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港股市场上的“AI制药第一股”英矽智能，又一次让整个医药圈炸开了锅。 3月29日晚间，一则重磅公告将白天的市场传闻彻底坐实：英矽智能宣布与全球市值“一哥”礼来达成管线对外授权与全球药物研发合作。 这笔交易的筹码令人咋舌——首付款高达 1.15 亿美元，总价值最高可达 27.5 亿美元（折合人民币近200亿元）。在资本寒冬与医药周期交织的当下，这种“高首付、高总价”的顶配开局，无疑给整个行业打了一剂强心针。 对于英矽智能而言，这笔巨额交易等于提前锁定了一张高增长的门票；而对于整个AI制药赛道来说，它更是无情地撕开了长久以来的“幻觉迷雾”：AI制药的竞争，已经彻底告别了“讲PPT融资”的时代，全面进入了“比临床数据”和“拼BD订单”的残酷兑现期。 有意思的是，如果我们把时间轴拉长，会发现礼来对英矽智能的“下注”并非一时兴起，而是呈现出极为严谨的阶梯式加码：从 2023 年试水软件合作，到 2025 年初升级为 1 亿美元的药物研发合作，再到 2025 年底礼来真金白银地作为基石投资者护航英矽智能IPO。 这场长达三年的“压力测试”，究竟让礼来摸清了英矽智能口袋里的哪些底牌？当一家AI制药公司不再依赖融资续命，而是通过超高溢价的BD（商务拓展）实现疯狂造血，它的商业底色究竟有多硬？ 第一层拆解：触发HSR审查，一个临床前管线凭什么卖出“天价”？ 这笔交易中最耐人寻味的一个技术细节，是它触发了美国的 HSR 法案（哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法）。 在全球生物医药的BD案子中，能惊动美国反垄断监管机构的，寥寥无几。一旦触发，通常释放出两个极其硬核的信号：一是单笔交易的现金规模足够庞大（2026年的申报门槛约在1.3亿美元上下）；二是该资产具有极强的市场统治力或独占潜力，以至于监管需要下场盯着，看看这种“强强联手”会不会形成行业垄断。 此前能上这个申报名单的，都是怎样的巨无霸？比如

Replying to @荣虎:活得久 肯定能回本 [笑哭]//@荣虎:老手，活得久才是硬道理 [强]

3月的港股市场，用“过山车”来形容毫不为过。打开富途牛牛的月K线，满屏的下探阴线警示着市场的残酷。从月初的 26000 点上方，一路跌破至 24700 点附近，这不仅是资金面的博弈，更是心理承受力的极限测试。 但对于真正成熟的交易者而言，恐慌中往往孕育着绝佳的结构性机会。当潮水退去，我们究竟该如何审视当下的港股？ 一、 大盘回顾：避险情绪主导，24000点保卫战 回顾整个2026年3月，恒生指数（HSI）走出了明显的震荡探底趋势。特别是 3月23日，受中东地缘政治局势升级（尤其是伊朗相关冲突）以及华尔街抛售潮的波及，市场避险情绪飙升。 当天恒指单日一度狂泻逾 1000 点，触及 24203 点的低位，最终全日大幅收跌 3.54%。恒生科技指数也同样承压，单日跌幅达 3.28%。资金的极度避险，让市场的流动性瞬间收紧。 二、 铝业逆市爆发 vs 科技探底寻撑 资金从来不会眠，只是在极端行情下完成了剧烈的板块腾挪： ●避险与供给逻辑双击（资源有色股）：受中东铝生产设施遇袭等突发消息刺激，全球大宗商品供应链紧绷，港股铝业板块在3月末迎来逆市爆发。中国铝业、南山铝业国际等头部标的单日涨幅惊人（如中国铝业一度大涨 8%），成为了弱市中少有的避风港。 ●硬科技与创新药的韧性测试：恒生科技指数3月整体承压，跌破 4800 点关口。但值得注意的是，创新药板块在海外BD（商务拓展）爆发的逻辑下展现出了一定韧性，港股创新药ETF等标的在3月末出现超 5% 的周线级别反弹。 三、 核心指数换血：宁王入局，硬科技的长线价值 在市场的喧嚣中，不要忽略了指数底层的重大变化。3月9日，恒生指数系列今年一季度的检讨结果正式生效，这是南向资金重新洗牌的重要分水岭。 ●蓝筹持续扩容：恒指成份股正式扩容至 90 只。宁德时代（3750）、洛阳钼业（3993）及老铺黄金（6181）作为新能源、资源与高端消费的代表

