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中东，又一次站在了火药桶上。伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊的首次公开讲话，没有客套，没有寒暄，只有扑面而来的“杀气”。如果你不了解他的背景，可能会觉得这只是一次例行的强硬表态。但当你翻开他的族谱——父亲、母亲、妻子、儿子、妹妹、妹夫、侄女……几乎所有至亲在recent冲突中全部遇难，这已经不是“国仇”，而是彻骨的“家恨”。一个失去一切的人，往往是这个世界上最可怕的对手。他的9点声明，资本市场最该关注哪条？不是关闭霍尔木兹海峡（那已经是老剧本了），而是最后一条：“如果战争持续，将会启动其他战线。”这意味着什么？意味着冲突不再是“你来我往”的克制游戏，而是可能滑向无差别、无底线的深渊。当“国家恐怖主义”成为选项，中东的石油血管就等于被插上了一根永久的导管，随时可能大出血。能源成本暴涨：全球降息预期的“当头一棒”本来全球资本市场都在盼着美联储降息，大家喘口气。结果中东这么一闹，油价直接暴走。油价是通胀之母，油价一涨，所有东西都得涨。美联储一看通胀数据又翘头了，这降息的按钮，还得再捂一捂。这就形成了一个极其荒诞的闭环：美国想压油价，就得放松对俄罗斯的制裁；俄罗斯赚了钱，导弹产能拉满，俄乌战争继续；伊朗作为俄罗斯的小兄弟，腰杆更硬了，接着在中东搞事情。整个世界像一条咬住自己尾巴的蛇，越勒越紧，最后窒息的，是全球股市。算力涨价潮：AI牛的“压力测试”在宏观阴云密布的同时，产业端也在发生剧变。今天，腾讯云宣布：免费的大模型饭票，没了。GLM-4、混元等系列模型要么结束公测免费，要么涨价超4倍。官方说法是智能体（Agent）太火了，Token消耗量指数级增长，算力扛不住了。翻译成人话就是：地主家也没有余粮了。这对AI赛道是好事也是考验。-好的是：行业终于进入“真金白银”的兑现期，盈利端从卖铲子的英伟达、寒武纪，开始向下游的云计算和大模型厂商迁移。-考验的是：成本压力最终会转嫁给谁？肯定

最近富途牛友圈传疯了的金融圈大瓜，直接刷新了所有人对转行的认知。 主角是国联民生证券研究所所长助理、医药首席分析师郑薇 —— 这位在卖方圈摸爬多年、拿奖拿到手软的顶流首席，辞职了。 最让人意外的不是跳槽，而是她的下一站：既不跳公募、不奔私募，也不去上市公司拿高薪当高管，反而申请了香港大学文学院的佛学硕士，直接从 KPI、新财富的内卷里抽身，转头去研究佛法了。 消息一出，整个金融圈直接炸了。有人调侃 “卷不动了想静静，首席这是要看透红尘飞升了”，也有人戳中痛点 “高薪背后全是内耗，这两年的金融圈，连首席都撑不住了”。 不止是郑薇，这两年从金融圈转身的女性精英越来越多：有高喊 4000 点的分析师转行自媒体卖课，有基金主播辞职勇闯娱乐圈，有投行精英奔赴横店演短剧…… 只能说，这届金融女的转行路子，一个比一个野，一个比一个让人意想不到。 一、从新财富首席到港大佛学硕士，她要换套底层逻辑看世界 先说说这次事件的主角郑薇，她的履历，放在卷到极致的卖方研究圈，也是妥妥的顶配。 中科大生物化学与分子生物学硕士出身，先在医疗器械龙头迈瑞医疗做了 5 年研发，实打实的产业一线功底，比很多纯科班出身的分析师根基稳得多。后来从实业转战金融圈，先后入职华泰、天风证券，一路干到医药首席分析师，2021 年跳槽到国联民生证券，直接升任研究所所长助理、医药组大组长，带着整个团队冲业绩。 金融圈最看实力，这些年靠着扎实的产业认知和研究能力，郑薇的奖项拿到手软：2017-2019 年连续入围新财富医药生物最佳分析师，2019-2020 年拿下金牛奖最佳行业分析团队，新浪金麒麟、Wind 金牌分析师更是常客，去年还拿下了创新药行业菁英分析师第 3 名，妥妥的行业第一梯队。 按正常的职业路径，这条路走下去，不管是继续深耕卖方，还是跳去买方拿更高的薪资，都是一片光明。可偏偏在事业巅峰期，她悄悄考了雅思、申请了港大

