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688b2c03d8673e6f3345950ca748e54e.jpg 每一家硅谷科技公司，几乎都绕不开投资者的一个哲学拷问：你是一家什么公司？ 真正站上神坛的创业者，往往在很早期就给出了答案。2006 年，马斯克在特斯拉《蓝图计划》中写下使命——“加速世界向可持续能源的转变”，这也解释了为什么他后来始终强调： 特斯拉不是一家电动车公司，而是一家能源公司。 贝索斯在亚马逊极早期就公开表态，亚马逊是一家技术公司，而不是卖书或卖商品的公司，这个定位为后来云计算与人工智能的全球布局奠定了基础。 当然，也有更善于顺势而为的表达方式，比如英伟达长期自我定位为“半导体与计算机技术公司”，在 AI 算力爆发之后，黄仁勋又进一步将其升级为“算力基础设施提供者”，从而与亚马逊、OpenAI 等形成千亿美元级的 AI 基建共建关系。 如果把同样的问题抛给京东，答案显然也不会是“电子商务公司”。刘强东反复强调，京东是一家以供应链为基础的技术与服务公司。 更直白一点说，它想做的不是单纯卖货，而是商品流通的基础设施。 d9436be1ae1898e722c15005d7b356a1.png 这个方向并非近几年才出现的战略修辞，而是可以追溯到 2007 年京东孤注一掷押注自营物流的那个时刻。 也正是在那之后，京东逐步搭建起以京东零售为需求集散地，以京东物流覆盖仓储、运输、快递、冷链与即时配送，以京东工业承担工业采购与数字供应链系统，再叠加京东科技用 AI 和大数据提升预测、调度与效率的完整体系。 这套体系共同构成了京东今天所谓的“超级供应链”，也是其参与商业竞争的基础底座。 今年京东打破了外卖市场的一家独大，是其竞争策略由被动转向主动的一个鲜明标志。 过去几年里，京东在低价、直播裹挟的电商市场上更多采取的是应战姿态。但实际上，京东内部正在重新梳理战略

4b17197806bd4488e351c6b513d9ea32.jpg 曾经有个小城里有一家银行，发生了一场不该发生的银行挤兑，源头只是一段被剪辑的录音，一位行长在内部会上提到，因系统升级，做了一个为应对“极端情况”将暂停周末大额取现预案，并强调银行目前“经营稳健、流动性充足”，正常情况下各项业务照常进行。 然而，经过几轮剪辑传播，完整的语境被剥离，最终只剩下最具冲击力的半句话——“暂停大额取现，因为流动性”。银行本身业务正常，现金也充足，但情绪已经失控，挤兑已经开始。 不到中午，甚至周边几家完全无关的银行被波及，所有人的诉求就是先把钱转出来再说，一时间风声鹤唳。 回到源头，就是一句话的前后语境被剪没了，后一句被单独被篡改，但断章取义在算法与情绪的共同推动下，掀起一场本身不该存在的挤兑。 说这个故事，只想表达一点，在传播中片段一定比全貌快，冲突比真相更有传播力，脱离语境，每一段话都可以被剪辑成谣言。 6b831ea417816f16e019611ff78209aa.jpg 现在回到小米汽车与雷军。就在这几天，雷军突然密集发布微博回应谣言，甚至有的媒体在标题上写到《雷军怒了》，而这一切为的就是澄清之前被断章取义的一些发言，尤其这两句被传扬最远的“金句”：“一辆车，好看是第一位的” 以及 “轮毂最难设计”。 这两句话相当劲爆，也符合流量对冲突的偏好。可一旦把语境拼回去，这两句话的真实含义并不难理解。 短视频时代，需要几秒钟就把用户勾住，于是金句显得特别的重要。为了流量，剪辑一句冲击力最强的话放在开头就可以，但这种金句很容易盖过完整的事实。 雷军的 “好看是第一位” 与 “轮毂最难设计”，也是典型的被断章取义，有人据此推断小米不重视安全、不看技术。 可只要把语境放回去，逻辑其实很清楚，安全至上基础，好看第一是在底线之上的产品美学选择，两者并不矛盾。 就像问一个人，你早上起床第一