昨晚熬夜盯盘的兄弟们，是不是都感觉坐了一趟过山车？ 就在刚刚过去的24小时里，全球金融市场因为特朗普的一句话，直接上演了一场惊天大逆转。原油多头被打得措手不及，美股空头被逼上绝路，而黄金则走出了不可思议的深V反弹。 这背后到底发生了什么？中东局势究竟是战是和？今天这篇深度复盘，带你一文看懂这场“罗生门”背后的资本血雨腥风。 第一部分：懂王发话与伊朗的“罗生门” 先来看消息面。美以联军对伊朗的军事打击（“史诗狂怒行动”）已经进入第24天。就在市场担忧战火彻底摧毁中东能源供应链的时候，特朗普突然在社交媒体上放了个超级大招。 特朗普宣称，美国与伊朗高层进行了“非常良好且富有成效的对话”，并且直接下令：将对伊朗发电站及能源基础设施的空袭推迟5天！ 他甚至乐观地表示，双方可能在5天内达成协议，霍尔木兹海峡很快就能重新开放。 然而，打脸来得太快就像龙卷风。 伊朗议长卡利巴夫火速发文辟谣，态度异常强硬：绝对没有和美国进行任何谈判！他更是直言不讳地指出，美国放出的所谓谈判消息，纯粹是“假新闻”，目的就是为了操纵金融和石油市场，掩盖其在中东的窘境。不仅如此，伊朗革命卫队凌晨直接发动了第78波攻势，继续对目标实施打击。 第二部分：全球资产大洗牌，谁在狂欢谁在流血？ 虽然伊朗极力否认，但资本市场向来是“听风就是雨”，特朗普推迟打击能源设施的消息一出，全球资产瞬间大变盘： 1. 原油：多头惨遭“血洗” 对地缘冲突最敏感的原油直接闪崩。伦敦布伦特原油在消息发布后，从每桶112美元的高位暴跌超10%，直接砸穿100美元大关；WTI原油也暴跌超10美元。由于暂时解除了对伊朗能源设施被毁的担忧，市场此前的风险溢价被迅速挤出。 2. 股市：全线狂欢，旱地拔葱 原油跌倒，股市吃饱。能源价格的下跌预期直接点燃了华尔街的做多热情。美股三大股指全线飙升，道指盘中一度暴涨超1100点，标普500和纳斯达克指数涨幅均超

核心提要：截至2026年3月23日收盘，港美股二级市场集体承压，呈现震荡下行态势。美股三大指数全线收跌，科技股成为领跌主力；港股主要指数大幅下挫，恒生指数、恒生科技指数跌幅均超3%，亚太市场恐慌情绪传导明显。本次行情波动核心受中东地缘冲突、美联储鹰派政策信号及通胀预期上调影响，短期市场避险情绪升温，板块分化加剧。 今日港股延续跌势，全天低开低走，受美股隔夜下跌、亚太市场恐慌情绪及科技股拖累，主要指数大幅下挫，成交额显著放大，市场抛压明显，整体走势疲软。 （一）大盘核心走势 截至收盘，港股主要指数表现如下（数据来源：同花顺金融数据库）： （二）重点板块及个股表现 1. 科技板块：领跌港股，权重股集体承压。恒生科技指数跌幅超3%，腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、美团-W（03690.HK）等权重标的同步下跌，受美股科技股重挫及市场避险情绪影响，资金大幅撤离科技板块。 2. 金融板块：同步下挫，银行、保险标的表现疲软。受美联储高利率预期影响，港股金融板块承压，汇丰控股（00005.HK）、友邦保险（01299.HK）小幅下跌，市场对金融板块盈利预期有所下调。 3. 能源、医药板块：相对抗跌。能源板块受益于国际油价上涨，部分标的逆势上涨；港股医药板块虽有分化，但整体表现强于大盘，康方生物（09926.HK）、石药集团（01093.HK）等标的维持小幅震荡，一定程度上体现防御属性。 （三）行情驱动因素分析 1. 美股隔夜下跌传导：美股三大指数全线收跌，科技股重挫，港股作为联动性较强的市场，受到直接拖累，开盘即低开，随后抛压持续加大。 2. 亚太市场恐慌情绪蔓延：日经225指数盘中暴跌超2600点，韩国综合指数触发熔断，亚太市场整体恐慌情绪浓厚，资金避险出逃，拖累港股走势。 3. 地缘政治及通胀压力：中东地缘冲突升级推高油价，叠加美联储上调通胀预期，市场对全