3.10乙 我不装了，你花500元请人装的“龙虾”，可能正在给你的黑客“打工” 2026年，如果你还不知道“养龙虾”，那你可能真的OUT了。 但这“龙虾”不是吃的，而是烧的——烧你的Token，烧你的耐心，甚至烧掉你的整个谷歌账号。 这段时间，如果你打开闲鱼或小红书，画风往往是这样的： “程序员上门代装OpenClaw，不会代码？包教包会，500一次，现场验收，送家常菜一顿。” 没错，那个图标为红色龙虾、让技术小白一脸懵的开源AI助手OpenClaw，已经硬生生养活了一大批“代装师傅”，甚至催生了“3000元上门服务”“日入过万”的财富神话。 但作为在AI圈潜水多年的老炮，我只想问一句：这玩意儿装完，你到底用来干嘛了？ 01. 卖铲人的狂欢：我不生产AI，我只是AI焦虑的搬运工 历史总是惊人的相似。 1848年加州淘金热，真正赚到钱的不是淘金客，而是卖铲子的。2026年的今天，剧本一模一样。 OpenClaw到底是什么？简单说，它是一个能让AI替你真正干活的智能体框架。它不是像ChatGPT那样陪你聊天，而是能直接操控你的电脑：帮你发邮件、整理文件、盯盘炒股、甚至自动在小红书发帖。 听起来很美好对吧？但问题来了：这玩意儿门槛极高。 要装OpenClaw，你得懂Node.js环境，得会敲代码，还得看得懂命令行里那些让人崩溃的报错信息。即便腾讯、阿里云们火速推出了一键部署包，普通用户面对那些技术术语，依然是“看天书”。 于是，“AI代装师”这个魔幻的职业诞生了。 在国内二手平台，OpenClaw的安装服务从几十元到上千元不等。更有甚者，推出了“旧金山湾区上门服务”，标价6000美元起步。据说有淘宝店家一个月卖出超3000单，创收45万元。 更离谱的是，这门生意还玩出了花。基础安装只要100块，但如果你想“让AI自动帮我发小红书”“帮我自动盯盘炒股”，对不起，加钱！卷到什么程度？

$乐摩科技(02539)$ 现在肩周炎这么多，在办公室附近搞一排，没事就去按一按也不错

谁能想到，在众多大模型公司还在烧钱抢市场的2025年，MiniMax居然率先交出了一张令人意外的成绩单。 营收7900万美元，同比增长159%，毛利率25.4%，销售费用大砍40%——这组数据放在任何一家创业公司身上都足够亮眼，更别说是在“烧钱无底洞”的大模型赛道。 但真正让人惊掉下巴的，是另外几个数字。 海外收入占比过半，人均年薪135万 先说收入结构。MiniMax去年海外收入占比超过50%，这意味着什么？简单说就是：不用在国内卷了。 要知道，当下国内大模型赛道已经卷成麻花，各家为了抢B端客户打得头破血流，价格战一轮接一轮。而MiniMax靠着C端产品出海，硬是杀出一条血路。 更狠的是薪酬水平。截至2025年底，MiniMax全职员工428人，薪酬总开支8430万美元。算下来，人均年薪19.7万美元，折合人民币约135.6万。 对比一下，鹅厂的人均年薪大概在100万出头。大模型给的工资，是真的敢给。 当然，花钱的地方也不少。研发费用同比涨了34%，是营收的三倍多。用创始人闫俊杰的话说，新模型的训练停不下来。 19亿美元亏损背后的真相 等等，净利润-19亿美元？看到这个数字，估计不少人要倒吸一口凉气。 别慌，这只是会计处理造成的“纸面亏损”。原因是上市前的投资人持有的都是可转换可赎回优先股，这部分在财报上要按公允价值计入亏损，跟公司实际经营没半毛钱关系。 真正的看点在于收入结构：C端产品订阅收入5308万美元，占总营收67.2%，同比增长143%；B端开放平台贡献2596万美元，同比暴涨197.8%。 两条腿走路，而且都走得挺稳。 目前MiniMax旗下产品覆盖全球200多个国家，累计服务超2.36亿用户。海螺AI、星野这些应用，在海外市场活得相当滋润。 M2.5模型的想象力 春节前发布的M2.5模型，可能是2026年最大的变量。 按照官方数据，M2.5把AI Agent

