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$哔哩哔哩(BILI)$ 高抛之后开始慢慢把b站买回来。看视频一直看b站。不爱吃水果

$纳指100ETF(QQQ)$ 卖出纳斯达克ETF这个股票有点太糟糕了，还是要赶紧报平安吧

$百度(BIDU)$ 百度的确有点太糟糕了，这个公司有点不思进取，还是赶紧品尝止损吧，太糟了

$标普500ETF(SPY)$ 定投买入，三大指数etf都是无脑定投，下跌就买一点。不爱吃水果

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$CoreWeave, Inc.(CRWV)$

针对极视角（06636.HK）的IPO申购，从专业投资者视角出发，这是一家典型的**“高技术壁垒、低利润变现、强政策依赖”**的AI算法平台公司。 以下是深度拆解分析： --- ### 一、 估值与定价：18C机制下的“特殊待遇” * **发行定价：** 招股价固定为 **40.00港元**，不设价格区间。这种定价方式在港股IPO中相对少见，通常反映了公司与保荐人对估值的强硬态度，但也压缩了二级市场的溢价空间。 * **18C特指：** 极视角是按照港交所《第18C章》（特专科技公司）上市的。这意味着公司尚未达到常规上市的盈利门槛。 * **估值逻辑：** 40港元的股价对应的是其**“平台化算法”**的愿景。相较于商汤（SenseTime）等依赖自研大模型的巨头，极视角的逻辑是做“算法商城”，逻辑更轻，但在当前AI二级市场估值回归理性的背景下，该定价显得并不“便宜”。 ### 二、 公司营收基本面与行业壁垒 * **基本面：** 极视角的收入结构呈现显著的**波动性**。其核心收入曾从华东迅速切换至华南，这表明业务极度依赖**少数大型政企项目**（Project-based），而非稳定的订阅制（SaaS）收入。 * **行业壁垒：** * **广度优势：** 拥有超过1000种算法，覆盖场景极广（从城管到矿山）。 * **开发者生态：** 它的壁垒不在于某个单一算法的最优，而在于连接了大量开发者。 * **痛点：** 这种“长尾市场”虽然壁垒高，但**定制化程度高、毛利薄**。一旦行业竞争加剧，算法平台容易沦为大厂（如**、海康）生态链的补充。 ### 三、 风险点（Professional Alert） 1. **现金流压力：** 典型的“收不抵支”。虽然营收在涨，但经营性现金流长期为负，这在港股高利率环境下是估值的杀手锏。 2. **应收账款：** 对G端（政府）和大

综述： 本周沪深 300 下跌 2.19%，我的 AH（即 A 股和港股）上涨 0.99%。 2026 年内沪深 300 指数 下跌 1.36%，2026 年内我的实盘 下跌 1.43%，本年初始净值2.06，本周净值2.03。 图片 交易： 无 持仓： 紫金矿业 20.3%，洛阳钼业 8.1%，中国铝业 11.7%，兆易创新 12.1%，新易盛 15.8%，中际旭创 22.5%，其他/现金 9.5%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 上周A股周报标题叫《科技是仅剩的希望》，本周应验，它真的支棱起来了。 中际旭创、新易盛和兆易创新，全部又粗又硬，然而有色那边坠机了，最终本周只录得1%的涨幅。 今年我A股这边做的非常尴尬，跑输美股账户得有30个点了，有色涨的时候科技跌，现在科技涨起来，有色又跌回来，动态归零中... 本周大盘整体走得都非常糟糕，已经破了4000点的信仰支撑位，这时候显然不是你的某个股票基本面出了什么问题，而且资金流动性和未来预期出问题了。 一切的起因都是中东冲突，之前小看它的影响了，毕竟熟悉历史的都知道，郎子以往都是一怒之下怒了一下，然后就没有然后了。 随着事态的发展，这次很不一样，不只可能要赢得最终胜利，还可能把海峡变成私家收费站，本周以日本为首的多个国家已经开始往加息的预期走了，美国虽然没有明确说要加息，但周四鲍师傅发言也是偏鹰的，和冲突发生前的股市预期完全相反，很多板块的估值模型可能都要大幅下修。 当然，暂时还只是预期管理，是否真的执行需要继续观望，各位谨慎做多，留好子弹谨慎交易。 --- 个股方面， 1、元素周期表：紫金矿业/江西铜业/中国铝业/洛阳钼业 玩大宗商品就是这样，受到国际局势影响很大，郎子的事是黑天鹅，此前没有在预期内，再加上昨天才算真正出正月，我之前也不是特别上心，等意识到风

