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图片 中文互联网最大规模安全事故之一。 作者 I 薛星星 编辑 I 蒋浇 封面 I 我是谁：没有绝对安全的系统 中国最大短视频平台之一的快手科技昨日晚间（12 月 22 日）遭遇大规模网络攻击，直播频道出现大量色情及血腥内容，有媒体称部分直播间一度涌入近十万人观看。此后快手直播一度关停，至凌晨后陆续恢复正常。这是过去几年来中国互联网平台遭遇的最大规模安全事故之一。 12 月 23 日港股开盘，快手股价应声下跌，开盘跌近 6%，至收盘跌幅收窄为 3.52%。快手早间对外回应称，平台遭遇黑灰产攻击，目前已紧急修复处理。 午间，快手在港股发布自愿性公告，称快手应用直播功能于昨晚 22 时左右遭到网络攻击，公司已第一时间启动应急预案，经全力处置与系统修复，快手应用的直播功能已陆续恢复正常服务，快手应用的其他服务未受影响。 图片 快手自愿性公告 相关讨论自今晨起不断发酵，真假信息混杂。一些谣言甚至波及到微信账号安全。今日早间，有传言称快手违规直播间中隐藏病毒链接，用户点击后微信账号即被盗取。 微信员工“客村小蒋”对外回应称，“昨晚到现在，没有相关的微信账号被盗案例。”随后，微信官方辟谣平台“谣言过滤器”对外表示，经核实上述信息不实。“微信账号有严格的安全保护机制，截至目前，我们没有发现相关问题和收到类似反馈。” 短时间内，快手在社交媒体上的关注度骤升。快手应用在苹果 App Store 中国区下载榜一度跃升至第二位，仅次于豆包，超过红果短剧。一张网传安卓手机应用商店截图显示，快手有 404 万人回归。 图片 至今日下午，快手仍位列苹果 App Store 免费下载榜第二 亦有消息称快手正密集招聘安全岗位专家，涉及基础安全攻防技术专家、移动客户端漏洞挖掘工程师、应用安全专家等安全岗位。但《山上》查询快手招聘官网发现，上述部分安

图片 三年半，智谱累计营收不过 6.85 亿元。 作者 I 薛星星 编辑 I 蒋浇 封面 I 让子弹飞 和 AI 行业一天一榜首的模型性能迭代类似，大模型创业公司们的资本化进程也要比其他行业都要迅猛得多。大模型投资热潮的兴起才不过两年时间，“全球大模型第一股”就要来了。 从这个角度上来说，中国 AI 的落地速度确实要比北美快上不少。OpenAI 不过刚刚传出筹划上市消息，中国大模型公司们已经排排站到了敲钟的门口。 12 月 17 日，大模型创业公司的一北一南代表智谱与 MiniMax 双双通过港交所上市聆讯。两天后，智谱抢在 MiniMax 之前率先披露招股书，被不少媒体解读为在“全球大模型第一股”争夺战中占得先机。有媒体报道称，智谱同时也是内地企业赴港上市“报备制”落地以来，最快通过聆讯的公司之一。 相比于其他还在等待估值窗口的 AI 公司们，智谱们之所以加速上市，很大程度上来自于大模型赛道日益沉重资金压力。在全球科技大厂纷纷加码人才和算力投入的背景下，创业公司面对的研发成本几乎是同步上涨的，而一级市场的融资热度已明显降温，加快 IPO 进程是必然选择。 根据招股书数据，智谱过去三年收入年复合增长率虽然超过 130%，但亏损扩大速度也几乎同步，且增幅比收入更加显著。 从 2022 年至 2025 年上半年，三年半智谱累计收入不过 6.85 亿元，同期累计亏损则超 62 亿元。亏损占收入比重从 2022 年的 250.2% 一路走高至今年上半年的 1235.3%。 图片 智谱招股书 大部分亏损都来自于高额的研发投入。过去三年，智谱累计研发开支达 28.09 亿元，2025 年上半年进一步攀升至 15.95 亿元，三年半合计研发投入已超过 44 亿元。 销售及营销开支同样快速放大，从 2022 年的 0.15 亿元增