北京的秋意渐浓，雷军又站在年度演讲的舞台上，又一次以年度总结者的身份与公众对话。不同于往年对产品、销量的罗列，这一次他只抛出了一个核心词——“改变”。 其实今天的小米已经不再用小米的方式打小米的战争，这句话很拗口，但的确是事实，小米正以重构的方法打破过去的边界，性价比曾是小米的护城河，也是天花板。正是通过重构的方式，今天小米蜕变为横跨手机、汽车、智能家居的“硬核科技生态体”。 2021年，是小米成长史上难以回避的至暗时刻。高端化战略受挫，随后迎来营收下滑，很多评论认为性价比和高端化是完全的悖论，并指出在过去没有中国品牌从中低端成功迈入高端化市场。 芯片领域，寄予厚望的松果项目宣告失败，雷军说：“网上充斥着各种质疑、批评与攻击，很多人说小米没啥技术，只会营销，是个组装厂”，的确是当时小米的真实处境。 行路难，行路难，多歧路，今安在？怎么办？硬挺住，干！ 图片 雷军演讲中提到2020 年，小米在内部进行了长达半年的系统性复盘和反思，坚定了下个阶段的发展道路：持续投入底层核心技术，从“互联网公司”走向“硬核科技公司”；确立“技术为本”是公司牢不可破的铁律，未来五年在核心技术研发上投入1000亿元。最终实际投入了超过 1000 亿的资金。未来5年更是要再投2000亿。 当时我就听到有人质疑，如此庞大的开支会不会拖累毛利？但在小米的重构逻辑里，这笔钱不是成本，而是战略投资，是从被动依赖转向主动掌控关键一环，用底层核心技术撕开高端化的口子。 对于科技公司而言，核心技术从来不是加分项而是生存项。2018年松果芯片失败后，小米没有彻底放弃而是选择保留火种。 今年发布的自研3nm玄戒O1 芯片就是从这一颗火种而来，成为小米重构的里程碑之作。玄戒O1不仅填补了中国大陆先进芯片设计领域的空白，更让小米跻身全球第四家拥有自研3nm芯片的企业行列。 从商业价值来看，玄戒

微信截图_20250524175817.png 玄戒O1的现实意义，不是民族自强上的遥遥领先，而是在自研芯片这个话题上，我们是不是只能有一种路径，一个标准，国产替代能不能解决工艺代差，掌声雷动能不能弥合性能妥协，我们在当下以及接下来的一段时间里，到底要不要一个在全球市场里具备不掉队能力的自研芯片。 小米发布会过去两天，仍然处在科技话题的C位。 YU7自然是车圈讨论的焦点，抛开“3秒破百”“百万级座舱”习以为常的营销卖点，单YU7的颜值，就已经成为当前车圈最大的流量。 当然，小米和它的产品向来不缺流量，但流量圣体的构成总是嘈杂的，有偏爱、认同、死忠，也有质疑、偏见、敌视。这一点在雷军发布会上率先掏出的那颗“玄戒O1”芯片上表现得尤为明显。 图片 B站数码区几乎已经被“玄戒O1”芯片的测评灌满。从拆解构造设计、到各类工具深度测评，再到芯片设计从业者的连线交流，在面对芯片卡位后首个3nm制程的可投产自研芯片，“玄戒O1”属实给国内芯片话题带来了一个全新讨论的契机。 这种讨论不是我们习以为常的“国产自研芯片崛起”的豪迈叙事。 相反，它是一个很好的反豪迈叙事的口子，将“自研芯片”这个包裹了太多社会情绪的科技话题，拉回到更现实、正常的聊天轨道中来。 图片 1、 从这颗芯片的话题质感上来看，它是缺角的。小米自研的核心，在于芯片的设计。 没有我们习以为常的，从芯片的设计、工艺、材料、制造等全流程全部要国产化替代的强者叙事，遥遥领先的认同很难建立。 但如果你拆解这颗芯片的性能质感，它似乎又值得被认同。 工艺上用的是目前最先进的台积电第二代3nm工艺制程。 图片 CPU和GPU的核心设计数量上领先有点片断，但和苹果A17Pro相同的190亿的晶体管数量，性能和功耗与A17Pro相仿的基本面，基本也能跻身到全球手机芯片的第一梯队行列。 粉圈对立性的话语空间里，围绕“玄戒O1”的设计是购买ARM通

