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$迪士尼(DIS)$ $优步(UBER)$ $兰亭集势(LITB)$ 1.迪士尼 2026财年Q2 复盘 业绩双超预期 营收251.7亿美元，调整后EPS达1.57美元，均高于市场预期。 “体验事业部”（含主题乐园）营收同比增长7%，表现稳健。 流媒体盈利能否持续？ 财报提到流媒体盈利主要得益于提价。虽然短期利润好看，但后续需要重点关注下季度用户数是否会因涨价而流失。 2.Uber 复盘 营收增速亮眼 总营收132.03亿美元，同比增长14%。 总预订额达537.20亿美元，同比增长25%。 净利润为何大降？ 这是一个关键矛盾点。虽然打车的人多了（订单额增25%），但净利润为2.63亿美元，同比大降85%。这通常与投资损益或股权激励等一次性项目有关，需看财报细节判断。 3.兰亭集势(LITB) 前瞻 5月12日盘前发布Q1财报，Edison 分析师给的目标价是6.8。 看点一：营收能否连续两个季度实现正增长？ 想确认拐点是否确立，Q1是试金石。去年Q4营收已同比增长9%转正，Q1虽是淡季，若能继续保持正增长（哪怕只有低个位数），则意味着公司已重回增长轨道，估值逻辑也将随之重塑。 Q1关键问题：Q4淡季+促销季通常是全年高点，Q1环比下滑是正常的，关键是能否维持同比正增长。Q4是+9%，Q1若能在低个位数（如+3%-5%）保持正增长，说明“拐点逻辑”进一步确认；若再次转负，则拐点可能只是“一次性”的假象。 管理层曾在2025年报中表示“有信心2026年将是营收与利润双增长之年”，但没有给出具体数字指引——Q1将是检验这一信心的首份答卷。 看点

在EGM前连涨，市场可能在交易“整改进展+业务更新”的预期。当然风险明牌：市值$43M还没过门槛，流动性和价格在起来，但还是没那么乐观。 $兰亭集势(LITB)$

$兰亭集势(LITB)$ 1.$2.08-$2.10正在形成一个“市场底”。 Edison研报给的6.80是“估值底”，但“市场底”需要真金白银来确认。今天在宏观最差、板块最弱的时候，有人愿意在2.10接货，这就是市场底正在形成的信号。 2. 中概板块系统性下跌，反而给了LITB一次“压力测试”。 今晚金龙指数跌超2%，很多中概股跌5%以上。LITB跌4.48%，基本在板块跌幅范围内。它没有“比别人更惨”，也没有“脱离板块独自暴跌”——这说明没有个股层面的隐藏利空。 3. 但别太乐观：尾盘回落说明买盘力量还不够强。 盘中拉回2.21但守不住，说明抄底资金量还不够大，只是“试探性”的，不是“压倒性”的。Q1财报出来之前，这种情况可能还会反复。

近期这只票，有点意思嚯嚯

$兰亭集势(LITB)$ 量比1.93，但价格没动——谁在接？ 今天LITB有一个数据值得单独拎出来：量比1.93。 量比大于1，说明当日成交量高于过去5天平均水平。1.93意味着今天的成交量是过去5天均量的近2倍。 但价格呢？收2.20，跌2.22%，振幅只有1.8%。 量放大，价格没跌，这在技术分析里叫“放量企稳”。说明有人在下面接，但不想拉。接盘的人不急，卖盘也不急，大家都在等。 过去一周，LITB的低点从1.91→2.12→2.17→2.20，低点在抬高。这是底部结构在夯实的信号。 配合今天的放量企稳，筹码正在2.20附近形成新的平衡区。 2.20以下，1.91那个坑，接盘的人已经进去了。现在的问题不是“还会不会跌”，是“什么时候有人来拉”。 等量能持续，等价格突破2.30。在此之前，2.20这个位置，至少比上周的1.91安全得多。

技术分析|量能结构：放量换手，卖盘没失控 $兰亭集势(LITB)$ 今天成交量9097股，量比0.88，振幅10.13%。 与近期成交量对比： 4月1日：1.23万股 4月2日：5986股 4月6日：9097股 本周日均仍在1万附近，比财报前4000-5000股的“地量”高了一个台阶。 关键在于：今天振幅10.13%，但收盘只跌0.88%。这么大的振幅，价格没崩，说明盘中虽有抛压，但被买盘接住了。

$兰亭集势(LITB)$ 财报后涨7.55%，然后回调到2.13，把涨幅全吐回去了。 这剧本不陌生——小盘股经常这样：数据好，冲一波；情绪退潮，回原点。 但回原点之后呢？上次是2.0拉到2.8。这次呢？ 不知道。但知道一件事：连续七季度赚钱的公司，不会因为股价跌了就不赚钱。 挂个2.05的单，成交是缘分，不成交是命。

