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联想集团全球供应链实力再获认可，股价潜力可期。近日，全球供应链权威榜单Gartner Top 25公布了其2025年最新排名，中国仅有联想和京东2家企业上榜，其中，联想集团以卓越表现位居第八，较去年提升2位，不仅连续第四年进入前十，稳坐亚太供应链王者宝座，这次更是超越微软、沃尔玛等巨头。这一成绩不仅是对联想在全球供应链领域的卓越运营、前瞻性AI应用及坚实全球布局的肯定，更透露出其在复杂多变全球环境中的超凡韧性和创新实力。 自Gartner全球供应链25强榜单2004年开榜以来，联想集团已11次入榜，是上榜次数最多的中国企业。联想在全球供应链领域的领先地位，得益于其对人工智能等创新科技的深度融合与战略性投入。目前，联想已进入数智化转型2.0阶段，其“iChain联想供应链智能体”支持了联想集团业务的全球落地：每年，联想集团稳定生产600余种产品，向全球180多个市场交付超过1.5亿台智能终端设备。显然，通过AI技术的深度应用，联想不仅提升了供应链的规划准确性和可追溯性，实现了更高效、更具成本效益的运营，还显著缩短了订单到发货的时间，改善了客户体验。 更为值得一提的是，联想集团的全球布局为其供应链的韧性提供了坚实基础。其“中国+N”的战略布局，以及在全球11个市场设立的30多个制造基地，使联想能够快速响应不同市场需求，有效抵御区域性风险。这种全球资源整合能力，在当前地缘政治复杂、供应链扰动频繁的背景下，显得尤为珍贵。 $联想集团(00992)$

$联想集团(00992)$申万宏源证券近日发布联想集团的研报，首次覆盖就给予了“买入”评级，并认为后续存在较大上涨空间，看多的主要理由可以总结为以下4点： 1、前瞻性的并购战略，成功让联想实现全球化：04年收购IBM的PC业务，拓展ThinkPad产品线，开启全球供应体系；14年再次收购IBM的x86服务器，进军数据中心市场，奠定云、AI基础；14年的大动作还有收购moto，重塑移动业务线，按出货量计算，moto已跃居去年全球第七大智能手机厂商。 2、联想实现多元化业务增长：‌联想目前已形成以PC为基础，手机/平板/服务器和数字化解决方案为增长的产品矩阵，成为全球第一大PC厂商、第四大服务器厂商。 3、韧性全球供应链构筑深广护城河：联想已经在全球建立起稳定的供应链布局、本地服务布局等，独创的“全球资源、本地交付”商业模式加深公司显性的竞争力，优势难以撼动。 4、联想混合式AI战略布局，享受数字化转型时代红利‌：在AI时代，联想正以AI为重要抓手，从硬件供应商向软件服务商转型。联想已形成以擎天3.0为核心的B端体系和以天禧AI为核心的C端体系，让软件生态+服务的差异化优势持续深化。随着AI应用逐步成熟，AI带来的溢价将重塑公司估值。 总之，申万宏源是通过回顾联想过去多次成功的并购策略，并从目前的多业务增长和供应链护城河的现状，以及未来混合式AI给联想带来的增长展望等多方面考量，才给出了“买入”评级，还是相当客观的。