图片 应用层才是 AI 机会最多的地方。 作者 I 王彬 封面 I Unsplash 今年以来，中国 AI 路线正在获得全球更多关注。从年初 DeepSeek 等开源模型的破圈传播，到年末一大批面向产业、企业和个人开发者的 AI 应用密集涌现。在中国市场，AI 已经不再是技术展示，而开始成为真正的生产力工具，渗透进各行各业的实际场景中。 几天前，《时代》周刊公布 2025 年年度人物， “The Architects of AI”（AI 的建造者们）当选。李彦宏在接受《时代》专访时说，2025 年是 AI 应用普及的关键一年，AI 应用层是机会最多的地方。 图片 在这一轮中国 AI 应用密集落地的过程中，百度是其中最坚定的一家。它最早完成了从芯片、模型到应用的系统性布局，也更早地开始呼吁市场重视 AI 应用的价值。某种程度上，当下百度的 AI 战略，就是观察中国 AI 路径的一个缩影。 全球科技圈对这一趋势已有反应。英伟达 CEO 黄仁勋在多个公开场合都盛赞中国 AI 应用的创新，肯定一大批中国科技企业如百度、阿里、DeepSeek 等科技企业在底座模型上的竞争力。硅谷投资机构 a16z 发布的《Top 100 Gen AI Consumer Apps》榜单中，全球 Top 50 的 AI 移动应用中有 22 款来自中国，百度 AI 搜索、字节豆包、DeepSeek 等都榜上有名。 这背后，是中美 AI 战略分化的进一步显现。美国科技公司们仍然集中在大模型性能的横向竞速上，算力堆叠与模型对齐仍是主旋律。但中国的 AI 公司们在底座模型能力持续演进的同时，已经出现应用层的百花齐放。尤其在消费互联网增速放缓、产业数智化加速的大背景下，AI 的应用性更是被摆在核心位置。 市场对此也给出了反应。年初至今，中国科技公司们在资本市场上涨幅喜人，包

图片 真理总是越辩越明。 作者 I 王彬 封面 I F1：狂飙飞车 当前的新能源车市场似乎陷入了一个怪圈。 一方面，技术迭代持续提速，智能化成为今年车市主流，年初比亚迪就喊出了“智驾平权”的口号，年底高阶智能辅助驾驶已经杀入 15 万级市场。大模型、超充电池等新技术的加持更不用说，已经有车企开始追随特斯拉号召，称呼新能源车为“汽车机器人”。 但另一方面，消费者与技术之间的信任正在同步流失。销量屡创新高，行业乱象却频频曝光。从辅助驾驶事故、隐藏门把手、频繁降价，到电池起火和数据隐私风险，公众对新能源车的不安情绪不断上升。 辅助驾驶成了标配，却未厘清责任边界。城市 NOA 渗透速度远超法规更新，一些事故虽未撼动技术路线，却持续侵蚀用户信任。价格战也带来结构性问题，频繁调价压缩产品周期，削弱品牌形象，让消费者对价值判断愈发困惑。 于是，一个反常的趋势出现了，技术越先进，用户决策反而越犹豫。智能化原本被寄望于提升安全与体验，却在现实中引发更多不确定性。新能源车的技术是否先进似乎已经不重要了，当下消费者们更关心的是技术能否被信任。 但真正的问题或许在于，在这场高速演进的技术浪潮中，我们要如何重新构建人与车之间的信任契约？ 一场人车信任契约的重建 燃油车当年也不是天然就被消费者信任的。它的信任同样是在争议中建立、在规则中完善，最终形成今天这套稳定可依的牢固信任基础。 这种信任不止来自于发动机、底盘等核心机械部件的成熟可靠，也来自于品牌长期建立的技术风格和消费预期。日系经济耐用、省油省心，德系重视操控与豪华质感，美系则相对粗犷强劲、强调驾驶乐趣。 更重要的是，这套信任机制在长达上百年的汽车工业发展中被制度化地固定下来。从安全标准、维修体系到保险定价、二手车估值，整个产业有着一套清晰可辨的市场规则。消费者即便不理解发动机原理、不会分辨变速箱型号，也不

