给出的总量从1.3万台到1.8万台不等。到了2026年上半年，仅SAG统计的出货量就达到1.91万台，比去年同期多出1.4万台。 智元吃到了最大的一份增量。8400台相当于全球每出货不到两台机器人，就有一台来自智元。宇树的5900台同样增长很快，已经超过其2025年全年实际交付的5500多台。 事实上，宇树不是不行了，只是智元跑得更快。 把时间线拉开看，智元的提速更明显。 2025年12月8日，智元宣布第5000台量产机器人下线。2026年3月30日，第10000台下线。6月28日，第15000台下线。从5000台到10000台用了大约三个月，从10000台到15000台又用了大约三个月。 图源：微博 智元官方称，从5000台增长到10000台的阶段，生产速度较此前提升四倍以上。公司还把第15000台安排为面向工业任务的G2机器人，以此强调量产正在向实际场景延伸。 不过，人形机器人行业至今还没有一张所有人都认可的榜单。 按照宇树科技此前公告强调，宇树强调，行业对双足、轮足、双臂轮式和其他类人形态的划分并不统一，下线量、发货量和终端交付量也经常并列出现。 因此在SAG上的第一，