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三季度收官 明泰铝业逆风交出 19.17 亿答卷 三季报收官，明泰铝业交出一份含金量十足的成绩单：前三季度累计实现净利润 19.17 亿元，同比增长约 37%。这份增长并非诞生于顺风顺水的市场环境，恰恰是在多重不利因素叠加之下取得的，更显成色与韧性。在行业普遍承压、利润空间被反复压缩的背景下，这份成绩单尤为难得。 细数第三季度的外部压力，首当其冲的是铝锭价格的深度回落。国内铝价与国外铝价同步走低，国际铝价跌幅尤为明显，直接压缩销售毛利空间，对加工利润形成侵蚀。与此同时，人民币汇率持续升值，出口业务汇兑损失接连产生，外贸利润被汇率因素蚕食。对于以铝加工为主业的行业而言，这样的外部环境堪称 "逆风局"。然而，正是在这样的背景下，明泰铝业仍将单季净利润稳稳守在了5.1亿元的水平，再次验证了公司的 "底线利润" 能力：无论外部环境如何波动，公司的盈利底盘始终牢固。这背后，是产品结构持续优化、成本管控精细高效、客户黏性不断增强的综合体现，也是公司超强竞争优势最直接的注脚。 看当下，最困难的时候已经过去；看未来，增长动能正在积蓄。随着高端产能的持续投产，盈利结构有望向更高端、更稳健的方向升级。铝价企稳与汇率压力的边际缓解，叠加新产能释放的增量贡献，公司有望在盈利能力和成长空间上实现 "双提升"。面向既定目标，明泰铝业正一步一个脚印稳步迈进，持续为股东创造价值。以长期主义的定力穿越周期，以高端化转型打开空间，明泰铝业的成长故事将持续书写。 按全年 25 亿元利润保守测算，公司盈利中枢的确定性进一步夯实。前三季度 19.17 亿元已锁定全年目标的大头，四季度只需保持现有经营水平，全年目标即可顺利达成 —— 这恰恰说明公司盈利不依赖某一时点的行情爆发，而是建立在稳定的经营底盘之上。以当前市值对应全年利润测算，估值已进入偏低区间，极具投资价值：向下有 "底线利润" 坚实托底，向上有高端产能放量

明泰铝业前三季度累计实现净利润 19.17 亿元，同比增长约 37%，客观来说面对各种不利因素的叠加也实属不易。1、首先，就是铝锭价格的大幅回落，国内铝价与国外铝价同时大幅回落，尤其国外铝价回落幅度更大，压缩了销售毛利，侵蚀加工利润；2、第二方面就是人民比的持续升值，在出口汇兑方面也持续造成损失。在多方面不利因素影响下，单季度单吨净利润仍保持了 1200 元的水平，再次验证了公司的底线利润，充分证明了公司超强的竞争优势。应该说最困难的时候已经过去了，未来随着高端产能的持续投产，公司将继续朝着预定目标稳步迈进。$明泰铝业(601677)$  

明泰铝业：净利增五成的铝加工龙头，正在被错杀 近期，A股加速探底，全市场平均股价跌逾7%。泥沙俱下之际，再生铝保级应用及多元化铝加工龙头明泰铝业周跌7.05%。而公司交出的成绩单却是另一番景象：上半年营收211.19亿元、同比增长24.23%，归母净利润14.07亿元、同比大增49.61%，创历史同期新高。 业绩向上、股价向下。中间隔着的，是一轮大盘系统性调整，还是市场对这家公司的误读？ 01 为什么跌：被大盘“连坐”，而非基本面恶化 本轮下跌的推手主要在宏观：AI叙事松动叠加美债收益率高企，全球风险资产被重新定价，A股科技与周期板块集体承压，明泰铝业所在的工业金属板块跟随调整。换言之，公司自身并无实质利空。 02 被低估的三项证据 一看估值：市盈率(TTM)约7.7倍，市净率0.92，股价已低于每股净资产，处于铝加工行业最低梯队。 二看经营：满产满销，在手订单两个月以上，部分产品排产超三个月；近期部分产品加工费上调300—500元/吨；按上半年表现预测全年单吨净利1400元/吨以上，高于2025年的约1250元/吨。 三看筹码与回报：中报显示社保118组合新进1370万股、北向资金加仓842万股，股东户数从7.2万降至5.72万；公司承诺2026—2028年现金分红不低于净利润30%，2025年度分红比例已提升至20%。 03 想象空间：高端转型抬升盈利中枢 新能源电池材料、汽车板、液冷铝材、铝基覆铜板、机器人关节材料等高端产品持续放量，高端产品占比目标突破40%；义瑞72万吨新产能陆续投产，成长动能仍在。 写在最后 被市场当作“周期股”定价的明泰铝业，正用连续增长证明自己更像“成长的加工龙头”。当情绪退潮，价格终会向价值回归。 （免责声明：股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议）$明泰铝业(