图片 普通消费者务必谨慎选择。 作者 I 薛星星 编辑 I 蒋浇 封面 I 霍比特人：史矛革之战 手机厂商们在发布会上让手机助手点上几百份咖啡外卖、发微信红包已经不是新鲜事儿了，但字节跳动上周发布的“豆包手机助手”还是在互联网上掀起了不小的波澜。部分原因在于豆包对外展现的模型理解能力更强，但更多或许还是来自于市场对于字节争夺入口的恐惧。 考虑到首发机型的备货量和技术的完善度，所谓的“豆包手机”暂时不会对移动互联网生态产生实质性的影响。搭载了豆包手机助手的深度定制机中兴努比亚 M153 限量发售，售价 3499 元，定位中端。外界传言其首发备货量约为 3 万台，且不会补货。 这款手机并不是一个面向普通消费者的成熟硬件产品。豆包手机助手团队特意强调，该机型“只是一款方便大家体验豆包手机助手使用的工程样机”，中兴商城页面也显示，“仅面向需要体验豆包手机助手的行业人士，不承诺成熟产品的功能完善度，普通消费者请务必谨慎选择”。 图片 中兴商城页面 上周外界对于豆包手机助手的讨论更多围绕各大互联网公司相继“封禁”豆包展开。动作最快的是字节跳动的直接竞对腾讯，使用豆包手机助手会触发微信的风控策略，导致用户微信账号强制退出无法登录。 紧接着，包括各大银行、支付宝乃至淘宝、拼多多等电商应用、王者荣耀等手游都相继阻止用户使用豆包手机助手进行操作。豆包于上周五对外声明，表示将调整并限制豆包手机助手的使用范围，包括但不限于限制刷分/刷激励等应用场景、金融类应用、游戏类使用场景等。 看热闹不嫌事儿大的科技媒体们继续发挥他们渲染情绪的祖传艺能，对外强调又一轮互联网生态入口争夺大战开始。有了大模型的加持之后，大家的讨论明显都“深入”一些，动不动就要强调本质问题，上升到战略、生态、下一代交互的地位上。这样的论断过去在智能音箱、小程序乃至区块链等都

图片 “如果我们犯了错，责任也在我们自己。” 作者 I 何简 编辑 I 蒋浇 封面 I 星球大战外传：侠盗一号 2022 年 11 月 30 日，OpenAI 对外发布了 ChatGPT。自那之后的三年以来，整个世界都被改变了。 现在，全球每周有超过 8 亿人和 ChatGPT 聊天、寻求建议或者完成工作。它是人类有史以来用户量增长最快的应用，没有之一。刚刚完成重组的 OpenAI 现在已经是一家估值超过 5000 亿美元的巨无霸公司，虽然它仍处在巨幅亏损之中。全球的科技公司都在竭力押注人工智能的未来，将数千亿美元的资金砸向模型训练、算力基础设施乃至操作系统层面的重构。 图片 2022 年 11 月 30 日，ChatGPT 发布 OpenAI 是所有公司瞄准的风向标，但它的地位并不稳固。年初 DeepSeek 的出圈证明了即便在算力受限的情况下，中国科技公司依然具有竞争力，并在关键技术节点上维持可见的领先。就连那些一直处在被 ChatGPT 颠覆阴影下的传统科技巨头们，现在也慢慢追赶上来。 跑在最前列的是谷歌。11 月 18 日，谷歌正式对外推出了 Gemini 3 系列模型，谷歌宣称这是他们迄今为止最为智能且最具事实准确性的模型，且完全基于自研的 TPU 芯片训练。Gemini 3 Pro 刚一发布就屠榜各大模型测试榜单，领先 OpenAI 刚上新的 GPT-5.1 模型。过去一个月来，谷歌股价上涨超过 11%，市值一度逼近 4 万亿美元。 图片 Gemini 3 Pro 屠榜各大模型测试榜单 OpenAI 创始人兼 CEO 萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）专门发布推文回应 Gemini3 的推出，“Congrats to Google on Gemini 3！Looks like a great mod