微信图片_20250408154004.jpg 频繁调用你的地理信息之下，从未在社交软件上产生交集的人，会被小红书悄悄归为“潜在熟人”，于是你们的笔记开始互相出现在对方的首页，社死的尺度是多样的——既不致命，又让人无处遁形。 关于小红书的高频调用用户定位信息，率先在小红书上炸开了锅。 有人晒出后台权限记录，小红书一天调用定位4.6万次，更夸张的案例甚至突破9万次。 光是看到这个数字，都能让人感觉到手机在口袋里微微发热。   甚至有技术博主直接贴出数据分析，发现小红书在短时间内会进行密集定位调用，间隔短到可以绘制出一条精准到每米的运动轨迹。 这事的离谱之处在于，大部分人根本没有手动打开过定位。 面对这种铺天盖地的讨论，小红书方面的回应是“优化推荐算法，提升用户体验”。 可在用户眼里，这种“优化”早已超出了舒适区，开始向“数字窥探”进化。毕竟，大数据推送和过度追踪之间，恐怕就差一条用户协议的距离。 1、 一款社交平台需要调用定位，这听起来合理，毕竟本地生活推荐、社交打卡、精准推送，都需要地理位置信息。 但问题是，主流App的调用频率，比如微信，大多在几百到几千次之间，而小红书的9万次，已经远远超出合理范围。 官方的回应如出一辙：“用户开启权限后的正常调用”“不会泄露隐私”“与使用场景相关”——一套互联网公司标配的说辞。但用户的困惑不减反增： 即使关闭定位，小红书依旧能精准推荐附近店铺和本地攻略，像个死心塌地的前任，总能恰好出现在你最近的生活半径里。 凌晨三点，App仍在定位，比起正常调用，滥用权限的嫌疑更大，这种怀疑换算成数据，即便是小红书用户仅仅在小红书平台上的质疑就高达了168万贴。 毕竟，早年某些应用曾因绕过权限、利用WiFi和蓝牙探测用户位置而被曝出隐私丑闻。 这场博弈并不对等。 用户想保住一点隐私，于是关闭定位、清理缓存、调整权限，结果App升级了手段，转而

1、 这两天，B站公布了自己的年度弹幕：“接”。 图片 这是每年岁末年终的惯例，之所以觉得有意思，是对比“未来产业”、“松弛感”、“小孩哥”这些2024年年度热词来说，“接”，不论在公众熟悉度上，还是词（字）意空间感上，都显得新鲜了些许。 当然，B站向来是一片青年文化的自留地，视频前满屏滚动的弹幕本身，就容易劝退不少中老年用户。再加上弹幕里的隐藏梗比我们记忆里的典还要多，年度的代表性弹幕在大众的熟悉感之外，倒也正常。 2、 不过特别的是，更早几年的年度弹幕，大体都还在大家的认知之内。比如2022年的“优雅”、2021年的“破防了”、2020年的“爷青回”。 这些弹幕的共同特点是，在词意上没有太大的理解门槛，又在B站之外的更多媒介里有了一定的破圈。所以当年度弹幕公布出来时，或许有人会惊讶，但大体也能在一番求教后，快速领悟其中的趣味。 这两年的年度弹幕，则从一组“新词”，变成一个“旧字”，比如2023年的年度弹幕“啊？”，以及今年的年度弹幕“接”。这就完全走出了我对年度词汇理解的舒适区。它到底用在什么场景下？有没有其他的延展意义？ 3、 更底层的疑惑，可能来自于中年的自己无从参与的茫然。比如“优雅”、“破防了”、“爷青回”这些弹幕词，即便它在年轻人的语义里有自身的情绪，但还是给中年人留有较大的参与空间。 它可以活用于各类日常的沟通表达，比如“爷青回”，就最具流行性，几乎可以在任何勾起过去美好记忆的场合里用到这个词，简直就是中年人的天命词汇。 “破防了”和“优雅”两词的适用门槛就高了许多，这俩词汇都来自于ACGN，前者来自于游戏术语，后者来自于动画。但在词义上表达的情绪还是比较通用，一个表达突破心理防线的震撼、感动、触痛，另一个则是称赞他人的镇定、强大、处变不惊等。 这类词汇对于中年人的友好在于，词义本身有较大的延伸性，想要融入其中的中年人可以各取所需，灵活泛用到日常和社交中。

