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$达美航空(DAL)$ 营运状态 达美航空公布9月季度营收增长 4%，达到 152 亿美元。该公司实现税前收入 15 亿美元，营业利润率为 11.2%。达美航空在可靠性和客户体验方面处于行业领先地位，并拥有显著的营运绩效指标。该公司累计为员工分配了近 10 亿美元的利润，并强调了其与员工分享成功的承诺 财务状况 本季自由现金流为 8.3 亿美元，年初至今自由现金流达 28 亿美元。 达美航空产生了 18 亿美元的营运现金流，并向该业务再投资了11亿美元。 非燃料单位成本增长与去年基本持平，年初至今增长率低于2%。 该公司成功重新定价其 skyMiles,定期贷款，将利率降低了 225 个基点。 营运展望 达美航空计划继续投资优质座位并增强服务，以改善客户体验。 该公司正在扩大其机场基础设施，并与uber合作，以简化机场接送体验。 达美航空致力于通过技术和机队更新来提升客户体验。 财务展望 达美航空预计 12 月季度总营收将年增 2%至 4%。 该公司预计第四季度收益将与9月季度相当，全年目标每股收益约为6美元。 全年自由现金流指引已更新至 35 亿美元至 40 亿美元。

$苹果(AAPL)$ 在近期的市场动态中，美国联储(Fed)的政策决议引发广泛的关注与讨论。市场对于12月降息的预期，从接近95%骤降至约65%，这一变化使得短期美债收益率明显走升，显示出市场对于未来货币政策的不确定性升高。野村证券随即调整了对联储降息循环的预测，认为今年的降息可能已告一段落，并预测12月将不会再降息。 市场对于联储主席人选的不确定性，也引发外界对长期通胀与央行独立性的疑虑，这使得投资者在经济数据和政治动态之间寻找平衡变得更加困难。另一方面，欧洲央行(ECB)在最新会议中对通胀维持谨慎态度，行长拉加德强调数据依赖的重要性，并未提前释出降息信号。欧元区内部的经济分歧也愈加明显，服务业和消费动能维持成长，与制造业的疲软形成鲜明对比。日本央行(BOJ)则保持政策利率在0.5%的稳定区间，这一策略似乎与美方步调一致。 随着全球经济的不确定性加剧，各国在贸易和经济政策上的角力愈趋激烈。投资人需要密切关注经济数据和政治发展，以便在瞬息万变的市场中做出明智的决策。

$谷歌A(GOOGL)$ 根据Mark Minervini的观察，尽管市场指标如S&P 500持续上升，许多个股的表现却相对疲弱，这种现象被他称为「反向隐形牛市」(reverse stealth bull market)。这意味着，虽然指标上升，市场参与度却在降低，少数几个大型公司主导了整个市场的表现。集中度的增加使得市场风险也随之上升，因少数几家公司如果出现问题，将对整体市场造成重大影响。 考量这样的市况，Minervini强调了风险管理的重要性。他提到，尽管他在短期内进行了一些空头交易，但他始终保持着严格的止损策略，以确保即使在多次失败的情况下，损失也能控制在最低限度。这种风险管理的策略使得他能够在市场波动中保持稳定，并在适当的时机重新进入市场。 整体而言，Minervini的观点提醒投资人在当前市场中保持警惕，并强调了风险管理和技术分析的重要性。

$Meta Platforms, Inc.(META)$ 投资人持续关注科技股表现，特别是Meta和Alphabet（Google母公司）的财报结果。Meta第三季营收年增26%至510亿美元，但一次性税务负担导致股价重挫。市场对于Meta未来的支出成长感到担忧，因其资本支出预计将在2026年成长速度超过营收成长。尽管如此，Meta的Instagram Reels用户参与度升，显示社交媒体平台业务的强劲表现。另一方面，Alphabet的财报显示其季度营收首次突破1,000亿美元，主要得益于Google Cloud业务的34%强劲成长，财报后股价上涨，显示市场对于Alphabet的信心正在回升，尤其是在搜索业务成长15%的背景下。 英伟达则成为全球首家市值达到5万亿美元的公司，这一里程碑的达成主要得益于其在AI芯片市场的主导地位。英伟达首席执行官黄仁勋在最近的GTC大会上宣布，未来几年将有5,000亿美元的AI芯片订单，这进一步巩固了市场对其未来成长的预期。尽管市场对英伟达的估值仍存在疑虑，其在AI领域的持续创新和需求成长使得投资者对其未来持乐观态度。 总体而言，科技股的表现显示出市场对于人工智能(AI)和云计算的强劲需求，并且投资者对于这些公司的未来成长潜力充满期待。

会议纪要跟踪:石头科技会议纪要交流会解读20251031 $石头科技(688169)$

$亚马逊(AMZN)$ 亚马逊 (AMZN)昨收222.86点， 英伟达公司 (NVDA)昨收202.89点， 苹果 (AAPL)昨收271.40点， 谷歌A (GOOG)昨收281.48点， 特斯拉 (TSLA)昨收440.10点， Meta Platforms Inc (META)昨收666.47点， 微软公司 (MSFT)昨收525.76点， 亚马逊公布财报显示，该公司第三季度业绩超出分析师预期，其中云业务创下三年来最大增幅，推动该公司股价盘后一度涨14%。AWS是全球最大的云基础设施提供商，谷歌的云业务第三季度营收增长了34%。 根据财报，亚马逊云服务本季度营收达到330亿美元，同比增加20%，是自2022年底以来最大的一次同比增幅。分析师此前平均预估增长为18%。云服务运营利润同比增长9%，达到114亿美元，同样超出预期，并占到亚马逊总运营利润的大约三分之二。 今年以来，亚马逊股价表现落后于行业同类公司，投资者担心公司在人工智能产品上获得的收益尚不足以支撑增长。今年迄今，亚马逊股价仅上涨2.4%，而微软上涨24%，谷歌则大涨49%。与其他大型竞争对手一样，亚马逊在数据中心和芯片方面投入巨大，用于构建和运行能够生成文本和图像并自动化处理流程的AI模型。亚马逊首席财务官奥尔萨夫斯基表示，亚马逊预计2025年的资本支出约为1250亿美元，高于分析师预测的1187.6亿美元。媒体称，新的数据中心有助于亚马逊应对外界的看法——认为它错失了一波利润极为丰厚的、与云服务相关的人工智能交易。 该股最近30天内共有18家机构给出研报评级，买入评级18家，过去30天内机构目标均价为：274美元。 最新机构研报观：美银证券分析师Justin Post维持$亚马逊 (AMZN.US)$买入评级，维持目标价27