分享每周看到的研究资料和简单思考；本文累计逾万字，信息量较大，预计阅读时间半小时，建议先收藏再阅读；更多/更及时的每日数据图表分享见文末知识星球。先更新下：目前市场对美伊月内停战的预期只剩6%。月内美军地面部队入侵伊朗的预测上升至1/4。一、中国市场1、瑞联银行（UBP）已将其对人民币的投资评级提升至与黄金同等的最高看涨水平，预测在基本面改善和政策改革的推动下，人民币将开启长达十年的升值周期，预计2026年底在岸汇率将触及6.70。该行基于购买力平价、实际有效汇率及利差等指标分析，认为人民币当前存在10%至50%的低估空间。2、根据格里菲斯亚洲研究所及复旦大学绿色金融与发展中心的数据，2025年中国“一带一路”倡议投资总额创下2135亿美元的历史新高，其中能源相关项目占比超过40%，达939亿美元。在能源投资中，石油与天然气领域投资额为715亿美元，是2024年历史记录的三倍以上。从区域分布看，非洲获得投资最多，占总额的37%，包括中国化工工程集团在尼日利亚签订的约200亿美元天然气设施合同。其次是中东地区，约占20%。3、高盛的模型测算显示，在由供给驱动导致布伦特原油长期价格从每桶70美元升至85美元的冲击中，中国实际GDP增速将仅因此放缓约0.1个百分点，而通胀仅被推升约0.2个百分点，其经济敏感度远低于亚洲邻国。基于当前油价高于90美元、全球库存偏低及霍尔木兹海峡的潜在中断风险，高盛已将2026年中国全年CPI通胀预测由0.6%上调至0.8%，PPI预测则从-0.5%大幅上调至0.3%，并预计后者最早将于2026年第二季度转为正增长。4、德意志银行表示，中国正进入一个由国内需求复苏与外部成本输入共同驱动的再通胀阶段。历史数据显示，中国的PPI同比增速与国际原油价格波动高度相关，当前全球能源价格的上涨正构成显著的输入性压力。同时，2月通胀数据显示基础广泛，超越了春节等季

在大盘持续下跌的情况下，港股打新市场行情却热闹非凡 刚过去的三只新股中，全部实现了上涨 广合科技今天首日上涨33.56%，飞速创新两大暗盘上涨44.47%-46.4%、国民技术两大暗盘上涨8.33%-9.17% 现在终于可以揭晓财哥当时建议的最终申购方案了：财哥认为三只都有肉吃！ 对于不差钱超土豪伙伴来讲，财哥建议资金配比：广合4成、飞速4成、国民技术2成来打 对于资金量较大的级别伙伴，为了保中签率优先，只能重点打两只，广合和飞速半半平分，剩下的去打国民 对于资金量小的伙伴，只能梭哈一只，财哥建议是梭哈广合科技（因为资金回来可以继续打凯乐士），其他两只现金打打 最终不负众望，恭喜大伙吃肉！ 今天又一下子扎堆上来了五只新股，还是那句话：这波中也有吃肉的！ 本轮五只新股，财哥按照成长能力从高到低来分析，因此，今天先来分析超高速增长的：德适-B $德适-B(02526)$ 一、公司是做什么的？ 德适生物科技股份有限公司成立于2016年，是一家专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司。 公司作为国家专精特新“小巨人”企业，核心业务聚焦于智能医学影像产品及服务的研发、生产与商业化，构建了“医学影像软件及医疗设备-试剂及耗材-技术许可”三位一体的全流程解决方案体系。 公司自主研发的iMedImage是世界上参数规模最大的通用型医学影像基座模型，也是唯一与预训练显微成像技术深度集成的通用模型，已成功实现商业化。德适生物已开发出多元化的产品组合，包括六款医学影像软件产品、三款商业化医疗设备、四款主要试剂及耗材，并提供技术许可业务。按2024年销售收入计，公司在中国染色体核型分析领域市场份额达30.6%，位居全国第一 废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节 财哥一针见血环节： 一、身处超级增长的黄金