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综合投资简报 日期：2026年5月18日（周一） 板块一：巴伦周刊（Barron's）本周重要新闻总结 本周核心议题 1. 美联储政策变局：鲍威尔8年任期总结与Warsh接任 原文标题："Grading Powell's Fed" 核心观点：鲍威尔任期末评估——SPY从$10,000涨至$32,144（含分红），看似亮眼，但黄金ETF同期涨至$34,000+，股票实际回报被通胀侵蚀。债券投资者几乎颗粒无收。 关键硬伤： 核心PCE仍处3.2%，远超2%目标 10年期国债收益率4.6%已超过S&P 500收益率4.53%，股债收益逆转——历史性资产配置临界信号 新任主席Kevin Warsh面临挑战：54:45最党派化确认投票，继承滞胀格局（CPI 3.8%、PPI 6%），BofA不再预期2026年降息 投资启示：⚠️ 机构已开始转向价值防御，关注高股息/通胀保护资产 2. 封面专题：霍尔木兹之外——史上最大能源供应冲击 原文标题："Beyond Hormuz" 核心观点：即使伊朗战争近期结束，油气产能也不会快速恢复。Barron's能源圆桌会议推荐11只能源股应对史上最严峻供应冲击 推荐标的： Devon Energy（ Devon Energy） Baker Hughes（BKR） APA Corp（APA）、Devon Energy（DVN）、Exxon Mobil（XOM） 背景数据： Brent原油 $111+、WTI原油 $102+ 霍尔木兹海峡持续中断 天然气价格$4.50+/加仑，创近4年最高 投资启示：🔴 能源板块短期保持强势，中东局势是核心催化剂 3. Q1财报亮点：科技股引领盈利超预期潮 财报季总结（截至5月8日）： 84% 的S&P 500成分股EPS超预期（历史最高水平之一） 27.7% 整体盈利增速（自Q4 2021以来最高） 8

打卡2026-5-17 今天休假没写总结，写几个字吧，普通人散户正确的交易理念，慢而稳，耐心机会 不赌财报，不赌命，不买末日期权彩票， 每天花个半个小时研究分析学习。 新手从做港美股开始需要资金两三千美金，花个半年到一年时间达到一万美金之后会顺利很多，如何提高你交易经验和实盘能力，老虎模拟加上雪球组合每次交易前后复盘，但是总是有人偷懒，导致后期你需要一个好机会，大行情买了拿住，卖飞，抄作业不懂逻辑，核心理念，不懂应用，因为没有理解何谈应用

$Figma(FIG)$ 希望你也能让我跑路成功，就一百股就放过

$Quantum Computing Inc.(QUBT)$ QUBT财报拆解：超预期背后，95%的收入是买来的 一份"超预期"财报的真相，以及一张$40 Call期权的生存指南 +9,385% 营收同比增速 | $14亿 现金储备 | 3,366x PS估值倍数 Quantum Computing（QUBT）交出了一份"超预期"的Q1 2026财报——营收超预期19%，EPS超预期60%，盘后股价应声涨了16%。看着很美，对吧？但当你把这份财报翻个底朝天，会发现一个尴尬的事实：95%的收入是买来的，有机收入只有$20.4万。 今天这篇文章，我会把QUBT的财报从头到尾拆一遍，告诉你"超预期"的真相是什么，利息收入为什么才是这家公司真正的利润引擎，以及如果你手里捏着一张$40 Call期权，到底该怎么操作。 01. 一份"超预期"的财报，盘后涨16%——但95%的收入是买来的 先上核心数据： 表格 指标 实际值 预期值 表现 营收 $3.7M $3.1M 超19% EPS -$0.02 -$0.05 超60% 运营费用 $19.8M — 同比+139% 净亏损 $4.1M — — 营收超预期19%，EPS超预期60%——光看这两个数字，确实值得涨。但问题是，这$3.7M营收到底从哪来的？ 拆开来看：$3.5M来自Luminar Semiconductor的收购（去年花了$1.1亿买下的），加上NuCrypt（$500万收购）的贡献，有机收入只剩**$20.4万**。 核心结论： QUBT的营收增长不是靠产品卖得更多，而是靠并购把别人的收入并进报表。9,385%的同比增速，本质上是一个数学游戏——去年同期基数太低，加上收购并表，增速自然爆炸。这不是增长，这是并购会计。 你可以这么理解：假如你去年