今年以来，“AI会不会把我们都干掉”几乎是打工人饭局上出现频率最高的话题之一。大家都隐约知道，AI冲击在路上，但具体会怎样一个个砍岗位，其实多数人并没有建立起清晰画面。 如果只把AI理解成一个“更便宜、更聪明的新人”，你很容易得出一个线性结论： 谁的工作重复、规则清晰，谁就先被替代。 但从历史经验看，事情往往没这么简单。   银行柜员和ATM的故事，很多人都听过：ATM上线后，柜员非但没有立刻消失，总人数还一度比ATM普及前更多。 可再往后看几十年，你会发现——柜员岗位最终还是走向了大幅萎缩，甚至被认为是“正在慢慢退出历史舞台”的职业。 真正把它们推下坡路的，不是ATM，而是iPhone所代表的移动互联网浪潮。 这背后藏着一个对今天所有打工人都非常关键的结论： 杀死一份工作的，往往不是那台“提高效率的机器”，而是把整个业务范式改写的新技术平台。 01 “自动化”并不是终点：ATM为什么没直接干掉柜员？ 先从那个经典案例说起。 在高度依赖线下网点的年代，银行柜员是典型的中等技能岗位：负责收付现金、处理转账、登记账务，是整个金融服务链条中最核心的“人手”。那时候，一家城市网点少则十几人，多则几十个柜员，客户所有高频操作都得站在玻璃柜台前排队。 随着工资上涨、网点铺开，劳动力成本越来越高，“用机器干一部分活”成了全球企业的共同选择。银行业的答案，就是我们今天习以为常的ATM——一台可以识别身份、核对账户、自动吐钱和吞钱的机器。 从财务模型看，ATM几乎是“教科书级”的降本利器： ·每笔交易成本远低于人工柜台； ·支持 7×24 小时服务，不受营业时间限制； ·可以在超市、地铁口、学校旁边灵活布点，扩展触达半径。​ 按直觉推演，柜员应该大面积被机器替换。但真实发生的却是另一条路径： ·单个网点的柜员数量确实被压缩了； ·但因为网点运营成本下降，银行反而有动力开出更多网点；