图片 1 钟睒晱的一番霸总发言，让沉寂了一阵的前首富再次站上了舆论的风口浪尖。这次由“炮轰”带来的流量议题，明显牵扯了社会情绪的多个方面，包括但不限于： 喊话张一鸣，撤除今日头条、抖音对他个人名誉的侵害；下场直播带货的企业家没根；拼多多的价格体系对中国产业是一种巨大的伤害。 这个由前首富炮轰两大现首富的话题放到哪都能吸睛。不过有意思的是，手握舆论话语权的抖音完全忽略了对张一鸣的喊话，反倒是把流量的发泄口直勾勾地打到了拼多多身上。 图片 2 拼多多是不是很冤？当然有冤的成分。站在流量的视角来看，明明喊话张一鸣要求删除负面这事儿更有槽点啊。拼多多乱价这事儿都老生常谈了，哪有什么新鲜感。 但站在舆论需求的角度来看，拼多多无疑又是幸运的。从2021年那个98年拼多多女孩猝死，让拼多多经历了一番舆论拷打后。后续围绕拼多多的控诉、争议、爆料，几乎无一例外、完美地绕开了公众舆论场的审视。有限的爆发，也仅仅停留在产业圈、KOL粉丝圈等零星散点的圈层。 3 算法时代，舆论的流量从散点走向公池，是有阻尼器的，拼多多的能力自然是知道激活阻尼器的临界点。要不是钟睒晱本身就在流量风口，这次的发言又呈现出流量决堤的态势， 加上事关张一鸣的防护缺口需要泄洪，拼多多依然不会站到公域流量面前。 这种感知对于大多数人来说是迟钝的，就比如刚刚过去的双十一，五粮液连发数条炮轰五粮低价售价的声明。 图片 图片 比如金庸学大V六神磊磊公开控诉拼多多低价售假书（原文已删）。 图片 打假大V王海开打拼多多低价花生油。 图片 以及早前发生的吴晓波炮轰拼多多假冒书、商家聚集temu总部、底层离职员工被竞业协议索赔高额赔偿等多数事件。这些白酒龙头、书圈大V、打假斗士发起的争议，本身自带重型流量火炮，但全都一个个打在了棉花上。 4 是拼多多现有的负向讨论只聚焦于零星个体，不值得被流量公审吗？显然不是。围绕拼多多的低价生态所衍生出

图片 暂时冷静下来的“疯牛”，提示投资者思考，下一个概念方向是什么。 如果说此前股市的普天同庆、全民狂欢，是政策与资金共同支持下的搭台行情的话。 那么当下的回调，或许才是真正考验我们大A和中概投资人挑选产业链、寻找好公司能力的时候。 站在全球市场来看，近期最有可能对资本市场有大规模催化作用的事件，除了萝卜快跑即将发布全球首个搭载大模型的自动驾驶开放平台外，当属磨剑多年、跳票两次、终于要“丑媳妇见公婆”的特斯拉Robotaxi。 据特斯拉宣布，当地时间10月10日下午19点，在洛杉矶华纳兄弟工作室举行“Robotaxi Day”演示活动，预计特斯拉将公布其在自动驾驶汽车和机器人技术方面的进展。 特斯拉Robotaxi之所以令人注目，是无人驾驶出租已经在国内外有了相对成熟的试运行数据。 特斯拉Robotaxi的成果数据公布，对无人驾驶产业在国内外大范围产业落地势必带来利好。 而回看国内市场，面对国际巨头的竞争，如何留在全球自动驾驶的牌桌上，或许更值得我们留意。 01 特斯拉的Robotaxi 让聚光灯再次转向萝卜快跑 特斯拉Robotaxi的高调吸睛，无疑让萝卜快跑这个产业落地最靠前的国内平台站在投资市场的聚光灯下。 北京时间10月11日，特斯拉的无人驾驶出租车将正式发布，CEO马斯克也在社交渠道上发布了Robotaxi海报，并称“这将载入史册”。 图片 而投资机构也的确给足了钢铁侠马斯克面子，纷纷给出因Robotaxi看多特斯拉的研究报告。 其中最会“捧臭脚”的RBC，甚至预计特斯拉的市值将超过1万亿美元，而Robotaxi在特斯拉市值中的占比将达到70%。 图片 然而，特斯拉的Robotaxi已经经历了两次跳票——2019年的时候，马斯克就称2020年将会有100万辆特斯拉Robotaxi上路。 而今年再次推迟了两个月的Robotaxi终于要来了。 与此同时，中国自动驾驶频