【期权异动监控】2026年5月12日 数据获取时间：2026-05-12 09:56 UTC+8 | 市场状态：盘前 数据来源：Benzinga Unusual Options Activity、MarketBeat、Barchart、Fintel、Nasdaq、S3 Partners 一、异动标的列表 🔴 股票池内异动标的 表格 代码 异动类型 关键数据 信号强度 操作建议 TSLA 期权异动 Jon Najarian今日报告TSLA再现异常期权活动；此前Apr 8到期$310 Call成交2,428手 vs OI仅1手(Vol/OI=2428x) ⭐⭐⭐⭐ 关注方向：如为Call集中则看涨信号；如为Put则需警惕回调。等盘中确认 RKLB 期权异动 5/11 Benzinga记录：Call $90到期5/15，成交374手，Vol/OI=31x，中性情绪 ⭐⭐⭐ $90 Call在3天内到期，OTM程度大，短期逼空概率低，观察为主 CRWD 期权异动 5/11记录：Put $550到期1/21/2028，150手，Vol/OI=1071x，看空情绪 ⭐⭐ 长期Put建仓，机构对冲或看空，非短期逼空信号 AVGO 期权异动 5/11记录：Put $420到期8/21/2026，180手，Vol/OI=25x，中性 ⭐⭐ 半导体板块对冲操作，非方向性信号 NVDA 期权流分化 微观(0-3天)看多$48.9M/63.1% Bull；波段(4-14天)看空$47.6M/76.8% Bear ⭐⭐⭐ 短期看涨中期看空，短期可能反弹但需警惕5/28财报前波动 🟡 股票池外值得关注的异动 表格 代码 异动类型 关键数据 信号强度 GS 期权异动(5/8) 23,512手Call，$1000 Strike到期5/15，Vol/OI极高 ⭐⭐⭐ ORCL 期权异动(5/8) 396,3

投资不是比谁懂得多，而是比谁更了解自己 为什么学历越高的人，投资反而越容易亏？ 这不是段子。我见过太多名校MBA、CFA持证的人，在市场上亏得比普通人还惨。他们能背出CAPM模型的每一个变量，能拆解DCF估值到小数点后三位，但账户的收益曲线却像过山车——而且主要是下行那段。 问题出在哪？ 知识储备和赚钱能力之间，隔着一道巨大的鸿沟。 知道不等于做到，理解不等于执行。投资不是考试，不是你背的公式越多分数越高。它更像是一场反复试错、不断校准的自我修炼。 01. 知识≠能力：你背的公式救不了你的账户 我认识一个哥们，985金融本硕，CPA+CFA双证在手，谈起估值模型头头是道。PE、PEG、EV/EBITDA信手拈来，蒙特卡洛模拟也能跑一圈。 结果呢？2024年全年收益率-18%。 为什么？因为他知道太多"该怎么做"，却在关键时刻总是做反。看到NVDA财报前隐含波动率飙升，他明知这个时候买期权时间价值损耗极大，还是忍不住冲进去买了Call——因为推特上所有人都在晒赚了5倍。 知识告诉你该做什么，情绪决定你实际做什么。中间这个gap，才是真正决定你盈亏的东西。 投资和考试最大的区别在于：考试有标准答案，投资没有。考试是封闭系统，信息确定、规则明确；投资是开放系统，信息过载、规则模糊、对手还在变。在这样的环境里，执行力和纪律远比知识储备重要。 你知道止损很重要，但就是下不了手。你知道不要追高，但就是FOMO。你知道要分散风险，但就是all in了那个"确定性机会"。 这不是知识问题，是纪律问题。 02. 每日交易记录：你从没认真对待过的最强武器 说一个残酷的事实：绝大多数投资者，根本不知道自己是怎么亏的。 亏了之后只会说"运气不好""庄家收割"，赚了就觉得自己是股神。这种模糊归因，让你永远无法进步。 解决方法极其简单，简单到大多数人嗤之以鼻——每天记录你的交易。 不是记流水账，而是记