3.19丙 石油“核弹”倒计时：伊朗开列油气打击清单，全球通胀和金融秩序要重写了吗？ 一、从“核报复”到“石油报复”：战略平衡的底层逻辑 在冷战时期，A国和B国都拥有核武器与洲际导弹，C国刚刚加入“核俱乐部”。A与C敌对、距离遥远，B与C距离很近、关系一般。A威胁要把C“核平”，让C的核武器失去任何实际用途。 C如果选择沉默，等于任人宰割；如果正面回击A，又打不到对方本土，于是才有了经典的“核报复逻辑”： ——C向A摊牌：你敢炸我，我就炸离我最近的B。B一旦发现自己成了替罪羊，就会把怒火对准A，“你害我挨打，我也要拉你下水”。 这就是当年大名鼎鼎的战略核平衡：不是为了打仗好看，而是为了让任何一方都付出难以承受的代价，从而逼出“克制”。 今天，把核武器换成石油，这套逻辑就成了“石油战略平衡”：谁先打穿对方石油命脉，谁就要承受全球能源与金融反噬。 二、游戏规则被改写：以色列“直接炸油”，伊朗开名单点名 Aerial view of oil refinery fire with thick black smoke and flames 到前天为止，这场伊朗战争的底线其实很清晰： 可以“对人下狠手”，但尽量不“掐断油气命脉”，争夺的是战场和筹码，而不是彼此的生存资格。 美国的算盘很简单： ·通过军事打击与制裁削弱伊朗， ·控制中东局势， ·在石油价格和美元体系之间找到新平衡，最后“摘果子”。 以色列的目标完全不同：它关心的不是油价和通胀，而是生存安全感。在以色列看来，一旦伊朗真正形成核能力，“有朝一日真的可能扔向自己”，因此逻辑是： ·不只是削弱，而是要彻底打残、打废伊朗的战略能力。 于是，以色列率先把手伸向了伊朗的关键能源设施，对南帕尔斯等重要油气与石化项目实施打击，直接冲着伊朗的“经济肺叶”开火。 伊朗的回应也毫不含糊——直接公布“石油打击清单”，并公开警告中东三国： ·沙特：

核心看点： ·存储芯片板块集体狂飙，西部数据单日暴涨超9% ·美光科技市值突破5196亿美元，创下历史新纪录 ·腾讯音乐财报超预期却遭重挫24%，背后藏着什么信号？ ·黄金失守5000美元关口，大宗商品进入调整期   存储芯片领涨，AI算力需求功不可没 北京时间3月18日，美股三大指数集体收涨，道指涨0.1%，纳指涨0.47%，标普500指数涨0.25%。欧洲主要股指同步走强，德国DAX指数收涨0.71%，英国富时100指数收涨0.83%。 然而真正的主角是存储芯片板块。西部数据大涨超9%，希捷科技涨超5%，美光科技涨超4%，总市值达到5196亿美元，刷新历史记录。 这波涨势并非偶然。从基本面看，存储芯片行业正迎来三大催化剂： •AI数据中心扩建潮：谷歌近期派团队来华考察液冷设备，显示科技巨头持续加码AI基础设施建设 •HBM高频宽内存需求爆发：美光作为英伟达、AMD等AI芯片厂商的核心供应商，订单饱满 •库存周期见底回升：经历2023-2024年的去库存阶段后，存储芯片价格企稳回升 值得关注的是，美光在2025财年营收从251.1亿美元飙升至373.8亿美元，非GAAP调整后每股盈余从1.30美元暴增至8.29美元，进入2026财年首季仍维持强劲增长，单季营收年增56.6%[3]。这种业绩爆发力为股价持续上涨提供了坚实支撑。 大型科技股分化，航空股集体起飞 科技股方面呈现明显分化： 涨幅榜： ·谷歌 +1.64% ·亚马逊 +1.63% ·特斯拉 +0.94% 跌幅榜： ·微软、英伟达、Meta跌幅均在1%以内 航空股表现亮眼，达美航空涨超6%，美国航空涨超3%。这可能与美国计划放松对委内瑞拉石油制裁、油价预期稳定有关[4]。 制药巨头礼来跌近6%，芯片龙头英特尔跌超3%，显示市场资金正在进行板块轮动，从前期强势品种向滞涨板块切换。   中概股冰火两重