$百事可乐(PEP)$ 营运状态 百事可乐第三季饮料业务销售成长，百事可乐等主要品牌表现突出食品业务经历了策略转变，为所有品牌提供更高的价值，这影响了销售但提高了收入实现。服务水准显著提高，达到97-98%，提高了客户满意度和销售点的执行力。由于强大的创新管道和服务水准的提高，公司对销售成长持乐观态度。 财务状况 记录中没有提到特定的财务绩效指标或股票相关活动。 营运展望 百事可乐计划专注于“基础卓越”，包括定价、服务水平和客户计划，以推动成长。 该公司正在重新推出乐事、多滋多滋和佳得乐等主要品牌，以促进核心业务成长。 专往于扩大成功的平台，如户外销售和允许的零食。 蛋白质产品和清洁标签的创新是首要任务，并计划推出迎合注重健康的消费者的新产品。 财务展望 该公司看到了到 2026 年恢复长期收入成长目标的明确途径。 受国际成长和成本结构优化的推动，利润率预计将持续改善。 该公司预计饮料和食品领域都将实现正成长，重点是提高获利能力。

$英伟达(NVDA)$ 美股在AI领域的热潮中迎来了显著的涨幅，尤其是在英伟达(NVIDIA)的推动下，道琼、标普500与纳斯达克等主要指标皆呈现不同程度上扬。英伟达28日的股价更是大涨近5%，主要受到首席执行官黄仁勋于华盛顿举行的GTC大会上宣布多项利好消息的激励，进一步点燃了市场对AI的热情。 黄仁勋强调，英伟达GPU需求依然强劲，未来五个季度的销售预期高达5000亿美元，这一数字显示出市场对其新产品的强烈需求。与此同时，市场对于AI泡沫的担忧也在加剧，知名投资人、美国桥水投资公司创始人达利欧(Ray Dalio)警告称，当前的科技股可能正处于泡沫阶段，但他也指出，除非美联储改变宽松政策，否则这种泡沫短期内不太可能破裂。 黄仁勋则对此回应，英伟达并不认为自己处于泡沫之中，并且强调公司正积极发展多种AI模型与服务，且愿意持续投入资源。英伟达的最新合作计划包括与Uber合作打造自动驾驶车队，与Palantir共同开发企业AI技术，这些都显示出英伟达在AI和自动驾驶领域的雄心壮志。

$苹果(AAPL)$ 最近，iPhone 17的颜色褪色问题引起了广泛的关注。这一问题最初是由一位用户在Reddit上发现的，他的橙色iPhone 17 Pro Max在使用一段时间后，竟然出现了粉红色的变化。随着更多用户分享他们的经历，这一现象引发了许多讨论和猜测。根据报导，这种颜色变化可能与用户使用的清洁剂有关，特别是含有漂白剂或过氧化氢的产品，这些化学物质可能会影响到iPhone的阳极氧化层，导致颜色褪色。尽管苹果公司尚未正式确认这一问题的具体原因，但这一事件无疑引发了消费者对产品质量的担忧。许多用户开始质疑苹果在颜色处理和材料选择上的决策，并对未来的产品质量表示担忧。这一事件也提醒了消费者在使用电子产品时，应该谨慎选择清洁产品，以免对设备造成损害。 随着社交媒体的发展，这类问题的传播速度也越来越快，消费者的反馈对品牌形象的影响不容小觑。苹果是否会针对这一问题进行回应，并提供解决方案，将成为未来几周值得关注的焦点。

$微软(MSFT)$ OpenAI最近正式完成了其从非营利组织转型为公益公司的过程，这一变化在业界引起了广泛的关注和讨论。自去年12月以来，OpenAI就已经开始计划这一转型，并提出了需要更多资金以支持其人工智能（AI）发展的理由。随着AI技术的进步，计算需求不断增加，OpenAI认识到仅依赖捐款已无法满足其资金需求，因此决定创建一种新的商业结构，这种结构在保持公益使命的同时，也能吸引更多的资本。 这一转型的过程并不平坦，特别是在与微软的合作中，微软对于其在新结构中的股权和利润分配表达了强烈的关注。最终，OpenAI与微软达成了一项协议，微软的股权从32.5%降至27%，但仍然保持了其在公司中的重要地位。这一协议还包括了对于AGI（通用人工智能）判定的独立专家小组的设立，这意味着微软不再需要担心OpenAI董事会的决策可能影响其利润。此外，OpenAI的非营利机构将继续控制其商业运作，并承诺在安全性和儿童保护方面做出技术改进。 这一系列的变化引发了不同的反应，部分人对于OpenAI的转型表示担忧，认为这可能会使其公益使命受到威胁，但也有观点认为这样的结构能够更好地平衡商业利润与社会责任。随着这一转型的完成，OpenAI未来的发展将受到更多的关注，尤其是在AI技术的安全性和伦理问题上。