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$两倍做多波动率指数期货ETF(UVIX)$  三巫日的波动幅度确实大，有意思

$三花智控(02050)$ 三花智控暗盘破发，最低价19.元，中签每手100股亏353港币。接下来港股你还敢打新吗？ 今天三只新股暗盘，分别是三花智控、佰泽医疗、药捷安康；到收盘来看，药捷安康涨68.82%，佰泽医疗涨25.59%，三花智控-3.02%。 从三只新股基本面来看，三花智控不管基本面还是业绩、现金流都排第一；而且基石投资51%也是三家中最高的机构持股。 可从绿茶、手回集团开始打新，看基本面的打新股破发的机率越来越高；那么奉行价值投资去打新的策略还有效吗？ 从6🈷️开始，国内A股开始扎堆到香港上市；A+H的模式下新股破发率越来越高。那么，是不是以后对于有“A+H”的新股蔸敬而远之呢？值得我们去思考🤔

$云知声(09678)$ 云知声“AGI第一股”打新价值分析 一、核心要素梳理 发行概况 发行区间：165-205港元/股，入场费4,141.35港元（每手20股）。 募资规模：最多3.2亿港元，45.6%用于研发，30%用于仓配能力，47%用于新兴商业场景。 保荐人：中金公司、海通国际，预计6月30日上市。 公司基本面 业务定位：AGI（通用人工智能）技术提供商，聚焦智能语音、自然语言处理，拥有千亿参数大模型“山海”。 商业化进展：2024年外部API月调用峰值突破10亿次，AI芯片年销量3,600万颗，医疗场景复购率达100%。 财务表现：连续三年收入增长，但尚未盈利（需进一步确认具体财务数据）。 行业对标 可比公司：商汤科技（00020.HK）当前股价1.43港元，TTM市销率12.84倍，市盈率为负，显示行业普遍面临盈利挑战。 二、港股市场环境 IPO热度：2025年港股IPO募资额同比激增7倍，A+H上市模式受追捧，流动性短期向好（参考中信股份等蓝筹表现）。 市场情绪：近期新股首日涨幅分化，需警惕高估值标的破发风险（如商汤近一年股价跌幅达39%）。 三、关键指标评估 维度 云知声优势 潜在风险 技术壁垒 自研山海大模型，医疗、智慧生活场景落地能力强 AI技术迭代快，需持续高研发投入，短期盈利压力大 行业前景 中国AI解决方案市场规模年复合增长率超30%，政策支持明确 行业竞争激烈（商汤、科大讯飞等头部玩家已占先机） 估值水平 发行价对应市销率（需计算）若低于商汤（12.84倍）或具吸引力 若按募资上限3.2亿港元推算，市值或超同业可比水平，需警惕溢价 保荐人历史 中金、海通国际近年保荐项目首日上涨概率约60% 2024年港股新股首日破发率仍达35%，需关注定价合理性 四、打新建议 积

$三花智控(002050)$ 三花智控港股上市首日表现预测分析 一、核心数据对比 定价与A/H股溢价 港股发行价：22.53港元（对应A股当日收盘价26.12元人民币，汇率换算后折价约25%）。 历史估值：港股发行市盈率26.7倍（参考A股动态PE约30倍），存在一定估值差。 市场认购热度 超购倍数：港股公开发售孖展超购163倍，显示散户及机构参与热情高涨。 基石投资者：引入多家国际长线基金，锁定约70%国际配售份额，提供短期流动性支撑。 二、首日表现驱动因素 利好因素 A/H溢价套利空间 ：港股发行价较A股折价明显，可能吸引跨境资金套利。 行业龙头地位：全球制冷控制元器件市占率45.5%，汽车热管理业务加速渗透（特斯拉核心供应商）。 绿鞋机制：15%超额配售权可平滑股价波动，降低破发风险。 风险提示 短期抛压：部分打新资金可能首日获利了结，需关注换手率及成交量。 海外业务不确定性：2024年海外收入占比35%，关税及地缘政治风险或影响盈利预期。 三、首日走势预测 乐观情景：若市场情绪延续热度，首日涨幅或达 10%-15% （对应股价24.8-25.9港元）。 中性情景：受制于港股流动性及估值差异，涨幅收窄至 5%-8% （23.6-24.3港元）。 悲观情景：若大盘调整或资金分流，可能平开或微涨 1%-3% （22.7-23.2港元）。 四、操作建议 打新策略 积极参与：超购倍数高+基石加持，中签率较低但首日上涨概率大。 止盈参考：若涨幅超15%，建议部分获利了结；长期看好可持有至业绩验证期（Q3财报）。 风险控制 破发阈值：若开盘价低于22.5港元（发行价-0.1%），需警惕市场情绪反转。 流动性观察：关注首小时成交量是否突破5亿港元，低于预期则需谨慎。