昨晚美股三大指数集体收涨，纳指反弹1.22%。但在平静的涨势之下，华尔街正经历一场灵魂拷问。一边是达利欧预警“美国国运”的生死时刻，一边是老黄要把AI产值推向1万亿美元的狂想。作为投资者，我们正处在历史的十字路口：是该恐惧撤退，还是该贪婪加仓？ 一、达利欧的“生死时刻”：2026会是美国的“苏伊士时刻”吗？ 知名华尔街教父瑞·达利欧近期发文，将美伊冲突上升到了帝国兴衰的高度。 唯一胜负标准：达利欧认为，衡量美国胜负的唯一标尺就是——能否确保霍尔姆斯海峡的自由通行。 耐痛性的博弈：他一针见血地指出，伊朗视此为关乎存亡的“复仇”，愿意承受巨大牺牲；而美国受困于中期选举、高油价压力和选民对战争的厌恶，耐痛力极低。 信用违约风险：如果美国无法重开海峡，失去控制权不仅是军事失败，更会引发全球对美元实力的“信用违约”，重蹈英、荷等前帝国的覆辙，标志着1945年后美国主导秩序的瓦解。 虽然达利欧逻辑硬核，但霸权具有惯性。海湾盟友目前防务薄弱，即便美国短期吃瘪，这些国家除了继续依赖美军，别无他法。 二、历史不会重复，但会押韵：油价见顶之日，股市见底之时 很多朋友在问，黄金重回5000美元，油价高企，美股是不是要崩？之前有个叫分析师PhilRosen梳理了自1986年以来5次石油危机的量化图表，揭示了一个“反直觉”规律： 极度恐慌才有大底：1990年海湾战争期间，原油价格触及顶部的同一天，往往就是股市触及绝对底部的时刻。 爆发力惊人：只要油价上涨势头逆转，资金会立刻穿透战争迷雾，回归企业基本面。跌幅越深、恐慌越严重（如2008年），反弹动能就越惊人。 三、黄仁勋的1万亿狂想：AI基建绝非泡沫 就在大家为地缘局势揪心时，英伟达（NVDA）在GTC大会上放出了核弹级信号。 营收目标翻倍：老黄将2027年营收目标从5000亿美元直接拔高到1万亿美元！这意味着AI算力需求不是在放缓，而是在疯狂加速。

家人们，说实话，以前聊AI，总觉得那是科幻片里的桥段，离咱月薪几千、一万的生活隔着十万八千里。 但今天早上刷到马斯克的最新访谈，我后背真的有点发凉。不是那种恐惧，而是一种“见证历史”的紧迫感。ChatGPT横空出世才不到3年，世界已经天翻地覆。老马这次又放出了几个“狠招”，时间点近到让人无法装睡。今天掏心窝子跟大伙聊聊，这艘时代的船，咱们到底该怎么坐？ 狠招一：AI开始“自我繁殖”，人类明年就要“靠边站”？ 老马的原话是，AI的“递归自我完善”已经开始了。啥意思？就是AI自己写代码、自己升级，人类插不上手了。他预言，最迟明年，我们将迎来AI发展的“硬起飞”阶段。 这点我感触太深了。以前觉得AI是个工具，现在感觉它像个高速进化、永不困倦的“新物种”。老马说他自己每天醒来都能被AI的突破惊到。这不是线性发展了，这是坐着火箭在飞。咱们过去三年的认知，可能在未来三年里，直接被碾成渣。 狠招二：钱真的会“毛”吗？未来十年经济暴涨10倍的底牌 这可能是跟咱钱包最相关的一点。老马预测，只要不打大仗，未来十年全球经济至少增长十倍！听起来像吹牛？ 他的逻辑很硬核：AI会把能源利用到极致。哪怕AI以后消耗的电力比现在多一百万倍，跟太阳这巨大的能量源比起来，也只是毛毛雨。当算力以千万倍膨胀，配上近乎无限的能源，物质财富的创造将颠覆我们的想象。 也就是说，未来的“通缩”可能不是经济衰退，而是物资极度丰富带来的东西变“贱”。 狠招三：擎天柱下凡！机器人今年夏天就进厂“打螺丝” 这点最直观。马斯克说了，最新的“擎天柱”机器人，全球独一档，没对手。重点是时间表：今年夏天（也就是马上！）开始试生产，明年夏天火力全开。 想象一下，特斯拉那占地巨大的超级工厂，未来将变成一个“机器人制造机器人”的黑灯工厂。咱们人类呢？老马给出了一个极其乐观的图景：全民高收入时代。 别急着乐，逻辑是这样的：机器人和AI把活儿全干