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美股IPO热潮重燃，五家明星企业即将登陆资本市场！随着关税担忧缓解、市场情绪修复，美股迎来了9月至10月的IPO黄金窗口期。这个秋天，一大波潜力新股正在路上，而其中的“五大热门IPO”，你最看好哪一个？公司介绍 $Klarna Group plc(KLAR)$ 欧洲“先买后付”支付巨头，计划募资12.7亿美元，估值或达140亿美元。曾经高达456亿美元的估值，在疫情后大幅回调，如今强势回归市场。一家来自瑞典的“先买后付”支付平台，拟在纽约证券交易所上市，发行价区间为每股35至37美元，总共发行3430万股，公司上市估值可达140亿美元，值得注意的是，Klarna在2021年估值曾高达456亿美元，后因市场调整一度跌至67亿美元，如今重返资本市场，颇具象征意义。 $Gemini Space Station, Inc.(GEMI)$ 加密货币交易所，由Winklevoss兄弟创立，拟在纳斯达克上市，发行约1667万股，定价区间为每股17至19美元，目标估值22亿美元，计划募资3.17亿美元。Gemini 2024年营收为1.42亿美元，2025年上半年下降至6870万美元，净亏损则扩大至2.825亿美元。 $Black Rock Coffee Bar, Inc.(BRCB)$ 成长迅猛的连锁咖啡品牌，主打美国年轻消费群体，计划在纳斯达克挂牌上市，代码为BRCB，发行约1470万股，定价区间为每股16至18美元，预计估值为8.61亿美元，募资约2.65亿美元。$Figure

美股上周原本风平浪静，谁料周五突遭重击，纳指重挫超 2%。罪魁祸首，是一份彻底“打脸”的就业数据：7月非农新增岗位仅 7.3 万，远低于市场底线（预期至少 10 万）；更令人震惊的是，5月和6月的数据合计被大幅下修25.8万，原本看似稳健的增长瞬间变成几乎原地踏步。 市场的情绪也随之急转直下：本以为是“软着陆”中的温和降温，现在却开始担心，劳动力市场是不是早就从减速滑向失速？这是否意味着，美国经济的“增长神话”正面临破裂的拐点？ 就业数据“面”与“点”同时崩 家庭调查就业骤减 26 万、劳动参与率跌至62.2%（32个月低点），U-6失业率或称“广义失业率”升至 7.9 %，显示更多人处于兼职、半失业或边缘状态； 除医疗与社会服务外，制造业、商业服务、政府岗位全面流失。 整体来看，就业市场正站在悬崖边缘，离全面恶化似乎只差临门一脚。Manpower 北美区总裁坦言，虽然现在还谈不上崩盘，但这种持续性的降温正在积聚压力，暗示问题早晚会爆发。 这份报告中唯一稍显安慰的，可能是薪资数据：7 月平均时薪环比增长 0.3%、同比增长 3.9%，略高于市场预期。但在投资者眼中，这更像是一个“落后指标”，在整体就业疲弱的大背景下，薪资的回升显得有些于事无补。 降息预期映射成衰退恐惧 数据公布后，CME上9月降息概率从38%一度飙至85%。 CME上一天之内降息概率暴涨近20% 特朗普则公开炮轰鲍威尔、要求立即大幅降息，言辞近似于泼妇骂街了，这加剧了市场对美联储货币政策不确定性的担忧。 投资者开始意识到：若降息是因经济失速而非通胀好转，那么降息对股市并非是好事。 在这样风向突变的环境中，接下来的美股怎么看？ 这里我结论先行：目前的美股没有大的系统性风险，这样的回调是健康的，美股每次的回调都是黄金坑。 之前很多等回调的朋友盯得脖子都长了，现在看大盘跌点儿兴奋了起来。我要说：现在确实是有鱼咬钩