明泰铝业：抢抓绿色发展机遇，打造低碳铝加工标杆！ $明泰铝业(601677)$  

明泰铝业：智能制造扩产能 稳健前行启新程 作为国内铝加工行业龙头企业，明泰铝业深耕铝板带箔领域近三十年，始终坚持高端化、智能化、绿色化的发展主战略。公司义瑞新材年产72万吨铝基新材料智能制造项目粗轧产线已顺利投产，成为公司新增产能、优化产品结构的重要抓手。 一、新项目顺利投产，夯实高端产能基础 项目配置先进的“1+4”热连轧产线，产出的高端铝材热轧坯料能够充分匹配下游市场需求，产品覆盖新能源、汽车轻量化、智能设备制造、低空经济等高景气赛道。随着项目逐步释放产能，全面达产后的2‑3年内，公司总产能将突破230万吨，进一步强化公司在铝加工行业的龙头竞争地位！ 二、项目投资规模合理，折旧压力整体可控 本次新投建的“1+4”热连轧产线，设备采购及项目整体投资规模可控，整体造价处在行业合理区间，不会出现高额资本投入带来大额折旧计提的情况。 不同于大额资本开支项目带来的成本拖累，项目新增折旧金额处于较低水平。产线投产后，依靠产能释放、产品附加值提升以及产品结构优化产生的增量收益，能够充分覆盖新增的少量折旧以及相关运营成本，保障公司整体盈利水平保持稳定。 三、坚持创新驱动，助力行业高质量发展 当前铝加工行业处在产业变革升级浪潮之中，市场对高端铝材的需求持续提升。明泰铝业牢牢把握行业发展机遇，以技术创新作为核心驱动力，坚守稳健经营的发展底色。 未来公司将继续坚持高端化、智能化、绿色化的发展主战略，持续对接下游高景气领域的市场需求，不断提升企业综合实力，在实现自身稳步发展的同时，为国内铝加工行业的高质量发展持$明泰铝业(601677)$  续贡献坚实的力量！

义瑞新材粗轧轰鸣启新程 撬动明泰铝业“第二增长曲线”！$明泰铝业(601677)$  

新捷报！义瑞新材年产72万吨铝基新材料智能制造项目粗轧厚板投产 9月20日，河南义瑞新材料科技有限公司年产72万吨铝基新材料智能制造项目粗轧厚板正式投产。 该项目总投资15亿元，依托现有厂区，建成一条国际先进水平“1+4”热连轧生产线，配套推进式加热炉等一批行业领先铝加工装备。项目同步搭建工业物联网系统，可对轧制力、温度等生产核心参数实时监测、动态调控，有力保障高端铝材品质稳定，持续提升高附加值产品市场占比。 项目全面达产后，可实现年产铝基新材料72万吨，预计新增销售收入150亿元，新增就业岗位300余个。项目投产后，将形成绿色新型铝合金材料产业集群效应，持续推动生产技术迭代升级，带动区域制造业技术水平提升，助力河南省铝加工行业高质量发展。 $明泰铝业(601677)$  

巩义铝锭库存快速去化 明泰铝业下游需求旺盛！$明泰铝业(601677)$  

绿色低碳转型纳入法典，明泰铝业再生铝迎利好！

明泰铝业：供需共振向上，高端化转型开启全新铝程