$Destiny Tech100 Inc(DXYZ)$   能不能买期权 没有期权，，我们需要重新规划纯粹的现货交易策略。 基于上文分析，我的核心结论。在当前价位（55+）大仓位追高DXYZ，风险收益比确实很差。我们不应该成为情绪泡沫的买单者。 下面，我整合并细化一个可执行的行动框架： 核心策略：“观测+分档埋伏，绝不追涨” 核心理由：你已指出，1. NAV仅$20，2.7倍溢价是巨大的脆弱性。2. SpaceX的IPO消息是已知的、正在兑付的催化剂，而非预期。3. 历史走势证明其波动剧烈，回调是必然。 具体行动计划： 第一步：立即放弃“买入持有”的念头，转为“交易员”心态。 明确这笔交易的性质：是博弈IPO消息的流动性溢价和情绪波动，而非长期投资。管理费高达4.5%意味着长期持有成本惊人。 第二步：设立清晰的入场区间与仓位计划（对应你的方案一） - 理想买点：$38 - $42。这个位置对应溢价率约90%-110%，相比当前超过170%的溢价安全边际高很多，也接近前期重要支撑平台。 - 可接受买点：$42 - $46。如果回调不深，这是次优选择，但需严格控制仓位。 - 绝对不买点：$50以上。除非SpaceX正式递交S-1，且市场情绪再次疯狂，否则不参与。 仓位分配建议： - 将计划投入的总资金分成2-3份。 - 价格进入$42-46区间，投入第一份（如30%计划资金）。 - 价格触及$38-42核心区间，投入第二份（如50%计划资金）。 - 剩余资金作为极端情况（如恐慌性跌破$35）的预备队。 第三步：执行极小仓位“探针”策略（对应你的方案二，但目标不同） 如果你实在担心完全踏空，可以启用此策略，但目标不是盈利，而是保持

$Circle Internet Corp.(CRCL)$   USDC发行商Circle上市：96%收入靠利息，Forward PE 105倍值不值？ 稳定币赛道终于有了纯血标的。 Circle（CRCL）带着FY2025收入**$27.47亿**、同比+64%的漂亮成绩单登陆资本市场。USDC市值突破$600亿，全球第二大稳定币。 但翻开财报，我看到的不是科技公司，而是一家穿着科技外衣的利率杠杆公司。 Circle的本质：美联储的影子银行 先看收入结构： 表格 收入来源 金额（亿美元） 占比 储备金利息收入 26.37 96% USDC利息分成 0.55 2% 其他服务费 0.55 2% 96%的收入来自储备金利息。说白了，Circle的商业模式是：用户把美元换成USDC，Circle拿这些美元买国债，赚利差。 这不是科技，这是货币市场基金。 利率涨，Circle赚得多。利率跌，Circle收入塌方。FY2024美联储还在加息周期，Circle赚得盆满钵满。但降息周期一旦启动呢？ 利率每降25bp，Circle年化收入减少约$1.5亿。 这是确定性风险，不是假设。 Coinbase分成：51%的利润黑洞 Circle不是一个人在赚钱，它有个最大的合伙人——Coinbase。 根据双方协议，Coinbase享有USDC储备金利息的51%分成。你没看错，超过一半的毛利直接给了Coinbase。 来看数据： 表格 指标 数值 Circle总毛利 $14.7亿 付给Coinbase分成 $7.5亿 Circle留存毛利 $7.2亿 分成比例 51% 这意味着Circle每赚1块钱，自己只能留5毛。而Coinbase什么都没做，只是提供了USDC的分发渠道。 更要命的是，这个合同2026年8