图片 搜索，这个百度最无法容忍被他人染指的护城河，正在逐渐“干枯”。 8月22日，百度公布了其2024年二季度财报。具体来看，百度二季度营收339.3亿元，同比下滑0.4%，不及分析师预期的341亿元，而其中最核心的在线营销服务营收录得206亿元，同比下滑2.2%。 在线营销服务，通俗一点来说就是广告业务。 百度广告业务营收的下滑，虽然同持续的经济低迷有着不可分割的联系，但更多还是那些本属于百度核心搜索业务的流量，正在被后起之秀超越。 那么，百度核心的搜索业务究竟在经历什么样的挑战？相关部门又处于什么样状态之中？曾经信誓旦旦许下AI能带来的新变化、新增量，究竟到了吗？ 01 小红书与抖音来袭，百度搜索正在被蚕食 现在有多少人在想要搜索的时候，下意识打开了小红书？ 近年来，虽然百度仍然保持着对360搜索、搜狗搜索此类旧时代里老对手的绝对压制，但在面对像小红书这样新玩家的冲击之时，却显得有些手足无措。 在这个信息爆炸的时代中，相比于传统的文字搜索结果，以图文笔记形式存在的小红书简直就是来自更高维度的产品，其凭借着直观且易于消费的内容形式，天然就会吸引更多的年轻用户。 在形式的降维打击之外，小红书的搜索结果也更加立体，同百度搜索中充斥着劣质广告的简单信息罗列相比，小红书更多的是网友们已经亲身体验过的内容分享，这使得搜索结果更加丰富和可信。 用户在小红书上不仅能找到答案，更能获得类似于使用体验、情感共鸣甚至是购买建议等多维度的信息，这些因素共同促成了小红书在年轻群体中的流行，并逐渐成为他们在寻求特定类型信息时的首选平台。 据《2024小红书搜索推广白皮书》，截至目前，小红书70%月活用户存在搜索行为，88%的搜索行为为用户主动发起，9成用户表示消费决策会被小红书搜索内容影响，更有高达42%的新用户在第一天使用小红书时就会使用搜索功能。 图片 图源：《2024小红书搜索推广白皮书》

图片 “卖不动，真的卖不动”完美日记销售员肖冬华退出了管理两年的微信粉丝群，如今这个群从500人掉到200人，有一半都是工作人员，一个月也见不到几次顾客询问，自己实在撑不下去了。 “护肤增长”、“亏损收窄”，虽然逸仙电商在二季报中一直强调公司预期向好，但曾经的国货美妆龙头却陷在泥沼里。 2024年，业绩下滑、股价低迷、产品跌出榜单的情况依旧没得到改善，逸仙电商的衰落，正成为国产美妆品牌的命定轨迹。 01 行业下行，完美日记脱下“流量光环” 8月20日，逸仙电商发布了2024年第二季度业绩报告。公告显示，公司第二季度实现营收7.95亿元，同比下跌7.5%。虽然净亏损较去年同期的1.09亿减少21.2%至8550万元，但Non-GAAP净亏损从同期的4630万元扩大至7490万元。 而从2024年上半年情况来看，逸仙电商上半年净亏损则达到了2.1亿，去年同期为5779万元。CEO黄锦峰解释称是因为市场行情不好，加上618大促表现不及预期，增长落后于整体消费品行业。 财报显示，2024年第二季度，逸仙电商的销售和营销费用达5.45亿元，与去年同期变化不大，但这一增速远高于公司营收，导致销售费用率从63.2%增加至68.6%。 集团解释称，主要是因为增加了对抖音平台的投资，以适应抖音不断增长的收入，并且公司还加大了对新产品的推广以及在产品组合中建立品牌资产的投入。 然而，高额的营销费用持续侵蚀着公司的利润，使得公司难以实现盈利。 根据《青眼情报》，逸仙电商主要品牌完美日记上半年抖音平台GMV为1.85亿元。销售情况最好的单品为完美日记仿生膜精华口红，上市4个月销售已突破100万支，销售额破亿。 图片 图源：青眼情报 但同样的，“顶流爆品”是靠逸仙电商在营销上水涨船高的投入打造的。 从2019年至2022年，逸仙电商每年的营销费用分别为12.5亿元、34.1亿元、40.1亿元和23.