2026年3月3日深夜，一条简短的动态震动了中国AI圈。阿里通义千问的技术负责人林俊旸在社交媒体上留下“me stepping down. bye my beloved qwen”，旋即转身离去。 次日，阿里巴巴CEO吴泳铭的内部邮件坐实了这一消息。邮件肯定了开源策略与研发投入，并宣布团队将由阿里云CTO周靖人接管。一夜间，这位阿里最年轻的P10之一、被誉为“Qwen灵魂人物”的顶尖技术管理者，与他的“挚爱”分道扬镳。 外界一片愕然：为什么？Qwen团队的成绩单堪称华丽——旗下模型在斯坦福等国际顶级评测中屡次夺冠，全球下载量突破1600万，基于其衍生的应用超过1500款，是开源世界里唯一能与Meta Llama正面抗衡的中国力量。林俊旸本人，这位拥有计算机与语言学复合背景的天才，用六年时间缔造了这一切。 然而，光鲜的技术勋章之下，一个残酷的商业现实被忽视了：Qwen赢得了整个开源社区，却唯独没有赢得消费者。 这便是林俊旸故事的核心矛盾，也是阿里AI当下最深的焦虑。Qwen是无可争议的“全科优等生”，在代码、数学、多模态等各项技术指标上均衡且优异。开发者爱它，学术界引用它，但它始终未能跨越从“开发者工具”到“大众产品”的鸿沟。 普通用户手机里装的是字节的“豆包”，创作者们挤爆的是字节的视频生成服务器。而Qwen占领的，是GitHub的星星、Hugging Face的下载榜和技术博客的评测报告。当“豆包”凭借与抖音生态的协同，在可用性和用户量上一骑绝尘时，Qwen却迟迟没有一款能让普通人“非用不可”的爆款应用。 开源赢了口碑，却赢不了报表。 海量的免费下载无法直接转化为营收，耀眼的技术论文引用量也无法计入季度财报。阿里对AI的商业化渴求是必然的。有消息指出，集团对Qwen团队的考核风向已变，开始引入日活跃用户（DAU）等消费级指标来衡量这支顶尖的基础模型团队。这意味着，技术理想

最近刘强东宣布进军游艇行业，一次性投资50亿，还透露已经拿到5条72米大型双体游艇的订单，总价高达3亿欧元（约24亿元）。 现在全行业的资金大多聚焦在人工智能领域，多元化发展固然是好事，但刘强东为何偏偏选择造游艇？其实不用过多担心大佬的决策，游艇行业的市场空间和盈利逻辑，藏着很多普通人没看到的潜力，今天就慢慢跟大家唠清楚。 先给大家一个核心结论：游艇行业看似小众，实则是个盈利稳、潜力大的赛道，1块钱的游艇消费，能带动周边10块钱的产业产值，再加上富人对游艇的消费意愿特别强，这门生意的赚钱潜力其实不容小觑。 一、富人的“标配”：游艇生意的赚钱逻辑，藏在细节里 游艇早就不是什么小众奢侈品了，在富豪圈里算是很常见的配置，咱们常说的“富豪三件套”——游艇、私人飞机、豪宅，拥有一艘游艇，也是富豪身份的一种体现，不少商界大佬和娱乐明星，都有自己的游艇。 举几个大家熟悉的例子，就能直观感受到富人对游艇的消费力度，也能明白这门生意为啥值得做： 2014年，何小鹏把自己创办的UC以43亿美元卖给了阿里巴巴，扣掉各项投资和开支后，手里还攥着百亿人民币。那时候他刚30出头，还没想着做新能源汽车，就先买了4套大房子，接着又花几亿入手了一艘游艇和几辆豪车，他后来也说过，游艇对有钱人来说，更像是个“解压玩具”。 许老板在鼎盛时期，一开始买了艘600多万的游艇，后来觉得不够大气，2015年又花了6700万欧元（约5.4亿元），买了一艘60米长的巨型游艇，室内装修特别精致，能容纳上百人聚会娱乐，场面十足。 马爸爸的游艇名叫“禅”（Zen），是荷兰Feadship公司花了4年时间打造的，2021年才正式下水。这艘游艇全长88米，有5层甲板，8间套房，最多能容纳16位客人，直升机停机坪、大型游泳池、冲浪按摩浴缸这些豪华设施，一应俱全。 王健林也是个游艇爱好者，一买就是三艘，分别叫“万达一号”“万达二号”“万达

$谷歌(GOOG)$  面对英国CMA提议改进搜索服务的监管压力，我认为这反映了其核心搜索业务在全球面临的持续性挑战。尽管短期内可能增加合规成本或影响部分收入，但长期看，这促使谷歌必须在垄断优势与公平竞争间找到新的平衡，可能会重塑其部分产品逻辑。

$阿里巴巴-W(09988)$  业务线条愈发清晰：传统电商守成，云与AI（含大模型）为增长引擎，而投资核能则是为引擎注入未来的“燃料”。我认为市场正在重新评估其价值，短期情绪受事件催化，但长期重估需要云业务持续增长和AI生态的有效变现来证实。

$兆易创新(03986)$  兆易港股上市之后募资后的战略投资方向，是观察其未来增长曲线的窗口。需要看一下招股书的数据披露，是继续提升研发能力还是进行业务扩张？我认为这两个数值最为重要。