作者 I 王彬 封面 I 星途 ET5 智能辅助驾驶的竞争日趋白热化。 11 月 28 日，奇瑞旗下中型 SUV 星途 ET5 正式上市，全球首发搭载地平线 HSD 及征程 6P 芯片，宣称将为用户带来“超人反应、拟人控车、类人思考”的领先辅助驾驶体验。 HSD 是地平线今年推出的城区辅助驾驶系统，基于一段式端到端架构打造，被媒体盛赞为“中国版 FSD”。更关键的是，星途 ET5 起售价仅为 14.49 万元，叠加置换补贴低至 13.49 万元。 外界普遍认为，地平线 HSD 的成功量产上车或将塑造智驾产业的新格局。过去专属于豪车的高阶智驾体验，也开始真正进入到 10 万级的家用汽车市场，国民智驾时代有望真正到来。 对于正处于智能化转型关键节点的中国汽车产业来说，HSD 的落地更具突出意义——中国车企真正具备了可规模化部署的顶级智驾底座。 能和 FSD 扳手腕的 HSD 星途 ET5 正式发布之前，奇瑞汽车执行副总裁李学用先拉着地平线创始人兼 CEO 余凯做了一场智驾直播。 直播测试路线极其刁钻，专门挑选了珠海城区中的地狱级线路，从珠海国际会展出发，一路途经南屏村、粤海路、鱼丽巷等复杂路段，涉及环岛绕行、汇入出匝道、人车混流等诸多困难场景。 星途 ET5 甚至要从狭窄、拥挤且毫无道路标识的城中村道路中穿行而过，不断面对行人横穿、两轮车逆行乃至加塞车辆的侵扰。 图片 星途 ET5 珠海智驾直播 但这样真实、复杂的行车场景才是中国大多数车主的日常。过去车企的智驾直播往往会挑选一线城市的固定道路测试，行车

图片 不是把 AI 加入浏览器，而是让浏览器成为 AI。 作者 I 王彬 封面 I 让子弹飞 千问正在加速融入阿里巴巴旗下生态。在千问 APP 大获成功之后，夸克今日（11 月 26 日）宣布阿里千问与全新夸克 AI 浏览器深度融合，试图将千问势能延续到桌面生产力场景。 现在，桌面端的夸克 AI 浏览器中已经深度集成千问模型，覆盖搜索对话、网页浏览、内容总结等诸多应用场景。外界分析认为，这是阿里“千问项目”的关键落子，旨在将浏览器打造为下一阶段千问能力的核心载体。 不得不说，这条路阿里走对了。最强的模型，就应该接入最具想象力的 C 端入口。 在 AI 时代，模型的性能优劣直接影响用户体量的多寡。此前千问 APP 公测 7 天即拿下超千万下载量已经足够证明这一点。 图片 千问 APP 而 AI 浏览器的核心就是底座模型。OpenAI 创始人萨姆·奥尔特曼在推出 Altas 浏览器时就不断强调，“这是一个以 ChatGPT 为核心、由人工智能驱动的浏览器。”言外之意，和 ChatGPT 的无缝融合才是 Altas 的最大卖点。千问作为当前全球市场上最强悍的顶尖模型，也需要一个真正的桌面入口。 人们在桌面端的上网入口从未改变，真正承载工作流的依旧是浏览器。把千问放进夸克，才算真正进入用户每天要用、离不开、并且最容易形成黏性的场景。 OpenAI 和 Perplexity 都已经在对话和搜索场景积累起足够庞大的用户体量，但也从未放弃过对浏览器入口的追求。他们都在试图用更激进也更具颠覆性的 AI Agent 模式来重塑用户的上网体验，让 AI 直接操控网页、帮助用户完成任务。用萨姆·奥尔特曼的话说，AI 浏览器是十年一遇的机会，可以让人们重新思考浏览器应当是什么。 只是问题在于，多数 AI 浏览器的 AI Agent 体验仍然称不上是流畅。无论