$颖通控股(06883)$ 殷通控股“香水第一股”港股打新分析报告 一、公司基本面分析 1. 行业地位与业务模式 市场地位：中国第三大香水集团（按2023年零售额），仅次于国际品牌所有者，是唯一以品牌管理为核心的本土企业。 业务模式：主营香水、彩妆、护肤品等品牌授权产品的分销，合作品牌包括Hermès、Van Cleef&Arpels等72个高端品牌，自有品牌Santa Monica定位高端市场。 增长逻辑：受益于中国香水市场高速增长（预计2023-2028年CAGR 14%），人均消费仅16元，远低于日韩欧美，潜力巨大。 2. 财务表现 营收与利润：2023-2025财年收入CAGR 10.73%，净利润CAGR 14.52%，2025财年净利润2.27亿元，毛利率稳定在50%以上。 现金流：2025财年派息1.2亿元，但需关注经营性现金流是否持续健康（招股书未披露详细数据）。 3. 募资用途 战略方向：发展自有品牌、收购外部品牌、扩展线下门店（如“拾氛气盒”）、数字化转型。若执行顺利，可降低对第三方品牌依赖。 二、核心优势与风险 ✅ 优势 赛道红利：中国香水市场渗透率低，高端化趋势明确，颖通卡位细分赛道龙头。 品牌矩阵：覆盖72个国际品牌，独家授权占比较高（61个品牌），渠道议价能力强。 盈利稳健：连续三年营收净利双增，毛利率超50%，体现高溢价能力。 ⚠️ 风险 依赖外部品牌：收入高度依赖授权品牌（2025财年香水占比超80%），若品牌方收回授权或自建渠道，业绩将受冲击。 竞争加剧：国际品牌加速本土化（如Coty、InterParfums），本土新兴品牌崛起，市场份额面临挤压。 估值压力：港股消费板块近期估值承压，需关注发行价与行业市盈率（37.99倍）的匹配度。 三、港股打新建

$圣贝拉(02508)$ 圣贝拉“母婴第一品牌”投资价值分析 核心亮点 行业龙头地位：作为亚洲及中国最大的产后护理及修复集团（2024年市占率1.2%），圣贝拉在超高端月子中心领域具有先发优势，旗下拥有72家门店，覆盖核心城市及海外市场。 高成长性：2021-2023年营收年复合增长率47.1%，2024年上半年收入同比增长32%，展现强劲增长动能。 高端定位护城河：套餐起步价13.8万港元，服务高净值客群，品牌溢价显著（"月子界爱马仕"），客户复购率超30%。 资本背书：腾讯、高榕资本等头部机构参投，IPO募资主要用于网络扩张（未来三年计划新增40家门店）及服务链延伸（产后修复、养老护理）。 潜在风险 人口结构制约：中国新生儿数量连续7年下滑（2024年预估跌破800万），行业需求天花板隐现。 盈利可持续性存疑：2024年上半年调整后净利润率仅4.8%，且存在对赌协议压力（若2026年市值未达80亿港元需回购股份）。 估值争议：发行价6.58港元对应2024年动态市盈率约35倍，显著高于周大福(01929.HK)的18倍、中国飞鹤(06186.HK)的12倍等消费板块可比公司。 市场情绪参考 同业表现：周大福近三个月涨幅达23%（2025/3/18-6/17），显示消费升级赛道热度； 打新收益：2025年港股医疗保健类新股首日平均涨幅9.7%，但破发率约35%（如近期银诺医药首日跌12%）。 决策建议 激进型投资者：可参与申购，关注开盘30分钟内溢价套利机会，止损位设定为发行价-5%； 稳健型投资者：建议观望首份财报（关注单店营收增长率及海外业务进展），待盈利模式验证后再择机配置； 风险提示：需警惕母婴护理行业政策变化（如生育补贴不及预期）及高端消费降级风险。

$周六福(06168)$ 周六福会成为下一个老铺黄金吗？周六福打新分析： 结论：不会，周六福三次冲击A股上市未果，从2024年开始冲击香港上市；不得不承认，现在这个时间点非常有优势，黄金牛市，又是以伊动手之时，有热炒的可能！ 一、行业环境与市场情绪 港股IPO热度回升 2025年前5个月港股IPO募资额同比增长709%（777亿港元），全年预计1300亿港元，市场流动性充裕，财富效应显著（参考老铺黄金上市后22倍涨幅）。当前市场对珠宝股情绪偏乐观。 黄金牛市驱动行业景气 黄金价格持续高位运行，带动珠宝消费需求。同业周大福（01929.HK）近一个月涨幅超12%，六福集团（00590.HK）同期最高涨幅达22%。 二、公司基本面解析 指标 数据 同业对比（周大福/六福/周生生） 营收增速 2024年同比+11%（增速放缓） 周大福2024年营收+15% 毛利率 持续下滑（加盟模式拖累） 周大福毛利率约25%（自营占比高） 门店结构 4129家门店中仅91家自营（占比2.2%） 周大福自营店占比约30% 市场地位 中国黄金珠宝交易额第六（市占6.2%） 周大福市占第一（约30%） 三、估值与定价合理性 发行价：24港元/股，入场费2424.2港元（100股/手），对应2024年PE约 20-25倍 （假设净利润7亿港元），高于六福集团（PE 9.3x）、周生生（PE 7.3x），但低于周大福（PE 21.8x）。 资金用途：55%用于扩店（计划2025年新增12家自营店），20%用于品牌营销，需关注加盟转自营的转化效率。 四、风险提示 加盟模式隐患：品控风险+低毛利率（加盟商采购折扣侵蚀利润）。 金价波动：若黄金价格回调，库存减值压力骤增。 新股破发风险：近期港股新股首日涨跌分化，需参考超额认购倍