$Destiny Tech100 Inc(DXYZ)$   上个月我就想买但是现在已经飞天了，还能买么有什么补救措施可以上车的，胜率怎么样 --- **核心数据先摆出来：** - 盘前58.48，昨天收盘45，今天盘前又+7% - Q4 2025 NAV：$19.97/股（现在股价是NAV的2.7倍+） - SpaceX占持仓约16-52%（不同时点口径不同，稀释后约16%） - 今天暴涨的催化剂：**SpaceX秘密提交IPO申请，目标估值1.75万亿美元，计划2026年夏季上市** **说几句大实话：** 1. **溢价太离谱了。** NAV才20块左右，现在股价干到55+，2.7倍溢价买一个封闭式基金，这已经不是"投资"而是"赌SpaceX IPO的期权费"了。你上个月想买的时候大概30块，那会儿溢价就已经很高了，现在更夸张。 2. **追涨的胜率不高。** 这种票涨起来疯，跌起来也狠——去年4月从67跌到19，半年蒸发70%。现在2周从30拉到55，非常像情绪驱动的FOMO行情。 3. **但SpaceX IPO确实是实打实的催化剂。** 如果真按1.75万亿估值上市，DXYZ持仓的SpaceX部分会有重估空间。问题是——这个预期已经被price in了多少？ **如果你实在想上车，补救措施几个思路：** | 策略 | 思路 | 风险 | |------|------|------| | **等回调** | 这种票波动极大，等个20-30%的回踩再进 | 如果SpaceX IPO消息持续催化，可能等不到 | | **Sell Put** | 卖出40或35的put，收权利金，跌下来接货，没跌就白赚 | 跌太深的话被迫高价接货 | | **小仓位试水** | 用你能承受

怕追高？这只AI股用Sell Put等好球，胜率比买Call高三倍 AI赛道涨到让人眼晕，但真敢下手的没几个。 NVDA市盈率43倍，AVGO 60倍，MSFT 35倍——核心七只AI股，六只都在天上飞。只有一只还踩在地上：FSLR，PE 14倍，PEG 0.61，距历史高点还跌着23%。 它同时踩中两个大趋势——AI绿电需求和IRA补贴，但没人追，因为"太阳能"三个字不够性感。不够性感，恰恰是我们的机会。 核心逻辑：为什么不直接买？ FSLR基本面没得挑。PE 14x，在AI概念股里几乎是清仓价。同期NVDA 43x、AVGO 60x，FSLR是唯一一个估值还在地平线上的。 但问题也很现实：距离ATH跌了23%，趋势没确认反转，直接买正股怕抄在半山腰。 这时候，Sell Put就是最优解——你不买股票，你卖一个"承诺"。承诺如果跌到某个价格，你愿意接盘。作为交换，你立刻收一笔权利金。 涨了，权利金白赚。跌了，你以折扣价接正股。横盘，权利金还是白赚。 三赢。 Sell Put vs Buy Call：数据说话 表格 维度 Sell Put Buy Call 胜率 70-80% 30-40% 收益特征 权利金即利润 需要方向+幅度双重正确 时间损耗 做你的朋友 做你的敌人 最大亏损 接股成本-权利金 权利金归零 心理压力 低（横盘也赚） 高（每天都在亏时间值） 简单说，Buy Call你要猜对方向、猜对幅度、猜对时间，三重难关。Sell Put只需要"别暴跌"就行。 这不是赌博，这是概率。 三个方案：从激进到保守 FSLR当前价格约$205，我们设计三个档位： 激进方案：Sell $200P / 6月到期 权利金约$4.20/股，合约$420 接股成本：$195.8（比现价折价4.5%） 胜率约75% 适合：强烈看好，愿意接股 均衡方案：Sell $195P / 7月到期 权