图片 拉美市场的新能源车转型，先从网约车开始。 作者 I 王彬 巴西当地时间 11 月 22 日，第 30 届联合国气候变化大会（COP30）最终落下帷幕。十年前，正是在第 21 届联合国气候变化大会上，与会各国签订了《巴黎协定》。各方希望此届大会成果能为下一个十年的全球气候治理指明方向。 新华社报道称，这是联合国气候变化大会首次在美国联邦政府缺席情况下召开。大会达成的系列成果再次证明，《巴黎协定》是全球绝大多数国家共识，全球绿色转型不可逆转。新华社指出，以中国为代表的全球南方国家成为推动达成共识的重要力量。 中国企业在推动全球绿色转型中发挥不小作用。在 COP30 的中国角中，不少中国企业持续分享推动绿色转型的实践成果，吸引众多与会代表参与。中国企业联合会驻会副会长李冰表示，中国企业是落实中国 "双碳" 战略的重要力量，也是落实公正转型不可替代的角色。 尤其体现在一些中国企业的出海布局中，更是深入参与当地绿色转型实践。比如在 COP30 期间，滴滴旗下巴西出行平台 99 就对外宣布，旗下电动车出行品类“99electric-Pro”已覆盖圣保罗、巴西利亚、阿雷格里港、戈亚尼亚和库里提巴等五大巴西城市，持续扩展绿色出行品类。 巴西是滴滴国际化业务的重点市场之一。早在 2018 年滴滴就通过收购 99 出行入局巴西网约车市场，目前 99 已是巴西最大的网约车平台之一。 但 99electric-Pro 上线的意义，或许远不止于平台自身的业务扩展。通过推动新能源车型在网约车品类中的落地，滴滴实际上也为中国新能源车企进入巴西市场打开了路径，帮助中国新能源汽车产业链的出海奠定市场基础。 滴滴全球化到了新阶段 虽然国内用户已经对网约车中的新能源车型屡见不见，但在海外尤其是拉美市场，网约车中的新能源车型仍然少之又少。 事实上，滴滴旗下 99 平台推出的 99elec

图片 AI 提效业务，也重塑组织。 作者 I 王彬 封面 I 敦刻尔克 过去一年，AI 几乎已成为所有互联网公司财报中出现频率最高的词汇。管理层在电话会上聊模型、谈算力，讲它们如何重构未来业务，如何重构内容分发、用户体验甚至是公司的估值故事。 只是具体落到财务报表上，大多数公司可能都还没享受到切实的利润贡献，反而股价和市值的涨幅更加凶猛。华尔街的银行家们已经开始对外呼吁警惕 AI 泡沫。谷歌 CEO 皮查伊前两天说，如果 AI 热潮崩溃，没有哪家公司能够幸免。 快手可能是少数几个例外，因为 AI 的贡献已经显著反映到财报上。昨日（11 月 19 日），快手发布 2025 年第三季度财报，当季营收增速再度创下一年以来新高，同比增长 14.2% 至 356 亿元。利润增速同样维持上升态势，当季经调整净利润同比增长 26.3% 至 50 亿元。 图片 快手 2025 年第三季度财报 财报电话会上，快手管理层格外强调 AI 对业务的带动作用。当季包括电商、AI 在内的其他收入板块是快手所有业务中增速最快的，同比增长 41.3% 至 59 亿元。三季度，可灵 AI 创收超 3 亿元，前三季度累计营收已达 7 亿元。 可灵只是快手 AI 落地的侧面之一。快手创始人、董事长兼 CEO 程一笑说，AI 技术已经全面渗透到快手的各个业务场景，包括内容与用户理解、内容生成和内容推荐等。 财报中，快手列举了包括端到端生成式推荐大模型 OneRec、生成式强化学习出价模型 G4RL、端到端生成式检索架构 OneSearch 等诸多 AI 技术的落地进展，且都已帮助业务贡献了可观增长。三季度，快手上由 AIGC 营销素材生成带来的线上营销服务消耗金额已超过 30 亿元。 市场已经看到快手 AI 驱动的潜力。年初至今，快手港股股价累计涨幅超 60%。多家国际投行