$APPLIED DIGITAL CORP(APLD)$  感觉跟英伟达联动少了，盘口都是散户吃货；🫰远离。

$香江电器(02619)$ 香江电器打新分析 一、市场环境分析 恒生指数表现 恒指2025年1月至今呈现震荡回升态势，6月17日收于23,965.7点，较年内低点（18,671.49点）反弹28.4%，但较3月高点（24,874.39点）回落3.6%。市场整体情绪偏向谨慎乐观，但需警惕波动风险。 行业可比公司估值 海尔智家（06690.HK） ：TTM市盈率10.09倍，市净率1.68倍，机构目标价均值32.16港元（较现价溢价39%）。 创维集团（00751.HK） ：TTM市盈率14.87倍，市净率1.06倍，机构目标价4.0港元（较现价溢价21%）。 JS环球生活（01691.HK） ：因盈利波动大，估值参考性较低。 家电板块估值分化明显，香江电器需结合自身成长性判断定价合理性。 二、香江电器基本面 财务数据 2024年营收：15.02亿元（+26.4%），净利润：1.40亿元（+15.6%）。 现金储备：截至2024年底，现金及等价物4.74亿元，流动性充裕。 业务模式 代工占比超90% ，客户包括沃尔玛、飞利浦等，北美市场贡献主要收入（电热水壶市占率24.6%）。 自有品牌“威麦丝” ：尚处培育期，收入占比不足10%，品牌溢价有限。 募资用途 41.9%用于泰国设厂 ：降低地缘政治风险，拓展东南亚市场。 37.3%投入研发 ：提升产品创新力，但短期内难以扭转代工主导模式。 三、打新价值评估 估值测算 发行价区间：2.86-3.35港元，对应市值约25.3亿-29.6亿港元（假设发行后总股本8.73亿股）。 2024年市盈率：18.1-21.2倍（按净利润1.4亿元，汇率0.9折算为1.56亿港元），高于海尔智家（10.1倍），但低于JS环球生活（因亏损无意义）。 市场情绪 近期港股新

$香江电器(02619)$ 香江电器打新分析，是否值得打？ 先说结论：企业盈利良好，有充足现金流，破发可能性小。但主营业务守北美关税和汇率影响大，若按发行价2.86，而且认购超10倍可以参与，否则谨慎参与！ 一、市场环境分析 恒生指数表现 恒指2025年1月至今呈现震荡回升态势，6月17日收于23,965.7点，较年内低点（18,671.49点）反弹28.4%，但较3月高点（24,874.39点）回落3.6%。市场整体情绪偏向谨慎乐观，但需警惕波动风险。 行业可比公司估值 海尔智家（06690.HK） ：TTM市盈率10.09倍，市净率1.68倍，机构目标价均值32.16港元（较现价溢价39%）。 创维集团（00751.HK） ：TTM市盈率14.87倍，市净率1.06倍，机构目标价4.0港元（较现价溢价21%）。 JS环球生活（01691.HK） ：因盈利波动大，估值参考性较低。 家电板块估值分化明显，香江电器需结合自身成长性判断定价合理性。 二、香江电器基本面 财务数据 2024年营收：15.02亿元（+26.4%），净利润：1.40亿元（+15.6%）。 现金储备：截至2024年底，现金及等价物4.74亿元，流动性充裕。 业务模式 代工占比超90% ，客户包括沃尔玛、飞利浦等，北美市场贡献主要收入（电热水壶市占率24.6%）。 自有品牌“威麦丝” ：尚处培育期，收入占比不足10%，品牌溢价有限。 募资用途 41.9%用于泰国设厂 ：降低地缘政治风险，拓展东南亚市场。 37.3%投入研发 ：提升产品创新力，但短期内难以扭转代工主导模式。 三、打新价值评估 估值测算 发行价区间：2.86-3.35港元，对应市值约25.3亿-29.6亿港元（假设发行后总股本8.73亿股）。 2024年市盈率：