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短期食果链红利，长期靠液冷、XR ，瑞声业绩有看点

$地平线机器人-W(09660)$研发周期从18个月缩到8个月，交付时间缩短56%，这效率提升对车企来说是真金白银，定点都来了，后面订单应该会陆续有来

$维升药业-B(02561)$半年报快了吧，啥时候发啊有人知道吗

$极智嘉-W(02590)$5000台机器人同时调度，5万平方米协同，算法壁垒不是谁都能做。硬件可采购，调度系统是核心护城河

从“国内一条腿”变成“国内+海外两条腿”，抗风险能力完全不是一个量级 $云迹(02670)$

凯恩斯有句名言：“困难不在于接受新观念，而在于摆脱旧观念。”放在当下的中国车市，这个“旧观念”就是：中国品牌卖到50万以上，注定只能靠堆料和运气。但赛力斯最近甩出的一组数据，正把这种成见按在地上摩擦。 61万的均价，谁在买单？ 我们不妨先看一眼最硬的底牌。根据赛力斯7月产销快报，全新一代问界M9交付仅7周，累计交付便突破2万台，全系累计交付更是冲破30万台大关。 更耐人寻味的是，据杰兰路调研，这款车的全系成交均价已突破61万元，Ultimate版更站上70万元高位。这年头，在价格战打得血流成河的车市，敢把均价卖到这个数还能供不应求，这本身就是个值得拆解的“反常识”现象。 这就引出了一个灵魂拷问：到底是谁在买？钱又是怎么被说服掏出来的？杰兰路的《车主用户画像》给了我们一个非常清晰的轮廓：车主平均年龄36.4岁，家庭年收入高达92.1万元，近六成来自传统豪华品牌的增换购。 更绝的是，53.2%的车主在购车时压根没对比其他车型就直接下定了。这种在高端圈层里“不看竞品就下单”的决策路径，说明M9早已不是在跟BBA抢增量，而是在高净值人群的认知里，直接重构了“豪华车”的定义。 智能化的账，市场认了 那这种近乎信仰般的价值共识是怎么炼成的？ 答案藏在那个被反复提及的词里：智能化溢价。毕马威在《重塑高端格局》白皮书里判断，中国豪华车市场已进入“智能电动化重构期”，消费者要的是前沿科技与豪华体验的综合体。 数据是最好的证人——高达52.4%的M9车主将辅助驾驶功能列为首要促购因素，智能化权重远高于传统豪华属性。说白了，M9卖的不是真皮座椅和零百加速，而是一套不可替代的、能带来安全感和掌控感的智能体系。 最后，当别人还在纠结于月销过万能否持续时，赛力斯做了件更值得玩味的事：据公告，公司已累计回购超5.8亿元股份用于注销减资。 赛力斯正用30万台M9的真金白银营收和真枪实弹的回购，把“品牌溢价

池子里唯一一家"业绩增速>估值倍数，8月26中报、9月算力大会、整个Q3超节点交付放量，催化排得这么密、股价还趴在20多倍PE的科技股，真不多见。$华勤技术(03296)$

$极智嘉-W(02590)$市盈率看着高是因为去年刚扭亏，等今年下半年规模效应出来，PE自然就下来了。上半年费用前置、收入后置，这是行业特性

地平线全场景辅助驾驶系统HSD (Horizon SuperDrive™) 日前迎来发布以来最大规模的OTA升级。 这里不妨补充一点，地平线HSD引领了行业从规则系统时代向端到端时代的范式切换——基于征程®6P，HSD实现了从「光子输入到轨迹输出」的「一段式端到端系统」，其以更低时延、更强泛化和更高能力上限，推动辅助驾驶从规则时代迈向端到端时代。在端到端时代，系统自主理解世界，能力上限由数据与训练决定，打破了工程师定义规则的天花板。 目前，HSD 可行驶区域全面覆盖城区、高速、乡间小路、停车场等各类场景，真正让好用的辅助驾驶人人可享。 而本次全面升级的HSD V2.0包含6大维度进化、18项新增功能及25项体验优化，展现了一段式端到端系统持续进化的全新范式——在体验方面，基于全新的博弈决策与低时延架构，HSD V2.0精准地理解交通流意图，优化跟车、变道、礼让、路口通行等关键决策，拥堵少被加塞、变道更果断、红绿灯响应更及时、复杂路口更从容，智驾体验在效率、舒适与安全之间取得更优平衡；在行车能力上，HSD V2.0打通了点到点智驾全流程能力，兼顾日常高频通勤，也经得起复杂路况的考验；泊车方面，HSD V2.0做到了“有空就能泊”，应对各类复杂车位时更加游刃有余，避障能力同步增强；在安全维度上，HSD V2.0构建了全目标、全方向、全时速、全天候、全场景的主动避险能力，安全防线大幅拓宽；此外，HSD V2.0为车机带来了AI随心定制专属驾驶SR皮肤，让智驾视觉体验焕然一新。 从技术侧来看，地平线HSD V2.0版本通过工具链持续提升征程6P芯片的计算效率，进一步深化了世界模型+端到端强化学习的双引擎驱动架构，全面提升模型对物理世界的环境理解、推理预测与博弈决策能力。 其一、基于世界模型+端到端强化学习构建高精度合成场景数据，HSD V2.0增强了长尾场景理解与决策能力，提升全场

今天盘面太无聊了，全天波动就几块钱，这种行情就是磨人心态，拿住的人煎熬 $云迹(02670)$