聊到AI，公司谈到都是运营端应用的“降本增效”——客服机器人替代了多少人、库存预测准确率提升了多少、广告投放ROI涨了多少。很少有人从前端来探索AI发展对公司的影响。 这不难理解。 运营端的AI投入，效果是可量化的——省了多少钱、提了多少效，年底汇报的时候全是数字。 但问题是：所有公司都在讲同一个故事。 你讲客服机器人，别人也在讲。你讲智能仓储，别人也在讲。当大家都用同样的工具、讲同样的故事，AI就成了“军备竞赛”——你有我也要有，但谁也拉不开差距。 真正能拉开差距的，是“前端” 消费者不知道你后台用了多先进的算法，但他们能感知到一件事：这个品牌懂不懂我。 这就引出了AI应用的另一个维度——前端体验层。 举个例子： 你在刷手机的时候看到一件衣服，想看看自己穿上是什么效果。传统电商只能给你看模特图，而模特的身材和你的身材大概率不一样。 现在有了一种技术：上传一张照片，AI就能生成你穿着这件衣服的逼真图像。你还能转个身，看看侧面效果。 这不是科幻。谷歌在MWC 2026展会上已经展示了类似功能——用Circle to Search圈出喜欢的衣服，点击“试穿”就能生成穿着效果图。 Zara也在美国市场推出了AI试穿工具，用户上传一张全身照，AI就能生成穿着Zara衣服的数字形象，2-5分钟完成，还能和朋友分享。 结果呢？有零售商发现，使用了AI试穿的产品，退换货率降低了40%以上。 前端的想象力不止于此 再往深想一层。 AI试穿只是开始。未来的购物场景可能是这样的： 你输入“下周参加闺蜜婚礼当伴娘”，AI根据你的体型、肤色、预算，推荐三套合适的礼服。你选了一套，AI自动生成穿着效果图。你满意，下单。收到货后，AI再根据这套礼服推荐搭配的首饰和鞋子。 这背后不需要增加多少人力成本，但消费者感受到的是：这个品牌很懂我。 这种“被懂”的感觉，是品牌忠诚度的真正来源。 这给特定品类带来的

3月16日，加州圣何塞，黄仁勋将再次登台。 他说这次要发布“世界前所未见”的芯片。外界猜是Rubin新成员，也可能是Feynman架构提前亮相。 但说实话，现在盯着芯片本身，已经没什么超额收益了——中际旭创翻倍、浪潮信息涨60%，该反应的都反应了。 真正值得琢磨的，是黄仁勋最近提的一个框架：AI是“五层蛋糕”。 一、芯片层：预期已满，谨慎追高 这次大概率发Rubin平台新品。采用HBM4显存和第六代NVLink，单卡推理算力是前代5倍，运行成本降到十分之一。 数据很炸裂，但已经在预期之内了。 另一个方向是推理芯片。有消息称英伟达可能推出整合Groq LPU技术的全新推理系统。随着Agent应用爆发，算力需求重心正在从训练转向推理。这个结构转型，才是真正的中期逻辑。 二、基础设施层：CPO和液冷，预期差最大 芯片之外，GTC真正的看点可能在基础设施层。 CPO（共封装光学）正在从研发走向商用。英伟达刚宣布与Lumentum和Coherent达成战略协议，分别投资20亿美元，锁定关键光器件产能。 为什么需要CPO？铜缆传输距离受限，带宽提升难度大。CPO带宽密度更高，扩展能力更强。功耗对比更直观：Micro LED共封装光学的整体能耗可降至铜缆方案的5%。 本次GTC上，CPO技术从研发走向商用的路线图预计会重点展示。 液冷也在同步升级。随着单机柜部署更多GPU，散热需求指数级上升。柜外800V HVDC、柜内垂直供电等架构可能开始渗透。 三、应用层：Agent和物理AI，远期空间大 最上层是应用。GTC上值得关注的方向： Agent系统。OpenClaw的火爆已经证明，AI从“动嘴”到“动手”的跨越正在发生。 物理AI。机器人、自动驾驶。英伟达与Uber合作构建L4级自动驾驶出行网络，计划2027年起将全球自动驾驶车队规模扩展至10万辆。 量子计算。英伟达推出NVQLink连

这周的市场，只有一个主题：霍尔木兹海峡。 2月28日，美以对伊朗发动军事打击，伊朗随即宣布封锁霍尔木兹海峡——全球20%的石油运输通道被切断。一周过去，市场的反应已经清晰地告诉我们：资金的流向，就是枪炮声的方向。 一、原油：过山车式的一周 $W&T海底钻探(WTI)$ 周一开盘：WTI原油一度飙升超10%，布伦特突破81美元。市场陷入恐慌，船东不敢跑船，保险机构取消保单，运费和保费飙涨。 周三变盘：特朗普宣布“护航+保险”——美国海军将为油轮护航，政府提供政治风险担保。消息一出，油价迅速回落，涨幅收窄至不足1%。 周五收盘：市场开始冷静评估——护航需要时间，美军先要压制伊朗的打击能力。高盛将Q2布伦特预期上调至76美元，认为恢复需要数周。 一周涨跌幅：WTI原油全周累计上涨约4.5%，但过程堪称惊心动魄。 二、黄金：一夜狂泻233美元，然后呢？ $黄金ETF-SPDR(GLD)$ 这周黄金给所有人上了一课：什么叫“避险资产”也会暴跌。 周一：现货黄金飙升至5379美元，创历史新高。 周二晚间：一夜狂泻233美元，一度跌破5020美元，单日跌幅超5%。 原因：流动性收紧引发恐慌抛售，VIX恐慌指数创去年11月新高。同时油价飙升引发通胀担忧，强化了美联储不降息的预期。 截至周五：黄金收于5150美元附近，全周下跌约3%，但年内仍涨近20%。 白银更惨：周一一度冲高，周二暴跌超8%，弹性大果然是双刃剑。 三、美股：AI信仰动摇，板块轮动加速 $英伟达(NVDA)$ 科技股承压：英伟达发布“炸裂”财报后，全周反而跌超6%。市场开始担心：AI的