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英伟达的密集游说取得关键胜利，一项旨在限制其向部分海外市场销售AI芯片的《GAIN AI法案》，目前未被纳入美国年度国防法案。此举是黄仁勋亲赴华盛顿与白宫官员会面后出现的转折。他表示，该法案对美国的潜在危害巨大，国会的做法是“明智的”。

🚀📊 这轮下跌到底在消化什么？真正的四大触发点 这次市场调整，看似剧烈，但拆开结构你会发现：它更像是一场“必要的修正”，而不是趋势崩塌。四个关键原因在同步发酵，推动了这波下跌。 1️⃣ 涨幅过大、估值偏离，技术性回调无法避免 纳指一路冲到 24000 点，涨幅速度远超盈利增速，本身就处在易触发获利了结的位置。涨太快、涨太急，每一次波动都会被放大，技术性回踩属于行情机制的自然反应。 2️⃣ 市场广度长期失衡，必须进行再平衡 过去数月几乎靠 MAG7 一己之力托住大盘，其他板块并没有跟上节奏。这样的结构本质不稳，当“单核驱动”推到极限后，市场会进入一个典型的广度修复阶段——强势股休息、弱势股补跌补涨，这是健康而必要的结构调整。 3️⃣ AI 赛道首次出现信用风险重新定价（Oracle CDS 大涨） Oracle CDS 的跳升，让市场第一次认真反思： AI 企业在未来数年能否承受极高资本开支？ 这类信用风险并非基本面崩坏，而是风险溢价的重新校准，并从 Oracle 扩散到整个 AI 板块。情绪受到冲击，但长期逻辑没有被否定。 4️⃣ 日本长债收益率上行，全球资金链条短线重排 日本长债收益率走高，吸引部分国际套利资金回流，科技股因此短线承压。然而这更多是节奏变化，不是方向变化。科技主线的长期供需结构没有改变，估值回调是暂时性的。 📌 补充说明：12 月不降息并不是这轮下跌的原因 交易员早已完全定价，既不是触发点，也不是核心逻辑，更多只是背景噪音。 📈 整体判断：这是“情绪补跌＋广度修复”，不是趋势反转 结构矫正完成后，随着资金重新配置，市场大概率会在前高区间附近企稳。长期资金并没有撤离，短线波动更多发生在风格切换与风险溢价调整上。 🎯 短线更具胜率的方向：围绕“广度修复”的对冲型交易 包括： • 做空涨幅过高但缺乏跟进动能的强势股 • 加仓基本面稳定但滞涨的板块 • 利用高估值